大家好，我是你们的老朋友，一个在金融市场里摸爬滚打多年,见过无数风浪的财经写作者。
今天咱们不聊那些虚头巴脑的宏观经济理论，也不去预测明天大盘是涨是跌，咱们就踏踏实实地聊聊一只在基民圈子里大名鼎鼎，甚至可以说是“自带流量”的基金——004855。
如果你点进这篇文章，大概率你的账户里现在正躺着这只基金，或者你曾经被它伤过，又或者你正在犹豫要不要抄底，不管你是哪一种，请先给我几分钟，咱们像老朋友喝下午茶一样，好好掰扯掰扯这只基金背后的男人——张坤,以及这只基金到底还值不值得我们托付。
004855是谁？为什么它是很多人的“初恋”？
咱们还是得例行公事，给新朋友们介绍一下这位“主角”。
004855，全称是“易方达蓝筹精选混合型证券投资基金”,它的基金经理是张坤。
在公募基金的历史上，张坤是一个绕不开的名字，想当初，也就是2020年那会儿，张坤可是被基民们亲切地称为“坤坤”，甚至还有粉丝为他成立了“后援会”，这在讲究枯燥理性的金融圈简直是破天荒的奇观，为什么？因为那时候他太能打了。
那时候的004855，简直就是“赚钱机器”的代名词，只要你买了，哪怕你什么都不懂，哪怕你是理财小白，账户上的数字也是红红火火，那时候，大家觉得张坤不是人,是神。
金融市场的残酷就在于，它总是把人捧上神坛,再狠狠地摔下来。
这几年，持有004855的滋味，我想不用我多说，大家心里都有一本账，从2021年春节后的那个高点开始，这只基金就像坐上了过山车，只不过是一路向下的那种，曾经的“坤坤”变成了“菜坤”，评论区里从“坤坤勇敢飞，永粉勇敢追”变成了各种谩骂和质疑。
这就是004855，它是很多人的理财“初恋”，让你体验了什么是爱得轰轰烈烈,也让你体验了什么是痛彻心扉。
张坤的投资风格：只买“贵”的好公司
要理解004855,咱们得先理解张坤这个人。
张坤是典型的“巴菲特式”信徒，坚持深度价值投资，或者说，是“高质量成长投资”，他的投资逻辑非常简单粗暴：买最好的公司，然后陪着它们一起成长，不管风吹雨打，我都拿着。
你看004855的持仓，永远都是那几张老面孔：贵州茅台、五粮液、泸州老窖（白酒三剑客），再加上腾讯控股、香港交易所、招商银行等等。
大家发现没有？这些公司都有一个共同点：护城河极深，现金流极好，基本上是各个行业里的“霸主”。
这里我想讲一个生活中的例子。
这就好比咱们去相亲，有的人（有些基金经理）喜欢找那种潜力股，虽然现在穷点、工作不稳定，但是万一将来创业成功了呢？这是“成长股”投资逻辑。
但张坤不一样，他相亲只找那种“富二代”或者“金领精英”，家里有矿，工作稳定，每年分红都比你工资高，这种人肯定不便宜，娶（买）回家门槛极高，而且大家都觉得好，所以估值（彩礼）一直很高。
张坤的风格就是，只要我觉得这个“精英”未来还能继续赚钱，哪怕现在彩礼（股价）贵了点，我也愿意娶，因为他相信,时间会拉平成本。
这就是为什么004855永远重仓白酒和互联网龙头，因为在中国，你要找最赚钱、最确定的公司,绕不开这些。
为什么004855跌得这么惨？
既然是好公司，为什么这几年跌得这么惨？这是很多基民最想不通的地方。
这不仅仅是张坤的问题,这是整个市场风格和宏观环境的问题。
估值回归 2020年的时候，大家抱团把这些好公司的股价炒上了天，茅台市盈率到了60倍以上，这在历史上是罕见的，这就好比你去菜市场买白菜，平时一斤2块钱，大家抢疯了，硬是把价格炒到了10块钱，张坤当时觉得这白菜虽然贵，但确实好吃，所以他也跟着买，但后来大家冷静下来了，发现10块钱的白菜确实离谱，价格自然就跌回3块、4块，这个过程，就叫“杀估值”。
