002062股票，瑞茂通，这只被低估的供应链隐形冠军，能否穿越周期？

大家好，我是你们的老朋友,一个在金融市场里摸爬滚打多年的财经观察者。

今天咱们不聊那些天天上热搜、涨得让人心慌或者跌得让人绝望的热门科技股，咱们把目光稍微收一收，投向一个听起来不那么性感，甚至有点“土气”，但实际上却在咱们国家经济血管里扮演着至关重要角色的领域——供应链管理。

而我们要聊的主角，代码是002062，也就是瑞茂通。

说实话，提起002062，很多散户朋友可能第一反应是：“这是干啥的？煤炭？物流？怎么名字听起来像个物流园？”如果你也有这种疑问，那说明咱们今天这堂课非常有必要，因为往往就是这种不起眼的、藏在产业链深处的公司，才最容易孕育出那种“闷声发大财”的长牛股。

我不是来给你荐股的，股市有风险，入市需谨慎，这是铁律，我是想通过002062这只股票，和大家聊聊如何看懂一家B2B企业，聊聊在当下的经济环境里,我们到底该去寻找什么样的安全感。

002062究竟是做什么的？别被名字骗了

咱们得把瑞茂通这家公司的底裤……哦不,底细给扒清楚。

以前它叫“瑞茂通”，现在全称是“瑞茂通供应链管理股份有限公司”，一听“供应链”三个字，很多人头就大了，咱们别整那些虚头巴脑的学术定义,我用一个最通俗的生活例子给你讲明白。

想象一下你家里要装修。

你需要买瓷砖、买水泥、买木材，如果你自己去建材市场一家家砍价，你会发现这事儿特别累：第一，你不知道哪家价格最低；第二，你不知道送不送上门；第三，如果你要的数量特别大,商家还不一定有现货。

这时候，出现了一个“包工头”或者“建材大管家”，他手里掌握着全城所有瓷砖厂、水泥厂的货源，他对你说：“你别管了，你给我钱，我保证你的工地上，水泥永远不缺，瓷砖随叫随到，因为我拿货量大，厂家给我的价格比你便宜20%，我就收你5%的服务费，你也省心了，也省钱了。”

在这个故事里，这个“大管家”就是供应链管理公司。

瑞茂通干的就是这个事儿，只不过它服务的不是装修队，而是电厂、钢厂这些工业巨头，它手里流转的最核心的东西，就是煤炭，以及后来的焦炭、石油等能源产品。

简单说，002062就是那个在煤坑和电厂之间“搬砖”的人，但千万别小看这个“搬砖”的，在这个万亿级的能源市场里，哪怕只做一个点的差价,那也是天文数字。

为什么我会关注到002062？——从“倒爷”到“链主”的进化

我关注002062很久了，早些年，大家对这类公司的印象就是“倒爷”，左手买右手卖，赚个差价，没什么技术含量，而且风险极大——煤价一跌，库存积压,立马亏得底裤都不剩。

我在研究002062最近的财报和动向时，发现了一个很有意思的变化：它正在试图摆脱单纯的“贸易商”身份，往“平台”和“科技”方向转。

这就像什么呢？还是刚才那个装修的例子，那个“大管家”现在不满足于赚差价了，他发现，那个瓷砖厂老板最近缺钱买原材料，而水泥厂老板最近回款慢,现金流断了。

这个大管家说：“瓷砖厂老板，我知道你信誉好，我借给你钱买土，你以后给我还钱，顺便给我点利息；水泥厂老板，你那个应收账款还没收回来吧？我先把钱垫给你，虽然扣点手续费，但你今晚能睡个安稳觉。”

这就叫供应链金融。

瑞茂通现在就在干这个，因为它常年跟这些大厂打交道，谁家信誉好、谁家货卖得动、谁家资金紧，它比银行都清楚，所以它利用自己的数据优势，给上下游提供融资服务，这块业务的利润率，可比单纯“倒煤”高多了。

瑞茂通还搞了个平台，叫“易煤网”，这就有点像煤炭界的“淘宝”或者“京东”，把交易搬到线上,用数据来匹配供需。

这就是我看好它的第一个逻辑：从赚辛苦钱的“搬运工”，变成了赚流量钱和金融钱的“数据中介”。 这种商业模式的进化，是A股市场最喜欢的“成长性故事”。

宏观视野：在不确定的世界里，做能源的“守门人”

咱们把视角拉高一点，现在的世界局势怎么样？乱,真的很乱。

俄乌冲突悬而未决，中东局势时不时炸一下，全球能源价格就像过山车，前两年油价、煤价飙涨的时候，咱们国家为了保民生、保发电,那是操碎了心。

在这种背景下，能源安全被提到了前所未有的高度。

对于电厂和钢厂来说，他们最怕的不是煤价贵，而是买不到煤，一旦断供，高炉停工、电厂停机,那个损失是几亿几十亿的。

这时候，瑞茂通这种企业的价值就体现出来了，它在全球范围内找货源，不仅在国内挖，还去印尼、去澳大利亚、去南非搞进口，它就像是一个巨大的蓄水池,哪里有水往哪里调。

我的个人观点是： 在未来相当长的一段时间内，全球能源供应的“紧平衡”状态不会改变，拥有强大全球调配能力的供应链企业，就是国家的战略储备力量，002062作为民营供应链龙头，它的护城河不是资金，而是它在这个行业里深耕多年建立起来的“信任网络”和“物流通道”，这种软实力,是竞争对手很难短时间内复制的。

