兴全社会责任，一只基金的十六年坚守，告诉我们投资不仅仅是赚钱

在这个充满焦虑的时代，我们打开股票软件，满屏红红绿绿的数字跳动，仿佛在时刻撩拨着投资者紧绷的神经，大家都在问：今年买什么能翻倍？哪个赛道是下一个风口？但在喧嚣的资本市场里，总有那么一股清流，它不急不躁，用一种近乎执拗的长期主义，讲述着关于“钱”之外的故事。

我想和大家聊聊基金圈里的一位“老兵”，也是中国公募基金历史上一个里程碑式的产品——兴全社会责任。

提起这只基金，很多资深投资者的第一反应可能是：“哦，就是那只傅鹏博管过的基金？”或者是“那只坚持做公益的基金？”没错，这些都是它的标签，但在我看来，这些标签只是冰山一角，兴全社会责任这只基金，更像是一部浓缩的中国资产管理发展史，它用十六年的时间，向我们证明了一个朴素却常被遗忘的真理：投资的本质，是选中那些让世界变得更好的企业，因为只有世界变好，财富才能长久。

2008年的那场雪与一颗种子

要真正理解兴全社会责任,我们必须把时钟拨回到2008年。

那一年，对于中国乃至全球都是刻骨铭心的一年，南方遭遇了罕见的雨雪冰冻灾害，汶川发生了举国悲痛的大地震，大洋彼岸的次贷危机引发了金融海啸，A股市场从6124点的巅峰一路狂泻,市场情绪跌到了冰点。

就在那年的4月22日，兴全社会责任混合型证券投资基金（基金代码：340007）成立了。

说实话，在那个时间点推出一只以“社会责任”命名的基金，是需要巨大的勇气和远见的，那时候，大多数投资者甚至机构对“ESG”（环境、社会和公司治理）这个概念还很陌生，大家更关心的是市盈率、重组题材和内幕消息。

我记得很清楚，当时身边有一位老股民大叔，看着账户缩水了一半，愤愤不平地说：“这时候还谈什么责任？能保住本金就是最大的责任！”这种心态在当时非常普遍，在生存都受到威胁的时候,谈情怀似乎显得苍白无力。

兴全基金（当时还叫兴业全球基金）做了一个在当时看来非常“傻”的决定：他们不仅成立了这只基金，还承诺将每年管理费收入的5%用于公益事业，是管理费收入，不是利润，这意味着哪怕基金亏损，只要基金还在运作,公司就要掏钱做公益。

这就像是在寒冬里，不是想着怎么把自己的棉袄裹紧，而是想着怎么给路边的人送一碗热汤，这种“逆周期”的人文关怀，为这只基金注入了独特的基因，它不仅仅是一个理财产品,更像是一个连接资本与善意的载体。

选股逻辑：不仅仅是看财报，更看“人品”

很多朋友问我：“买这种社会责任基金，是不是就等于做慈善，收益率会很低？”

这是一个非常普遍的误解，我们往往认为，要做好事就得牺牲利益，商业逻辑和道德逻辑是冲突的，但兴全社会责任用长达十六年的业绩告诉我们：好的企业公民，往往也是好的投资标的。

让我们来想象一下生活中的场景。

假设你要投资两家餐厅。第一家餐厅，生意火爆，价格便宜，但你后来发现，他们为了降低成本，用地沟油炒菜，后厨脏乱差，对服务员也是呼来喝去，克扣工资。第二家餐厅，价格稍贵一点，但食材新鲜有机，哪怕多出来的厨余垃圾都会分类处理，员工福利很好,每个人都笑脸相迎。

你会选哪一家做长期投资？理智告诉你，肯定是第二家，为什么？因为第一家餐厅面临着巨大的“爆雷”风险——一旦被媒体曝光或者食药监局查处，生意瞬间就会归零，而第二家餐厅，虽然走得慢一点，但口碑会越来越好，客户粘性极高,这就是复利的力量。

兴全社会责任的选股逻辑，就是在这个基础上建立起来的，它不仅仅看财务报表上的净利润，更看重这家公司在环境保护（E）、社会责任（S）和公司治理（G）方面的表现。

举个具体的例子，在早些年，很多化工企业虽然利润惊人，但因为排污不达标，被兴全社会责任“一票否决”了，当时有人觉得错失了暴利的机会，但几年后，随着环保法规的收紧，那些高污染企业纷纷倒闭,而那些早就布局绿色生产的企业反而迎来了春天。

这就是“用脚投票”的力量，兴全社会责任通过资金的流向，奖励那些善待员工、诚信经营、保护环境的企业，惩罚那些唯利是图、投机取巧的公司，这不仅是道德选择,更是极其聪明的风险规避策略。

明星经理的传承与“兴全现象”

聊兴全社会责任，绕不开它的基金经理团队，这只基金堪称是基金界的“黄埔军校”,孕育了多位行业顶流的基金经理。

最著名的莫过于傅鹏博，他是这只基金的奠基人之一，在傅鹏博管理期间，他那种“自下而上”的深度调研风格，给这只基金打上了深深的烙印，据说，傅鹏博为了搞清楚一家上市公司的真实经营状况，甚至会去蹲点数公司的出货卡车，或者去和公司的竞争对手聊天，这种“接地气”的调研，结合社会责任的筛选标准,让这只基金在震荡市中往往能跑出超额收益。

