大家好，我是你们的老朋友,一个在金融市场里摸爬滚打多年的财经写作者。
今天我们要聊的这家公司，代码非常特别：200008。
在A股市场热火朝天、每天万亿成交额的喧嚣背景下，看到以“2”开头的代码，总有一种穿越时空的恍惚感，是的，200008，这是深交所的一只B股，全名叫做“中鲁B”，如果你打开行情软件，可能甚至需要专门去搜索一下才能找到它，因为它不像那些AI概念股、新能源赛道股那样天天挂在热搜榜上。
它就像一个沉默的老渔夫，守着一片海，不管外面的风浪如何变幻，它依然在过着自己的日子，我们就来剥开这层神秘的面纱，聊聊这只“孤独捕鱼人”，看看在这个充满变数的时代，它到底是被遗忘的价值洼地,还是注定要被淘汰的眼泪。
被遗忘的B股市场：一个时代的注脚
在深入分析200008之前，我们必须先聊聊它所在的“土壤”——B股市场。
很多年轻的投资者可能对B股感到陌生，甚至不知道怎么开户、怎么交易，但在上世纪90年代，B股可是中国资本市场对外开放的“排头兵”，那是人民币资本项目不可自由兑换的背景下，专门为了吸引外资而设立的市场，用美元（沪B）或港币（深B）交易,买的是中国的资产。
随着QFII、RQFII、沪港通、深港通等一系列制度的推出，外资进入A股的通道早已被打通，B股这个“历史使命”似乎已经完成了，现在的B股市场，流动性枯竭，估值普遍低得令人发指，很多股票的市盈率只有几倍,甚至跌破净资产。
这就好比在一个繁华的现代都市旁边，有一个旧城区，那里住着一些老实本分的老居民（上市公司），房子（资产）其实还不错，但因为交通不便（交易限制）、年轻人不愿意来（缺乏新资金），导致房价（估值）低得离谱。
200008中鲁B,就生活在这个旧城区里。
200008中鲁B：从“巨轮”到“渔船”
让我们把镜头拉近,看看200008到底是一家什么公司。
中鲁B，全称山东省中鲁远洋渔业股份有限公司，听名字就知道，这是一家做远洋渔业的公司，它的前身可是赫赫有名的“山东远洋”，后来经过重组,变成了现在的中鲁。
它的主营业务很简单粗暴：远洋捕捞、水产品加工、销售和冷链物流。
大家平时在超市里买的金枪鱼罐头，或者日料店里吃的生鱼片，背后可能就有像中鲁B这样的公司在运作，只不过，它们是在波涛汹涌的大海上,一网一网打上来的。
这里我要插入一个具体的生活实例。
我有一次去青岛旅游，在码头边看到一艘刚刚靠岸的远洋渔船，那艘船并不像我想象中那样光鲜亮丽，船身上布满了海蛎子和锈迹，甲板上的鱼腥味浓烈得让人窒息，几个皮肤黝黑、满脸风霜的船员正在忙碌地卸货。
当时我就想到了中鲁B这家公司，做远洋渔业，绝对不是什么“高大上”的金融游戏，而是实打实的体力活，是跟大自然博弈的生意，你要面对的是变幻莫测的天气、是国际渔业协定的限制、是燃油价格的暴涨暴跌,甚至是海盗的风险。
这也就决定了，200008的业绩注定是波动剧烈的，它不像茅台那样，酒越陈越香，也不像腾讯那样，用户越多网络效应越强，它更像是一个在大海里讨生活的猎人，有时候满载而归,有时候空手而回。
财务视角下的“冰与火”
我们来看看中鲁B的财务数据,这里有很多值得玩味的地方。
它的估值非常便宜，在A股市场，如果一家公司有稳定的盈利，给个15-20倍的市盈率是常态，但在B股，中鲁B的市盈率常年维持在个位数，如果你只看静态的PE和PB，你会觉得这是一家被严重低估的“烟蒂股”,就像格雷厄姆当年喜欢捡的那种便宜货。
当我们翻开它的利润表，你会发现“冰与火”的交织。
远洋渔业是一个强周期行业，前几年，由于燃油价格高企、人民币汇率波动以及渔业资源衰退，很多远洋捕捞企业日子很难过，中鲁B也不例外，它的营收虽然稳定,但净利润往往会被各种成本因素挤压得所剩无几。
这就引出了我的一个观点：低估值并不等于安全边际。
很多投资者看到B股便宜就冲进去，结果发现这是一个“价值陷阱”，为什么便宜？因为市场预期它的未来现金流会持续下滑,或者它的资产质量有问题。
对于中鲁B来说，它的资产主要是那些渔船和捕捞牌照，渔船是会折旧的，是有维护成本的，虽然金枪鱼等高端水产品的需求在增长，但全球的渔业资源配额却是受限的，这就好比给了你一个金矿，但规定你每天只能挖两铲子,那你的天花板就很明显。
汇率与流动性的双重枷锁
既然是B股，我们就绕不开两个话题：汇率和流动性。
200008是深市B股，以港币交易，这就给持有人民币的内地投资者增加了一层汇率风险，虽然现在港币与美元挂钩，而美元相对人民币强势，这在一定程度上对冲了资产贬值的压力，甚至还有汇兑收益，但这也是一把双刃剑，一旦汇率反转,你的投资收益就要被侵蚀。
