天朔神话破灭，谁在为这场荒诞的资本游戏买单？

大家好，我是你们的老朋友,一个在金融市场里摸爬滚打多年的观察者和记录者。

我想和大家聊聊一个名字——“天朔”，对于很多新股民或者没经历过那个特定时代的投资者来说，这个名字可能听起来有些陌生，甚至带着几分玄幻色彩，但对于在2015年前后那波新三板热潮中杀进杀出的老手而言，“天朔”这两个字，不仅仅是一支股票的简称，它更像是一道伤疤，一个关于贪婪、盲目与残酷资本博弈的黑色寓言。

当我们翻开历史的篇章，回看天朔科技（股票代码：430792）从云端跌落泥潭的全过程，你会发现，这不仅仅是一个公司的兴衰，更是一面镜子，照出了人性中最脆弱也最真实的一面，我就想撇开那些冷冰冰的K线图和枯燥的财务报表，用最接地气的方式，和大家聊聊这背后的故事,以及我们究竟该如何在这个充满陷阱的市场中活下去。

那个疯狂的“造富时代”

把时钟拨回几年前，那时候的新三板，也就是全国中小企业股份转让系统，被市场捧上了天，大家都在喊“中国的纳斯达克”，仿佛只要挂了牌，就能一夜暴富，在这个大背景下,天朔科技横空出世了。

说实话，当时的天朔，包装得简直无懈可击，做环保产业的，这可是朝阳产业，政策支持，绿水青山就是金山银山嘛，它采用了当时非常时髦的“做市商”交易制度。

这就好比什么呢？咱们举个生活中的例子。

想象一下，你家楼下新开了一家水果店，这家店生意看起来特别火，门口总是排着长队，而且你发现，有几个看起来特别懂行的“老饕”（也就是做市商）天天在里面进进出出，一会儿买苹果，一会儿卖梨，价格还越谈越高，你作为一个路人，看着这热闹的景象，心里会怎么想？“这家店肯定不错！连行家都在里面倒腾，我如果不买一点，是不是就亏了？”

天朔当时的股价就是这样，在几家做市商的“运作”下，一路高歌猛进，股价从几块钱，硬生生被推到了几十块钱，最高甚至摸到了50元以上，那时候，如果你持有天朔的股票，看着账户里的数字每天都在跳动，你会觉得自己是个天才,仿佛已经站在了财富自由的门槛上。

这种“繁荣”是极具迷惑性的，它让你产生了一种错觉：这个公司会永远涨下去，这个市场会永远热情似火，但我必须在这里泼一盆冷水：凡是非理性的繁荣，背后往往都藏着精心设计的杀局。

雪崩的那一刻，没有一片雪花是无辜的

好戏演到了高潮,接下来就是悲剧的落幕。

天朔的崩盘，来得既突然又必然，我记得很清楚，当危机真正爆发时，那种惨烈程度简直让人窒息，股价就像断了线的风筝，从50多元的云端，直接开始自由落体运动，1元、0.5元、0.2元……最后甚至跌到了几分钱。

这中间发生了什么？做市商”不玩了,或者说是游戏玩不下去了。

还是那个水果店的例子，突然有一天，那几个“老饕”不买了，他们不仅不买，还开始拼命往外甩卖手里的烂苹果，而此时，门口排队的老百姓（散户投资者）还在傻傻地接盘，等到大家反应过来手里全是烂水果的时候，价格已经跌到了地板上,根本卖不出去。

在新三板市场，流动性是一个巨大的问题，主板市场（A股）即便跌停了，你还能卖得出去，只是价格低一点，但在新三板，当做市商撤退，买卖盘口空空如也时，你想卖？没人接！这就是所谓的“有价无市”。

我认识一位叫老李的投资者，他就是在天朔上栽了大跟头，老李是做实业起家的，手里攒了些钱，想通过投资理财给儿子留点底子，他当时听信了某家所谓“高端理财机构”的推荐，说天朔科技是环保独角兽，未来有转板上市（去A股）的潜力,潜力无限。

老李不懂什么做市商，也不懂流动性溢价，他只信奉一点：“听专家的总没错。”他在30多元的位置重仓买入，结果呢？短短几个月时间，他的资产缩水了95%以上。

当我在茶馆见到老李时，他整个人苍老了十岁，他跟我说：“我不贪心，我哪怕回本走都行，现在这股票，我想扔都没地方扔，就像手里握着一张废纸。”

