000651格力电器东方财富股吧，从多空大战看价值投资的信仰与煎熬

在这个信息爆炸的时代,如果你点开东方财富网的股吧，输入代码“000651”，你会发现自己瞬间跌入了一个情绪的漩涡，这里不仅是格力电器（000651.SZ）的行情讨论区，更像是一个微缩的中国资本市场江湖，这里有死忠粉的狂热呐喊，有套牢者的深夜痛哭，有技术派的K线复盘，也有“空军”的冷嘲热讽。

作为一名长期关注资本市场的观察者,我经常在这个股吧里潜水，说实话，很少有像格力这样的股票，能引发如此两极分化且持久不衰的激烈争论，我想抛开那些冷冰冰的财务报表，用更接地气、更人性化的视角，和大家聊聊在这个股吧里看到的众生相，以及格力电器这只股票背后的投资逻辑与现实困境。

股吧里的“爱恨情仇”：当信仰遭遇价格横盘

点开格力电器的股吧,你首先感受到的是一种“家国情怀”与“市井气息”交织的独特氛围。

这里的“多头”，往往被称为“格力铁粉”，他们的信仰坚如磐石，在他们的逻辑里，格力不仅是一家造空调的公司，更是中国制造的脊梁，他们崇拜董明珠，认为这位铁娘子是中国企业家中最敢说真话、最硬气的人，每当股价下跌，你总能在股吧里看到这样的留言：“急什么？格力是做实业的，不是做PPT的，每年分红那么多，拿着睡觉都踏实。”这种声音，透着一种历经沧桑后的淡定。

而另一边,“空头”和“抱怨者”则构成了另一道风景，这部分人大多是在高位站岗的散户，看着隔壁的茅台、宁德时代一路高歌猛进，格力却在几十块钱的箱体里震荡了几年，心态难免崩坏。“董老太瞎折腾”、“渠道改革失败”、“被美的甩开了十八条街”，类似的吐槽在股吧里屡见不鲜。

这就引出了一个很有意思的生活实例：

我身边有位老邻居张大爷,退休金颇丰，是格力的忠实用户，家里的空调、电饭煲全是格力，几年前，他听信了朋友的建议，在50多元的时候全仓杀入了格力电器，那时候，大家都觉得格力怎么也得冲到100块去。

结果呢？这几年张大爷的脾气肉眼可见地变差了，以前他在楼下下棋总是乐呵呵的，现在只要谁提股票，他就开始数落董明珠，但他就是不卖，他说：“我不卖就不算亏，这公司每年分红比银行利息高多了，我留给我孙子的。”

张大爷的心态,其实就是格力电器股吧里大多数散户的缩影：基本面没硬伤，但股价没弹性。 这种“食之无味，弃之可惜”的鸡肋感，是造成股吧里戾气较重的主要原因，大家都在等，等一个风，等一个突破，但这个等待的过程太漫长了。

渠道改革的阵痛：当“专卖店”撞上“直播间”

如果我们把视线从股吧的争吵中移开,深入到格力电器的业务层面，会发现股吧里的焦虑并非空穴来风，这几年，格力最大的动作无疑是渠道改革。

过去,格力引以为傲的是它庞大的线下专卖店体系，那是董明珠一手建立起来的“格力帝国”，这套体系在空调行业是绝对的王道，甚至可以说，是它成就了格力的霸主地位，时代变了。

举个具体的例子：

去年夏天我想买一台空调,习惯性地想去楼下的家电卖场看看，结果发现，以前那条街上最大的格力专卖店，竟然关门了，贴着“转让”的告示，我转而去隔壁的苏宁，导购员热情地推销美的，因为美的给导购的提成更高，且安装响应速度更快，我掏出手机，在京东上下单了一台格力。

这就是格力面临的现实困境,董明珠敏锐地意识到了这一点，所以她力推“格力董明珠店”，试图绕过层层经销商，直接触达消费者。

在股吧里,关于这件事的争论从未停止，多头认为，这是刮骨疗毒，是不得不做的转型，虽然短期业绩难看，经销商反水，但长远看，利润率会提高，空头则认为，格力是在自废武功，得罪了跟着自己打江山的兄弟，结果线上也没干过奥克斯这种性价比品牌，两头受气。

我个人观点是：格力的渠道改革是一场“自杀式重生”，虽然惨烈，但不得不做。

我们要看到,线下的成本太高了，房租、人工、层层分销，这些最终都要加在售价里，现在的年轻人，谁还愿意逛十家店比价？大家都在手机上买，董明珠是个狠人，她宁愿牺牲短期的财报数据，也要把这块毒瘤切掉，这种魄力，在A股其实不多见，很多CEO为了保住当年的净利润，对陈旧的体系修修补补，结果温水煮青蛙，最后死得更快。

股吧里那些因为业绩短期波动而叫嚣的人,可能低估了这场变革的深度，但这确实需要时间，而对于散户来说，时间就是最大的成本。

多元化的尴尬：手机与造车的“滑铁卢”

