163115今天的净值，兴全合润还能重回巅峰吗？聊聊基民的爱恨情仇

今天收盘后，相信不少朋友又习惯性地打开了支付宝、天天基金或者自家的券商APP，手指在屏幕上轻轻滑动，目光最终停留在了一串熟悉的代码上——163115。

没错，就是兴全合润混合（简称：兴全合润），对于很多老基民来说，这不仅仅是一串数字，它是曾经的“公募一哥”谢治宇的代表作，是那个“长跑健将”的代名词，也是很多人账户里那几笔“信仰持仓”。

看着163115今天的净值，无论是红是绿，大家心里恐怕都五味杂陈，有人说它是“时代的眼泪”，有人说它是“耐心者的奖赏”，作为一名在金融市场摸爬滚打多年的观察者，今天我想抛开那些冷冰冰的数据报表，用最接地气的方式，和大家聊聊这只基金背后的故事,以及我们该如何面对当下的净值波动。

163115是谁？从“国民基金”到“争议焦点”

要聊163115今天的净值,我们得先知道它曾经有多风光。

如果把时间拨回到2019年到2020年，那是中国公募基金的黄金时代，那时候，核心资产（就是那些各行各业的龙头老大）涨势如虹，而163115，在谢治宇的管理下，以其独特的“均衡配置”策略，既抓住了消费的浪潮，又在科技成长上有所布局,业绩那是相当能打。

那时候的163115，是“日光基”的代名词，是配售都要抢的香饽饽，很多投资者买入它，不是因为做了多么详尽的尽调，单纯就是因为“谢治宇”这三个字,以及兴全基金这家老牌公募的口碑。

市场永远是善变的。

从2021年开始，A股风格发生剧烈切换，曾经的核心资产开始“杀估值”，市场热点从大盘蓝筹转向了微盘股、AI、中特估，再到现在的各种题材轮动，163115这种坚持“自下而上”选股、注重基本面和估值的基金，突然就显得有些“水土不服”了。

再加上谢治宇逐渐卸任，交棒给新的基金经理（现在的基金经理是叶峰），市场对于这只基金的信心也经历了一次重塑，当我们现在讨论163115今天的净值时，我们其实是在讨论一个关于“规模、业绩、基金经理变更以及市场风格”的复杂命题。

净值背后的故事：老张和小李的不同心境

为了让大家更有代入感,我给大家讲两个真实的生活实例。

我有个邻居叫老张，退休在家，是个老股民转基民，他在2018年低位买了不少163115，这几年，他看着账户里的资产像过山车一样，2020年底翻倍的时候，他开心得请全家人吃了顿海鲜大餐；但到了2022年和2023年,回撤又让他心疼得睡不着觉。

今天早上我在小区花园碰到老张，他正在遛狗，我问他：“老张，今天看163115净值了吗？” 老张叹了口气，摆摆手说：“不看了，眼不见心不烦，反正现在还是亏的，我就当是存了定期，留给孙子以后读大学吧，谢治宇走了，新经理我虽然不熟，但兴全的选股底线我还是信的，熬着呗。”

老张代表的是一类“长线信仰者”，他们经历过完整的牛熊，虽然嘴上抱怨，但行动上很诚实,拿着不动。

再来说说我那个刚工作两年的表弟小李，小李是2021年高点入市的，那时候听同事说163115是“神基”，想都没想就冲进去了,结果一买就被套。

前几天小李跟我吐槽：“哥，你说这163115今天的净值怎么跟蜗牛似的？隔壁那些科技ETF都涨停了，它还在那儿磨磨唧唧，我是不是该割了去追现在的低空经济或者算力板块？”

小李代表的是当下很多年轻投资者的心态：焦虑、渴望快速回本、对净值波动极其敏感，对于他们来说，163115今天的净值不仅仅是一个数字，更是对自己投资决策的“打分”。

深度拆解：为什么163115今天的表现是这样的？

要理解净值，我们必须得看看这只基金到底买了什么,以及现在的市场环境在发生什么。

虽然我无法在这里披露实时的持仓明细，但根据公开的季报和年报，163115的风格一直很鲜明：它不是那种极致押注单一赛道的“赌徒型”基金，它更像是一个“均衡派”。

持仓结构的“双刃剑” 兴全合润历来喜欢在“大消费”、“大制造”和“部分科技龙头”中做平衡，这种结构在牛市初期或者经济复苏期非常漂亮，因为它是跟着基本面走的，在当下的A股，市场往往交易的是“预期”和“故事”。现在的市场，如果你手里拿的是纯基本面很好的股票，如果没有突发利好，股价往往波澜不惊，而那些业绩烂但题材好的股票，却能飞上天，163115手里拿着一堆实实在在的好公司，这就导致了它在某些疯涨的阶段,净值表现会落后于大盘。

