最近打开股票软件,点进中国平安的讨论区，那种氛围真是让人五味杂陈，曾经的“宇宙第一大险企”，如今在股吧里充斥着散户们的叹息、吐槽，甚至还有几分无奈的自嘲，大家都在问同一个问题：“平安，到底怎么了？还要跌到什么时候？”
作为一个在金融市场摸爬滚打多年的观察者,今天我想撇开那些冷冰冰的K线图和枯燥的研报数据，咱们像老朋友一样，坐下来喝杯茶，好好聊聊中国平安这只股票，聊聊它在股吧里的爱恨情仇，以及它到底还值不值得我们守候。
股吧里的“心电图”：焦虑与希望并存
如果你常逛中国平安的股票行情股吧,你会发现那里简直就是一个微缩的众生相。
前两天,我的一位老朋友老张给我打电话，语气里透着沮丧，老张是平安的“铁粉”，从40多块钱一路补仓补到30多，再到现在的40块左右（注：此处指复权前或特定阶段的心理价位，随行情波动），他说：“兄弟，我看股吧里大家都说平安是‘价值陷阱’，我是不是真的该割肉了？”
老张的例子太典型了,在股吧里，像老张这样的“平安粉”不在少数，他们看着平安从高高在上的股价一路回调，心里的防线一次次被冲击，每天收盘后，股吧里总是会有几条置顶的帖子，要么是“主力又在出货了”，要么是“这票没救了，销户走人”，这种情绪是会传染的，它就像一种病毒，让你在深夜里怀疑自己的投资逻辑。
如果我们把时间轴拉长,你会发现股吧里的情绪其实就是市场的“心电图”，当股价下跌时，这里是一片哀嚎，仿佛世界末日；而当股价稍微反弹一根阳线，群里立马就会有人喊出“牛市起点”、“平安起飞”。
我个人认为，这种极端的情绪化，恰恰是散户投资者最大的敌人。 在股吧里混，最忌讳的就是被情绪带着跑，你看到的那些激进的言论，往往代表了最短期的市场噪音，而不是企业真实的经营状况，我们要做的，是在这片嘈杂的声音中，找到那个理性的“锚”。
刮骨疗毒：代理人改革的阵痛期
要聊平安,绕不开的话题就是它的“代理人渠道改革”。
这几年,平安在干嘛？它在“刮骨疗毒”，过去几十年，中国保险业靠的是“人海战术”，大街上、商场里，不管你是宝妈、退休大爷还是刚毕业的小伙子，拉进来就能卖保险，这种模式在保险业刚起步的那几年非常有效，大家都有保险需求，亲戚朋友买个人情单，业绩蹭蹭往上涨。
时代变了,现在的消费者越来越精明，大家需要的是专业的保险规划师，而不是只会推销“人情单”的亲戚，平安的管理层很有远见，他们早就意识到了这个问题，于是几年前就开始了轰轰烈烈的改革。
这就好比一家原本卖路边摊的餐馆,突然决定要转型做米其林三星，转型期间，你得关店装修、培训厨师、升级菜单，在这个过程中，营业收入肯定会下降，原本的老客户可能觉得你变麻烦了，新客户还没养成习惯。
这就是平安股价这几年承压的核心原因之一。 股吧里很多人看不懂，觉得“怎么新业务价值（NBV）一直在跌？”，这是主动的选择，平安在主动清退那些低产能的代理人，虽然人数从上百万跌到了几十万，但留下来的人均产能和收入却在提升。
我的个人观点是：这是一场必须经历的阵痛。 如果平安不改革，继续吃老本，那它才是真的完了，现在的下跌，是为了未来能走得更稳，就像我身边的一个真实案例，我有个邻居李姐，以前是平安的代理人，靠忽悠亲戚卖了几单，后来因为不专业，退保的、投诉的一大堆，自己干不下去也走了，而现在留下来的代理人，很多都是本科甚至研究生学历，能讲清楚复杂的条款，能做家庭资产配置，这种变化，虽然慢，但是质的飞跃。
房地产的阴影：真的有那么可怕吗？
打开中国平安的股吧,还有一个绕不开的“幽灵”——房地产。
只要市场上哪家房企暴雷了,平安的股价立马就要抖三抖，股吧里的散户们风声鹤唳，仿佛平安不是一家保险公司，而是一家房地产开发商。
确实,平安作为险资“长跑冠军”，过去配置了大量的不动产资产，这是险资的属性决定的，因为保险资金是长期的，需要匹配长期的资产，而房地产、基建正好符合这个属性，这几年的房地产寒冬，让市场开始恐慌：平安会不会被拖垮？
这里我要发表一个鲜明的观点：市场对平安的房地产风险严重高估了。
我们要看数据,而不是看股吧里的传言，平安管理层多次强调，他们对于房地产的投资是“战略财务投资”，而不是野蛮人式的“门口的野蛮人”，平安早就开始压降房地产相关的资产占比。
