兄弟们,今天咱们不聊那些高高在上的宏观经济，也不去追那些风口上飞得正热的AI概念股，我想请大家静下心来，跟我一起走进一个略显沉重，却又极具教育意义的地方——博天环境股吧论坛。
如果此时此刻,你点开这个论坛，映入眼帘的不再是往日里对股价走势的激烈争辩，也不再是对重组预期的意淫狂欢，取而代之的，是一地鸡毛的叹息，是散户们绝望的宣泄，以及那些尚未删帖的、曾经意气风发的预测，博天环境，这个代码603603，曾经也是环保界的“白马”，如今却成了A股市场“重大违法强制退市”的典型案例。
作为一名在金融市场摸爬滚打多年的写作者,看着博天环境从“殿堂”跌入“地狱”，我心中五味杂陈，今天这篇文章，我想用最接地气、最人性化的方式，借着博天环境股吧论坛里的众生相，来聊聊我们散户在这个残酷市场中常犯的几个致命错误。
昨日辉煌与今日废墟：一个关于“信仰”的崩塌
把时间拨回几年前,博天环境可不是现在这副鬼样子，那时候，它是工业水处理领域的龙头，是很多价值投资者眼中的“环保明珠”，我还记得，在2017年它上市的时候，那是何等的风光，股价一度冲高到几十块，那时候的股吧里，满屏都是“百年老店”、“千亿市值”的豪言壮语。
那时候的散户,对博天环境是有“信仰”的，大家觉得，环保是国家大战略，绿水青山就是金山银山，博天环境这种有技术、有背景的公司，怎么可能不行？
现实给了所有人一记响亮的耳光。
2024年3月,上交所的一纸公告，正式宣告了博天环境的死刑，原因很简单，也很残酷：连续多年财务造假，根据调查，博天环境在2017年、2018年、2019年、2020年这四年里，虚增营业收入、虚增利润总额，这不仅仅是业绩暴雷，这是彻头彻尾的欺诈。
现在你再打开博天环境股吧论坛,你会看到一种诡异的氛围，一部分人在维权，在控诉管理层的无良；还有一部分人，依然活在梦里，在讨论“重新上市”的可能性，甚至在讨论退市整理期是不是有“末日轮”的抄底机会。
这就引出了我想说的第一个观点：在A股市场，千万不要对任何一家上市公司抱有脱离商业本质的“信仰”。
很多散户朋友,尤其是老股民，容易对公司产生感情，你买它，它跌了，你不舍得割肉，你开始研究它的“过去”，研究它曾经的辉煌，试图说服自己“它底子好，会回来的”，兄弟们，这是大错特错，市场是残酷的，资本是嗜血的，当一家公司开始通过造假来维持门面的时候，它的灵魂就已经烂了，不管它曾经有过多少光环，一旦触及财务造假这条红线，它就是垃圾，必须远离。
股吧里的“老张”：一个关于侥幸心理的生活实例
为了让大家更深刻地理解这种痛苦,我想给大家讲个故事，这个故事不是我编的，它其实就是博天环境股吧论坛里千千万万个散户的缩影。
我们叫他“老张”，老张是个退休工人，手里攒了点养老钱，平时就爱炒股，早在博天环境还是个“明星”的时候，老张就买入了，起初他是赚钱的，但没走，后来，博天环境开始商誉暴雷，债务违约，股价开始像瀑布一样往下掉。
这里我要插一句,大家有没有发现，像博天环境这种问题股，在下跌过程中往往会有一种“诱多”的形态，就是跌两天，突然猛地反抽一下，涨幅还不小，这时候，股吧论坛里就会充斥着“主力吸筹”、“利空出尽”、“大资金进场”的谣言。
老张就是信了这套,股价从20块跌到10块，他想：“这是回调，是加仓的好机会。”于是他补了仓，跌到5块，他想：“都跌这么多了，还能跌到哪去？这是黄金坑！”他又补了仓。
直到有一天,博天环境收到了证监会的立案调查通知书，那时候股价已经跌到一块钱附近了，按理说，这是最后的逃生机会，老张在股吧里看到有人发帖说：“也就是罚款的事儿，顶多戴个ST，以前多少ST股后来都翻倍了？”
这就是典型的“赌徒谬误”和“沉没成本谬误”。
老张没走,他甚至动员身边的老伙伴一起“抄底”，觉得这是搏一搏单车变摩托的机会，结果呢？随着造假实锤落地，股价连续跌停，直接封死在板上，老张连卖出的机会都没有，直到退市整理期，那几毛钱的股价，彻底吞噬了他大半辈子的积蓄。
我在博天环境股吧论坛里,看到过类似老张这样的留言：“我就不信了，我不卖，我就死拿，看它怎么办。”这种话，看着悲壮，实则可悲，因为股票不是你的孩子，也不是你的仇人，它只是一张凭证，当这张凭证背后的资产归零时，你的“死磕”没有任何意义，只会让自己死得更惨。
我的个人观点非常明确：面对这种立案调查、信披违规的公司，哪怕你亏损50%、80%，只要能打开跌停板，哪怕那是地板价，也要毫不犹豫地割肉，因为留在里面，你面对的不是亏损，而是归零。
低价股的陷阱：为什么我们总爱买“垃圾”？
博天环境在退市前,股价长期在1元左右徘徊，这其实是一个非常有意思的现象，也是A股散户特有的心理弱点。
