最近打开股票软件,满屏都是“低空经济”四个字，如果你还没听说过这个词，那你可能真的要被这个时代的快车甩在身后了，从万丰奥威到中信海直，再到各种名不见经传的“小而美”公司，只要沾上一点“飞行”、“无人机”、“空管”的边，股价就像坐上了火箭，一飞冲天。
作为一个在金融市场摸爬滚打多年的观察者,我见过太多这样的“风口”：从元宇宙到AI，从碳中和到量子计算，每一次，市场都像饿狼扑食一样，疯狂寻找下一个能承载巨大财富的梦想，但这一次，面对“低空经济”，我的心情有些复杂，它既不像元宇宙那样虚无缥缈，也不像AI那样门槛高不可攀，它似乎就在我们头顶，触手可及，却又充满了未知。
我想撇开那些枯燥的研报数据,用最接地气的方式，和大家聊聊这个目前A股最炙手可热的“低空经济”，它到底是资本的又一次击鼓传花，还是真的能改变我们未来十年的生活方式？
到底什么是“低空经济”？别被名字唬住了
我们得搞清楚,这玩意儿到底是个啥？
很多朋友一听“低空经济”，脑子里浮现的画面就是科幻电影里的满天飞车，或者是富人玩的私人飞机，这完全误解了它的本质。
官方的定义是：以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。
说人话就是：在垂直高度1000米以下（这个高度根据不同场景可延伸至3000米），利用无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL，也就是大家俗称的“飞行汽车”）、通用航空飞机等，干各种赚钱的事儿。
为什么是1000米以下？因为在这个高度，目前的空域管理相对宽松，且不需要像大飞机那样复杂的跑道和机场设施，这就像是从“高速公路”时代，迈向了“毛细血管”交通时代。
想象一下,以前我们的物流、交通、巡检，都是在地面二维平面上跑的，我们要把这个维度向上拉伸，变成三维的，这不仅仅是交通方式的改变，这是空间维度的拓展，一旦空间被打开，经济活动的想象力就是指数级的。
为什么是现在？风从哪里吹来
你可能会问,飞机发明了一百多年了，无人机也出来很久了，为什么“低空经济”偏偏在今年火得一塌糊涂？
这就不得不提政策这只“有形的手”。
在过去,中国的低空空域管理是非常严格的，你想飞？申请流程繁琐得让你怀疑人生，这就导致了很多通航飞机“买得起，飞不起”，从去年年底到今年年初，风向变了。
大家如果关注新闻,会发现“低空经济”首次被写入了政府工作报告，这可是国家级的战略定位，级别直接拉满，紧接着，各地政府——特别是深圳、合肥、成都这些新一线城市——纷纷出台行动方案，要打造“低空经济先行示范区”。
这就是典型的“自上而下”的产业驱动，当国家告诉你，这片空域要开放了，这片市场要激活了，资本嗅觉最灵敏，自然就冲进去了。
这就是为什么A股市场上,哪怕一家公司只是造了个无人机的外壳，或者给某个飞行汽车项目提供了一颗螺丝钉，股价都能涨停，因为市场赌的不是这一颗螺丝钉，赌的是整个空域开放带来的万亿级市场增量。
一个具体的未来：生活实例的脑洞
为了让大家更直观地理解这个概念的魅力,我们不妨把时间轴拨快几年，设想几个具体的场景。
早高峰的“打飞的”
假设你住在上海的松江,但早上9点在浦东陆家嘴有个重要会议，按照现在的交通，你得提前一个半小时出门，还要祈祷地铁不挤、高架不堵。
但在低空经济时代,你走到家楼下的垂直起降场（Vertiport），就像现在打车一样打开手机APP，预约一架eVTOL，几分钟后，一架长得像大号无人机、有六个旋翼的飞行器悄无声息地降落，你坐进去，没有飞行员，全是自动驾驶，15分钟后，你降落在陆家嘴中心大厦的楼顶停机坪，喝杯咖啡，从容上楼。
这不是梦,小鹏汇天的“旅航者X2”已经在进行多次试飞了，虽然现在续航还短，还不能载人商用，但这个场景的雏形已经有了。
外卖从“天”而降
再比如一个周末的下午,你在深圳南山的公园里露营，突然想喝一杯星巴克的冰美式，以前你可能得开车去买，或者点外卖等骑手骑半小时进来。
你点单后,一架重型物流无人机直接飞到公园上空的投递区，通过缆绳将你的咖啡稳稳吊下来，整个过程不到10分钟。
这已经在部分区域试点了,美团、顺丰都在搞这个，以前我们觉得“无人机送快递”是噱头，但当低空空域真正放开，当航线规划实现自动化，这就成了最高效的物流方式，它不堵车，不走弯路，直线距离最短。
看不见的守护者
除了看得见的载人载物,低空经济还有很多看不见的应用，比如电力巡检，以前工人要爬几十米高的铁塔，又危险又慢，无人机群自动沿着高压线飞，红外相机一扫，哪里发热、哪里破损，一目了然。