如果说渠道改革是“阵痛”，那么格力的多元化，在股吧里简直就是“笑话”。

打开格力电器的股吧,你经常能看到网友发的恶搞帖子，董明珠新手机大卖，销量突破30台（员工内部购买）”，虽然是调侃，但反映了市场对格力手机业务的极度不信任。

再说说造车,格力收购银隆（现格力钛），在股吧里引发的地震比任何一次财报都大，当时我就记得，股吧里连续一周都是满屏的“为什么？”，大家想不通，好好的空调不做了，去搞什么新能源车，隔行如隔山啊。

这里有个生活化的对比：

这就好比一个米其林三星的大厨,突然宣布要去开一家出租车公司，虽然都是服务业，但技能树完全不一样，大家担心的是，大厨的车技到底行不行？

从结果来看,格力的手机确实没激起什么水花，而格力钛也一直处于亏损和舆论的风口浪尖，股吧里的“空头”每次攻击格力，必提这两点，他们认为，这是管理层乱花钱、不专注主业的证据。

但我这里想为格力说句公道话（虽然我知道股吧里的兄弟可能不爱听）：如果不多元化，格力的天花板在哪里？

空调行业在中国已经进入了存量市场,房子盖得少了，空调需求自然就饱和了，如果格力只做空调，它就永远是一个周期股，一旦房地产下行，它的业绩就会断崖式下跌。

董明珠看到了这一点,她想找第二增长曲线，虽然手机做砸了，虽然造车还在烧钱，但格力的装备制造、工业机器人其实做得有声有色，只是这些B端业务不像空调那样家喻户晓，普通散户感知不到。

我的个人观点是： 格力的多元化战略方向没错，只是战术执行得太“董明珠”了，董总太强势，她认为她能卖好空调，就能卖好手机，就能造好车，但她忽略了，消费品市场是需要迭代和尊重用户反馈的，不是靠“强买强卖”就能成功的，格力需要在这些新业务上，引入更懂市场的职业经理人，而不是什么都由一个人说了算。

对标美的：股吧里的“瑜亮情结”

在格力电器的股吧里,还有一个永恒的“幽灵”，那就是美的集团。

只要你翻翻帖子,你会发现“美的”这两个字出现的频率极高，每当格力涨得不好，就会有人说“看看美的，都创新高了”；每当格力发财报，大家的第一反应不是看净利润，而是看和美的的差距拉大了多少。

这种心态，像极了生活中的“别人家的孩子”。

我有个朋友,两个孩子，老大特别乖，成绩稳定，但性格内向；老二机灵鬼，成绩忽高忽低，但特别讨人喜欢，每次老大考了95分，本来挺高兴，结果一看老二考了98分，立马就不淡定了。

格力就是那个“老大”，曾经是绝对的老大，但现在被老二（美的）反超了，美的在多元化（小家电、机器人）和渠道改革（T+3模式）上确实走得比格力快、比格力顺，美的的市值也远高于格力。

股吧里的投资者,其实大部分都在进行一种“比较投资”，这种比较带来了巨大的心理落差，很多人买格力，是因为它曾经是王者，无法接受它沦为老二。

但我认为，作为投资者，我们要警惕这种“比较心理”。

投资是为了赚钱,不是为了争气，美的虽然涨得好，但估值也贵；格力虽然涨得少，但估值便宜，分红高，这就好比选伴侣，不能光看对方有没有钱，还要看对方对你好不好（分红），以及你们性格合不合（投资风格）。

格力的管理层结构确实不如美的现代化,方洪波接班后，美的更像是一个现代企业制度下的产物，而格力依然带有强烈的“个人英雄主义”色彩，这既是格力的优势（决策快、执行力强），也是它的劣势（个人失误风险大）。

在股吧里骂美的没用,承认美的在某些方面的成功，才能更客观地看清格力的短板，格力需要补课，补的是治理结构的课，补的是去中心化的课。

我的个人观点：在股吧的喧嚣中寻找确定性

写到这里,我想总结一下我对格力电器以及东方财富股吧这个生态的看法。

不要把股吧当成投资指南，但要把它当成情绪指标。 当股吧里所有人都绝望，都在骂娘，甚至有人发誓“解套就销户”的时候，往往就是格力这只股票的底部区域，反之，当大家都在疯狂叫嚣“冲击百元”、“王者归来”时，可能就是短期的高点，人性的弱点在股市里会被无限放大，格力股吧就是最好的观察样本。

关于格力电器的投资价值，我持有“谨慎乐观”的态度。

乐观在于：

核心壁垒依然坚固： 不管股吧里怎么唱衰，格力在压缩机、电机等核心零部件上的技术积累，那是真金白银堆出来的护城河，我家那台用了十年的格力空调，除了清洗滤网，从来没修过，这种口碑和质量，是短期内无法被颠覆的。
现金流奶牛： 格力的赚钱能力依然很强，账上的现金充裕，这就保证了它有底气进行高额分红，对于像张大爷那种追求稳定收益的长期投资者来说，格力依然是一个不错的“债券替代品”。
估值回归： 目前的格力，市盈率处于历史低位区间，市场已经把它的悲观预期甚至悲观预期之外的恐惧都计价了，只要渠道改革稍微有点起色，或者新业务亏损收窄，股价都会有向上的弹性。

谨慎在于：