龙洲股份是做什么的？从福建老牌客运到多轮驱动的产业转型之路

当你打开股票软件,输入代码002682，看到“龙洲股份”这个名字时，你的第一反应是什么？或许很多投资者和我一样，第一眼会觉得这是一家平平无奇的传统运输公司，毕竟，在高铁飞驰、网约车普及的今天，提到“客运”，大家脑海里浮现的往往是夕阳产业的景象。

但如果你真的这么认为,那你可能就要错过这家极具“韧性”和“转型野心”的企业了，龙洲股份远不止是拉客人的，它更像是一个在时代浪潮中不断寻找新坐标的“多面手”。

我们就剥开财报的枯燥数字,用最通俗的大白话，结合我们生活中的真实场景，来聊聊龙洲股份到底是做什么的，以及它未来的投资逻辑到底在哪里。

起家：那些年我们坐过的“龙洲大巴”

要读懂龙洲股份,必须先回到它的老本行——道路客运。

龙洲股份的前身是福建省龙岩市汽车运输公司,对于生活在福建，特别是闽西地区的朋友来说，龙洲大巴绝对是童年记忆的一部分，在那个绿皮火车还要晃荡十几个小时的年代，龙洲股份的大巴车就是连接城乡、连接省内省外的血管。

生活实例： 想象一下，十年前或者更早，你从龙岩要去福州上大学，那时候没有动车，或者动车票难买，你会提着大包小包，去龙岩汽车站买一张龙洲股份的车票，坐上那辆有些空调味、甚至可能有点晕车的大巴，在蜿蜒的盘山公路上睡睡醒醒，五六个小时才能到达目的地，这就是龙洲股份最核心的商业模式：利用车辆和线路经营权，把人从A点运到B点，赚取票款。

我的观点： 这部分业务是龙洲股份的“压舱石”，也是它的“基本盘”，虽然现在大家都觉得客运不行了，但请注意，龙洲股份的客运并不是简单的“城际大巴”，它涵盖了班线客运、旅游客运、出租车客运等多个领域。

特别是在福建山区,地形复杂，高铁网络虽然发达，但依然无法完全覆盖到每一个乡镇，这就是“毛细血管”的价值，龙洲股份在这些区域拥有极强的垄断性和排他性，只要还有人需要从村里去镇上，从镇上进城，这种需求就是刚性的，不要一上来就给它的客运业务判死刑，它现在更像是一个稳定提供现金流的“老黄牛”，虽然爆发力不足，但胜在稳。

转型：不止载人，还要“铺路”——物流与供应链的重头戏

如果说客运是龙洲股份的“面子”，那么物流与供应链业务就是它的“里子”，而且这块“里子”近年来做得越来越大，甚至有反客为主的趋势。

很多投资者不知道的是,龙洲股份在特种物流，特别是沥青供应链方面，有着相当深厚的护城河。

生活实例： 你有没有在高速公路上开车，突然遇到一段路正在施工，旁边停着几辆巨大的罐车，冒着热气，黑色的粘稠液体正在被铺设到路面上？那就是沥青，沥青是修路的必需品，但它有个特性：必须保持高温才能使用，一旦冷却就会凝固成废品。

这就意味着,沥青的运输不是找个卡车拉走就行，它需要专业的加热设备、精确的时间控制，这就是“特种物流”，龙洲股份旗下的子公司，正是干这个的，它们不仅把沥青从炼油厂拉到修路现场，甚至还深入到了沥青的加工、仓储和供应链管理全流程。

我的观点： 这是龙洲股份最被低估的一块业务，为什么这么说？因为基建是国家永恒的主题，只要国家还在修路、修桥、修高速公路，沥青的需求就在，相比于拉人还要看淡旺季、还要受高铁冲击，拉“修路的材料”显然更具商业稳定性。

龙洲股份把物流做成了“供应链服务”，这不仅仅是赚运费，还赚贸易差价和服务的钱，这种从“单一运输”向“综合物流服务商”的转变，体现了管理层敏锐的嗅觉，在我看来，这块业务是支撑龙洲股份在传统客运下滑背景下，依然能保持营收规模的关键。

