道指技术性熊市，当华尔街的警报拉响，普通人该如何在风暴中守住钱袋子？

打开交易软件，映入眼帘的满屏绿色（在中国股市中绿色代表下跌，红色代表上涨，但在国际语境下，我们通常谈论的是那一抹令人心悸的红色下跌曲线），尤其是当你看到那个代表着美国经济脊梁——道琼斯工业平均指数（DJIA）的标签旁，赫然标注着“进入技术性熊市”的字样时，哪怕是最淡定的老股民,心里恐怕也会咯噔一下。

“道指技术性熊市”，这短短七个字，就像是金融世界里的一声防空警报，它不仅仅是一个冰冷的技术指标，更意味着市场情绪的彻底反转，意味着无数家庭账户财富的缩水，也意味着我们曾经习以为常的“买买买就能赚”的黄金岁月,暂时按下了暂停键。

我想抛开那些晦涩难懂的K线图和复杂的数学模型，像老朋友聊天一样，和大家聊聊这到底意味着什么，为什么我们不必过于恐慌，以及在这场风暴中,我们普通人到底该怎么做。

什么是“技术性熊市”？别被名词吓倒了

我们得搞清楚，到底什么是“技术性熊市”。

这个定义非常简单，甚至可以说有点粗暴，在华尔街的行话里，当一个指数从它最近的高点下跌超过20%时，就被定义为进入了“技术性熊市”，注意这里的关键词：“技术性”和“20%”。

为什么要强调“技术性”？因为这是一种基于数学统计的划分，而不是基于经济基本面的定性，它就像是一个医生看你体温计超过了39度，于是诊断你“发烧”了，但这并不一定意味着你得了绝症，可能只是重感冒,甚至可能只是因为下午跑了个步身体过热。

举个例子来说明：

想象一下，你住的小区房价一直很坚挺，均价一直在5万/平米，突然间，因为政策调整或者市场传言，房价开始跌，一开始跌到4.5万，大家觉得是回调，接着跌到4万，中介开始慌了，当房价跌破4万，也就是跌幅达到20%的时候，这就相当于楼市进入了“技术性熊市”。

这时候，恐慌性抛售往往不是因为房子本身不值钱了，而是因为大家觉得“别人都在卖，我也得卖”。

对于道指来说，这个指数由30家著名的蓝筹公司组成，像波音、可口可乐、苹果、微软这些我们耳熟能详的巨头都在其中，当这些最稳健、最抗跌的大盘股集体杀跌，且跌幅超过20%，那就说明市场的确“病”了,而且病得不轻。

为什么会跌？这不仅仅是运气不好

很多人一看到大跌，第一反应是：“是不是庄家在搞鬼？”，或者“是不是有什么内幕？”，道指进入技术性熊市,背后的逻辑往往非常现实且残酷。

在我看来，这一轮的下跌（无论是当下的还是未来可能发生的任何一次），核心原因通常离不开这三点：估值回归、流动性收紧、以及经济衰退的预期。

估值回归：东西买贵了，总得降下来

过去几年，在宽松的货币政策下，美股走出了一波长牛，很多公司的股价涨得离谱，市盈率（PE）高得吓人，这就好比你去菜市场买苹果，平时5块钱一斤，突然有一天大家都在抢，把价格炒到了10块，大家冷静下来了，发现苹果还是那个苹果，并没有变得更好吃，价格自然要跌回5块,甚至跌到4块。

流动性收紧：美联储的水龙头关小了

这是最直接的原因，股市就像一条船，水（钱）越多，船（股价）就越高，过去美联储为了刺激经济，疯狂印钞，水漫金山，现在通胀高企，物价飞涨，美联储不得不加息,收回市场上的钱。

生活实例： 这就好比你在刷信用卡买房，前几年银行告诉你：“免息，随便刷。”于是你疯狂借钱买房，房价被你推高了，现在银行突然说：“利息要涨到10%，而且下个月开始要你还本金。”你手里没钱，怎么办？只能把手里的资产（股票、房子）卖了去还债，当所有人都这么做时,市场就会崩塌。

经济衰退的预期：大家不敢花钱了

当道指进入技术性熊市，其实是在折射一种对未来经济的悲观态度，企业担心赚不到钱,消费者担心失业。

我的个人观点： 我认为，技术性熊市往往是经济周期的必然产物，它是市场的一种自我保护机制。 就像森林大火虽然可怕，但它能烧掉枯枝败叶，为新的生长腾出空间，如果一直只涨不跌，那才是最可怕的泡沫,破裂的时候会更惨烈。