大家打开博天环境股吧论坛的历史记录看看,当股价跌破2元的时候，是不是看多的人反而多了？理由千奇百怪：“这么便宜，跌不动了”、“几万块就能买几万股，翻倍很容易”、“只要花个几百块，万一重组成功呢？”
这就是典型的“捡便宜”心理。
在很多散户的潜意识里,高价股（比如几百块的茅台）风险大，因为觉得“太贵了”；而几毛钱、一块钱的低价股，感觉“跌无可跌”，安全边际高。
这完全是错觉！
价格的绝对高低,与风险的高低，没有必然的联系，一只1000元的股票，如果业绩每年增长30%，那它可能被低估；而一只1元的股票，如果公司资不抵债、面临退市，那它就是烫手的山芋，哪怕它只值1毛钱，也是高估的。
博天环境就是最好的例子,在它面临退市风险的时候，股吧里还有人在计算“重整价值”，他们把股市当成了彩票站，他们买的不是公司的未来，而是在买“运气”。
但我必须泼一盆冷水：随着新“国九条”的出台，监管层对退市制度的执行力空前加强，以前那种“越烂越炒，越差越重组”的壳资源炒作逻辑，正在被彻底颠覆，博天环境不会是最后一个，未来还会有很多像它一样的“僵尸企业”、“造假企业”被扫地出门。
如果你还抱着“买低价股赌重组”的心态在股市里混，博天环境就是你的未来，这不是诅咒，这是市场进化论，以前你是赌徒，可能还能赢几次；现在你是赌徒，面对的是正规军，只有死路一条。
财务报表的“照妖镜”：我们本可以早点逃离
回过头来看,博天环境的悲剧，其实早有预兆，作为专业的财经写作者，我必须强调一下读财报的重要性。
我知道,很多散户朋友是不看财报的，或者只看F10里的每股收益、市盈率这几个简单的指标，但对于博天环境这种项目型的环保公司，有一个指标是致命的，那就是“经营性现金流”。
早在几年前,博天环境虽然账面上有营收，甚至有利润，但它的经营现金流常年是负的，或者远低于净利润，这说明什么？说明公司赚的都是“纸面富贵”，钱没进账，全是应收账款，这种公司，一旦融资环境收紧，资金链立马断裂。
在博天环境股吧论坛,曾有大V在几年前就提示过这个风险，结果被下面的小散户骂得狗血淋头，说是“做空势力”、“别有用心”，这种“只听好话，不听真话”的圈子文化，也是股吧论坛的一大特色，也是散户亏损的助推器。
大家想一想,为什么我们不愿意相信风险提示？因为人性本身就是趋利避害的，当我们持有一只股票时，任何关于它的负面消息，都会让我们感到认知失调，为了消除这种不舒服的感觉，我们会本能地排斥负面消息，寻找各种利好消息来安慰自己。
股吧论坛,往往就成了这种“安慰剂”的集散地，大家聚在一起互相吹暖，互相打气，直到最后船沉了，还在争论谁的救生圈更好看。
我的观点是：炒股是一件孤独的事。 真正的决策，必须基于冰冷的数据和逻辑，而不是论坛里热火朝天的情绪，如果你发现自己看不懂财报，看不懂现金流，那至少请你关注一下“审计意见”，当审计报告出具“非标意见”（保留意见、无法表示意见等）时，那就是最高级别的警报，别管股吧里的人怎么说，跑，就完了。
告别博天环境，敬畏市场
写到这里,文章也快接近尾声了，博天环境股吧论坛，最终会随着代码的摘牌而逐渐沉寂，变成互联网上的一笔陈年旧账，但对于经历过这一切的投资者来说，这种伤痛可能很久都无法愈合。
我们回顾博天环境的兴衰,不是为了幸灾乐祸，而是为了祭奠我们那些可能因为无知、贪婪、侥幸而亏掉的钱。
我想对每一位还在股市中奋斗的兄弟姐妹说几句心里话：
- 不要神话任何公司。 不管它是什么行业龙头，不管它有什么背景，一旦基本面恶化，一旦造假，立刻翻脸不认人。
- 不要迷信低价。 便宜没好货，在股市里更是真理，1块钱的博天环境能退市，1毛钱的仙股也可能一文不值。
- 少看股吧，多看书。 股吧里99%的内容是情绪垃圾，剩下的1%是真正的干货但往往被淹没，提升自己的认知，学会看财报，看懂商业模式，比听任何小道消息都管用。
- 学会止损。 这是最难的一课，也是最重要的一课，承认错误并不丢人，保住本金才是王道。
博天环境的倒下,是A股市场走向成熟过程中必须经历的阵痛，它用血的教训告诉我们：价值投资不是一句口号，而是需要我们用专业知识去甄别、用铁一般的纪律去执行的行动。
未来的路还很长,市场风格正在发生巨变，让我们在博天环境的废墟上，学会敬畏，学会理性，愿我们都能在这个充满诱惑与陷阱的市场里，活得久一点，活得稳一点。
如果你手里还拿着类似博天环境这种业绩差、债务高、甚至被立案调查的股票，别去股吧找安慰了，赶紧看看你的账户，做你该做的事吧。
这就是今天想跟大家分享的所有内容,有些话可能不好听，但良药苦口，希望能给看到这篇文章的你，带来一点点触动和思考。
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