大家好,我是你们的老朋友,一个在金融市场里摸爬滚打多年,见过风浪也踩过坑的财经写作者。
今天咱们要聊的话题,稍微有点特别,你输入的关键词是“中国邮政速递物流股票”,说实话,看到这几个字,我脑海里首先浮现的不是K线图上红红绿绿的跳动,而是一抹熟悉的、沉静的“邮政绿”,以及那穿梭在大街小巷、甚至翻山越岭的绿色邮车。
咱们得先开门见山地说明一个情况:在目前的A股市场上,并没有直接叫“中国邮政速递物流”的独立上市公司,它是中国邮政集团旗下核心的速递物流板块,也就是我们常说的EMS,对于很多普通投资者来说,这就像是一个“隐形”的巨无霸,虽然它没有独立挂牌,但作为“国家队”的重要一员,它的每一次资本运作、每一个战略动向,甚至它作为“中国邮政储蓄银行”的兄弟单位,都牵动着市场的神经。
既然你问到了,那咱们就抛开那些枯燥的研报数据,像老朋友喝茶聊天一样,好好剖析一下这个庞然大物,如果你未来有机会投资它的母公司,或者假如它真的有一天独立上市,这到底是不是一个值得你把真金白银托付出去的好标的?
记忆中的那抹“邮政绿”:情怀与现实的碰撞
咱们先不谈股票,谈谈生活。
前两天我回老家,在一个偏远的小镇上办事,我想给住在山里的表叔寄几本关于种植技术的书和一点保健品,我习惯性地掏出手机想叫“通达系”或者顺丰,结果系统提示:该区域不在配送范围内,或者需要加收高昂的偏远地区附加费。
我还是走到了镇上那家最老的邮局,那里的营业员大姐还是几十年如一日的架势,慢条斯理地称重、贴单,我问大姐:“这得多久能到?”大姐头都没抬:“放心吧,只要地址写对,就算是只有一条羊肠小道的村子,我们的邮递员也能送进去,最多慢个两三天。”
这就是我对中国邮政速递物流最直观的感受:它可能不是最快的,但它是最“广”的。
在金融圈,我们经常谈论“护城河”,对于顺丰来说,护城河是它的速度和服务体验;对于京东物流来说,护城河是它的仓配一体化效率,而对于中国邮政速递物流,它的护城河是那张覆盖全国、甚至覆盖到每一个行政村的无死角网络。
这就引出了我的第一个观点:在这个讲究“效率至上”的物流时代,EMS扮演的是一个不可替代的“兜底者”角色。
这就好比咱们买保险,平时你可能觉得它没用,甚至觉得它贵、慢,但一旦你要去的地方是那些商业快递不愿意去的“穷乡僻壤”,EMS就是唯一的选择,这种“普遍服务”的能力,是国家赋予它的任务,也是它最独特的资产。
资本市场的“隐形人”:为什么我们买不到直接的EMS股票?
很多朋友可能会问:“既然它这么牛,为什么我在炒股软件里搜不到?”
