环保股票有哪些？带你读懂绿水青山背后的投资逻辑与实战选择

大家好,我是你们的老朋友，一个在这个市场里摸爬滚打多年的财经观察员。

最近天气转凉了,不知道大家所在的城市空气质量如何？我记得几年前，每到秋冬季节，大家出门第一件事就是查看PM2.5指数，口罩成了生活必需品，但这两年，明显感觉蓝天白云的日子多了起来，这背后，除了大自然的馈赠，更多的是国家在环保领域下了大力气，真金白银地砸进去了。

这就引出了我们今天要聊的话题——环保股票有哪些。

很多朋友在后台问我：“现在国家不是一直在搞‘碳中和’、‘绿水青山就是金山银山’吗？那环保板块是不是未来的金矿？我能不能买点环保股做长线投资？”

这个问题问得好,但也不那么好回答，好就好在，大方向绝对没错；不好在于，“环保”这个概念太大了，大得像个筐，什么都能往里装，如果你只是盲目地听名字买股票，很可能最后发现买了个“寂寞”，甚至踩进雷区。

我就想用最接地气的方式,和大家好好聊聊环保股票到底有哪些分类，它们中间藏着什么样的机会，又有哪些是我们普通投资者必须警惕的“坑”，咱们不念教科书，就聊聊生活和钱。

环保股票的“全家福”：这不仅仅是种树

当我们打开炒股软件,输入“环保”两个字，跳出来一长串的名单，如果你不细分，看着就会头晕，在我看来，目前的A股环保股，大体可以分成三个流派：“搞能源的”、“搞垃圾的”和“搞水的”。

“搞能源的”：光伏与风电的华丽转身

这是目前环保板块里最靓的仔,也是大家最熟悉的一类，它们属于“新能源”，但新能源的本质就是为了替代化石能源，减少污染，所以它们是环保的“源头治理”。

这里面就有我们熟知的光伏（太阳能）和风电龙头。比如像隆基绿能、通威股份这种，它们是做光伏组件或者硅料的，你想想，以前我们发电靠烧煤，烧煤就有烟尘，就有碳排放，现在用太阳光照一照就能发电，这难道不是最大的环保吗？还有像金风科技、明阳智能这种做风机的，站在西北的大戈壁滩上，看着那些白色的巨塔缓缓转动，把风变成电，输送到几千公里外的上海，这画面本身就是环保的具象化。

我的个人观点是： 这一类股票，其实已经脱离了传统意义上“收垃圾、扫大街”的刻板印象，它们更像是一个科技成长股，投资它们，你投的不是环保情怀，投的是能源革命的技术迭代。

“搞垃圾的”：变废为宝的生意经

这一类才是最传统意义上的“环保股”，我们每天产生的生活垃圾、工业垃圾去哪了？总不能都填埋吧，那太占地儿了，这就有了垃圾焚烧发电和固废处理。

这方面的代表公司有光大环境（虽然主要在港股，但它是行业标杆）、A股的伟明环保、瀚蓝环境等等。大家可能有过这样的经历，小区里现在都在推行垃圾分类，干垃圾、湿垃圾、可回收物分得清清楚楚，这背后其实是一套庞大的商业逻辑在支撑，这些公司通过焚烧垃圾产生热量来发电，同时还能收取政府支付的“垃圾处理费”。

举个例子： 我有个朋友在一家垃圾焚烧厂做技术员，他跟我说，他们厂不仅不臭，周围还建成了公园，因为现在的技术非常先进，烟气排放标准极高，他们厂就像个“吃垃圾的怪兽”，吃进去的是生活垃圾，吐出来的是电和炉渣（甚至炉渣还能拿去铺路）。

“搞水的”：从污水处理到膜技术

水是生命之源,也是环保的重灾区，这一类主要包括污水处理和水务运营。比如碧水源，它做的是膜技术，就是用一种特殊的过滤材料，把脏水里的脏东西筛出来，让脏水变清，还有像创业环保、首创环保这种，很多城市的自来水厂、污水处理厂其实都是它们在运营。

除了这些,还有一类是做环境监测的，比如雪迪龙、先河环保，它们就像是环境的“眼睛”，给工厂和企业安装“电子眼”，24小时监控有没有偷排污水废气。

必须面对的现实：环保股的“尴尬”与“机遇”

聊完了分类,咱们得说点实在的，既然环保这么重要，为什么在很多老股民眼里，环保股经常是“渣男”——涨起来慢，跌起来快，甚至长期趴在地上不动？

这就得说到环保行业的商业模式了。

依赖政府买单（To G业务） 绝大多数传统的环保公司（比如做污水处理、垃圾焚烧的），它们的客户不是你和我，而是地方政府，它们靠政府支付的处理费来生存。这就带来一个问题：回款慢，大家都知道，政府审批流程长，财政拨款有时候会有滞后，这就导致很多环保公司账面上看着有利润，但兜里没现金，全是“应收账款”，一旦地方财政吃紧，这些公司的压力就非常大。

重资产，负债率高 建一个污水处理厂或者垃圾焚烧厂，动辄投资几个亿甚至十几个亿，钱从哪来？大部分是借来的，你看环保股的财报，资产负债率往往比较高，在利率低的时候还好，一旦资金面收紧，财务费用就能吃掉一大块利润。

事情正在起变化。 这就是我为什么说现在值得重新审视环保股的原因。

生活实例带来的思考： 大家有没有发现，最近几年，我们身边的新能源车越来越多了？前两天我去商场，地下车库的充电桩排起了队，这说明什么？说明下游的需求真的被激活了。以前环保是“被动”的，是被政策逼着做的；现在环保是“主动”的，是因为能省钱（比如企业自己建光伏电站发电比买电便宜）或者能赚钱（比如卖碳汇指标）。

环保股票有哪些值得关注的细分赛道？

如果非要让我现在从环保这个大筐里挑几个金蛋出来,我会重点关注以下几个方向，这也是我认为未来几年Alpha（超额收益）比较明显的地方。

动力电池回收

这是一个即将爆发的巨大市场。咱们刚才说新能源车卖得好，但车是有寿命的，电池也是有寿命的，一般5到8年，动力电池就得退役，第一批大规模推广的新能源车马上就要进入报废期了。这些废旧电池如果乱扔，那是巨大的污染（里面的电解液有毒），但如果处理得当，里面全是宝贝——锂、钴、镍，这些都是贵金属。像格林美这样的公司，做废旧电池回收利用的，我觉得逻辑非常硬，这叫“城市矿山”，比去地里挖矿划算多了。

节能降耗设备

对于工厂来说,电费是很大的成本，现在国家对于能耗双控抓得很严，很多高耗能企业（比如钢铁、水泥、化工）为了不被限产，必须购买节能设备，或者做余热回收。这方面的公司，比如杭锅股份（做余热锅炉），它们的业绩往往和工业企业的盈利能力挂钩，随着工业复苏，需求会很稳健。

像公用事业一样的“现金牛”

虽然我刚才吐槽了To G业务的缺点，但有一类公司我特别看好，那就是已经运营成熟、现金流稳定的运营类资产。比如瀚蓝环境，它不仅仅是做垃圾处理，还打通了供水、燃气等市政服务，这种公司就像收租一样，每天只要开门，垃圾进来，电出去，钱就进来了，虽然爆发力不强，但胜在稳，分红也不错，适合作为资产配置的“防守型”品种。