提起“ST椰岛”，老一点的股民或者关注快消品的朋友，脑海里浮现的可能不是那些枯燥的K线图，而是那个绿瓶子、有着悠久历史的“椰岛鹿龟酒”，在很多人的记忆里，这不仅仅是一瓶酒，更是一种关于“健康”和“孝心”的代名词，小时候逢年过节，看着长辈们手里捧着这瓶墨绿色的液体,那是一种时代的印记。
当我们在资本市场的聚光灯下重新审视这家公司时，看到的却是一幅充满了挣扎、迷茫与博弈的画面，从曾经的“保健酒第一股”到如今披星戴帽的“ST”，海南椰岛（集团）股份有限公司（以下简称“ST椰岛”）这几年的经历,简直比它酒里的药材还要苦涩。
咱们就撇开那些晦涩难懂的财务术语，像老朋友聊天一样，好好唠唠这只股票，看看它究竟是即将涅槃重生的凤凰,还是一个深不见底的价值陷阱。
记忆中的味道，现实里的苦涩
咱们先来聊聊生活，不知道大家有没有这种经历：过年回家去超市逛逛，总想买点有特色的东西，我有一次在酒水货架前发呆，想给老父亲买点好酒，目光扫过一排排茅台五粮液（当然买不起），最后停在了那个熟悉的绿瓶子上——椰岛鹿龟酒。
那一刻，我心里其实是有点感动的，这酒在广告里打得响当当，“鹿龟酒，献给父亲的爱”，但当我拿起瓶子看了看价格，又看了看周围琳琅满目的进口红酒和精酿啤酒，心里突然产生了一种割裂感，这酒，好像还停留在上个世纪，它的包装、它的定位，甚至它散发出的那种“药味”，在这个追求年轻化、低度化、时尚化的酒水市场里,显得那么格格不入。
这就是ST椰岛面临的最大尴尬：品牌资产很老，但市场反应很慢。
作为一个专业的财经观察者，我必须指出，这种“老”既是财富也是包袱，财富在于，大家都知道它，知名度极高；包袱在于，年轻人不买单，现在的年轻人，喝点小酒讲究的是情调、是微醺、是社交属性,谁会在蹦迪的时候掏出一瓶药酒来干杯呢？
这就导致了ST椰岛的主营业务——保健酒，一直处于一种“叫好不叫座”的尴尬境地，虽然它是行业里的老二，仅次于劲酒，但这个老二和老一的差距，简直就是马里亚纳海沟，劲酒早就把“保健酒”做成了大众消费的日常，而ST椰岛似乎还在守着那个“孝心礼品”的旧梦不愿醒来。
“ST”帽子背后的保壳游戏
咱们再来说说股票，为什么它叫“ST椰岛”？在A股市场，这顶帽子可不是什么时尚单品，它是监管层给财务状况或其他状况出现异常的公司贴的“黄牌警告”。
这就好比一个学生，平时考试不及格，被老师留堂了，ST椰岛之所以被戴上帽子，根本原因还是连续亏损，经营出了大问题，这几年来，ST椰岛的财报就像过山车一样，一年亏一点，一年赚一点，甚至有时候为了不退市,会在年底突击变卖资产。
我记得有一年，ST椰岛为了扭亏，卖掉了自己的一些房产和投资收益，这就像是家里揭不开锅了，为了不让邻居看出来，只好把祖传的红木椅子给当了，这种“保壳”的操作，在A股并不罕见，但对于一家立志于做实业、做品牌的公司来说,这绝对是悲哀的。
我的观点很明确：靠变卖资产换来的盈利，都是虚火。
这就好比一个胖子，为了通过体重测试，拼命剪头发、指甲，甚至脱水，体重秤上的数字是下来了，但他真的健康吗？并没有，投资者如果只盯着财报上那一两扭亏的数字就冲进去,很容易掉进坑里。
真正的反转，必须来自于主营业务的造血能力，也就是说，得看你卖酒到底赚不赚钱，如果卖酒不赚钱，靠卖房子、拿补贴过日子,这种股票我是绝对不会碰的。
频繁换帅，战略像“墙头草”
一家公司能不能搞好，领头人至关重要，但ST椰岛这几年的管理层变动,简直比川剧变脸还快。
这就好比一支足球队，主教练一年换一个，今年打踢传控，明年打防守反击，后年又要学长传冲吊，队员们能不晕吗？ST椰岛也是这样。
前几年，白酒市场火得一塌糊涂，尤其是酱香型白酒，那是“沾酱就飞”，ST椰岛一看，这不行啊，我也得搞，于是大张旗鼓地进军白酒，收购了糊涂酒业，想蹭一波酱酒的热度，当时股价确实也跟着炒作了一波,市场情绪高涨。
结果呢？酱酒的热度退潮得比想象中快，加上ST椰岛根本没有深耕白酒渠道的经验，那笔投资不仅没带来预期的收益，反而成了一块烫手的山芋，这就好比你看见邻居炒股赚钱了，你也把买房的钱拿出来炒股，结果刚进去就赶上股灾,最后连首付都亏进去了。