这些,都是低空经济实实在在的落地场景，它不是虚无缥缈的元宇宙，它是能解决痛点、提升效率的硬核科技。
资本市场的狂热：是金矿还是陷阱？
聊完了美好的愿景,我们得回到残酷的现实股市。
最近这段时间,只要我去营业部，或者跟散户朋友聊天，十个人有八个在问“低空经济”，大家都在找龙头，都在找补涨，这种情绪，像极了2020年的新能源车，也像极了2021年的元宇宙。
从专业的金融分析角度来看,目前的“低空经济”板块，确实存在明显的泡沫，但这并不意味着它没有机会。
估值体系的重构 目前A股里的低空经济概念股，很多PE（市盈率）已经高得吓人，有的甚至几百倍，按照传统价值投资的眼光，这就是垃圾，是泡沫，对于新兴产业，市场往往不看现在的业绩，看的是未来的市占率（PS）和用户数。
这就好比当年的亚马逊,连续亏损了二十年，但股价一直涨，因为它在抢占未来的基础设施，现在的低空经济龙头，也是这个逻辑，市场在给它们“梦想溢价”。
产业链的传导逻辑 如果你现在想进场，千万别瞎买，这个产业链非常长。
- 上游： 是搞材料的（碳纤维）、搞电池的（固态电池）、搞芯片的，这些是实打实的业绩，不管谁家的飞机飞起来，都得用这些东西，这一块相对安全。
- 中游： 是搞整机的（eVTOL制造）、搞零部件的（电机、螺旋桨），这一块弹性最大，但也最危险，因为最后谁能跑出来不知道，现在是百团大战，最后可能活下来一两家，你买错了，可能血本无归。
- 下游： 是搞运营的（航空公司、物流配送），这一块目前业绩最差，因为还在烧钱阶段，但未来一旦盈利，爆发力最强。
情绪的博弈 现在的股价上涨，很大程度上是由情绪驱动的，一旦有哪个公司发个公告说“我正在研发飞行汽车”，哪怕只是画了个大饼，股价立马三个涨停，这种炒作是非常脆弱的。
我个人的观点是：短期看，调整风险极大；长期看，这是未来十年的黄金赛道。
我的冷水：别让热情冲昏了头脑
虽然我看好这个赛道,但我必须给大家泼一盆冷水，作为一个理性的财经写作者，我有责任告诉大家这背后的巨大风险。
第一，基础设施的滞后。 想让天空中到处都是飞行器，光有飞机是不够的，我们需要建设无数的起降场，需要布设像蜂窝网络一样的低空通信链路，需要一套全新的空中交通管制系统（类似地面的红绿灯和交警），这套基础设施的建设，没个五年十年是搞不定的，现在就炒作业绩兑现，太早了。
第二，技术和安全的瓶颈。 电池能量密度是硬伤，现在的电动飞机，飞半小时就得回来充电，这怎么商用？飞行器在天上飞，一旦出事就是大事故，公众对“头顶上安全”的敏感度极高，任何一次坠机事故，都可能导致整个行业的监管瞬间收紧，股价腰斩。
第三，商业模式的闭环。 除了物流和巡检，载人飞行到底有多大的市场？打飞的一次要多少钱？如果比坐直升机还贵，那这就只是富人的玩具，成不了大众的“经济”，只有当成本降到和出租车差不多时，这个逻辑才算跑通。
个人观点与投资建议
我想谈谈我的个人观点和操作建议。
不要在这个位置盲目追高。 现在的低空经济板块，已经积累了大量的获利盘，很多股票的价格已经透支了未来三五年的业绩，如果你现在还没进场，千万别眼红去接最后一棒，股市里最不缺的就是机会，最缺的是本金。
关注“卖铲子”的人。 在淘金热里，最稳赚的不是淘金客，而是卖铲子的人，在低空经济里，那些提供核心原材料、核心零部件的企业，比那些整机制造商更有确定性，不管谁赢了，它们都要供货，大家可以多关注碳纤维复合材料、高功率电机、特种航空铝材这些细分领域的龙头。
要耐得住寂寞。 如果你真的看好这个赛道，不妨等一等，等第一波炒作退潮，等股价跌回合理区间，等那些真正有业绩、有订单的公司浮出水面，再进去也不迟，投资是长跑，不是百米冲刺。
保持学习，但保持怀疑。 对于新概念，我们要保持开放的心态，去学习它的逻辑，理解它的技术，但同时，我们要保持怀疑的精神，去审视它的风险，去验证它的数据，不要被PPT里的美好蓝图冲昏了头脑，要看财报里的现金流。
低空经济,无疑是一个令人兴奋的概念，它代表着人类对空间的征服，对效率的极致追求，站在2024年的当下，我们仿佛正站在航空时代的“iPhone时刻”前夕。
作为投资者,我们既不能因为恐惧而错过时代，也不能因为贪婪而成为泡沫的牺牲品，在这个充满噪音的市场里，保持清醒的头脑，比什么都重要。
当你在新闻里看到又一家公司涨停时,不妨抬头看看窗外的那片天空，那是属于未来的蓝海，但通往蓝海的路，注定是波涛汹涌的，我们要做的，是修好自己的船，耐心等待风平浪静的那一刻。
这,才是我对“低空经济”最真实的解读。
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