002697红旗连锁股吧深度复盘，它是成都人的冰箱，还是散户心中的磨人小妖精？

大家好，我是你们的老朋友，一个在资本市场摸爬滚打多年,依然热爱分享的财经写作者。

今天咱们不聊那些高高在上的宏观经济，也不去追那些风口浪尖上的AI算力，咱们把目光聚焦到咱们身边，聚焦到那个充满了烟火气的地方——002697红旗连锁。

说实话，打开“002697红旗连锁股吧”，你总能看到一种非常独特的生态，这里有焦虑的散户，有坚定的长期主义者，还有把这只股票当成“理财存钱罐”的铁粉，为什么一只做便利店的股票，能引发这么多讨论？它到底是成都人民离不开的“大冰箱”，还是让股民又爱又恨的“磨人小妖精”？

我就结合我自己的生活观察，以及对于这只股票的深度理解,和大家掏心窝子地聊聊红旗连锁。

烟火气里的“成都图腾”：不仅仅是便利店

如果你没去过成都,你可能很难理解红旗连锁在当地的地位。

记得有一次我去成都出差，那是夏天的一个深夜，酒店附近的商场都关了，街边的小馆子也收了摊，我想买瓶冰水，顺便找个地方给手机充个电，走在潮湿闷热的街道上，远远看到那个红白相间的招牌——“红旗连锁”，那一刻的感觉,真的就像是沙漠里看到了绿洲。

推门进去，冷气扑面而来，那种熟悉的便利店特有的面包香气混合着关东煮的味道，瞬间让人放松下来，我买了水，顺便在门口的缴费机前看了一眼,好几位当地的大爷大妈正在那里交水电费。

这就是红旗连锁的生活实例,也是它的护城河。

在成都，红旗连锁不仅仅是一家店，它更像是一个基础设施，你去问任何一个成都人，他们家里可能没有永辉，没有沃尔玛,但方圆一公里内绝对有一家红旗连锁。

我个人非常看重这种“存在感”。

在投资界，我们常说“确定性”，红旗连锁的确定性，就建立在它那密密麻麻的门店网络之上，截至目前，红旗连锁在成都及周边地区拥有3600多家门店，这是什么概念？在成都，红旗连锁的密度高到甚至会出现“红旗对面还是红旗”的奇景。

这种高密度的布局，构建了一个极其强大的规模效应，对于消费者来说，下楼就能买到菜、买到烟酒、甚至买到早餐；对于公司来说，这种物流成本的控制能力、对本地消费习惯的洞察力，是外来的巨头（比如7-11、全家）很难在短时间内撼动的。

在股吧里，你经常看到有股民说：“拿住红旗，就当是给成都人民做贡献，顺便赚点菜钱。”这话虽然调侃，但道出了本质——它的生意模式极其扎实，甚至可以说有些“笨重”，但这种笨重恰恰构成了它的安全垫。

财报背后的“稳”与“忧”：国企改革的双刃剑

聊完感性的烟火气，咱们得回归理性的财报，毕竟，咱们是来炒股的,不是来逛超市的。

打开002697的财务数据，你会发现一个词：稳。

这几年来，红旗连锁的营收和净利润一直保持着一种缓慢但坚定的增长，它不会像科技股那样一年翻倍，也不会像周期股那样业绩过山车，它的毛利率虽然在零售行业不算顶尖,但它的净利率却控制得非常好。

这得益于曹世如（红旗连锁的创始人，大家亲切地称她“曹大姐”）那精打细算的经营风格，据说曹大姐对成本的控制到了“抠门”的地步,但这正是零售业的精髓。

这里我要发表一个个人观点：红旗连锁最大的变数，也是最大的看点，其实是“国资入主”。

2022年，四川商投投资集团入主红旗连锁，曹世如退居二席，公司从民营变成了国有控股，当时在股吧里,这事儿引起了巨大的争议。

乐观派认为： 背靠国资大树好乘凉，红旗连锁可以拿到更好的地段资源，可以介入更多的便民服务（比如彩票、体育彩票），甚至可以利用四川商投的渠道优势,把门店开到更远的地方去。
悲观派认为： 国企效率低，曹大姐在的时候那是“狼性”管理，现在变成“体制内”，会不会僵化？会不会为了完成KPI而牺牲利润？