基金经理换帅后的适应期 这是一个无法回避的话题，谢治宇之所以被称为“大神”，是因为他有着极强的宏观直觉和个股定价能力，新任基金经理叶峰虽然也是兴全内部培养出来的猛将，投资风格一脉相承，但市场的适应需要时间。叶峰接手后，面临着巨大的赎回压力和市场环境的剧变，他在维持原有框架的基础上，肯定在做一些微调，可能增加了一些对出海逻辑、高股息资产的配置，这种调仓的过程，反映在净值上,可能就是震荡和横盘。

“兴全”的底色 大家要注意，兴全基金这家公司，向来以“风控”著称，他们很少去参与那种纯粹炒作的妖股，163115今天的净值，反映的是一种“有所为有所不为”的结果，它不涨，是因为它不想去赚那些“看不懂的钱”。

个人观点：在这个时代，我们该如何看待163115？

聊了这么多，该发表一下我的个人看法了，我知道大家最关心的不是过去，而是未来：拿着163115,还有希望吗？

我要泼一盆冷水：不要指望163115能像前几年那样，一年给你翻倍。 那个“核心资产永远涨”的时代已经结束了，现在的A股是存量博弈，甚至是减量博弈，163115这种几百亿规模的大盘基金，船大难掉头，它现在的定位，应该从“进攻型利器”转变为“稳健型压舱石”，如果你指望它帮你一个月赚20%，那你真的应该把它卖了,去买行业ETF。

关于“兴全合润”的投资价值，我认为依然存在，但逻辑变了。 现在的逻辑是什么？是“均值回归”。看看它持仓里的那些股票，很多都是各行业的龙头，经过了三年的下跌，估值已经杀到了历史低位，虽然现在市场不待见它们，但只要中国经济还在运转，只要这些公司还在赚钱，股价终究会反应价值。 163115今天的净值低，某种程度上意味着它的“安全边际”在变高，如果你是一个愿意用时间换空间的人,现在的点位其实并不是最恐慌的时候。

第三，关于基金经理的变动，我觉得不必过度神话，也不必过度妖魔化。 很多人觉得谢治宇走了，这基金就不行了，这种想法太片面，公募基金是一个平台，不是个人英雄主义，兴全的研究平台和投研体系依然是业内顶尖的，叶峰的表现，我觉得应该给更多的时间去验证，至少从目前的数据看，他在控制回撤和维持风格稳定上,做得还算中规中矩。

给持有163115朋友的三条实操建议

作为财经写作者，我不喜欢只讲大道理，不给具体建议，针对163115今天的净值表现,我有以下几条建议供大家参考：

停止频繁操作，把“看净值”的频率降下来 如果你是像小李那样每天盯着净值波动，心态绝对会崩，对于这种均衡型的混合基金，正确的打开方式应该是“周看”甚至“月看”，今天涨了0.2%还是跌了0.3%，放在长期的K线图里，就是一条直线，毫无意义，你的焦虑，99%来自于看得太频繁。

重新审视你的资产配置 不要把163115当成你唯一的持仓，如果你的账户里全是这种大盘蓝筹风格的基金，那你现在的体感肯定很差。正确的做法是：做对冲。既然163115偏重于传统经济和稳健成长，那你应该拿出一小部分仓位（比如20%），去配置一些现在市场最热的科技、黄金或者海外资产（如纳指ETF），这样，当163115不动的时候，其他的资产能给你带来“甜头”，平衡你的心态，等到市场风格切回价值投资时,163115又能接过大旗。

利用定投来平摊成本 如果你现在被套了20%以上，千万不要想着一次性补仓拉低成本，那是无底洞。不如设置一个智能定投，每周或者每双周，固定的金额买入163115，为什么？因为我们在赌一个“周期反转”，如果市场真的到底部开始震荡上行，定投能让你在底部捡到更多的筹码，等到净值回到1.5甚至2.0的时候，你今天的坚持,会给你带来丰厚的回报。