大家好，我是你们的老朋友，一个在金融市场里摸爬滚打多年,见过大风大浪也见过无数散户悲欢的财经写作者。
今天我们要聊的这个话题，可能让很多持有它的朋友感到“牙疼”，甚至有点想关掉软件不看账户的冲动，没错，我们今天要深入剖析的，就是基金代码为050026的——博时医疗保健行业混合a。
为什么要聊它？因为医疗板块，尤其是过去两三年的A股医疗板块，大概是很多投资者心中“最痛的那根刺”，而博时医疗保健行业混合a作为博时基金旗下的一只老牌明星产品，它的沉浮,其实就是整个中国医疗行业投资逻辑的一个缩影。
回忆杀：曾经也是“小甜甜”
把时间拨回到几年前，大概是在2019年到2020年那段时间，那时候的博时医疗保健行业混合a，可是基民眼中的“香饽饽”。
那时候大家聊什么？聊创新药，聊医疗器械的国产替代，聊CRO（研发外包）的高景气度，我记得很清楚，当时身边有个做实业的朋友老张，平时只存定期，被我也拉进了基金市场，他不懂什么K线图，也不懂市盈率，但他跟我说：“我看新闻说中国要变老了，生病肯定要多，买医药肯定没错。”
老张当时就是买的博时医疗保健行业混合a，在那两年里，他的账户一度浮盈超过了50%，那时候，这只基金的基金经理（比如当时著名的葛晨等）被捧上神坛，每一次调仓似乎都能踩准风口，那时候的感觉是什么？是“长坡厚雪”，是“躺赢”。
大家觉得，买医疗基就像买了一份不会亏损的健康保险，既有社会价值，又能赚钱，那时候的博时医疗保健，持仓里满屏都是牛股，走势图就像一条昂扬向上的心电图，看着就让人心跳加速,是那种愉悦的加速。
困境：为什么现在的账户这么“绿”？
花无百日红，从2021年下半年开始，风云突变，如果你现在打开博时医疗保健行业混合a的持仓列表和净值走势,可能会感到一阵凉意。
究竟发生了什么？为什么曾经的“长坡厚雪”变成了现在的“深坑泥潭”？
这就得聊聊那个让所有医药投资者闻风丧胆的词——集采（集中带量采购）。
举个最直观的生活例子。
以前，如果你家里有老人需要做心脏手术，放一个心脏支架，动辄就要一两万人民币，甚至更高，这对于很多普通家庭来说，是一笔巨款，那时候，生产支架的医疗器械公司利润高得吓人,股价自然也飞上了天。
国家为了减轻老百姓的看病负担，推出了集采，结果是什么？心脏支架的价格直接降到了几百块钱，几百块啊！以前你都不敢想。
站在老百姓的角度，这是大好事，这是真正的民生工程，但是站在投资者的角度，这就意味着生产支架的公司，利润空间被瞬间压缩，以前卖一个赚一万，现在卖一个可能只赚几百块，那博时医疗保健行业混合a这种重仓相关细分领域的基金,净值怎么能不跌？
除了集采，还有医疗反腐、国际地缘政治对创新药供应链的影响（比如那个“药明康德”被制裁的传闻，时不时就要出来吓唬一下市场），以及美联储加息导致全球生物医药投融资遇冷，这些因素像几座大山,死死地压在了医疗板块的头上。
看着博时医疗保健行业混合a现在的表现，很多朋友焦虑，我觉得太正常了，这说明你是个正常人,看着钱变少谁不难受？
深度剖析：这只基金的“性格”变了没？
既然跌了这么多，我们就要理性地分析一下，博时医疗保健行业混合a这个“工具人”本身出了什么问题。
我们要明确它的定位，这是一只标准的行业主题型基金，它的任务就是紧跟医疗保健行业，如果整个行业都在跌，基金经理哪怕有三头六臂，也很难逆天改水，你不能指望在大海啸的时候,指责船长为什么不能让船像在平地上一样飞驰。
这并不意味着基金经理没有责任。
回顾这只基金的历史，它经历过几次基金经理的变更，从早期的葛晨，到后来的曾宏，再到现在的基金经理（如金笑智等），每一次掌舵人的更替,都会带来投资风格的微调。
我个人观察发现， 博时医疗保健行业混合a在风格上一直试图在“进攻”和“防守”之间找平衡，它并不是那种死拿几只大蓝筹不动的基金，它还是会去尝试捕捉一些细分领域的轮动机会，比如中药、比如器械、比如医疗服务。
在市场好的时候，这种积极换仓能带来超额收益；但在市场单边下跌或者风格极致轮动的时候，这种操作可能会增加交易成本，甚至出现“左右挨耳光”的情况——刚卖出医药去买消费，结果医药反弹了,消费跌了。
