000651股吧，格力电器的中年危机与散户的坚守，空调双雄争霸战还能打多久？

我闲来无事,习惯性地打开了手机里的股票软件，手指熟练地划到了自选股列表，目光停留在了那个熟悉的代码上——000651，格力电器，紧接着，我点进了“000651股吧”，说实话，逛股吧就像去菜市场，虽然嘈杂、充满了情绪化的宣泄，但那里才是中国股市最真实的“人间烟火”，也是散户情绪最直观的晴雨表。

在000651股吧里,你总能看到两种极端的声音在激烈碰撞，一边是死忠粉的深情呼唤：“董大姐，别怕，我们陪你到底！”另一边则是失望透顶的割肉党：“垃圾股，赶紧销户，永远不回！”这种撕裂感，恰恰折射出了格力电器这家公司，以及其背后数十万投资者当下的真实处境：焦虑、纠结，却又带着一丝不甘。

咱们就撇开那些冷冰冰的K线图和枯燥的财务报表,像老朋友聊天一样，好好唠唠这个曾经的“白马股之王”，以及它现在面临的“中年危机”。

股吧里的众生相：从“时间的朋友”到“被套的大叔”

在000651股吧里混迹的,大多是哪些人？根据我的观察和身边朋友的实例，这里面很大一部分是和格力一起成长起来的“老炮儿”。

我有个邻居老张,今年快六十了，是格力的铁杆粉丝，他家里的空调全是格力，连当年给儿子娶媳妇买的房，装的也是格力，老张常说：“格力这东西，皮实，耐用，跟董明珠这人一样，硬气。”早在2015年那波大牛市之前，老张就重仓买入了格力，那时候，格力是价值投资的代名词，是“时间的朋友”，老张看着账户里的资产翻倍，逢人就夸自己的眼光独到。

但这两三年,我发现老张变了，以前他在小区里下棋，总是笑呵呵的，现在眉头总是锁着，上次聚会，他喝了两杯闷酒，叹着气跟我说：“你说这格力，空调也没少卖，分红也照发，怎么股价就是起不来呢？这都横盘多少年了？”

老张的心态,其实就是000651股吧里大多数散户的缩影，他们经历过格力的高光时刻，享受过高分红的红利，因此对这家公司有着深厚的感情，这种感情让他们在股价下跌时，不愿意割肉，甚至选择越跌越买，试图摊低成本。

在股吧里,你会看到很多帖子晒出自己的持仓成本，有的低至20元，有的高至40元、50元，那些高点站岗的散户，他们的焦虑是显而易见的，他们每天在股吧里寻找安慰，寻找任何一点关于格力即将反转的“小道消息”，哪怕是一个关于涨价的传闻，都能让他们兴奋半天。

这是一种很人性化的心理：沉没成本谬误，因为投入了太多的金钱和时间，因为曾经的辉煌太耀眼，所以很难接受现在的平庸，000651股吧，就像一个巨大的心理治疗室，大家在这里互相舔舐伤口，互相打气，或者互相谩骂，以此来对抗市场的冷酷。

格力的“中年危机”：成也渠道，困也渠道

既然咱们聊到了股价,就不得不说说格力这几年到底怎么了，为什么曾经的“空调霸主”，现在在资本市场上显得如此步履维艰？

我个人认为,格力目前面临的最大问题，不是技术，不是品牌，而是渠道。

这就好比一个武林高手,练了一身绝世武功（核心制造能力），但他习惯用长枪（线下经销商模式）打仗，突然有一天，江湖规则变了，大家都改用暗器和飞刀（线上电商模式）了，这位高手虽然内力深厚，但换招的时候，动作难免变形，甚至会伤到自己。

格力当年的辉煌,很大程度上归功于它那套庞大且严密的线下经销商体系，在那个卖空调主要靠门店、靠促销员推销的年代，格力的区域销售公司模式简直是无敌的，董明珠强势的性格，加上经销商的利益绑定，形成了一股强大的合力。

时代变了。

咱们举个生活中的例子,现在你想买个空调，你会怎么做？大部分人肯定是先打开京东、淘宝或者抖音直播间，比比价格，看看测评，然后直接下单，就算你去苏宁或者国美实体店，你也早就心里有数了。

这种消费习惯的改变,直接击穿了格力传统的价格体系，以前，格力可以控制终端售价，保证经销商的利润，网上的价格战打得昏天黑地，奥克斯、小米这些互联网品牌，甚至直接把价格杀到了成本价边缘。

格力为了应对这种变化,不得不搞“渠道改革”，大力发展董明珠的直播间，推动线上销售，这一动，就动了线下经销商的“奶酪”。

大家应该还记得前几年那个著名的“河北总经销商反水”事件吧？这就是渠道改革阵痛的最直接体现，对于老张这样的散户来说，他看不懂这些复杂的商业博弈，他只知道，改革带来了业绩的波动，带来了增长的不确定性。

在000651股吧里,经常有人骂管理层“乱搞”，也有人骂经销商“贪婪”，站在各自的立场，都没错，这就是格力转型的代价：它必须推翻自己曾经最成功的那个部分，才能重生。 这个过程，注定是痛苦的，也是漫长的。

