提起中国股市,哪怕是最年轻的新手韭菜，大概也听说过“老八股”的传说，而在这些传奇代码中，有一个名字如同历史的回响，总能在老股民心中激起一阵涟漪——那就是600651飞乐音响。
咱们不聊那些枯燥的K线图堆砌,也不搞那些晦涩难懂的技术指标分析，我想以一个老朋友的身份，和大家坐下来，泡上一壶茶，好好聊聊这只承载了太多历史记忆的股票，在这个充满算法交易和量化高频的时代，飞乐音响就像是一个穿着中山装的老爷子，站在陆家嘴的霓虹灯下，显得既格格不入，又意味深长。
那个疯狂的年代：一张纸片就是财富的入场券
要把飞乐音响讲透,咱们得把时钟拨回到1984年，那是一个什么样的年代？对于现在的年轻人来说，可能只能在父母的相册里看到，那时候没有手机，没有微信，甚至连“股票”这个概念，对绝大多数中国人来说，都是资本主义世界里的洪水猛兽。
但我记得很清楚,小时候听长辈讲过一个真实的生活实例，那是1984年的11月，上海飞乐音响公司正式成立，并发行了每股50元的股票，那时候的发行方式特别“原始”，甚至可以说有点像现在的“摆摊”。
想象一下那个场景：在上海南京西路的一个静安寺街道旁，摆着一张长条桌，上面挂着“飞乐音响发行股票”的横幅，没有电脑，没有摇号系统，工作人员拿着手写的收据和印章，我的一个远房表舅，那时候是个胆子大的个体户，他路过那里，看着围得水泄不通的人群，咬了咬牙，掏出了家里攒了半年的积蓄——1000块钱，买了20股。
那时候他手里拿到的,不是现在账户里的一串数字，而是一张像奖状一样的纸质股票，上面印着蓝色的花纹，还有股东的姓名，表舅当时心里其实是发虚的，回家后把那张纸塞在床底下的棉鞋里，生怕被当成“投机倒把”给抓了，谁能想到，那张皱巴巴的纸片，后来会被载入史册，被称为“新中国第一股”。
更有意思的是后来的故事,1986年，邓小平同志将一张飞乐音响的股票赠送给美国纽约证券交易所的董事长约翰·范尔霖，这一幕，不仅让飞乐音响名扬天下，更像是一个信号，告诉世界：中国，要开始玩资本的游戏了。
这就是飞乐音响的基因,它不仅仅是一家公司，它是一段历史，是那个从计划经济向市场经济转型初期，人们渴望财富、渴望改变命运的缩影。
辉煌后的落寞：从“音响”到“智慧”的艰难转身
历史的车轮滚滚向前,情怀终究不能当饭吃，如果你现在去翻看飞乐音响的业务构成，你会发现一个很有趣的现象：现在的飞乐音响，其实早就不怎么搞“音响”了。
这就像你认识了一个叫“面包师”的朋友，三十年后你去找他买面包，结果发现他现在开了一家科技公司，专门研究怎么用人工智能烤面包，这种身份的错位感，正是飞乐音响这几十年发展的真实写照。
在90年代和2000年初,飞乐音响确实风光无限，那时候它是上海本地股的领头羊，是真正的“白马股”，家里要是能有一套飞乐音响的设备，那倍儿有面子，随着消费电子市场的洗牌，索尼、JBL等洋品牌的涌入，以及国产家电品牌的崛起，单纯做音响硬件的利润空间被压缩得像纸一样薄。
这就引出了一个很现实的生活案例,就像我们小区门口那家开了二十年的老书店，老板曾经跟我抱怨：“以前大家都买书，我日子过得滋润，现在大家都在手机上看电子书，我如果不卖咖啡、不搞文创书签，光卖书连房租都交不起。”
飞乐音响也是一样,它活下来了，但它必须变，我们看到它开始剥离传统的音响制造业务，转身投入到了“智慧城市”、“智能照明”和“物联网”的怀抱里。
现在的飞乐音响,更多时候是在做路灯、做城市照明系统、做大型场馆的泛光照明，这听起来很高大上，但这碗饭其实并不好吃，为什么？因为这个领域的竞争，比做音响还要惨烈，你要去跟政府打交道，要去跟工程公司拼价格，还要垫资。
这就导致了一个很尴尬的局面：在老股民心里，它还是那个制造第一股；在资本市场眼里，它变成了一个搞工程、搞项目的公用事业股，这种认知的撕裂，直接反映在了股价的走势上。
2019年的至暗时刻：警钟长鸣
聊飞乐音响,绝对绕不开2019年那场惊心动魄的暴雷事件，这也是我必须要在文章里重点警示大家的地方。
那一年,飞乐音响因为涉嫌财务造假，被证监会立案调查，随后收到了巨额罚单，那段时间，如果你持有这只股票，心情大概就像是坐过山车，最后车头脱轨，直接冲进了悬崖。
我记得当时有个粉丝朋友在后台给我留言,语气里全是绝望，他说他是听信了“重组预期”的传闻，在高位重仓杀入的，结果短短几天，账户腰斩再腰斩，他问我：“老师，这可是‘老八股’啊，是国家队的面子工程，怎么会说雷就雷呢？”
