招商优质成长，在喧嚣的市场中，做一名耐心的种树人

在这个信息爆炸、焦虑蔓延的时代，打开手机里的股票软件，满屏跳动的红绿数字常常让人心跳加速，我们总是在问自己：明天市场会怎么走？哪个板块是下一个风口？是不是如果不买进那个刚刚涨停的股票,我就被这个时代抛弃了？

作为一名在金融市场摸爬滚打多年的观察者和写作者，我想请大家先深呼吸，把目光从那些短期的K线图上移开，哪怕只有几分钟，我想和大家聊聊一个听起来不那么“性感”，但却能在漫长的投资岁月里给你带来稳稳幸福感的主题——招商优质成长。

这不仅仅是一个基金产品的名字，更代表了一种在动荡市场中寻找确定性、在不确定性中追求复利的投资哲学。

什么是真正的“优质”？——别被“伪成长”骗了

我们需要拆解一下这个标题，什么是“优质”？什么是“成长”？

在A股市场，我们见过太多所谓的“成长股”，它们的故事通常讲得很动听：我们要颠覆行业，我们要改变世界，我们的营收每年增长100%，股价一飞冲天，市盈率（PE）被炒到了几百倍，但结果呢？往往是一地鸡毛，一旦行业风口过去，或者补贴退坡，那些没有护城河、没有内生增长动力的公司，股价会像自由落体一样跌回原形,甚至更低。

这就好比生活中的例子：我的一个朋友老张，几年前看别人开奶茶店赚钱，也跟风加盟了一个所谓的“网红品牌”，装修极其豪华，营销铺天盖地，前三个月确实生意火爆，看起来“成长性”惊人，但老张忽略了一个核心问题：这奶茶真的好喝吗？有回头客吗？半年后，热度一过，没有复购率支撑,店铺只能关门大吉。

这就是“伪成长”，而招商优质成长所追求的,是完全不同的逻辑。

在我看来，“优质”必须是经过时间检验的，它意味着一家公司拥有强大的核心竞争力，也就是巴菲特常说的“护城河”，这可能是独一无二的品牌（比如高端白酒），可能是难以复制的技术壁垒（比如核心芯片），也可能是极强的用户粘性（比如社交软件）。

“成长”则不是指昙花一现的爆发，而是指可持续的、高质量的业绩增长，它像是一个身体强壮的年轻人，每年都在稳步长高、变壮,而不是一个吃了激素的虚胖患者。

招商优质成长这种投资风格，核心就在于去芜存菁，它不赌运气，不赌政策突变，而是赌那些优秀的企业家能够持续地创造价值，这就要求基金经理必须具备极其敏锐的“排雷”能力和独到的选股眼光。

为什么是现在？——穿越周期的力量

你可能会问：“现在的市场这么差，经济复苏还在路上，谈成长是不是太奢侈了？”

这是一个非常好的问题，也是很多投资者现在的真实心态，但我必须发表我的个人观点：越是市场低迷、情绪悲观的时候，越是布局“优质成长”的最佳时机。

为什么？因为好东西也有打折的时候。

在市场狂热时，那些真正的优质成长股，价格往往高得离谱，这时候买入，本质上是在透支未来的收益，风险极高，而在市场震荡下行时，泥沙俱下，好公司和坏公司一起跌，但区别在于，坏公司可能永远起不来了,而好公司只是被错杀了。

举个生活中的例子，这就像每年的“双十一”大促，如果你是一个追求生活品质的人，你会在这个时候去买那些平时舍不得下手的高品质家电、大牌衣服，还是去买一堆劣质的打折地摊货？聪明的你肯定会选择前者，因为你知道，那些高品质的东西，平时价格坚挺，只有在大促（市场大跌）时,才会给你一个捡漏的机会。

招商优质成长这种策略的优势就在于其“穿越周期”的能力，回顾历史，无论是2008年的金融危机，2015年的股灾，还是2022年的调整，每一次危机过后，真正创新高、给投资者带来丰厚回报的，无一不是那些业绩持续增长、基本面扎实的优质企业。

招商基金作为业内老牌的、实力雄厚的基金公司，其投研团队在宏观周期的判断上有着深厚的积累，他们懂得如何在经济下行期通过仓位控制和行业配置来防守，又懂得在经济复苏期果断出击，捕捉成长的红利，这种“攻守兼备”的能力，在当前这种复杂多变的宏观环境下,显得尤为珍贵。

招商优质成长的“选股经”——像挑选终身伴侣一样选股

如果我们深入剖析招商优质成长背后的运作逻辑，你会发现它其实非常“接地气”，它不是那种高高在上、玩弄复杂金融模型的策略,而更像是一种朴素的常识。

这就好比我们挑选终身伴侣,你会看重什么？

第一，人品好（管理层优秀），一个公司的管理层就是公司的“大脑”，如果管理层诚信度差、喜欢瞎折腾、甚至财务造假，那这家公司再便宜也不能碰，招商优质成长在选股时，非常注重对管理层素质的考察，他们喜欢那些专注主业、有远见、有定力的企业家。