多元化的困境：想做“全能王”的代价

除了渠道,在000651股吧里被吐槽得最多的，就是格力的多元化业务。

咱们还是拿老张做例子,老张前几年特别兴奋，跟我说：“老弟，格力不单单卖空调了，董大姐说要造手机、造车、做芯片！这要是成了，那股价不得飞起来？”

结果呢？

格力手机,我就不多说了，大家见过身边有几个人在用？那个开机画面是董明珠头像的手机，更像是一个昂贵的“纪念品”，而不是一个商业产品。

再说说造车,格力收购银隆（现在的格力钛），这事儿在股吧里引发了无数次的争吵，有人说是董明珠的一意孤行，有人说是布局未来的神来之笔，但从目前的财务报表来看，新能源业务并没有给格力带来预期的利润爆发，反而时不时爆出一些负面新闻，拖累了整体估值。

我个人对格力多元化的看法是：战略方向没错，但战术执行和时机选择值得商榷。

格力太想摆脱“只卖空调的”这个标签了，在资本市场，单一业务的天花板是很明显的，尤其是空调这种已经进入存量市场的家电，投资人喜欢的是第二增长曲线，是像美的那样，在机器人、楼宇科技等方面开花结果。

但美的的多元化是基于并购和整合,而格力更倾向于自己干或者硬生生扭过来，这就导致格力给人的感觉是“用力过猛”，却“收效甚微”。

在股吧里,每当有股民吐槽格力手机或者格力钛的时候，总会有“护董派”跳出来反驳：“你懂什么？这是长远布局！董大姐眼光长远！”

这种争论其实没有意义,商业是残酷的，市场不看情怀，只看结果，直到现在，格力的营收大头依然严重依赖空调，这就是股价一直被压制的核心逻辑——想象空间没了。

对标美的：为什么隔壁老王过得比我好？

在000651股吧里,还有一个永恒的话题，那就是“踩一捧一”，捧谁？捧美的集团（000333），踩谁？踩格力。

这种对比简直是散户们的日常必修课。“你看美的都涨到多少了，格力还在原地踏步！”“你看美的分红多大方，管理层多年轻！”

确实,把这两家公司放在一起比，格力这几年确实挺憋屈。

美的在方洪波的带领下,走的是“小家电+物流+机器人”的路线，打法灵活，对市场反应极快，而且美的很早就完成了职业经理人的交接班，企业治理结构相对更现代化。

而格力,依然是“董明珠一个人的格力”，这种强人治理模式，在企业初期和成长期能带来极高的效率，但在企业进入成熟期、需要精细化管理和多元化探索时，个人的局限性就会暴露无遗。

举个不恰当的例子,格力像是一艘巨大的航空母舰，火力猛，装甲厚，但掉头难，船长也是一言九鼎；而美的像是一支现代化的舰队，船小好掉头，各个舰艇（事业部）独立作战，整体协同性也不错。

对于散户来说,他们不关心什么治理结构，他们只关心：为什么隔壁老王（美的）吃肉，我（格力）连汤都喝不上？

这种心理落差,是000651股吧里戾气较重的一个重要原因，大家看着曾经的“小弟”变成了现在的“大佬”，心里那个急啊。

个人观点：格力真的不行了吗？

聊了这么多吐槽和焦虑,现在我要发表一下我的个人观点了，我不唱多，也不唱空，只讲逻辑。

第一，格力依然是家好公司，但不再是成长股，而是价值股（甚至可以说是烟蒂股）。 它的空调主业依然护城河极深，品牌力极强，你去装修市场问问，格力依然是很多人的首选，它的现金流充沛，账上躺着大把的现金，这就好比一头老黄牛，虽然跑不动了，但依然能耕地，依然能产奶（分红）。

第二，低估值的陷阱与机会。 现在格力的市盈率（PE）常年在个位数徘徊，这在A股市场算是非常便宜了，为什么便宜？因为市场不看好它的未来，担心它的渠道改革失败，担心它的多元化烂尾。对于像老张这种追求稳定分红的长期投资者来说，只要格力不出现业绩暴雷，光是每年的股息率，可能就跑赢了银行理财，这就是所谓的“安全边际”。

第三，董明珠是最大的变量。 只要董明珠还在掌舵，格力就充满了不确定性，她可能会做出惊人之举把格力救活，也可能因为固执己见把格力带入泥潭，在000651股吧里，大家骂她也好，夸她也好，都无法否认一个事实：格力离不开她，至少现在离不开。

我的建议是： 如果你是追求短期暴利的投机客，格力真的不适合你，你看一眼股吧里那些做短线被套得死死的帖子就知道了，这只股股性极差，磨底的时间能磨得你没脾气。

但如果你是像老张那样,手里有点闲钱，不指望靠它发财，只希望资产能保值增值，每年拿点分红养老的，那么在现在的价位配置一部分格力，或许是个不错的选择，毕竟，空调是人类刚需，只要格力不犯致命错误，它很难死掉。