这个问题,问出了中国股市最大的一个误区：过度迷信“背景”和“身份”。
很多散户朋友,特别是老一辈的投资者，总有一种执念，觉得只要是“老八股”，只要是上海本地的老牌国企，就有政府兜底，就不会退市，就是安全的，这种想法，在注册制全面推行的今天，简直是极其危险的。
飞乐音响的财务造假案,给所有持有这种想法的人狠狠扇了一巴掌，它告诉我们：在资本面前，没有永远的免死金牌，不管你出身多么显赫，不管你祖上多么阔绰，只要你不遵守游戏规则，只要你的基本面烂透了，市场都会毫不留情地抛弃你。
那次事件后,飞乐音响不仅股价一落千丈，更重要的是，它透支了市场对它的信任，就像一个老实巴交的人突然犯了众怒，哪怕后来他改过自新了，大家看他的眼神里，还是会多几分警惕。
深度剖析：现在的飞乐音响，还值得买吗？
说了这么多历史和教训,咱们来点干货，站在当下的时点，我们该如何审视600651这只股票？
我们要看它的基本面,经过前几年的大洗澡和资产重组，现在的飞乐音响其实已经轻装上阵了，它剥离了亏损严重的业务，现在的核心主要集中在上海亚明等优质资产上，专注于绿色照明和智慧城市。
从财报数据上看,这几年它确实在努力扭亏为盈，但这就像一个大病初愈的人，虽然能下床走路了，但你不能指望他马上就去跑马拉松，它的利润率依然微薄，业绩的稳定性也还有待观察。
我们要看它的炒作逻辑,A股市场向来喜欢讲故事，飞乐音响有什么故事可讲？
- 国资改革： 作为上海仪电集团旗下的上市公司，它始终有国企改革的预期。
- 新能源汽车/车路协同： 它在智慧路灯、车联网领域有布局，这是当前最热的风口之一。
我个人必须泼一盆冷水。“有布局”和“能赚钱”是两码事。
咱们举个生活中的例子,这就好比你也知道开奶茶店赚钱，你也去学了做奶茶，也在最繁华的街角租了店面（布局了风口），隔壁就是喜茶和蜜雪冰城，你的装修没人家好，营销没人家猛，那你这店开下去，大概率还是亏的。
飞乐音响在车路协同、智慧灯杆领域，面临的就是这种局面，巨头林立，技术壁垒并不高，它很难讲出一个独一无二、不可替代的故事。
个人观点：不要为“情怀”买单，要为“价值”驻足
文章写到这里,我想大家应该能猜到我的态度了。
对于600651飞乐音响,我的核心观点是：你可以把它当做一个博物馆的藏品去欣赏，去怀念那个激荡的年代；但在投资组合里，它不应该占据你核心资产的位置。
很多朋友炒股,容易犯“情怀病”，尤其是对于飞乐音响这种有历史底蕴的股票，总觉得它是“自家人”，跌了总会涨回来的，这种想法，在2019年已经证明是惨痛的。
如果你非要问我,飞乐音响一点机会都没有吗？ 倒也不是，作为一只小市值的上海本地股，如果有非常重磅的资产注入，或者有非常硬核的科技转型政策落地，它不排除会有短线爆发的可能，毕竟，A股的妖股往往诞生在这些“小、旧、差”重生变“优”的过程中。
这种博弈属于高风险的投机，而不是稳健的投资。
如果你是一个追求稳定收益的投资者,看看茅台、看看宁德时代、看看那些真正在创造利润的行业龙头，别在飞乐音响这棵老树上吊死，如果你是一个短线高手，想博弈它的重组预期，那么请你一定设好止损线，别让“新中国第一股”的光环蒙蔽了你的双眼，一旦逻辑证伪，要跑得比谁都快。
与历史共舞，但别被历史绊倒
写到最后,我想起了一句话：“所有的历史都是当代史。”
600651飞乐音响,它活在那里，代码没变，名字没变，但它骨子里的血肉，已经换了一轮又一轮，它见证了中国股市从无到有，从野蛮生长到规范治理的全过程，它是我们无法抹去的一段记忆。
我们尊重飞乐音响,就像我们尊重每一个在时代浪潮中挣扎求生的企业一样，作为投资者，我们的口袋是自己的，血汗钱是自己的。
我们要学会用发展的眼光看问题。过去的荣光，如果不能转化为现在的利润，那就是一种负债。
下次当你看到600651这个代码跳动时,请保持冷静，别让“新中国第一股”的牌匾，变成你投资路上的“绊脚石”，我们要感谢飞乐音响曾经带给我们那个时代的激情，但更要清醒地认识到，投资是一场面向未来的旅行，而不是一场沉溺过去的梦游。
在这个充满变数的市场里,唯有理性，才能让我们走得更远，至于飞乐音响，就让它静静地留在那里，作为那个激荡年代的注脚，偶尔被我们提起，偶尔被我们唏嘘，这就足够了。
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