第二，有本事（核心竞争力强），光有人品好不行，还得有赚钱的能力，这就要求公司有清晰的商业模式，有高于行业的盈利能力（ROE），有的公司虽然营收增长很快，但每年赚的钱都在买固定资产、还利息，股东拿不到分红，这种“虚胖”就不是优质成长。

第三，家境殷实（财务健康），现金流就是企业的血液，特别是在经济不好的时候，现金流充沛的公司不仅能活下去，还能逆势扩张，收购那些因为资金链断裂而倒下的竞争对手,从而实现跨越式发展。

我有一次去调研一家上市公司，发现他们的办公楼极尽奢华，老板满口跑火车，但一看财报，应收账款高得吓人，全是白条，这种公司，哪怕故事讲得再好听，我也绝对不会投一分钱，而招商优质成长这种风格的基金，天然就会过滤掉这类“绣花枕头”。

投资者的心魔——为什么你拿不住好基金？

聊完了基金本身,我想聊聊屏幕前的你。

很多时候，并不是基金不好，而是我们的心态出了问题，我见过很多投资者，买入了招商优质成长这类优秀的主动权益基金,但拿不住。

为什么？因为“人性”。

当市场热点满天飞，比如前几年的新能源、AI，看着别人的基金一天涨3%、5%，而自己手里的优质成长基金因为持仓均衡、风格稳健，一天只涨0.5%甚至微跌时，投资者会崩溃，他们会觉得：“你太慢了，我要换车！”

他们卖出了稳健的“优质成长”，去追高位的“热门赛道”，结果呢？往往是刚一买进去，板块见顶回调，被套在山岗上，而当你回头看，那个被你卖掉的招商优质成长，虽然走得慢，但一步一个脚印,几个月后反而创了新高。

这就像我们种树，你种下了一棵名贵的树苗（优质成长股），刚开始它生长缓慢，你需要每天浇水、施肥，却看不到明显的变化，而隔壁邻居种的是速生草（热门题材），几天就长高了一大截，你可能会焦虑，想把自己树苗拔了去种草，但三年、五年后，速生草早就枯死换了一茬又一茬，而你的树苗已经长成了参天大树,果实累累。

投资是一场马拉松，不是百米冲刺。 招商优质成长这种基金，就像是马拉松选手里的“基普乔格”，他可能不会在第一个100米就冲得最快，但他拥有极其稳定的配速和强大的耐力,最后赢得比赛的一定是他。

我个人非常推崇这种“钝感力”，在投资中，太敏感、太在乎短期排名的人，往往赚不到大钱，我们需要一点“迟钝”，对短期的市场噪音迟钝，对别人的短期暴富迟钝,把注意力集中在长期的价值积累上。

拥抱“新质生产力”——未来的优质成长在哪里？

站在2024年展望未来，招商优质成长的关注点在哪里？我认为,它绝不会墨守成规。

“优质”的定义是随着时代演变的，十年前的优质可能是银行、地产，但现在的优质，必然与“新质生产力”息息相关。

这包括但不限于：

• 高端制造：那些从“中国制造”走向“中国智造”的企业,拥有核心零部件的国产替代能力。
• 数字经济：真正能够通过AI技术降本增效、改善民生福祉的硬核科技企业,而不是单纯蹭概念的PPT公司。
• 绿色能源：虽然行业经历过洗牌，但那些真正拥有技术优势、成本优势的龙头公司,依然是未来的成长之星。

招商基金强大的投研平台，能够通过对产业链的深度调研，挖掘出这些未来的“隐形冠军”，他们不是坐在办公室里看报告，而是深入工厂车间，看库存、看订单、看工人忙碌的程度，这种“脚底板下出真知”的精神，是招商优质成长能够持续跑赢市场的根本保障。

做时间的朋友

文章写到这里，我想再次强调：招商优质成长不是一个让你一夜暴富的神话,它是一艘能让你在惊涛骇浪中安心睡觉的巨轮。

在这个充满变数的时代，我们每个人都在寻找安全感，有人把安全感寄托在现金上，但通胀会吞噬它；有人把安全感寄托在房产上，但房地产的逻辑已经变了，而最靠谱的安全感,我认为来自于对优质资产的持有。

当你买入招商优质成长时，你买入的不仅仅是一篮子股票，你买入的是中国经济增长的潜力，买入的是优秀企业家的才华,买入的是专业投研团队的服务。

生活实例告诉我们，那些最后获得幸福的人，往往不是最聪明的，而是最有耐心的，投资也是如此，不要试图去预测明天的天气，而要去关注气候的变迁，只要我们坚信中国经济长期向好的基本面没有改变，坚信优秀企业创造价值的能力没有改变，坚持持有优质成长资产,时间一定会给我们最丰厚的奖赏。

愿我们都能在喧嚣的市场中，做一名耐心的“种树人”，静待花开,守得云开。