天健集团11月1日股吧，散户的焦虑与深圳国企的底气，这碗基建饭还香不香？

深秋的一场“围炉夜话”

11月1日，深秋的凉意已经在资本市场上弥漫开来，在这个看似平常的日子里，我点开了天健集团（000040.SZ）的股吧，说实话，这就像是在下班高峰期走进了一家喧闹的茶馆，各种声音交织在一起，有叹气的，有拍桌子的，也有在那儿神神叨叨分析“主力意图”的。

作为在这个市场里摸爬滚打多年的财经写作者，我特别喜欢逛股吧，不是为了听那些所谓的“内幕消息”，而是为了感受最真实的市场体温，天健集团这只股票，在11月1日的股吧里，呈现出的其实是一种非常典型的“中国式散户焦虑”：既舍不得手里这点有着“深圳国资”血统的筹码,又看着眼花缭乱的热点板块心痒痒。

咱们就借着天健集团11月1日股吧里的那些事儿，抛开那些冷冰冰的K线图，用咱们老百姓的大白话，好好聊聊这家老牌深圳基建企业,到底还值不值得咱们守着。

股吧众生相：是“吐槽大会”还是“卧虎藏龙”？

点进11月1日的天健集团股吧，置顶的帖子往往最能代表当天的情绪基调，我看到了一条很有意思的帖子，ID叫“坚守深圳的老兵”发牢骚说：“这走势，心电图都走得比它直，拿着天健就像是在守活寡，这帮主力到底在干什么？”

底下跟帖也是精彩纷呈，有人回复：“兄弟，知足吧，至少没跌停，看看隔壁那谁，天地板了。”还有人阴阳怪气：“深圳国企怎么了？深圳国企就不涨了吗？这破净资产这么高，股价就是不动，是不是财务造假啊？”

你看，这就是股吧的生态，大家在这里寻找共鸣，寻找安慰,或者单纯是找个地方发泄。

这里我得发表一下我的个人观点： 这种情绪其实非常正常，甚至可以说是健康的，如果股吧里全是“买买买”的疯狂，那反而是危险的信号，现在的这种抱怨、焦虑，恰恰说明筹码并没有松动，大家虽然嘴上骂，身体却很诚实地在持有，这就好比咱们过日子，天天把“离婚”挂嘴边的，往往能过一辈子；那种相敬如宾、从不红脸的,反倒可能突然就崩了。

举个生活中的例子： 这就像咱们小区门口的早餐店，大家都觉得老板娘态度一般，包子有时候皮有点厚，邻居们聚在一起也总吐槽，可一到早上七点半，大家还是排着队去买，为什么？因为方便、卫生、管饱，虽然不惊艳，但不出错，天健集团在很多人眼里，就是这家“早餐店”，你可能不会向朋友大力推荐它，但如果你手里有，你大概率不会轻易把它卖了，因为你知道它是深圳的“亲儿子”,倒闭风险极低。

剥开财报看本质：天健集团到底在干什么？

在股吧里争论半天，很多人其实连天健集团到底是干嘛的都没搞清楚，有的把它当成纯房地产股，有的把它当成纯建筑队,咱们得把这一层窗户纸捅破。

天健集团，全称深圳市天健（集团）股份有限公司，它的根正苗红，前身是1963年组建的建筑工程队，说白了，它就是深圳这座城市成长的“泥瓦匠”，从早期的深南大道，到后来的市民中心,很多地标性建筑都有它的份。

如果你现在还只把它当成一个搬砖的,那就落伍了。

翻看它的业务结构，主要有三大块：城市建设、综合开发,还有城市服务。

城市建设就是它的老本行，盖楼、修路、架桥，这块业务的特点是：稳，但是利润薄，回款周期长，这也是股吧里很多朋友抱怨它“赚辛苦钱”的原因。

综合开发就是房地产开发，这块业务在当前的宏观环境下，压力是比较大的，大家也知道，现在房地产是什么行情，可谓是“寒风凛冽”，天健有个优势，它的地主要在深圳，尤其是龙华、光明这些核心区域，这就好比在一线城市核心地段有套房，虽然市场不好,但那资产也是硬通货。

城市服务，这是这几年它转型的一个重点，包括物业管理、商业运营等，这块业务的特点是现金流好,旱涝保收。

我的个人观点是： 天健集团现在正处于一个“换挡期”，它想从单纯的“包工头”转型成“城市运营商”，这个逻辑是对的，也是符合国际大趋势的，这个过程注定是痛苦的，就像一个练举重的运动员突然要去练马拉松，肌肉线条（财务结构）需要时间重塑，在股吧里，大家看到的只是股价的横盘,却忽略了公司底层业务逻辑的这种艰难蜕变。

11月1日的焦点：破净”与“价值”的辩论

在11月1日的股吧里，还有一个高频词，那就是“破净”，所谓破净,就是股价跌破了每股净资产。

天健集团的每股净资产大概在6块钱左右（具体数值随季度变动），但股价却常年在4块、5块附近徘徊，这让很多信奉价值投资的股民朋友愤愤不平：“明明手里一堆资产，为什么市场就给这么低的估值？是不是看不起咱们国企？”

