600069银鸽投资股吧，一场关于退市、坚守与人性博弈的回忆录

在这个充满变数的资本市场里,每一个股票代码背后，都不仅仅是一家公司的财务报表，更是成千上万个家庭的悲欢离合，我想和大家聊聊一个已经逐渐淡出主流视线，但在很多老股民心中依然留有深刻印记的地方——600069银鸽投资股吧。

如果你现在点开这个页面,你会发现这里更像是一座寂静的“博物馆”或者是“战后的废墟”，曾经的喧嚣、争吵、祈祷和咒骂，如今大多沉淀为一声声无奈的叹息，作为一名在金融圈摸爬滚打多年的写作者，我看过太多的起起落落，但每次回看银鸽投资的历程，依然能感受到那种直击人心的残酷。

我们就用一种拉家常的方式,坐下来好好聊聊这只股票，聊聊那个股吧里的故事，以及它给我们所有投资者上的那一堂昂贵的课。

昔日的“中原纸王”，今日的退市尘埃

要把时间拨回到几年前,600069银鸽投资在河南当地可是响当当的名号，被称为“中原纸王”，那时候，它是河南最大的造纸企业，主营生活用纸、包装纸等，在实体经济尚且受宠的年代，这是一家看起来有着扎实根基的企业。

我记得很清楚,在股吧的早期岁月里，这里的画风是截然不同的，那时候的散户们，讨论的是产能、是纸浆价格波动、是公司的年报分红，那时候的银鸽投资，是很多河南本地股民的“心头好”，为什么？因为“看得见，摸得着”。

这就引出了我想讲的一个生活实例。

我有位郑州的老朋友,老张，是个退休工人，老张不懂什么K线图，也不看MACD，他选股的逻辑非常朴素：买身边的大厂，他每天用的卫生纸是银鸽的，看到超市里银鸽的产品堆得满满当当，他就觉得这公司错不了，大概在2015年左右，老张重仓买入了银鸽投资，那时候，他经常在600069银鸽投资股吧里发帖，语气总是很乐观：“大家放心，我去厂区门口看过，拉货的车排成长龙，这公司有肉吃！”

这种“身边效应”在散户中非常普遍，我们总是倾向于相信我们感官能接触到的事物，而忽略了资本市场背后复杂的股权结构、担保链和财务杠杆，老张那时候不知道，他看到的繁忙厂区，掩盖不了公司内部治理的混乱和巨额的隐性债务。

股吧里的“信仰”与“幻觉”

随着公司基本面的恶化,银鸽投资的股价开始漫长的阴跌，这时候，600069银鸽投资股吧的功能开始发生变异，它不再是信息的交流地，而变成了一个巨大的“心理按摩室”。

在股价从几块钱跌到一块钱附近的过程中,股吧里充斥着一种近乎宗教般的“信仰”，这种信仰的核心就是：“国企不会死”、“政府会兜底”、“会有重组”。

我必须发表我的个人观点：这种对“重组”和“借壳”的盲目迷恋，是A股散户亏损的最大根源之一。

在银鸽投资面临退市风险的那几个月里,股吧里的情绪达到了高潮，哪怕股价已经跌破1.5元，甚至逼近1元的面值退市红线，你依然能看到这样的帖子：

“主力在洗盘，吓出筹码，下周必涨！”
“听内部消息，某大型资管要进场，别卖，拿稳了！”
“1.2元是黄金坑，全仓买入，这波翻倍就靠它了！”

这些帖子背后,是一群不甘心的投资者，他们中很多人像老张一样，从盈利拿到亏损，从浅套拿到深套，他们不是不想止损，而是“不敢”止损，因为一旦止损，亏损就坐实了；只要拿着，就还有“回本”的一线希望。

这就好比一个人在赌桌上输红了眼,明明牌面已经极差，却总想着下一把能翻盘，在600069银鸽投资股吧里，这种集体幻觉被无限放大，每一个唱多的帖子，都能获得高赞，因为大家需要互相取暖，需要确认自己“不卖”的决定是正确的。