宏观环境的打击 张坤重仓的白酒，讲究的是“消费升级”，大家日子过得好了，才喝得起几千块一瓶的酒，但这几年，大家懂的，疫情的影响、房地产的调整，很多人的钱包缩水了，消费意愿降级了，商务宴请少了,高端白酒的动销自然就慢了。
还有他重仓的互联网龙头，前几年遭遇了反垄断监管,股价也是腰斩再腰斩。
风格的极致 张坤的持仓非常集中，前十大重仓股占了仓位的七八成，这种打法，行情来了涨得猛，但行情不好了，跌起来也绝不手软，他不像有的基金经理，会去搞点均衡配置，搞点新能源对冲一下，张坤就是一根筋，认准了这些好公司,我就死拿。
这种“固执”，在牛市是信仰,在熊市就是死脑筋。
我们该如何看待现在的004855？
这里，我要发表一下我的个人观点，可能有点扎心,但都是大实话。
不要神话张坤，也不要妖魔化他。
很多人骂张坤“菜”，我觉得是有失公允的，如果你看长期，比如拉长到5年、8年，张坤的业绩依然是排在行业前列的，他这两年回撤大，是因为他之前涨得也太多了，盈亏同源，你不能指望一个人永远在山顶站岗,还能永远跑赢市场。
张坤的能力圈就在消费、医药、互联网这些领域，你让他去搞AI，去搞算力，去搞光模块，那才是真的要了他的命,也是对我们基民的钱不负责任。
004855现在的性价比怎么样？
这就回到了我刚才说的“白菜”那个例子。
如果说2020年买004855是“高位接盘”，那么现在买004855，更像是在“打折季”扫货。
经过这三年的下跌，很多核心资产的估值已经杀到了非常合理的区间，甚至可以说是低估了，茅台现在的市盈率只有20多倍，腾讯也不贵了，如果你相信中国经济会复苏，相信大家以后还会喝好酒、还会用微信、还会打游戏,那么这些公司的基本面是没有崩塌的。
我的观点是：004855目前处于一个“磨底”的阶段。 它可能不会马上V型反转，因为市场信心的恢复需要时间，消费数据的回暖需要时间,向下的空间已经非常有限了。
具体生活实例：买房与买基
为了让大家更好理解,我再举个买房的例子。
假设你在2019年买了一套一线城市的豪宅（对应买入004855），那时候房价涨得飞快，你觉得自己是天才，结果到了2021年，房地产调控来了，房价开始跌，现在这套房子价格跌了30%（对应基金净值回撤）。
这时候你会怎么做？
理性的人会想：第一，这套房子地段依然核心，周边的地铁、学校都没变；第二，租金回报率其实比以前高了；第三，只要我不卖，这就是浮亏，等到下一轮牛市来临,这套房子大概率还会涨起来。
不理性的人会想：完了，房地产要崩了，赶紧卖了止损，哪怕亏30%也要卖，然后把钱拿去存银行，或者去追那些现在涨得好的“偏远地区”的小房子（比如去追现在的热门题材股）。
买004855，其实就是买下了中国最核心的一批“资产包”，你买的是茅台的护城河，买的是腾讯的社交垄断，买的是招行的零售业务，这些“房子”地段极好，只是现在市场冷清,价格被打折了。
如果你手里有004855，该怎么办？
我知道，看文章的你，最关心的还是操作建议，我不能给你具体的买卖指令，那是违规的,但我可以给你提供一些思考的维度。
如果你是2020年高位追进去的，现在深套40%以上。
说实话，这时候割肉是非常痛苦的，而且大概率是割在地板上，我的建议是，躺平，甚至定投拉低成本。
为什么？因为现在的004855，已经不是那个泡沫巨大的基金了，它的持仓股估值已经消化了大部分，你现在割肉，等于承认中国核心资产一文不值，如果你不信这个邪，那就拿着。不要再加仓摊平了，除非你做好这钱放3-5年不动的准备。 因为反弹的过程会很慢,你需要极大的耐心。