这里有个非常生活化的例子： 假设你家里有一套祖传的红木家具，账面价值（净资产）很高，花了你爷爷辈很多钱，现在年轻人喜欢宜家风格，不喜欢红木了，你想卖这套家具，发现根本卖不上价，这时候，你能说这套家具“不值钱”吗？它物理上还是值钱的，但在市场眼里，它的“流动性价值”和“偏好价值”变低了。

天健集团面临的就是这个问题，它的资产里，有大量的存货（在建楼盘、土地）和应收账款（政府或甲方欠的钱），在房地产下行周期，市场会自动给这些资产打折，市场担心的是：这些存货能不能顺利变现？那些应收账款能不能收回来？

股吧里那些喊“价值被严重低估”的朋友，看的是账面数字；而市场（也就是那些用脚投票的空头）看的是资产质量和变现能力。

我必须得说句公道话： 市场的这种担忧并非全无道理，天健集团有一个最大的护身符，往往被散户朋友忽略了——深圳国资。

深圳国资委的实力，在全国那是排得上号的，在天健集团遇到流动性危机的时候，大股东是有能力、也有动力去支持的，这就好比那个红木家具，虽然现在不好卖，但你爸是开木材厂的（大股东），他随时可以帮你把这木材变现，或者给你借钱周转，这个“爸爸”的存在,就是天健集团区别于那些民营房企的最大安全边际。

散户的痛点：为什么我们总是拿不住好股票？

回到11月1日股吧的氛围，我感受到的最强烈的情绪，其实是“急”。

大家太急了，今天买，明天就想涨停，本周买，下周就想翻倍，这种心态在科技股、题材股上或许能行得通，但在天健集团这种大盘基建股上,简直就是自讨苦吃。

我在股吧里看到一个ID叫“股市小韭菜”的帖子，他说：“我隔壁老王买那个什么算力板块，一个月都翻倍了，我拿着天健半年了，还在原地踏步，我是不是傻？”

这种比较,是投资大忌。

这就好比： 你在种一棵苹果树（天健集团），你隔壁邻居在种草莓（热门题材股），草莓可能两个月就结果了，红彤彤的看着诱人，卖个好价钱，但草莓拔了秧就没了，苹果树呢？你可能得等三年才结果，但这三年里，树在长高，根在扎深，等苹果树长大了，它年年结果,而且木材本身还能值钱。

天健集团就是那棵苹果树，它有稳定的分红（虽然不算高，但总有），有庞大的资产储备，有城市的基建需求作为底座,它不是那种一夜暴富的彩票。

我的个人观点是： 很多散户在天健集团上亏钱，不是因为公司不行，而是因为节奏错了，你在它调整的时候骂娘，在它启动前一刻割肉，在股吧里，我也经常建议大家，如果你是做短线的，真的别碰天健，它会磨灭你的耐心，让你错过其他热点，但如果你是做配置的，想给家庭资产留个“后路”，想抗通胀，想拿点分红，那么现在的天健,其实性价比是不错的。

深圳的逻辑：城市命运与企业的捆绑

我们跳出K线，跳出股吧，把视角拉高一点，为什么我总是强调“深圳”这个概念？

因为在中国，买房买的是地段，买股其实很多时候也是在买“地段”，天健集团是深圳的城市运营商，它的命运,是和深圳这座城市的未来深度捆绑的。

深圳现在在干什么？在搞都市圈，在搞深莞惠一体化，在搞前海、搞河套、搞光明科学城，这些大动作，哪一个离得开基建？哪一个离得开城市更新？

只要深圳还在扩张，只要深圳还要修路、盖楼、搞旧改，天健集团就有饭吃，它吃的是“皇粮”，是政府项目，虽然利润率被压得低，但胜在量大、稳定、长久。

再举个生活实例： 这就像你是给市政府食堂送菜的，虽然单价可能不能随便乱喊，但只要市政府不搬走，你这生意就能一直做下去，随着城市扩容，吃饭的人越来越多,你的量也就越来越大。

在11月1日的股吧里，很少有人从这个长周期的角度去思考问题，大家更多关注的是明天的MACD指标，是下个月的财报数据，这种“短视”恰恰给了长线投资者一个机会。

给股吧朋友们的几点真心话

逛完这一圈天健集团11月1日的股吧，结合我这么多年的观察,我想对坚守在这里的朋友们说几句掏心窝子的话：

别在股吧找投资依据。 股吧里情绪大于逻辑，当你看到大家都在欢呼的时候，可能就要跌了；当你看到大家都在骂娘、都在绝望的时候，往往底部就不远了，11月1日这种略带悲观的情绪，从逆向思维的角度看,未必是坏事。
认清你的对手盘。 买天健这种票，你的对手不是游资，不是打板客，而是时间，你要做的是和时间做朋友，如果你急用钱，或者你心理承受能力差，看到绿盘就睡不着觉，那么建议你换股，投资是为了让生活更美好,不是为了给自己添堵。
关注分红和回购。 对于这种破净的国企，我们除了骂，还要学会用脚投票，或者呼吁管理层，比如呼吁大股东增持，呼吁公司注销股份或者加大分红力度，这才是成熟股民该干的事儿，在股吧里发帖诅咒主力是没用的,那只是情绪宣泄。
警惕“价值陷阱”。 虽然我说了它很多好话，但风险提示也不能少，一定要密切关注它的现金流和负债率，特别是房地产那块的去化速度，如果哪天深圳的房子彻底卖不动了，那天健的好日子也就到头了，看财报别光看净利润，要看“销售商品收到的现金”。