那个令人窒息的“面值保卫战”

2020年左右,银鸽投资迎来了它最黑暗的时刻——面值退市危机，根据A股的规则，如果股价连续20个交易日低于1元，就会被强制退市。

那段时间,我每天都会刷一下600069银鸽投资股吧，那里的气氛简直令人窒息，这不再是关于价值的讨论，而是一场关于生死的挣扎。

我记得有一个ID叫“守得云开”的股民，他在股吧里写下了他的故事，他是个做小生意的，这几年生意不好做，手里的几十万流动资金全都砸进了银鸽，均价在2块多，当股价跌到1.05元时，他在帖子里写道：“今晚老婆跟我吵架，说要把房子抵押了补仓，我说服了她，我相信银鸽能挺过去，它是河南的脸面，怎么能说退就退？”

看着这样的文字,我真的感到一种深深的无力感。

生活实例往往比数据更扎心。 “守得云开”代表的不是一个人，而是一类人，他们把对美好生活的向往，错误地绑定在了一个已经失去造血能力的上市公司身上。

在股吧里,大家自发组织起了“保卫战”，有人号召每个人每天买一手，把股价托上去；有人咒骂做空的主力；有人每天都在祈祷奇迹，资本市场的规则是冰冷无情的，它不相信眼泪，也不相信“保卫战”，它只相信趋势和现金流。

银鸽投资的股价还是击穿了1元,并连续20天收在面值之下，退市，成了定局。

退市后的沉寂与老三板的无奈

当退市的消息正式落地时,600069银鸽投资股吧经历了一瞬间的爆发，随后便是长久的沉寂。

那天晚上,股吧里全是“活埋”、“骗子”、“还我血汗钱”的嘶吼，但我知道，这些嘶吼除了发泄情绪，改变不了任何结局，股票退市到了老三板，流动性瞬间枯竭。

老张后来告诉我,他最终没有卖出，因为退市整理期最后一天，股价跌到了几毛钱，他实在下不去手割肉，他心想，反正退市了，装死吧，万一以后重新上市呢？

这就是典型的“鸵鸟心态”，在老三板，银鸽投资变成了“银鸽3”，交易极其不活跃，股价更是跌到了几分钱，曾经投入的几十万，账面上只剩下几千块，老张现在很少去股吧了，他说：“看一眼，心堵一天。”

现在的600069银鸽投资股吧,偶尔会有新人误入，问一句：“这股票能买吗？”然后会有几个“留守”的老股民回复：“快跑，别来，这里是火坑。”

这种“劝退”的新气象，或许是经历了血雨腥风后，仅存的一点温情和人性的回归。

我的思考：别让股吧成为你的“回音室”

写到这里,我必须严肃地谈谈我的个人观点，600069银鸽投资股吧的兴衰，实际上是一个完美的投资者心理学样本。

第一，股吧里的“共识”往往是错误的。 在银鸽投资下跌的过程中，股吧里最大的共识就是“会有重组”、“政府会救”，大家互相点赞，强化了这个错误的认知，如果你发现自己在一个论坛里，所有反对的声音都被淹没，所有看多的观点都被奉为真理，那你就要高度警惕了，那不是机会，那是陷阱，真正的投资机会，往往出现在分歧巨大的时刻，而不是大家抱团取暖的时候。

第二，不要用“情怀”去炒股。 很多散户买银鸽，是因为它是“本地股”，是因为它是“老牌国企”，但请记住，股票是金融资产，不是慈善捐款，公司治理失败、行业没落、资不抵债，这些硬伤不会因为你的情怀而消失，在资本市场，过于感性的人，往往死得最快。

第三，警惕“沉没成本”的诱惑。 在银鸽投资身上，我看到了太多人因为“亏太多了，不舍得卖”而死扛到底，这就是沉没成本谬误，你亏掉的钱，已经没了，和你现在卖不卖没有关系，你需要考虑的是：如果我现在手里拿着现金，我还会买这只股票吗？如果答案是“不会”，那么无论你亏了多少，都应该立刻卖出。