但我必须强调一点：这只基金的底色依然是“成长”。 它不是那种买高股息、低波动的防守型基金，它买的是中国医疗的未来，是创新，是增长,这就注定了它的波动率会比较高。
灵魂拷问：医疗的逻辑还在吗？
这是最关键的问题，博时医疗保健行业混合a还值得拿吗？或者说,中国的医疗行业还有未来吗？
这里我要发表一个非常鲜明的个人观点：短期看情绪，长期看人口，只要人类的寿命还在延长，只要中国人还在变老，医疗行业的刚需逻辑就没有崩塌。
我们再回到生活。
看看你身边，是不是越来越多的人开始讨论“养生”？是不是父母辈去医院拿药的频率越来越高？是不是大家都在谈论减肥药（比如司美格鲁肽）这种神药？
需求端不仅没有萎缩，反而在爆发。
现在的下跌，跌的是什么？跌的是估值。
前几年，很多医药股被炒得太贵了，透支了未来五年的业绩，现在的下跌，是在还债，把那个几百倍市盈率的泡沫挤掉，挤到只有二三十倍市盈率，这时候,它反而变得安全了。
对于博时医疗保健行业混合a来说，它现在持有的很多筹码，虽然价格比两年前低，但背后的公司可能赚的钱比两年前更多了，这就是所谓的“杀估值”而不是“杀业绩”。
给持有者的实操建议：别做“韭菜”，要做“猎人”
我知道，现在很多朋友被套了30%甚至40%，想割肉舍不得，拿着又难受,怎么办？
停止频繁操作 如果你现在还持有这只基金，我的建议是：别看了。 真的，关掉软件，医疗板块的复苏往往需要政策的催化和信心的修复，这通常是一个漫长的过程，不是一两周能完成的，你今天卖，明天买，除了给券商贡献手续费，除了让自己心态更崩,没有任何意义。
重新审视你的仓位 如果博时医疗保健行业混合a占你总资产的比例超过了30%，那你确实太激进了，行业基金永远不应该成为你账户的全部，你可以考虑在反弹的时候，适当减一点仓,把仓位降到让你晚上能睡着的程度。
考虑“定投”来解套 这是一个反直觉的建议，很多人亏了钱就不敢再补了，但我想说，如果你看好中国医疗行业的未来（就像我刚才说的，老龄化逻辑没变），那么现在便宜的时候,不正是捡筹码的时候吗？
你可以设置一个周定投，金额小一点，为什么要这么做？因为底部是一个区域，不是一个点，通过定投，你能在低位积累更多的份额，一旦行业迎来像“集采利空出尽”或者“美联储降息”这样的大反弹,你的回本速度会比干等着快得多。
这就好比老张以前买苹果，苹果10块钱一斤的时候他买了，现在跌到3块钱他反而不敢买了，但他忘了，苹果还是那个苹果,甚至更甜了。
未来展望：我们在等什么？
持有博时医疗保健行业混合a,我们到底在等什么信号？
我在等几个信号： 第一，美联储降息的实质性开启。 这对全球生物医药投融资是巨大的利好，利好创新药链条。 第二，国内医疗反腐阶段性结束。 医院正常的采购和学术活动恢复，相关公司的业绩就能回暖。 第三，业绩的兑现。 很多公司跌了这么久，如果财报还能维持增长,那就是黄金坑。
博时作为一家老牌大厂，其投研平台在医药领域是有深厚积累的，虽然这几年业绩难看，但我相信在行业反转时，这类头部的行业基金依然具备反弹的弹性，因为它一直在这个赛道里深耕，没有“风格漂移”去买新能源或者AI，这一点其实是值得肯定的——至少它没骗你，它说买医疗,就真的死磕医疗。
写在最后的话
投资是一场修行，买博时医疗保健行业混合a，就像是在坐一辆长途大巴，前半程是高速平原，车开得飞快，大家都在唱歌；中间路遇泥石流和塌方，车不得不停下来，甚至还要倒退几步，这时候车里的人开始抱怨司机,甚至想下车徒步走。
但你要知道，目的地（医疗健康需求的爆发）还在那里，并没有消失。
如果你现在觉得痛苦，那是因为你是在用“急钱”或者“短钱”去买了一个需要“长钱”和“耐心”的资产。
我的个人观点总结： 博时医疗保健行业混合a目前处于“磨底”阶段，最黑暗的时候可能已经过去，但黎明前的黑暗往往是最熬人的，如果你没有急用钱，如果你相信中国老百姓对健康的渴望，不妨给这只基金,也给这个市场一点时间和耐心。
别在谷底转身离开，那是给未来挖坑；但也别孤注一掷，留好子弹，活下去,才是投资的第一要义。
希望这篇文章能让你对账户里的这只基金有一个更清晰、更理性的认识，哪怕市场再冷，咱们心里也要有数,咱们下期见。
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