无量跌停，当股市的逃生门被焊死，除了绝望我们还能学到什么？

大家好,我是你们的老朋友，一个在股市里摸爬滚打多年，见过大风大浪也见过无数腥风血雨的财经写作者。

今天我们要聊的这个话题,光听名字就让人背脊发凉——无量跌停。

如果你是一位资深股民,光是看到这四个字，我敢打赌，你的脑海里大概已经浮现出了那个绿色的数字，像一块巨大的墓碑，死死地压在跌停板上，下面挂着几万手、甚至几十万手的卖单，而买盘那里，空空如也，连个挂单接盘的人影都看不见。

这种感觉,就像是你走进了一家熙熙攘攘的剧院，突然有人喊了一声“着火了”，所有人都在那一瞬间冲向大门，但你发现大门被锁死了，那一刻的恐惧、无助和愤怒，就是无量跌停最真实的写照。

我想撇开那些枯燥的K线图和技术指标,咱们像老朋友一样，坐下来喝杯茶，好好聊聊这背后的逻辑、人性的挣扎，以及我们究竟该如何在这个充满陷阱的市场里活下去。

那个被“焊死”的跌停板：一场没有硝烟的屠杀

我们得明白,什么是“无量跌停”？

就是股价在一天之内下跌到了交易所规定的最大跌幅限制（比如A股的10%或者20%），而且在交易时间内，虽然有巨大的抛压，但几乎没有成交，或者说成交量极其稀少。

为什么没有成交量？因为没人买啊。

这就好比你想把手里的烫手山芋扔出去,你大喊着“谁要？谁要？便宜卖了！”但是周围的人都知道这山芋不仅烫手，而且可能还带毒，所以大家都捂着钱包退避三舍，你想卖，但找不到对手盘，这就是“无量”。

在金融学里,我们管这叫“流动性枯竭”，对于股票来说，价格只是数字，流动性才是生命，一旦无量跌停，你的账户市值虽然还在，但那只是“账面富贵”，你根本兑现不了。

老张的悲剧：一个关于“抄底”与“赌徒谬误”的故事

为了让大家更感同身受,我想讲一个我身边真实发生的故事，故事的主角，我们叫他老张。

老张是那种典型的A股老股民,60后，退休前是国企干部，有点闲钱，信奉“富贵险中求”，他特别喜欢买那种所谓的“ST股”或者“妖股”，因为这种股票一旦重组成功或者借壳上市，那就是乌鸡变凤凰，连续几十个涨停板。

前两年,老张盯上了一只叫“XX科技”的股票，这只股票之前因为涉嫌财务造假被监管层立案调查，股价已经从高点跌去了大半，老张觉得，“利空出尽就是利好”，既然调查这么久了，肯定要有结果，要么罚款了事，要么整改完成，反正股价已经这么低了，还能跌到哪去？

他在股价5块钱左右的时候,满仓杀入。

刚开始几天,股价确实横盘震荡，老张还挺得意，跟我吹嘘说：“这就叫左侧交易，这就叫价值发现。”

结果,周五晚上，公司发布公告，说因为涉嫌重大违规，可能会被强制退市。

周一开盘,老张还在做梦，觉得也许会低开高走，结果，直接一字跌停，股价死死地钉在4.5元（跌10%），老张想跑，但他根本挂不出去，卖单排在几十万手之后。

周二,继续一字跌停。

周三,还是一字跌停。

这时候,老张的心态彻底崩了，他每天盯着屏幕，看着那绿油油的数字，手里那杯茶从热放到凉，他不敢告诉老伴，也不敢看账户，他心里唯一的念头就是：“只要明天开板，只要给我机会跑，我亏点钱也认了。”

可是,市场是残酷的，在退市恐慌的笼罩下，根本没有游资敢来接这种飞刀。

直到第五个跌停板,那天上午，突然有一笔大单买入，跌停板被撬开了！股价瞬间从跌停拉升到了跌幅8%左右，老张像抓住了救命稻草一样，甚至都没来得及思考，直接按下了“卖出”键，成交了！

虽然亏损了40%，但老张说他当时感觉像是“刑满释放”。

故事并没有结束,老张卖出后，那只股票下午再次封死跌停，随后又开始了连续几十个跌停，最终跌到了几毛钱，进入了退市整理期。

老张是幸运的,他逃出来了，但他也是不幸的，因为那次重伤让他元气大伤，至今都不敢再碰股票。

老张的例子告诉我们什么？无量跌停，往往不是结束，而是深渊的开始，它是对那些试图火中取栗、无视风险的人最严厉的惩罚。

为什么无量跌停如此可怕？

从专业角度来看,无量跌停之所以让人闻风丧胆，主要有三个原因：

极端的情绪共振 在正常的市场交易中，多空双方是有分歧的，有人觉得贵要卖，有人觉得便宜要买，于是产生了价格波动，但在无量跌停的时刻，市场达成了惊人的一致：所有人都在看空，所有人都在逃跑，这种一致性是极其罕见的，也是毁灭性的，当几十万手卖单像长城一样挂在那里时，它传递出的信号是：“这里没有多头，死路一条。”