更让人看不懂的是，在折腾白酒的同时，它又想搞燃油车，后来又要搞新能源，甚至搞过全球购和饮料，这就让我非常困惑：ST椰岛到底想干什么？
在我看来，这就是典型的战略焦虑。 公司手里拿着一手好牌（老字号品牌），却不知道怎么打，看着别人吃肉，自己也想夹一口，结果盘子太远，把自己摔了一跤，一个没有定力的公司，是很难建立起核心竞争力的，消费者只会记得谁家的酒最好喝，谁家的车最好开，不会记得一个什么都想试、却什么都做不精的“杂家”。
资本市场的“赌徒心理”
为什么还有那么多散户盯着ST椰岛？甚至还有人在里面博弈？
这就不得不提A股特有的一种“ST文化”，很多散户喜欢赌“重组”，赌“摘帽”，他们的逻辑很简单：这公司知名度这么高，肯定不想退市；政府肯定不会不管；这么便宜的价格，万一重组成功,那不就是翻倍的机会吗？
这种心态，我非常理解，这就好比去买彩票，明知道中奖率低，但两块钱万一中了五百万呢？这种以小博大的诱惑力是巨大的。
但我必须给大家泼一盆冷水。现在的市场环境，已经变了。
以前壳资源值钱，因为上市难，很多没上市的公司想借壳，现在注册制之下，上市容易了，壳资源大大贬值，谁还会花大价钱去接手一个主业烂摊子、债务缠空的公司？
ST椰岛的问题不仅仅是业绩，还有它复杂的股权斗争和历史遗留问题，这就好比你想买一套二手房装修，结果进去发现不仅墙皮掉了，地基还有裂缝，甚至前任房主的亲戚还时不时来闹事，这种房子,你敢买吗？
我身边就有个真实的例子，有个朋友，老股民了，特别喜欢抄底ST股，几年前他重仓买了ST椰岛，赌它能翻身，结果呢？每天看着股价上蹿下跳，心脏受不了，最后割肉离场，他跟我说：“这哪是投资啊，这简直是坐牢。”
未来的路：它还能喝吗？
说了这么多坏话，咱们也得客观一点，ST椰岛真的没救了吗？倒也不至于绝望。
它手里最大的王牌，依然是“椰岛鹿龟酒”这个品牌，在老龄化社会加剧的背景下，保健酒从理论上讲，是有长期需求的，关键在于，它能不能把“老”变成“经典”，把“土”变成“国潮”。
如果我是ST椰岛的CEO，我会立刻砍掉那些乱七八糟的副业，什么新能源、什么全球购，统统别搞了，就死磕保健酒，把包装重新设计一下，别搞得像药一样，能不能搞点国潮风？能不能把鹿龟酒和现在的养生局、轻养生结合起来？
哪怕是把酒做小一点，做成那种像“Rio”一样的微醺小酒瓶，里面加点鹿龟酒的成分，主打“熬夜护肝”的概念，卖给那些在大厂加班的年轻人,这路子不都比去跟茅台抢酱酒市场要宽吗？
我的个人观点是：ST椰岛目前依然处于“观察期”，而非“买入期”。
除非我们能看到财报上，主营业务收入（特别是酒类销售）出现连续的、实质性的增长，而不是靠卖资产粉饰出来的太平；除非我们看到管理层稳定下来，拿出一套清晰的、只专注于酒类产业的战略规划；否则,它依然是一个充满不确定性的雷区。
给投资者的真心话
文章写到最后,我想对每一个关注ST椰岛的朋友说几句心里话。
股市不是赌场，虽然它经常看起来像，我们买股票，买的是公司的未来，是它未来现金流的折现，如果你看不懂ST椰岛靠什么赚钱，如果你不知道它明年靠什么生存，那么无论它的股价跌得有多便宜,都不要伸手去接。
生活里，我们买瓶酒都要看看生产日期、闻闻香味,更何况是拿出真金白银去买一家公司的股票呢？
ST椰岛就像一个没落的贵族子弟，家底还有点，祖上也曾阔过，但现在落魄了，甚至染上了不良习气，我们作为旁观者，可以同情，可以围观，甚至可以期待他改邪归正、重振家业，但在他真正拿出行动证明自己“戒酒成功、努力工作”之前,千万别轻易把身家性命托付给他。
在这个充满不确定性的市场里，确定性才是最昂贵的奢侈品。 而现在的ST椰岛,给不了我们这种确定性。
看着那瓶绿瓶子，感叹一下青春也就罢了，至于要不要买它的股票，我的建议是：多看少动，保住本金。 毕竟，好酒虽好,贪杯可是要误事的。
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