财务数据背后的秘密：高营收背后的真相

咱们聊股票，终究不能只讲故事,得看成绩单。

打开002062的财报，你会发现一个吓人的数字：营业收入，动辄几百亿，甚至上千亿，很多新手一看，哇，千亿营收,这得是多大的巨头啊！

别急，咱们得冷静，在供应链贸易行业，营收是有水分的——会计学上的“全额法”记账，比如你倒手卖了1个亿的煤，营收就记1个亿,但可能真正落到口袋里的净利润只有几十万。

看002062，千万别光看营收，要看“扣非净利润”和“经营性现金流”。

我仔细研读了它这几年的数据，虽然营收随着煤价波动大起大落，但它的核心盈利能力其实是在稳步提升的，这说明什么？说明它不是靠运气赚大钱，而是靠管理费、服务费这些更稳定的收入在支撑。

这就好比一家餐厅，以前靠卖海鲜（价格波动大，看天吃饭），现在开始靠收包厢费、开瓶费、服务费（稳定现金流），这种收入结构的优化,是投资者最愿意看到的。

风险也是显而易见的。应收账款，做供应链金融，最怕的就是借钱的人跑路，瑞茂通的账本上趴着几十亿的应收账款，只要其中几个大客户暴雷，业绩就会“大变脸”。

投资002062，本质上是在赌它的风控能力，我个人认为，从它目前的坏账率来看，管理团队还是有两把刷子的，但这始终是一把悬在头顶的达摩克利斯之剑,这点大家心里要有数。

个人观点：002062适合什么样的投资者？

说了这么多，咱们来点干货，我对002062这只股票,到底是什么态度？

我必须表明我的立场：我不认为它是一只能够翻十倍的爆发性成长股。

为什么？因为它所在的行业太传统了，煤炭虽然是能源，但属于“旧能源”，现在的资金，不管是公募还是私募，都更喜欢去追AI、追新能源车、追人形机器人，在这种市场审美下，002062这种“煤贩子”，估值很难给得特别高，它就像一个老实巴交的工程师，在满屋子都在吹捧“产品经理”和“网红”的时代,容易被边缘化。

我认为它是一只极具配置价值的“价值股”和“防御性品种”。

如果你是一个厌恶风险，喜欢每年拿点分红，不想每天盯着K线图心跳加速的投资者,002062值得你放入自选股观察很久。

理由有三：

业绩确定性相对较强。 只要咱们国家还得烧煤发电，只要钢厂还得炼钢，瑞茂通就有饭吃,它的需求是刚性的。
估值处于历史低位。 市场对它的冷落，反而给了我们一个低吸的机会，当它的市盈率（PE）跌到个位数，而股息率看起来很诱人的时候,那就是安全边际出现的时候。
转型的预期。 如果它真的能把“科技+供应链”这条路走通了，把平台做起来了，市场会重新给它估值的，这叫“戴维斯双击”的潜力。

一个真实的投资心态：如何在枯燥中寻找暴利？

聊到这里，我想和大家分享一个我身边朋友的真实故事,这或许能解释为什么我们要关注像002062这样的股票。

我有个朋友老张，是个老股民，2015年那波大牛市，他全仓杀进了当时最火的“互联网+”概念股，什么乐视网、全通教育，赚得盆满钵满，那时候他天天请我喝酒，跟我讲“市梦率”（市梦率，即市盈率高到只能靠梦想支撑）。

结果呢？2016年股灾来了，紧接着又是去杠杆，老张的资产从赚3倍到亏50%，最后割肉离场，他跟我说，那几年他感觉自己像个赌徒,心脏都要跳出来了。

痛定思痛，老张变了，他开始找那些“看不懂”、“没意思”的公司，他在2018年底左右买进了一家类似瑞茂通这种做物流和供应链的公司（不是瑞茂通，是同行业的另一家）。

那时候，没人理这只票，每天成交量就那么一点点，K线图像心电图停跳了一样平，老张就拿着，每年收分红,偶尔做做T。

结果这三年下来，大盘上上下下，那个板块也没怎么大炒作，但老张的股票稳稳当当涨了80%。

他跟我说：“兄弟，我现在睡觉踏实了，我知道这公司是干嘛的，我知道它每年都在赚钱，虽然它不能让我一夜暴富，但它能让我慢慢变富。”

这个故事给我的触动很大。投资002062，其实就是一种心态的修炼。 它不性感，它充满了煤灰味和账单的油墨味,但它代表了实体经济最真实的一面。

风险提示：别让“煤灰”迷了眼

虽然我对瑞茂通颇有好感，但作为专业的财经写作者，我必须把丑话说在前头，投资这只股票，你必须要警惕以下几个“坑”：

周期性风险不可小觑。 虽然它在做供应链，但它的利润依然高度依赖煤炭价格，如果未来全球经济深度衰退，煤炭需求断崖式下跌，瑞茂通的贸易量会缩水,金融业务也会面临坏账风险。
汇率波动。 瑞茂通做全球生意，赚的是美元、花的是人民币，人民币汇率的大幅波动,会直接吞噬它的净利润。
合规性风险。 做贸易的，做供应链金融的，里面的水很深，虽然它是上市公司，审计严格，但在这个行业里，税务风险、票据风险是永远悬在头上的剑，一旦暴雷,就是黑天鹅。

如果你决定入手002062，请务必做好功课，盯着它的季报，特别是“经营性现金流净额”这个指标，如果这个指标连续两个季度为负，那说明公司虽然在账面赚钱，但其实钱都压在货里或者借出去了,这时候就要小心了。