我的看法是什么呢？我认为短期看会有磨合阵痛，但长期看是利好。

为什么？因为零售业做到这个体量，已经不是靠“拼命”就能增长的了，而是靠“资源”和“整合”，四川商投作为省属国企，其整合资源的能力是民企无法比拟的，现在红旗连锁正在大力发展的“生鲜+便利”模式，以及作为四川省首批国企改革专项行动的试点单位,这些政策红利是实打实的。

股吧里的很多朋友抱怨：“这票怎么就不涨呢？”

这就涉及到了估值的问题，红旗连锁的市盈率（PE）常年维持在十几倍左右，在A股市场，这种缺乏爆发性增长预期的股票，很难受到游资的青睐，它不像那些题材股，一个消息就能拉三个涨停板，红旗连锁是典型的“慢牛”或者说是“爬行”走势。

对于喜欢做短线的朋友来说，这只股确实很“磨人”，你今天买进去，下个月可能还在原地踏步，这种时间成本的损耗,确实让人抓狂。

股吧众生相：为什么大家又爱又恨？

里提到了“股吧”,咱们就得专门分析分析这里的生态。

我没事的时候也会去002697的股吧潜水,那里的画风非常有意思。

“分红党”的乐园 有一批老股民，他们持股好几年了，甚至有的是从上市之初就跟着曹大姐的，他们在股吧里不怎么谈论K线图，谈论最多的是：“今年分红能不能到1块钱？”“只要曹大姐在，我就不卖。” 对于这群人来说，红旗连锁就是一个高息债券替代品，他们看重的是公司每年稳定的现金分红，在利率下行的大背景下，这种每年稳定分红的资产,其实是稀缺的。

“被套党”的叹息 还有一大群人，是在高点或者半山腰进场的，比如看着有“国企改革”的利好冲进去，结果发现股价纹丝不动，甚至阴跌。他们的留言充满了焦虑：“这主力是不是睡了？”“这么好的业绩，为什么股价就是起不来？” 这种焦虑我非常理解，因为A股大部分投资者习惯了赚快钱，对于这种“价值回归”类型的股票,往往缺乏耐心。

“生活家”的调侃 我最喜欢看这类帖子，有成都本地的股民，发一张自己在红旗连锁买早餐的照片，配文：“今天的肉包子2块钱，比昨天涨了一毛，看来通胀要来了，红旗要涨！” 这种把生活体验和股价联系起来的思路，其实才是投资的正道，如果你发现红旗连锁的人流量变少了，或者东西变贵了没人买了,那才是真正该卖出的时候。

竞争格局下的红旗连锁：危机感在哪里？

虽然我前面夸了不少红旗连锁的好话，但作为专业的财经写作者，我必须客观地指出它面临的潜在危机。投资不能只看镜子里的自己，还要看看窗外的对手。

社区团购的冲击 这几年，美团优选、多多买菜等社区团购对线下便利店的冲击是巨大的，以前大妈们会下楼去红旗连锁买把青菜，现在呢？手机上下单，第二天早上在小区门口自提，价格还更便宜。红旗连锁虽然也做了自己的线上小程序，也在做直播带货，但在互联网巨头的流量碾压下，它的护城河真的稳固吗？ 我个人认为，红旗连锁的优势在于“即时性”和“服务性”。 你突然想抽烟了，想买瓶冰啤酒了，你不可能等美团骑手送半小时，你会下楼立刻去买，这个“最后100米”的刚需，是社区团购抢不走的，但红旗连锁必须警惕，不能让“价格战”吓跑了自己的客流。

同行的内卷 除了外来巨头，本土的“舞东风”等连锁品牌也在疯狂扩张，在成都的街头，红旗和舞东风经常隔街相望，这种同质化竞争非常严重。谁能提供更好的鲜食？谁能提供更优质的服务？这才是决胜的关键，我注意到红旗连锁最近在门店里增加了更多的自有品牌商品，也增加了快餐座位区,这是一个很好的转型信号。