st天润最新公告，年报难产背后的危局与散户的生存法则

大家好，我是你们的老朋友,一个在金融市场里摸爬滚打多年的财经观察者。

今天咱们不聊那些高高在上的宏观经济理论，也不去追那些让人眼花缭乱的热门科技股，咱们把目光聚焦在一个让无数股民揪心的角落——ST天润（002113）。st天润最新公告再次成为了市场关注的焦点，但这关注里,恐怕更多的是焦虑和无奈。

看着这份沉甸甸的公告，我不禁想起了生活中那些“烂尾”的故事，这不仅仅是一份公告，更像是一份迟到的“病危通知书”，我就用最接地气的方式，和大家好好掰扯掰扯这背后的门道，以及作为普通投资者,我们该如何在这样充满雷区的市场中保护好自己。

迟到的“成绩单”：不仅仅是违约，更是信用的崩塌

咱们先来看看这次st天润最新公告，说实话，看完之后，我的心情是沉重的，公告的核心意思其实很直白，也很残酷：公司没办法在法定期限内披露2023年年度报告,同时也没办法在规定时间内披露2024年第一季度报告。

这事儿在资本市场意味着什么？这就好比一个学生，到了期末考试的日子，不仅没交卷，甚至连笔都没动，然后告诉老师：“我卷子丢了，没法考试。”

在现实生活中，如果你开一家餐馆，到了年底，房东问你：“今年的账目清楚了吗？房租什么时候结？”你支支吾吾说：“账本我不小心烧了，我也算不清赚了多少钱。”房东还会把房子继续租给你吗？绝对不会，因为这意味着这里面肯定有不可告人的猫腻,或者干脆就是一笔烂账。

ST天润这次面临的情况比这还要严重，根据交易所的规则，如果在规定期限内不披露年报，公司股票自法定披露期限届满之日起停牌，如果在停牌两个月内仍未披露，那么公司股票将会被实施退市风险警示（也就是变成*ST），如果到了最后期限（比如两个月后的两个月）还是交不出这份“作业”，那么等待它的就是——退市。

这已经不是简单的违规了，这是信用的彻底崩塌，对于一家上市公司来说，信息披露就是它的生命线，是它和投资者沟通的唯一桥梁，桥断了,路也就绝了。

回首天润：从“数娱”美梦到“提款机”噩梦

很多朋友可能会问，ST天润怎么就混到今天这个地步了？咱们把时间轴拉长一点看。

这就好比咱们生活中看到的那些“创业故事”，早些年，ST天润（那时候可能还不叫ST）也是有过梦想的，它试图转型做数字娱乐，想搭上互联网快车，这听起来是不是很美好？就像你身边有个朋友，原本卖化肥的，突然有一天跟你说：“我要转型做元宇宙，我要搞电竞。”

转型是需要真金白银的投入，是需要专业团队去运营的，而不是仅仅换个名字、炒个概念。

现实中的ST天润，大股东却把上市公司当成了自家的“提款机”，这几年，关于大股东非经营性占用资金、违规担保的负面新闻层出不穷，这就好比，你辛辛苦苦攒钱给儿子开公司，结果你儿子不仅没把生意做好，反而偷偷把公司的钱拿去还赌债,还私自拿公司的公章去外面给他的狐朋狗友做担保借款。

等到窟窿补不上的时候，公司就只剩下一个空壳子了，根据之前的调查和公告，ST天润的大股东资金占用金额巨大，且长期无法归还，这就导致了公司账面上看起来有资产，但实际上钱早就没了，审计机构根本没法审计，因为账是乱的,钱是不见的。

这种情况下，你让审计师怎么出年报？出了就是假账，不出就是违规，我们就看到了今天st天润最新公告里的这一幕：年报难产。

新“国九条”下的雷霆手段：别再抱有幻想

这时候，肯定有股民朋友在心里盘算：“以前不是经常有这种ST股吗？最后不都有人来重组、借壳，然后乌鸡变凤凰，股价连拉几十个涨停板吗？我是不是现在抄个底，赌一把？”