后来，董承非接过了接力棒，董承非的风格更加稳健、谨慎，他管理期间，市场经历了多次牛熊转换，他凭借极强的风控意识,守住了投资者的钱袋子。

再后来是乔迁,以及现在的季文华。

你会发现一个有趣的现象：虽然经理换了几任，但兴全社会责任的“魂”没有丢，这就像一个家族企业，虽然掌门人换了，但家训一直在，这个家训就是：敬畏市场，尊重常识，心怀善意。

我身边有一位持有这只基金超过十年的“铁粉”，李大姐，她告诉我，她其实不太懂什么是KDJ，什么是MACD，她买兴全社会责任就是因为“放心”。

李大姐说：“2015年股灾的时候，我身边的朋友都吓坏了，纷纷割肉离场，我也慌，但我打开兴全的公告，看到基金经理还在理性地分析市场，看到他们还在坚持做公益项目，我就觉得，这帮人是靠谱的，既然他们不慌，我慌什么？”

这就是品牌的力量，也是信任的力量，在金融行业,信任比黄金更珍贵。

长期主义的胜利：时间是最好的试金石

我们常说“基金是长期理财工具”,但真正做到知行合一太难了。

根据数据显示，兴全社会责任成立以来，截至2023年底，其收益率大幅跑赢了同期沪深300指数，但这组冷冰冰的数据背后,是无数个日夜的坚守。

我想分享一个关于“耐心”的故事。

小王是我认识的一个年轻白领，他在2018年市场低迷的时候，听人建议定投了兴全社会责任，刚开始几个月，账户还在亏损，他心里直打鼓，每次扣款日都觉得心疼，但他坚持下来了，因为他看到这只基金在定期报告里，依然在详细阐述他们如何筛选那些“对社会有价值”的公司,字里行间透着一种冷静和理性。

到了2020年和2021年，市场迎来了一波结构性行情，小王的账户开始浮盈，而且收益颇丰，那时候他问我：“要不要卖了？落袋为安？”

我问他：“你当初为什么买它？” 他说：“因为我想赚钱，同时也觉得这个理念挺好的。” 我又问：“现在这些公司的基本面变了吗？他们不再承担社会责任了吗？” 小王想了想：“没有，反而做得更好了。”

于是他选择了继续持有，虽然2022年之后市场又经历了调整，但小王的心态已经很平和了，他明白，持有兴全社会责任，实际上是在持有一篮子中国最优质、最讲良心企业的“成长权”，只要中国经济在向前发展，只要这些企业在持续创造价值,时间终究会给予回报。

这就是我想表达的个人观点：投资兴全社会责任，本质上是在赌国运，赌中国商业环境会越来越规范，赌“良币”终将驱逐“劣币”。 从目前的走势来看,我们赢面很大。

投资之外的温情：每一分管理费都有回响

除了投资回报，兴全社会责任最让我感动的地方，在于它真的把“责任”二字落到了实处,而不是停留在营销口号上。

从2008年成立至今，这只基金累计捐赠的金额已经是一个相当庞大的数字,这些钱去哪了？

它们变成了山区孩子手里的“光明书包”，变成了乡村教师的培训经费，变成了灾区重建的一砖一瓦，兴全基金专门设立了“公益专项基金”,定期向持有人披露善款的去向。

我有一次去云南出差，偶然路过一所受捐赠的小学，那里的校长告诉我，因为这笔资助，学校得以修缮了漏水的食堂，孩子们冬天吃饭再也不用挨冻了，看着孩子们纯真的笑脸，我那一刻突然觉得，我们在城市里盯着K线图的那点焦虑,显得多么微不足道。

我们买入这只基金，不仅是在为自己的财富增值，也是在间接地为这个世界贡献一份微薄的力量，哪怕只有管理费的5%，但汇聚成河,就是改变命运的力量。

这种“商业+公益”的模式，在西方成熟市场很常见，但在中国，兴全社会责任确实是先行者，它打破了“资本是嗜血的”这一刻板印象,展示了资本温情的一面。

我的个人思考：在这个不确定的时代寻找确定性

写到这里，我想谈谈我个人的几点思考,也是我为什么在这个时间点依然推荐大家关注兴全社会责任的原因。

第一，ESG不是一阵风，而是未来的生存法则。 过去我们讲社会责任，可能觉得是锦上添花，但未来，ESG将是企业的入场券，随着“双碳”目标的推进，随着共同富裕理念的深入人心，那些忽视环保、压榨员工、数据造假的企业将寸步难行，兴全社会责任这套筛选体系，是在帮我们提前排雷，在这个充满不确定性的时代,这种确定性尤为宝贵。

第二，不要低估“良心”的溢价。 我们总是喜欢寻找“风口”，但风口来得快去得也快，真正能够穿越牛熊的，往往是那些有着深厚价值观护城河的企业，管理层正直、对客户负责、对员工关怀，这些软实力最终都会转化为硬指标——利润和现金流，兴全社会责任这么多年来的持仓，很多都是各行各业的“白龙马”股,这就是最好的证明。

第三，做一名快乐的投资者。 我很讨厌那种每天盯着盘面，心情随着涨跌起伏的生活，那样的投资太痛苦了，我更倾向于像兴全社会责任所倡导的那样，把钱交给专业的人，去投资那些值得尊敬的企业，然后关上软件，去过好自己的生活，几年后打开，你会发现，世界变好了，你的财富也变多了，这才是投资该有的样子——慢就是快。