提起深大通（000038.SZ），老股民们的脑海里可能会浮现出两个截然不同的画面：一个是几年前那场震惊全市场的“暴力抗法”闹剧，另一个则是最近在人工智能风口上翩翩起舞的“概念股”身影，这只股票就像A股市场里一个让人又爱又恨、甚至有些看不懂的“怪胎”，它历经多次转型，换过无数个马甲，却总能在市场的夹缝中顽强生存,甚至时不时地掀起一阵波澜。
我想抛开那些冷冰冰的财务报表，用更接地气的方式，和大家聊聊深大通这家公司,以及它背后所折射出的A股众生相。
那个让市场瞠目结舌的“至暗时刻”
要把深大通的故事讲清楚，我们必须先把时钟拨回到2019年，那一年，深大通做了一件极其出格的事情，甚至可以说是挑战了监管底线的“壮举”。
当时，证监会的工作人员依法前往深大通的办公场所进行调查取证，按照常理，这就像是交警在路上拦下违章车辆进行检查一样，配合是义务，也是底线，深大通的相关人员不仅拒绝配合，甚至还发生了肢体冲突，这在资本市场上是极其罕见的，被媒体戏称为“暴力抗法”。
我有个朋友老张，是个做了二十年交易的老手，当时他看着新闻里的推送，手里的茶杯都停在半空中，不敢相信自己的眼睛，他对我说：“这就像是你去饭店吃饭，因为菜里有苍蝇找经理理论，结果经理带着厨师把你轰出去了，这不仅仅是违规，这是‘流氓’行径啊。”
这件事的后果很严重，深大通不仅领到了顶格的罚单，股价也是一泻千里，名誉扫地，在我看来，这一事件暴露出的不仅仅是公司治理的混乱，更是一种对规则极其蔑视的“赌徒心态”，这种心态在某种程度上，也为公司后来的发展埋下了伏笔——只要能赚钱，只要能活下去，似乎什么都可以试一试,哪怕游走在悬崖边上。
频繁换马甲：一个追逐风口的“变色龙”
如果你仔细翻看深大通的历史，你会发现它简直就是一部A股热点概念的“编年史”。
从最早的房地产，到后来的生物医药，再到移动互联网、新媒体营销，再到最近的区块链、人工智能，深大通似乎永远站在风口上,但它又好像从来没有真正在任何一个风口扎根。
这就好比我们生活中的一个现象：你身边可能有这样一个人，今天看别人学编程赚钱，他也去买几本书；明天看别人做自媒体火了，他也去开个账号；后天看AI绘画火了，他又去报个班，结果呢？看似忙忙碌碌，紧跟潮流，但样样通样样松,最后没一样拿得出手。
深大通给我的感觉就是这样，它曾试图通过并购来构建自己的“新媒体帝国”，收购了数家营销公司，那时候，商誉减值的风险就像悬在头顶的达摩克利斯之剑，一旦业绩对赌失败，巨大的雷就会引爆，果然，随着并购热潮的退去,巨额的亏损接踵而至。
我个人非常不认可这种“拿来主义”的转型策略，一家优秀的公司，应该有自己的“护城河”和核心竞争壁垒，而不是靠买买买来拼凑业绩，这种拼凑出来的繁荣，往往就像泡沫一样，一戳就破，对于投资者来说，如果你不能看清楚它到底靠什么赚钱，那么你赚的钱,迟早要凭实力亏回去。
AI时代的“新故事”：是涅槃重生还是旧瓶装新酒？
时间来到最近两年，随着ChatGPT的横空出世，人工智能成了A股最性感的词汇，深大通，这只嗅觉灵敏的“猎犬”,自然不会放过这个机会。
公司开始对外宣称布局AI，包括AI生成内容（AIGC）、以及利用AI技术赋能营销服务等，股价也因此坐上了过山车，时而涨停,时而震荡。
这里我想讲一个具体的例子，我邻居小李，是个刚工作两三年的年轻人，对新技术特别感兴趣，前段时间他兴奋地跑来问我：“哥，你看深大通这个票，它说有AI业务，现在价格也不高，是不是能抄底？”
我问他：“你知道它的AI业务具体是什么吗？营收占比多少？是有自主研发的算法，还是只是接了别人的接口套个壳？”
小李愣住了,支支吾吾说不上来。
这就是很多散户亏损的根源，我们太容易被“故事”诱惑，而忽略了“事实”，深大通在AI领域的布局，目前更多停留在应用层面的探索和概念的结合上，在AI这个赛道里，巨头们像百度、阿里、腾讯，甚至是创业公司都在疯狂烧钱拼算力、拼人才，深大通作为一个体量并不大、且历史包袱沉重的公司,真的能在这个残酷的竞争中杀出重围吗？
