深证成指和深证综指的区别，看懂这一篇，才算真正摸清了深圳市场的脉搏

大家好，我是你们的老朋友,一个在金融市场里摸爬滚打多年的财经写作者。

今天咱们不聊那些让人眼花缭乱的K线图，也不去预测明天到底是涨还是跌，咱们来聊一个更基础，但同时也更让很多新手股民，甚至是一些老股民都感到困惑的话题——深证成指和深证综指的区别。

你可能会说：“哎呀，这不都是深圳的指数吗？涨跌不是都差不多吗？看一个不就行了？”

如果你真的这么想，那这篇文章你可真得好好看看了，这就好比你去体检，医生给你开了两张单子，一张是“核心指标检查”，另一张是“全身扫描”，虽然都是查你的身体，但侧重点和背后的含义可是大相径庭，把这两个指数搞混，不仅会让你对市场的判断产生偏差,甚至可能直接影响你的钱包厚度。

别急，咱们搬个小板凳，坐下来，像老朋友聊天一样,慢慢把这个事儿给捋顺了。

深证成指：深圳市场的“全明星战队”

咱们来说说深证成指，全称是“深证成份股指数”。

听到“成份股”这三个字，大家应该能猜到一二，这就好比是NBA里的全明星赛，或者是学校里的尖子班，它不是把深圳证券交易所上市的所有公司都塞进去，而是经过层层筛选，只挑出最优秀、最具代表性、流动性最好的那部分公司。

深证成指包含了500只股票（以前是40只，后来扩容了），这500家公司是谁？那是深圳市场里的“顶梁柱”，像我们熟知的万科、五粮液、比亚迪、宁德时代（虽然宁德时代现在权重巨大，几乎能左右指数）、格力电器等等,这些响当当的名字都在里面。

深证成指的特点非常鲜明：

优中选优： 它的选股标准非常严格，考察公司的市值规模、流动性、成交金额等等，能进这个指数的，基本都是各行业的龙头老大，也就是我们常说的“蓝筹股”或者“核心资产”。
代表性强： 因为这些公司体量大，它们的股价波动很大程度上代表了市场主流资金的态度，如果深证成指大涨，说明大资金在买入这些优质公司,市场情绪通常比较乐观。
行业集中： 深圳市场本身以新兴产业为主，所以深证成指里，科技、消费、医药这些行业的占比非常高,它反映的是中国经济增长中最活跃的那部分力量。

我的个人观点是： 深证成指就是深圳市场的“面子”，当外国人或者外地人想了解深圳股市怎么样了，第一眼看的肯定是深证成指，它就像是一个城市的CBD（中央商务区），高楼林立，灯火辉煌,代表了繁荣和实力。

深证综指：深圳市场的“全员大合影”

咱们再看看深证综指，全称是“深证综合指数”。

如果说深证成指是“全明星战队”，那深证综指就是“全校师生大合影”，它的规则简单粗暴：只要是在深圳证券交易所上市的公司，除了停牌太久或者刚上市没几天的,基本上统统算在里面。

这就意味着，深证综指包含了深证成指的那500只股票，同时还包含了剩下的那1000多只股票，这里面有什么？有那些还在成长期的小公司，有业绩平平的“路人甲”公司，甚至还有一些业绩不好、被称为“垃圾股”的ST类股票。

深证综指的特点也很明显：

包罗万象： 它不挑食，不论大小，不论好坏，只要上市就纳入,它的样本股数量远远多于深证成指。
更能反映“散户”情绪： 为什么这么说？因为小盘股、题材股往往更容易被散户资金炒作，当市场出现“普涨”行情，特别是那些没有什么业绩支撑的“妖股”满天飞的时候,深证综指的涨幅往往会比深证成指猛得多。
波动更剧烈： 因为包含了很多小市值公司，这些股票盘子轻，稍微有点资金就能撬动很大的涨幅，反之跌起来也毫不含糊,深证综指的波动率通常要高于深证成指。

我的个人观点是： 深证综指是深圳市场的“里子”或者说是“体温计”，它更能真实地反映整个市场的赚钱效应扩散到了什么程度，如果深证综指涨得好，说明哪怕是你买了一些不起眼的小股票,今天可能也是红的。

一个具体的生活实例：去超市购物怎么选？

为了让大家更直观地理解这两个指数的区别，我来举一个大家生活中都会遇到的例子——去超市购物。

想象一下，你家楼新开了一家巨大的超级超市（这就是深圳证券交易所）。

深证成指，就像是这个超市的“精品专区”或者“必买清单”。 在这个区域里，摆的都是茅台酒、进口牛肉、有机蔬菜、高档家电，这些东西价格贵，但品质有保障，大家都认可，当你看到“精品专区”的人流熙熙攘攘，大家都在抢购茅台，你就知道今天超市生意真好，高端消费起来了，这就是深证成指给你的信号：核心资产受追捧,市场基础稳固。

深证综指，就像是这个超市的“总人流量”或者“所有商品的总销售额”。 这不仅仅是看精品专区卖得怎么样，还包括了门口两块钱一瓶的矿泉水、特价处理的卫生纸、甚至角落里那些快过期的打折零食，如果今天超市搞活动，说全场一折起，你可能看到“精品专区”没什么人（因为太贵了，一折后还是买不起），但是卖特价卫生纸和打折零食的柜台挤破了头。这时候，虽然“精品专区”（深证成指）没怎么动，但是整个超市的总销售额（深证综指）可能因为抢购打折货而暴增。