这里得科普一下资本市场的架构,中国邮政集团是一个超级巨无霸,它下面主要有几大块业务:咱们老百姓存钱的邮储银行(601658.SH),负责寄信寄包裹的邮政速递物流(EMS),还有做邮票集邮的邮储业务等等。
只有邮储银行独立上市了,EMS这块资产,依然藏在集团内部。
这就好比一个大家族,老大(邮储银行)已经分家出去单过,还在外面开了上市公司,大家都看得到他的账本;而老二(EMS)虽然也很能干,赚的钱也不少,但还留在大家族的大锅里吃饭。
这就给投资带来了一个很有趣的想象空间。
这些年,市场上关于“EMS上市”的传闻就像韭菜一样,割了一茬又一茬,长了一茬又长,从几年前开始,就一直有消息说邮政集团在推动速递物流板块的混改和上市准备。
作为一个观察者,我认为EMS如果真的独立上市,它绝对是A股物流板块的“定海神针”,它的体量、它的资产规模,是那些“三通一达”无法比拟的,但现在,我们只能通过观察邮储银行的走势,或者通过物流ETF来间接感受它的脉搏。
这就好比你想追求一个姑娘,但现在还没加上微信,只能通过看她的朋友圈(集团动态)来推测她的心情,这种朦胧感,对于喜欢风险投资的人来说,是一种折磨;但对于喜欢价值投资的人来说,这可能是一个潜伏的机会。
竞争红海中的“老大哥”:EMS的突围战
咱们把目光回到业务本身,现在的物流江湖,那可是真正的“修罗场”。
我有一次双十一购物,为了体验一把不同快递的服务,我特意把两件同样的商品分别发到了公司和家里,一件选了顺丰,一件选了EMS。
结果呢?顺丰第二天上午就到了,快递小哥穿着帅气的制服,电话打得很及时,态度也专业,而EMS呢,晚到了整整一天,而且快递员是那种承包区的个体户,包裹就随手扔在了前台,连个短信都没有。
这就是EMS面临的尴尬:在商务件和高端电商件领域,它已经被顺丰打得有点找不着北;而在中低端电商件领域,它又被价格战打得头破血流。
你看现在的淘宝、京东、拼多多,除了顺丰,大部分用的都是“通达系”和极兔,为什么?因为便宜啊!商家哪怕一单能省五毛钱,一年下来也是巨大的利润。
EMS作为国企,它的成本结构是很重的,人员多、包袱重、网点多且很多是不盈利的偏远网点,这就导致它在价格战上,很难跟那些民营快递“卷”。
这并不意味着EMS没有机会。
我的个人观点是:EMS正在经历一场痛苦的“转身”。
最近这两年,我明显感觉到EMS在发力“政务市场”和“高端生鲜”,你现在去补办身份证、护照,很多回执的寄送都是指定的EMS,这块业务虽然利润不如商业件高,但是胜在“量大”且“稳定”,这就是典型的“B2G”(Business to Government)生意,这是民营快递很难抢走的蛋糕。
还有,我在买阳澄湖大闸蟹的时候,发现很多商家也开始主推EMS的冷链,因为EMS在航空运力方面其实是有“国家队”优势的,特别是在一些极端天气下,民航资源紧张时,邮政的网路往往能优先保障。
评价EMS的股票价值(或者说其内在价值),不能光看它跟顺丰比速度,那是以己之短攻彼之长,要看它在它具有垄断优势的领域——比如政务、比如农村物流、比如普遍服务——能不能把成本降下来,把效率提上去。
财务视角下的“慢牛”:如果你能买,该不该买?
假设,我是说假设,明天证监会宣布批准中国邮政速递物流IPO,你会打新吗?你会长期持有吗?