我的观点很明确：对于深大通这种类型的公司，所谓的“AI转型”，目前更多是一种市值管理的手段，而非脱胎换骨的战略变革。 它需要AI这个概念来维持市场的关注度，需要热度来方便资本运作，如果你是做长线价值投资的，这种标的绝对应该避开；如果你是做短线投机的，那你必须清楚自己是在“火中取栗”。
壳资源的价值与注册制的冲击
既然深大通基本面如此波折，为什么它还没有退市？为什么依然有人愿意炒作它？这就不得不提到A股特有的“壳资源”逻辑。
在过去，上市资格（IPO）由于审批严格、排队时间长，变得非常稀缺，那些本身业务不行但依然拥有上市地位的公司，就成了所谓的“壳”，很多没法上市的公司，愿意花大价钱借壳上市,这就让垃圾股也有了保底的价值。
深大通作为一只老牌的深圳本地股，股权相对清晰，市值也不算太大，一直被视为一个比较干净的“壳”。
现在的环境变了，全面注册制的实施，就像是大坝开闸放水，上市变得容易了，壳资源的稀缺性正在急剧贬值，以前那个“烂壳也能卖个几亿”的时代,正在一去不复返。
这就像是在计划经济时代，布票、粮票是硬通货；但在市场经济物资丰富的今天，这些票证就是废纸一张，深大通现在的处境，就是手里攥着过期的粮票,却还在试图当硬通货花。
我认为，未来像深大通这样主业不清晰、靠讲故事生存的公司，生存空间会被无限压缩，监管层对于“僵尸企业”和“空壳公司”的出清力度只会越来越大，如果我们还抱着“它总会被借壳”的旧思维去投资,那无异于在泰坦尼克号沉没前抢购船票。
散户该如何面对这类“妖股”？
写到这里,我想对屏幕前的你说几句心里话。
我们在股市里赚钱，本质上只有两种方式：一种是赚企业成长的钱，也就是公司业绩越来越好，分红增加，股价上涨；另一种是赚市场情绪的钱，也就是博弈,利用别人的恐慌和贪婪来获利。
深大通显然不属于第一种，它的业绩波动极大，经常是今年赚几个亿，明年亏几个亿,这种公司很难给投资者带来稳定的回报。
它适合做第二种吗？也就是短线博弈。
这就回到了我邻居小李的问题，做短线博弈需要极高的专业素养、敏锐的市场嗅觉和极强的执行力，你需要知道什么时候主力在吸筹，什么时候在出货，但对于绝大多数普通投资者来说，我们缺乏信息优势,也缺乏技术优势。
我记得有一次在营业部大厅，听到一位大爷在感叹：“这深大通啊，就像个渣男，你对他越好（越补仓），他伤你越深。”这话虽然糙,但理不糙。
我的个人建议是：对于深大通这种有过“劣迹”、主业飘忽不定的公司，最好的策略就是“围观而不参与”。
把它当成A股市场的一个案例教材，去观察它，去研究它的K线走势如何反映人性的贪婪与恐惧，但不要把真金白银投入进去，因为在这个市场里，比赚钱更重要的是不亏钱，比抓住机会更重要的是规避风险。
投资是一场修行
深大通的故事，是A股市场发展历程中的一个缩影，它见证了中国资本市场早期的野蛮生长，也经历了监管趋严后的阵痛,现在正努力在新时代的科技浪潮中寻找自己的位置。
作为投资者，我们无法改变上市公司的行为，但我们可以控制自己的手，我们需要明白，股票代码背后的不是一串跳动的数字，而是一家家活生生的企业，管理层的人品、企业的战略、行业的竞争,这些才是决定股价长期走势的根本。
不要被那些花哨的概念迷了双眼，不要因为股价的一时暴涨就失去了理智，当我们在面对深大通这样的股票时，不妨多问自己一句：如果这家公司不能上市,我还会愿意买它的生意吗？
如果答案是否定的，请务必管住自己的手，毕竟，在这个充满诱惑的市场里，保持清醒，往往比盲目跟风要难得多,也重要得多。
希望这篇文章能给你带来一些启发，愿我们在投资的道路上，都能少走弯路,遇见真正值得陪伴的好公司。
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