这里我要非常严肃地跟大家分享我的个人观点：这种想法，在现在的市场环境下，就是火中取栗，甚至是飞蛾扑火。

大家一定要注意到一个大的背景变化，那就是今年出台的新“国九条”，监管层的思路已经非常清晰了：大幅提高退市效率，削减“壳”资源价值,让垃圾股该退就退。

以前，A股确实存在“借壳炒作”的恶习，ST股往往因为稀缺的“壳价值”被资金爆炒，但现在，IPO虽然收紧了，但监管层对“僵尸企业”和“空壳公司”的出清力度是空前的。

st天润最新公告其实就是一个明确的信号，监管层不再会像以前那样，给这些烂公司无休止的宽限期，特别是涉及到大股东资金占用这种触碰底线的问题，监管的态度是“零容忍”。

这就好比以前交通管理不严，有人闯红灯可能没人管，或者罚款了事，现在严打酒驾，一旦查实，直接吊销驾照，甚至还要坐牢,你还敢赌交警今天心情好不查你吗？

ST天润目前面临的是双重打击：一是财务上的硬伤（钱没了，账乱了），二是政策上的高压（退市新规），在这种夹击之下，想要起死回生，除非有奇迹般的大佬愿意填上这几个亿的窟窿，但谁会做这种冤大头呢？商业是讲究利益的，填坑无底洞这种事,只有傻子才做。

生活实例：买房遇到“烂尾楼”的绝望

为了让大家更感同身受,我再举一个生活实例。

投资现在的ST天润，就相当于你在前几年高价位买了一套期房，开发商宣传得天花乱坠，说有豪华装修、有学区、有地铁，结果你付了首付，背了三十年的房贷,每个月辛辛苦苦还钱。

突然有一天，工地停工了，你去问开发商，开发商说：“资金周转困难，晚点再开。”你又去问监管部门，监管部门发公告说：“这个开发商违规挪用了预售资金，现在楼盘查封了，复工遥遥无期。”

这时候，有人跟你说：“别急，说不定会有新的开发商接盘呢，万一接盘了呢？”你可能会抱有一丝希望，如果公告进一步告诉你，这个开发商不仅没钱，还欠了一屁股外债,甚至连土地证都被抵押了无数次。

这时候，你那套“房子”其实已经一文不值了，你继续持有，不仅收不到房，还要继续还房贷（在股市里就是资金被占用，甚至面临归零的风险），最理性的做法，虽然痛苦，但必须承认损失，及时止损，哪怕是把剩下的一点砖头卖掉,也比守着一个烂尾楼强。

ST天润现在的处境，就是股市里的“烂尾楼”。st天润最新公告告诉我们的，就是工地彻底停了,复工通知书还没下来。

深度思考：散户该如何避免踩雷？

写到这里，我不想仅仅是在批评一家公司，我更想和大家探讨一下，我们作为普通散户，该如何在未来的投资中避免遇到下一个“ST天润”。

远离“讲故事”的公司，拥抱“真业绩”的企业 ST天润当年转型数字娱乐，讲的故事很好听，但大家要记住，故事再好听，最后都要看业绩报表，如果一家公司连续几年微利或者亏损，但总是在资本市场上搞动作（并购、转型、更名），这往往就是危险的信号，我们要找那些主业清晰、现金流充沛、每年稳定分红的公司，就像找对象,花言巧语的不如踏实过日子的。

警惕“存贷双高”的异常现象 虽然ST天润现在的问题是资金占用，但在很多暴雷公司中，我们经常看到一个现象：账面上有很多钱（存贷高），但同时却欠了很多债（贷款高），这很矛盾，既然有钱，为什么要借那么多钱？这往往意味着账面上的钱是虚构的，或者早就被大股东挪走了，如果你看到财报有这种迹象,赶紧跑。

重视“审计意见” 大家看年报，别光看净利润是多少，一定要翻到最后，看审计机构出具的是什么意见，是“标准无保留意见”，还是“带强调事项段”，甚至是“无法表示意见”？一旦出现“无法表示意见”或者“否定意见”，这就相当于审计师（那个查账的）跟你说：“这账我没法看，全是假的。”这时候,千万别抱有侥幸心理。