恐慌是最大的敌人：别做那个在底部割肉的人

面对“道指技术性熊市”的新闻标题，最考验人的不是智商,而是人性。

我见过太多投资者，在2018年、2020年甚至更早的危机中，因为受不了账户每天的浮亏，在黎明前的黑暗里选择了割肉离场，结果呢？市场刚反弹，他们就踏空了，然后在更高的位置又追了进去，这就是典型的“追涨杀跌”。

生活实例： 这就像你养了一只基金或者股票，把它当成了一棵果树，因为遇到了大旱天（熊市），果树叶子黄了，果子掉落了，看起来快要死了，恐慌的农夫（投资者）觉得这棵树没救了，干脆把它砍了当柴烧（割肉）。

结果呢？第二年春天雨水一来，那些没砍掉的树又发出了新芽，甚至因为旱灾淘汰了弱小的竞争者，长得更茂盛了，而那个砍树的农夫,手里只剩下一堆烧完的灰烬。

这里我必须发表一个非常强烈的个人观点： 对于绝大多数没有杠杆、不急需用钱的普通投资者来说，“什么都不做”往往比“乱做”要好上一万倍。

当你看到道指跌入技术性熊市，你的第一反应不应该是按下“卖出”键，而应该是检查你的持仓，如果你买的是那些现金流充沛、护城河深厚的优质公司，那么现在的下跌，不过是商场在搞“年终大促”罢了，你应该高兴才对,因为你有机会用更便宜的价格买到同样的好东西。

历史总是惊人的相似：熊市里藏着黄金

让我们把目光拉长一点，不要只看这一周、这一月的K线图,让我们看看过去几十年的历史。

道琼斯指数在历史上经历过无数次技术性熊市。

2008年金融危机，道指跌幅超过50%,那是真正的至暗时刻。
2020年疫情爆发初期，道指在短短几周内暴跌超30%,熔断成了家常便饭。
2000年互联网泡沫破裂,那是一场漫长的熊市。

结果呢？

每一次暴跌之后，道指都创出了新高，如果你在2009年的最低点没有割肉，甚至敢于加仓,现在的你已经是人生赢家了。

我个人的看法是： 熊市是投资者拉开差距的最佳时机。 在牛市里，傻子都能赚钱，你很难跑赢大盘，但在熊市里，当别人都在恐慌抛售时，如果你能保持冷静，甚至有余力去捡带血的筹码，那么等到牛市回归时,你的收益将是惊人的。

这就好比在大海退潮时（熊市），别人都在惊慌失措地逃跑，而你应该在沙滩上寻找那些被海水冲上来的珍珠（被低估的优质资产）。

普通人的生存指南：具体该怎么做？

说了这么多大道理，落实到行动上，如果道指真的确认进入了技术性熊市，我们普通人该如何应对？我有几条非常具体的建议,希望能帮到你：

现金为王，但不要“全仓现金” 很多人一听说熊市来了，就把所有股票都卖了，换成现金躺在银行里，我觉得这有点极端。合理的做法是保留一定的现金流，比如10%-20%，作为“备用金”，这样如果市场继续大跌，你有钱补仓；如果生活中急需用钱，你不用被迫在低位卖股票，但全仓现金的风险在于，你很难精准预测买点，一旦市场突然反弹,你会非常被动。

检查你的“篮子”有没有烂苹果 利用这个机会，仔细审查你的投资组合，有些公司确实是因为经营不善、业绩暴雷而下跌，这种股票会退市，甚至归零，这种“烂苹果”要坚决扔掉。但有些公司，仅仅是因为大盘不好而被错杀，比如那些业绩依然在增长、分红依然慷慨的蓝筹股,这种就要拿稳了。

生活实例： 这就像你的衣柜，换季打折时（熊市），有些衣服是质量差的次品，再便宜也不能买（或要赶紧扔掉）；但有些衣服是原本就昂贵的大牌，现在打五折,这时候就应该果断入手。

定投的魔力：不要停！ 如果你是采用基金定投的朋友，听到“技术性熊市”不仅不该停，反而应该庆幸。为什么？因为定投的原理就是“微笑曲线”，在市场下跌时，同样的钱你能买到更多的份额（筹码），当你买到足够的便宜筹码，一旦市场反弹，你的平均成本会极低，获利会极快。 我的个人观点是： 熊市是定投者的好朋友，如果你在熊市里停止定投,你就浪费了积累廉价筹码的黄金时期。

远离杠杆，这是底线 这一点我必须加粗强调，在技术性熊市里，最危险的事情就是借钱炒股（杠杆）。因为熊市往往伴随着剧烈的波动和不可预测的底部，哪怕你最后看对了方向，如果中间有了一次剧烈的洗盘，杠杆可能会让你在黎明前爆仓归零。 活着，比什么都重要。