制造：从“买车”到“造车”的产业延伸

除了运输和物流,龙洲股份还有一个让人意想不到的身份——汽车制造商。

它不造那种家用小轿车,它造的是专用汽车，特别是新能源汽车和客车，这主要通过它的子公司（如畅丰汽车）来实现。

生活实例： 当你走在街头，看到一辆正在作业的电力抢修车，或者一辆经过特殊改装的医疗体检车，甚至是一些城市的电动公交车，这些车辆往往不是标准化的流水线产品，而是需要根据特定需求进行改装的“专用车”。

龙洲股份就看准了这个细分市场,它利用自己在客运行业的资源优势，结合新能源汽车的发展趋势，生产销售专用汽车，它生产的纯电动客车，不仅卖给外部客户，甚至可以供给自己的客运公司使用，形成了一个完美的内部闭环。

我的观点： 对于这块业务，我的心情是复杂的，这是产业链的纵向延伸，增加了公司的技术含量和利润点；但另一方面，汽车制造行业，特别是专用车制造，竞争非常激烈，且属于重资产行业。

我认为,龙洲股份在制造板块的定位应该是“精”而不是“大”，它不应该试图去和宇通客车这种巨头硬碰硬，而是应该利用“地缘优势”和“特种需求”在细分领域里生存，只要它能控制好这个板块的产能和库存风险，这就是一个不错的利润补充；但如果盲目扩张，很容易成为资金黑洞。

新能源：风口上的“充电桩”与“储能”

最近几年,最火的概念莫过于新能源，龙洲股份也没有缺席这场盛宴，它积极布局了新能源汽车充电桩建设和储能相关业务。

生活实例： 现在越来越多的朋友买了电动车，周末你想开车去周边的古镇游玩，最担心的是什么？不是堵车，而是到了目的地发现没电了，或者充电桩排长队。

这时候,如果你发现那个古镇的停车场里，恰好有一排崭新的充电桩，而且还是龙洲股份运营的，你会怎么想？这就是龙洲股份在做的生意，它利用自己在客运站、停车场现有的土地资源，建设充电站，这不仅解决了电动车的补能问题，还利用了闲置的土地资源，一举两得。

储能业务也是其布局的一环,就是在电价便宜的时候把电存起来，在电价贵或者用电高峰的时候放出来使用，通过峰谷价差套利，或者作为备用电源。

我的观点： 对于龙洲股份的新能源业务，我认为这更多是一种“存量资产的盘活”，客运站现在的客流虽然不如以前，但场地还在，把这些场地变成充电站，是一种非常务实的转型策略。

相比于那些跨界造车、搞PPT造芯的公司，龙洲股份这种基于现有场景的微创新，反而更有落地性，虽然这块业务目前的营收占比可能还不足以撼动大局，但它是公司向“绿色能源服务商”转型的信号，对于提升公司的估值（PE）有积极的心理暗示作用。

深度剖析：龙洲股份的“危”与“机”

聊完了具体的业务,我们站在投资者的角度，冷静地分析一下这家公司的优缺点。

最大的挑战：传统业务的不可逆衰退 我们必须承认，龙洲股份赖以起家的道路客运业务，长期来看是处于下降通道的，私家车的普及、高铁网络的加密、顺风车的兴起，都在不断蚕食传统大巴的市场份额。这就好比一家卖胶卷的公司，虽然服务做得再好，但大家都在用数码相机拍照了，需求总量减少是不可逆的，龙洲股份必须面对这个现实，这也是为什么它的股价常年表现不温不火的主要原因——市场不看好夕阳产业。

最大的机会：多元化带来的抗风险能力 龙洲股份并没有坐以待毙，我们看到它把“客运”做成了“运钞车”（金融押运相关业务也是其布局之一），把“客运”做成了“物流”，把“车站”做成了“充电站”。这种多元化，在投资界有时会被诟病为“不专注”，但在实体经济中，对于一家区域性运输巨头来说，这恰恰是最好的生存策略。我的观点是：龙洲股份现在的形态，更像是一个“区域性基础设施运营平台”，它不再仅仅依赖车票，而是依赖整个区域的物流流转、能源流转来赚钱，这种商业模式，虽然很难带来爆发式的增长，但具有很强的抗通胀和抗周期能力。

财务视角的观察 从财务特征上看，这类公司通常拥有大量的固定资产（车辆、土地、房产），这就意味着，它的资产负债表可能比较“重”，但换个角度看，这些资产在通胀环境下是保值的，客运公司通常手握核心地段的土地资源，这在房地产和商业开发上具有潜在的隐形价值。