你是空仓，或者想新买入的朋友。
现在买004855，性价比肯定比2020年高得多，你要问自己一句：你真的能忍受那种看着别的基金涨，而它在那儿纹丝不动甚至阴跌的寂寞吗？
张坤的风格决定了，他永远不是那个最锋利的矛，当AI满天飞的时候，当概念股满天飞的时候，他大概率是涨不过别人的，甚至可能在那两年里,你会觉得自己像个傻子。
如果你能接受这种“慢”，接受这种“甚至跑输大盘”的可能，那么现在分批买入004855，做一个3年以上的配置,我认为是一笔不错的投资。
对张坤管理能力的再思考
最近我也仔细读了张坤的季报和年报,我发现这个人其实非常清醒。
他在季报里说过一句话，大概意思是：股票不仅仅是代码，而是对企业的所有权。 只要企业的经营在向好，分红在增加,那么股价的波动只是市场情绪的投票。
这种心态,在现在的A股市场简直是稀缺资源。
现在的市场太浮躁了，大家今天追这个热点，明天打那个板，基金经理如果不跟风，就没有申购，规模就上不去，张坤其实面临很大的规模压力，易方达蓝筹精选现在的规模虽然比高点降了不少，但依然是个巨无霸，几百亿的资金，想掉头都难,只能去买那些大市值的股票。
不要指望张坤给你带来一年翻倍的收益。 那是小基金干的事，对于004855这种体量的基金，年化15%的收益就已经非常优秀了，我们要降低预期，降低预期,再降低预期。
时间的朋友，还是时间的炮灰？
文章的最后，我想聊聊“时间”这个概念。
投资界有一句烂大街的话：“做时间的朋友”,这句话被张坤奉为圭臬。
对于基民来说，时间有时候是朋友，有时候是炮灰。
如果你在错误的时间（高估值）买入了好基金，那么时间就是你的敌人,它会让你在漫长的解套过程中备受煎熬。
如果你在正确的时间（低估值）买入了好基金，那么时间才是你的朋友,复利的雪球才会越滚越大。
004855，就是那个好基金，它就像一个性格沉稳但有点木讷的老实人，他不会带你去夜店狂欢（追热点），但他会努力工作赚钱（企业盈利增长），把工资上交给你（分红和股价上涨）。
现在的004855，就像那个老实人落魄了，被大家嫌弃了，但他的能力还在,他的品行还在。
我的个人观点总结如下：
- 关于未来： 我不认为消费和互联网的时代已经结束了，只要人类还有社交需求，还有商务需求，还有追求美好生活的需求，茅台和腾讯就依然是印钞机,004855的底层逻辑没有变。
- 关于操作： 严禁梭哈，无论现在多便宜，也不要一把梭哈，最好的方式是定投，每个月发工资买一点，把成本分摊在未来的一年里，如果市场继续跌，你买得便宜；如果市场涨了,你也有底仓。
- 关于心态： 买了004855，就得学会“佛系”，少看账户，多关注生活，看看茅台酒是不是还在涨价，看看微信是不是大家还在用，如果这些都没变,那就安心睡觉。
投资是一场修行，004855也许是很多基民修行的第一课，它教会我们什么是估值，什么是耐心,什么是波动。
在这个充满不确定性的时代，也许我们需要的不是那个能预测未来的水晶球,而是一份对优质资产的坚定信仰。
希望这篇文章能给你带来一些启发，哪怕只是让你在焦虑的夜晚稍微安心了一点点，如果你对004855有什么不同的看法，或者有什么被套的辛酸史，欢迎在评论区留言，咱们一起吐槽,一起共度时艰。
毕竟，在投资这条路上,我们都不孤单。
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