这就得聊聊它的财务逻辑了。
虽然我们看不到EMS独立的财报,但可以从邮政集团的公开数据以及行业对比中窥探一二。
物流行业是个典型的“苦力活”,利润率薄如刀片,顺丰之所以能享受高估值,是因为它把自己包装成了“科技公司”,它有无人机、有自动化仓库、有大数据。
而EMS给人的印象,还是太“传统”了。
但我认为,这里存在一个巨大的预期差。
大家觉得EMS效率低,但大家忽略了它的现金流,快递行业是先收钱后干活,或者先干活后结账,手里都趴着大量的现金,EMS背靠中国邮政集团,它的融资成本几乎是所有民营快递中最低的,钱便宜,这就是金融上的巨大优势。
别忘了“乡村振兴”这个大背景。
大家看新闻应该知道,国家现在大力搞“快递进村”、“农产品进城”,这事儿谁能干?只有EMS能干,民营快递去村里设个点,那是亏本买卖,老板是不干的,但EMS有政治任务,它必须干。
以前我们觉得这是包袱,现在看,这可能是未来的金矿,随着农村电商的兴起,那些藏在深山里的好东西要运出来,唯一的通道就是EMS,一旦农村消费潜力被激发,EMS这张覆盖到村一级的网络,就会瞬间从“成本中心”变成“利润中心”。
如果从投资逻辑来看,EMS不是那种一年翻倍的“成长股”,它更像是一只债券属性的“蓝筹股”。 它可能不会给你带来暴富的快感,但在市场动荡的时候,它的稳健性和不可替代的网络价值,能给你提供很好的安全垫。
我的个人看法:别指望暴富,但它是压舱石
说了这么多,最后我想聊聊我的心里话。
作为一个财经写作者,我见过太多因为追热点、炒概念而亏得血本无归的散户,大家太想找到下一个茅台、下一个宁德时代了。
当我们面对“中国邮政速递物流”这样一个庞然大物时,我们要调整心态。
第一,不要迷信“国家队”的光环。 虽然它背靠大树好乘凉,但国企的通病——决策链条长、市场反应慢、激励机制不足——在EMS身上依然存在,如果它不能在内部管理上进行深度的市场化改革,哪怕上市了,也可能是个烂摊子,看看某些国企上市后“一年优、二年平、三年亏”的例子,还少吗?
第二,要看到它的“隐形价值”。 很多人看物流只看送得快不快,但我看物流看的是“数据”和“供应链金融”,EMS掌握着最全的公民地址信息、最全的农村消费数据,如果它能把这些数据资产化,哪怕只做供应链金融(比如给中小电商放贷),这块业务的利润可能比送快递还要高。
第三,对于普通投资者,目前的策略是什么? 既然EMS还没独立上市,我们怎么参与?
我的建议是,关注邮储银行(601658.SH),邮储银行和EMS是同门师兄弟,邮储银行有庞大的网点,EMS有庞大的运力,两者正在进行深度的“邮银协同”,你买了邮储银行的股票,某种程度上就搭上了EMS发展的顺风车,邮储银行那巨大的零售网点,很多EMS的包裹就是直接从邮储银行的柜台发出的。
物流行业的ETF也是不错的选择,现在的物流ETF里虽然主要是顺丰和圆通等,但如果未来EMS上市,它必然会因为体量巨大而被调入指数,到时候,这些ETF就会被动配置EMS的股份。
慢一点,也许能走得更远
文章的最后,我想起了一个真实的小故事。
去年冬天,北京下了一场特别大的暴雪,那天晚上,我在写字楼楼下等车,顺丰、京东的快递都停运了,路上连出租车都打不到,但我看到一辆绿色的邮政车,顶着风雪,慢慢地蹭到了路边,快递员裹着厚厚的军大衣,跳下来,抱着几个包裹往楼里跑。
那一刻,我心里其实是挺感动的。
在资本市场,我们追求的是速度,是收益率,是涨停板,但在现实世界,尤其是在这个广袤的国度里,有些东西是需要“慢”的,是需要“稳”的,是需要有人去兜底的。
中国邮政速递物流股票(或者说其背后的资产),代表的正是这样一种价值观:稳健、普适、不抛弃、不放弃。
如果你是一个激进的投机者,这可能不是你的菜,但如果你是一个看重长期价值、看重国家战略方向、看重“基础设施”型资产的投资者,那么请务必盯紧这个“绿色巨人”,因为它就像中国经济的血管一样,你可能平时感觉不到它的存在,但它一旦停止跳动,整个机体都会出问题。
投资,本质上就是投国运,投那些支撑社会运转的基石,中国邮政速递物流,无疑就是其中最厚重的一块基石。
我的结论是:它可能不是最耀眼的明星,但它绝对是最值得你放进自选股底部,长期观察的“压舱石”。 哪怕现在买不到它的股票,理解它的商业逻辑,也能让你看懂中国物流下半场的竞争格局。
希望这篇文章能给你带来一些不一样的视角,咱们下次聊!



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