这个例子告诉我们什么？ 在股市里，有时候我们会遇到一种行情叫“二八分化”。

“二” 指的是那20%的大盘蓝筹股（深证成指），这时候可能只有茅台、万科在涨，指数看着挺好看，但你手里拿着的小股票（属于综指但不属于成指）却在跌，你看着深证成指涨，心里却在骂：“指数涨了，我为什么亏钱？”
“八” 指的是那80%的小盘题材股，这时候大蓝筹可能在休息，小股票却在疯狂表演，这时候深证综指的涨幅会远超深证成指，你也会觉得今天赚钱特别容易,哪怕你买的公司名字都没听过。

搞清楚你是在看“精品区”的行情，还是看“全场”的行情,对你的投资决策至关重要。

核心差异深度解析：不仅仅是数量不同

除了刚才说的选股范围不同，深证成指和深证综指在计算方式和背后的逻辑上，还有几个非常关键的差异点，这些往往是被普通投资者忽略的“盲区”。

加权方式的微妙差别（虽然现在趋同，但影响还在） 以前，这两个指数的加权方式是不一样的，深证成指是派氏加权法（考虑了股本和价格），而且是自由流通量加权（剔除了大股东不卖的那部分股份），这使得大市值的股票对指数影响极大。深证综指以前是总股本加权，虽然现在综指也调整为了计算更科学的模式，但本质上，由于成份股的集中度不同，深证成指更容易被几只超级权重股“绑架”。某一天，宁德时代或者比亚迪涨停了，哪怕其他490只股票都在跌，深证成指可能还是红的，这就是因为“权重股”的话语权太大了，而深证综指因为股票数量多，单只股票的影响力相对被稀释了，更能体现“群体意志”。

新股上市的时间差 这是一个非常实用的技术细节。

深证综指： 新股票上市多久能进指数？通常只需要在上市满一个交易日（或者极短时间）后，就会计入综指，每当有巨无霸新股上市,第二天深证综指的盘子就变大了。
深证成指： 新股票想进成指？那可难了，你得上市满多久，还得经过流动性考核、市值排名，还得等专家委员会定期审核（通常每半年调整一次），那些刚上市被爆炒的新股,短期内对深证成指是没有影响的。

这给我们什么启示？ 如果你看到深证综指突然放量大涨，而成指没动静，这时候要警惕是不是有新股上市带来的虚增，或者是新股被爆炒带动了市场人气，反之，如果成指在涨，说明老牌的绩优股在发力,这种行情通常更持久。

行业结构的“偏科”程度 深证成指因为只有500只股票，它天然地会偏向某些特定行业，比如这几年深证成指里，新能源、电池、科技的权重就非常大，深证成指的涨跌，有时候更像是一个“科技成长指数”。而深证综指包罗万象，里面有很多传统的制造业、房地产、甚至夕阳产业，深证综指的行业分布相对更“杂”一些。 我的观点是： 如果你想投资中国的“新经济”，盯着深证成指看更有参考价值；如果你想判断整个社会经济的活跃度（包括传统行业）,深证综指可能更全面。

实战应用：我们该看哪个指数？

聊了这么多理论，咱们回到实战，作为投资者，我们每天打开软件，到底该把哪个指数设为自选？该听谁的？

这里我要发表一个非常鲜明的个人观点：对于大多数普通投资者，尤其是做长线价值投资的人，深证成指的参考意义远大于深证综指。

为什么？

第一，深证成指代表了“真金白银”的方向。 机构资金、北向资金（外资）、社保基金，这些市场里最聪明的钱，绝大多数都在配置深证成指里的成份股，因为这些股票流动性好，进得去出得来，不容易被操纵，深证成指的走势，反映了主力资金的意图，主力在买，你跟着喝汤的概率就大；主力在撤，你还在综指里那些小旮旯里找股票,很容易被埋。

第二，深证成指的“幸存者偏差”更小。 深证综指里包含了很多可能未来会退市的公司，或者长期阴跌的“僵尸股”，这些股票会拖累综指的长期表现，而深证成指有定期调整机制，表现不好的公司会被踢出去，表现好的公司会被加进来，这叫“优胜劣汰”，长期来看，深证成指的走势通常是向上的，因为它一直在自我进化，而深证综指可能十年前是3000点，现在还是3000点,就是因为里面混杂了太多烂公司拉低了平均值。

这并不意味着深证综指没用。

在特定的市场阶段，深证综指是判断“市场情绪”的神器。这就好比我在前面说的“超市大减价”的例子，如果你是一个喜欢做短线、喜欢抓题材、抓妖股的高手，那你一定要盯着深证综指。当深证综指的成交量巨大，且涨幅超过深证成指时，说明市场进入了“轻指数、重个股”的疯狂阶段，也就是我们常说的“题材股狂欢期”，这时候，你死抱着深证成指里的蓝筹股可能会觉得“赚了指数不赚钱”,因为热点都在小票上。

举个我身边的真实例子： 2015年那波大牛市，以及后来的一些结构性牛市中，我有两个朋友。朋友A，只看深证成指，买了格力电器、万科这种稳健的大票，那年他赚了50%，很稳，晚上睡得着觉。朋友B，盯着深证综指，发现那段时间小票飞上天，于是全仓买入各种互联网+、概念股的小公司，那几个月他赚了200%。但是后来股灾来了，朋友B因为买的小票流动性枯竭（卖不出去），利润不仅全吐回去了还亏了本金，而朋友A因为买的是成指成份股，流动性好，虽然也回撤了,但最后还是保住了大部分胜利果实。

这个故事告诉我们：深证成指教你“守正”，深证综指教你“出奇”。 你得先搞清楚自己是哪种人。