举个生活中的例子,这就好比你觉得你那个开公司的朋友借了银行一大笔钱，肯定要完蛋，但实际上，你朋友虽然借钱买了几栋楼，但他手里还握着大量现金流的国债和优质股权，而且他借出去的钱都有抵押物，即便楼市不好，他亏一点，但绝不至于破产。
平安现在的资产负债表非常健康,它的保险资金运用中，不动产的占比其实已经降到了一个很低的水平，市场往往是非理性的，当大家都在抛售的时候，会把所有坏消息都放大。在我看来，房地产对于平安来说，更像是一块“癣”，而不是“癌”，它会让皮肤痒，会让股价难看，但绝不会要了命。
估值与分红：被遗忘的“安全垫”
在股吧里,大家最关心的往往是“明天涨不涨”，却很少有人静下心来算一笔账：中国平安现在到底值多少钱？
从估值上看,中国平安目前的PE（市盈率）和PB（市净率）都处于历史极低的位置，甚至可以说，现在的股价已经打折打到了“骨折”的程度，对于一家每年能赚上千亿利润的公司来说，这种估值显然是不理性的。
更让我看重的,是平安的分红。
我个人一直有一个投资信条：买股票就是买公司，买公司就是买它的现金流。 而对于像平安这种金融巨头，现金流最直接的体现就是分红。
这几年,不管股价怎么跌，平安的分红一直非常慷慨，而且保持着稳定的增长，每年的股息率（分红/股价）甚至能达到5%甚至更高。
咱们再来个生活实例,假设你有100万，存银行定期，现在的利率是多少？3%不到，而且还在降，如果你买理财，现在打破刚兑，也不保本了，但如果你持有中国平安，仅仅靠每年的分红，就能拿到比银行定期多得多的现金，这笔钱是真金白银发到你账户里的，不是账面富贵。
我的观点是：只要平安的分红不大幅下降，它的股价就有底。 因为只要股价跌得足够低，股息率高到一定程度，就会有长线资金（比如社保基金、大资金）进来把它当成债券买，吃股息，这就构成了一个坚实的“安全垫”。
综合金融+医疗健康：未来的护城河
聊完了当下的困境,我们得看看未来，如果不看未来，投资就没有意义。
中国平安现在的战略口号是“综合金融+医疗健康”，这不仅仅是个口号，它是实打实的布局。
大家有没有发现,现在去医院看病多贵？多麻烦？而平安正在构建一个生态圈：它有保险（平安寿险、产险），有银行（平安银行），甚至有平安好医生、平安健康险。
想象一下这样的场景：你买了平安的保险，生病了，你打开平安的APP，不仅能报销理赔，还能直接预约到平安合作的私立医院或者名医，这种“有病治病，无病防病”的服务闭环，是其他单一保险公司很难比拟的。
在股吧里，很多人嘲笑平安搞“生态”，说是不务正业，但我认为，这恰恰是平安最深的护城河。 未来的竞争，不是产品的竞争，是生态的竞争，当你习惯了用平安的信用卡、用平安的银行理财、用平安的医疗服务，你离开它的成本就变得极高，这就是用户粘性。
这就像苹果公司,为什么大家不买安卓买苹果？因为iOS生态好用啊，平安想做的，就是金融界的“苹果”。
写在最后：我们该如何面对“股吧噪音”？
回到文章的开头,老张问我该不该割肉。
我对他说：“老张，你当初买平安是为了什么？是为了今天明天赚个差价跑路，还是为了拿它每年的分红，陪它一起成长？如果你是为了赚快钱，那平安可能不是个好选择，因为它盘子太大，涨得慢，但如果你是为了资产配置，为了跑赢通胀，那现在的平安，真的没必要恐慌。”
投资是一场反人性的修行,在股吧里，你会看到无数人在宣泄情绪，有人因为跌了5%就骂娘，有人因为涨了2%就喊叫。真正的投资者，要学会屏蔽这些噪音。
中国平安不是一只完美的股票,它有转型的阵痛，有地产的包袱，但它依然是中国最优秀的金融集团之一，它的管理层执行力强，它的业务护城河深，它的估值足够便宜。
我的最终观点是： 现在的中国平安，正处于“磨底”的阶段，这个过程很煎熬，就像在黎明前的黑暗里走路，冷风嗖嗖的，但只要我们确信太阳还会升起，确信这家公司还在创造价值，多一份耐心，少一份浮躁，时间终究会给我们一个公正的答案。
不要让股吧里的情绪,左右了你口袋里的财富，在这个充满不确定性的市场里，保持理性，坚守价值，或许是我们唯一的出路，对于中国平安，我选择保持谨慎的乐观，静待花开。
还没有评论，来说两句吧...