这就是天朔崩盘最残酷的地方：它不仅掠夺了你的财富，更剥夺了你离场的权利。

揭秘“左手倒右手”的把戏

很多人会问，天朔的股价为什么能涨那么高？这背后其实涉及到了新三板市场早期一个公开的秘密——做市商操纵股价，俗称“对倒”。

在正规的金融市场里，做市商的责任是为市场提供流动性，通过买卖差价赚取利润，但在那个野蛮生长的年代,有些做市商和挂牌公司穿一条裤子。

这就好比是一个拍卖会，拍卖师（做市商）和卖家（公司大股东）是一伙的，拍卖师先自己举牌，把价格从100块喊到1000块，底下的观众（散户）一看：“哇，这东西值1000块！”于是纷纷举牌跟买，等价格被抬上去后,拍卖师和卖家就把手里的货全部高价抛给这些观众。

在天朔的案例中，虽然监管层后来进行了处罚，但在当时，这种“左手倒右手”的交易频繁出现，做市商通过频繁的互报成交，制造出交易活跃、股价稳步上涨的假象，这种虚假的繁荣,极大地误导了像老李这样缺乏金融常识的普通投资者。

我个人一直对这种缺乏有效监管的做市制度持保留态度。当裁判员下场踢球的时候，比赛的结果就已经内定了。 散户在信息不对称、技术不对等的情况下进场,本质上就是去给镰刀送菜的。

人性的弱点：贪婪与侥幸

聊完天朔的套路，我们得聊聊我们自己，为什么天朔这样的骗局能屡试不爽？为什么即便在市场已经出现明显泡沫的时候,还有人往里冲？

这就不得不提人性中的两大弱点：贪婪与侥幸。

第一是贪婪。 每个人都想赚快钱，当我们听到“十倍股”、“转板概念”、“Pre-IPO”这些词汇时，眼睛里冒出的光往往会遮蔽理智，我们总觉得自己能接到那个“击鼓传花”的最后一棒，然后传给下一个更傻的人，但现实往往是，你觉得自己是猎手，其实在主力眼里,你只是猎物。

第二是侥幸。 很多投资者在买入天朔之前，其实也隐约觉得不对劲，比如市盈率已经高得离谱了，比如公司业绩根本支撑不了这么高的股价，但是他们会自我安慰：“也许这次不一样呢？”“也许有我不知道的内幕消息呢？”“大家都买了，应该不会坑我吧？”

这种侥幸心理,是投资路上最大的拦路虎。

我举个生活中的例子，这就好比大家都知道吸烟有害健康，但每个人都觉得肺癌不会落在自己头上，在股市里也是一样，大家都知道“股市有风险”，但每个人都觉得自己是那个幸运儿,能从庄家的口袋里把钱掏走。

我的个人观点：如何在“天朔”们面前保护自己？

写到这里，我想大家应该对“天朔”这个符号有了更深的理解，它不仅仅是一个历史名词，它是所有高估值、低流动性、操纵严重的垃圾股的代名词。

作为一名财经写作者，我见过太多像天朔这样的故事，我想借此机会，毫无保留地分享我的几点个人观点,希望能给大家提个醒。

流动性是王道，别去碰“死水”。 这是我最大的感悟，不管一个公司的故事讲得再好听，如果它的市场没有流动性，成交量极低，那么对于散户来说，这就是一个死局，天朔的教训告诉我们，当你想卖的时候卖不掉，那账面上的浮盈就是浮云，所以我建议大家，尽量少参与流动性差的市场，尤其是新三板这种门槛较高的机构博弈场，那里是鳄鱼池,不是咱们散户游泳的地方。

警惕“做市”和“推荐”的双重陷阱。 如果有谁拿着一个不知名的小盘股，告诉你“有做市商在里面运作，保证赚钱”，请立刻拉黑他，做市商不是活雷锋，他们也是要赚钱的，当所谓的专家极力推荐你看不懂的“高科技”概念时，背后往往有着不可告人的利益输送。天下没有免费的午餐，只有昂贵的陷阱。

相信常识，不要相信奇迹。 天朔科技当时的主营业务并没有什么颠覆性的黑科技，它的财务数据也经不起推敲，如果当时老李能稍微花点时间去读读年报，或者用常识想一想：一个做环保设备的小公司，凭什么能估值几十亿？他可能就不会踩进这个大坑，投资不是买彩票，它需要基于事实和逻辑，当一个东西好得不像是真的,它通常就不是真的。

止损要果断，别做“鸵鸟”。 在天朔下跌的过程中，肯定有止损的机会，很多散户亏大钱的原因不是因为买在高点，而是因为跌下来后不舍得割肉，总想着反弹一下就走，结果越套越深，最后变成“股东”，只能拿着几分钱的股票发呆，一旦发现自己看错了，或者踩雷了，哪怕亏损30%、50%，也要壮士断腕，留得青山在,不怕没柴烧。