信号的“溢出效应” 无量跌停通常伴随着重大利空，比如财务造假、实控人被抓、业绩暴雷等，这种利空往往不是一次性的，它会引发连锁反应，投资者会担心：“这只是冰山一角吗？公司会不会破产？会不会退市？”这种未知的恐惧，比确定的亏损更可怕，导致持有者不计成本地甩卖。

交易机制的“囚徒困境” 跌停板制度本身是为了给市场冷静期，但在极端行情下，它反而成了“关门打狗”的工具，因为大家看到跌停，第一反应都是“卖”，但卖不出去，于是加剧了第二天的恐慌，第二天大家更想卖，导致继续跌停，这就形成了一个无法解开的死循环。

人性的弱点：为什么我们总是接飞刀？

写到这里,我想发表一点我的个人观点，我认为，无量跌停虽然可怕，但更可怕的是我们人性深处的弱点。

很多朋友在遇到无量跌停时,第一反应不是反思自己为什么买这种垃圾股，而是抱怨监管，抱怨主力，抱怨市场不公，甚至，还有人在跌停板上试图“抄底”。

为什么有人敢在跌停板上买？因为他们博弈的是“地天板”。

他们幻想：今天跌停，明天主力资金可能会来翘板，如果主力大笔买入，股价从跌停拉到涨停，我一天就能赚20%！

朋友们,这是在赌博，不是在投资。

这就好比你去俄罗斯轮盘赌,赢了你能获得一笔巨款，输了你就没命，为了那一点点暴利的可能性，你押上了自己的本金，在无量跌停的股票上博反弹，无异于火中取栗，绝大多数时候，你不仅抄不到底，反而把自己埋在了山腰上，成了主力出货的接盘侠。

我们必须承认,在股市里，“活下去”永远比“赚大钱”重要。 一次无量跌停，就能让你之前所有的努力归零，甚至背上一身债，敬畏市场，首先就是敬畏那些你无法理解的风险。

如何避开无量跌停？给普通人的几条生存法则

作为一个在这个市场写了很多年文章的人,我不希望大家成为老张那样的悲剧主角，避开无量跌停，其实比抓住十个涨停板更有价值，这里我有几条掏心窝子的建议：

远离“垃圾股”和“概念股” 这是最根本的一条，你看那些出现无量跌停的股票，绝大多数都有一个共同点：基本面差、业绩亏损、有过违规记录、或者纯粹是炒作概念。现在的市场环境已经变了，随着注册制的全面推行，那些没有业绩支撑的“壳资源”正在失去价值，如果你还在买那种听消息、炒题材、市盈率几百倍甚至负数的股票，你实际上就是在裸奔，随时可能踩雷。 我的观点很明确：只买业绩优良、行业龙头、分红稳定的公司，虽然它们涨得慢，但至少晚上睡得着觉，不用担心第二天醒来公司没了。

不要迷信“底部” 很多散户死于“抄底”，当一只股票从10块跌到5块，你觉得便宜了；跌到3块，你觉得是地板价了；结果它跌到1块，还要退市。 下跌没有底，基本面恶化才是底。 如果一家公司正在走下坡路，或者涉嫌造假，它的股价理论上可以跌到零，不要觉得便宜就买，坏东西再便宜也是垃圾。

设置严格的止损线 这一点说起来容易，做起来难，人都有“损失厌恶”的心理，亏了10%舍不得卖，幻想着回本；亏了20%更舍不得卖，觉得卖了就坐实了亏损，结果越套越深，直到最后被无量跌停锁死。一定要给自己定个规矩，亏损10%必须无条件止损，或者跌破重要均线必须离场。止损是痛苦的，但那是“壮士断腕”，是为了保命；死扛是舒服的，因为你不割肉就不算亏，但那往往是“温水煮青蛙”，最后连骨头都不剩。

关注公司的“异常信号” 无量跌停虽然突然，但往往不是毫无征兆的。公司高管频繁离职、审计机构出具“非标意见”、股东大比例质押、股价长期阴跌无量……这些都是红灯，当你看到这些信号时，不要抱有侥幸心理，哪怕亏一点也要赶紧走，君子不立危墙之下，这不仅是古训，也是股市生存的智慧。