更致命的是流动性。
我有一次想体验一下B股的交易感觉，挂了一个不算大也不算小的单子，你知道吗？那个单子挂在那里，就像一块石头扔进了深井，半天听不到回响，成交极其稀疏，买卖价差（Spread）有时候大得惊人。
对于小散户来说，这可能只是意味着买入稍微贵一点，卖出稍微便宜一点，但对于大资金来说，这就是一个死局，你进得去,但未必出得来。
这就好比你去一家生意冷清的古董店。 店里确实有好东西（200008的资产），价格也标得很低，整条街只有你一个顾客，当你想买的时候，老板很开心；但当你以后想把手里的古董变现时，你会发现根本找不到下家来接盘，这种“流动性折价”,就是B股普遍被低估的核心原因之一。
行业变革中的机会：冷链与消费升级
虽然前面说了不少挑战，但如果我们只看风险，那就不是合格的投资者了,我们要在风险中寻找机会。
中鲁B并不是只有捕捞这一条腿走路，近年来,它在深耕冷链物流和水产品加工。
随着大家生活水平提高，对吃的要求越来越高，以前大家吃鱼，可能去菜市场买条活的草鱼，现在呢？我们想吃挪威的三文鱼、太平洋的金枪鱼、阿根廷的红虾，这些高端海鲜,必须依赖强大的冷链物流体系。
中鲁B依托其远洋捕捞的基础，实际上掌握着“第一手货源”，在这个“产地直供”越来越受追捧的时代,这种源头优势是有价值的。
我身边有一个做生鲜电商的朋友就跟我抱怨过，说现在的生鲜电商竞争太激烈，谁掌握了稳定的、高品质的货源，谁就能活下来，像中鲁B这种手里有船、有码头、有冷库的企业，其实是有潜力成为生鲜供应链背后的“隐形冠军”的。
如果中鲁B能够利用好这些资产，不仅仅是卖原料鱼，而是向深加工、品牌化方向转型，比如做高端的预制菜、海鲜礼盒,那么它的利润率结构会发生根本性的变化。
个人观点：孤独者的游戏
聊了这么多,最后我必须发表我的个人观点。
对于200008中鲁B，我的态度是：敬畏，但不排斥，它属于少数人的“孤独者游戏”。
为什么这么说？
不要指望它一夜暴富。 这是一家传统得不能再传统的企业，它不会突然宣布造车，也不会突然进军元宇宙，买入它，你买入的是一种对实物资产的索求权，是对大宗商品周期的一种博弈，如果你想追求几十倍的涨幅,这里不是你的战场。
它是优秀的防御性配置，但门槛很高。 如果你账户里本来就有港币或者美元，并且你是一个极度看重分红、看重资产净值的深度价值投资者，那么200008这样的B股确实有吸引力，它的分红率在某些年份是相当可观的，股价的波动率也远低于A股那些妖股，把它当作一个高息债券来持有,或许是一个不错的策略。
最大的风险在于“边缘化”。 我们必须承认，B股市场作为一个整体，正在逐渐失去融资功能和关注度，虽然监管层一直在说B股改革，但“只听楼梯响，不见人下来”，如果未来B股改革方案出台，不管是与A股合并还是转板H股，都可能带来巨大的套利空间；但也可能因为方案不及预期而造成股价动荡。
这就好比你买了一栋老房子，赌的是政府会不会拆迁，或者会不会开发这片区域，如果赌对了，收益丰厚；如果赌错了，你就只能守着这栋老房子收租金（分红）,还要担心房子会不会漏雨。
在这个喧嚣的时代，学会“看海”
写到这里,我想起了一个场景。
在夏天的夜晚，很多人喜欢去海边的大排档吃海鲜，喝着啤酒，吹着海风，看着远处海面上若隐若现的渔火，那些渔火,就是像中鲁B这样的公司在运作。
它们不性感，不喧哗，甚至带着一股咸腥味，但它们真实地存在,为这个社会提供着最基础的蛋白质。
投资200008，就像是这漫长海岸线上的一个孤独守望者，你需要有足够的耐心，去忍受风平浪静时的枯燥，也要有足够的胆量,去面对风暴来袭时的颠簸。
我的建议是：
如果你是一个激进的成长型投资者，请绕道而行，这里有太多比你更性感的机会。 但如果你是一个成熟的、手握外汇的、且对资产安全边际有极高要求的投资者，不妨把200008放进你的自选股里观察，不要急着下手，去研究它的每一季财报，去关注国际燃油价格的变化,去感受金枪鱼市场的脉搏。
在这个充满噪音的金融市场上，关注像200008这样被遗忘的角落，反而能让我们看清商业的本质，商业不仅仅是PPT里的宏大叙事,更是那一艘艘在大海上为了生存而搏击风浪的渔船。
价值往往隐藏在孤独之中，200008是不是价值洼地，时间会给出答案，但至少现在,它值得我们给予一份尊重和关注。
今天的分享就到这里，希望大家在投资的道路上，既能仰望星空追逐风口，也能脚踏实地，看清脚下的每一块礁石,我们下期再见。
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