大家好，我是你们的老朋友，一个在金融市场里摸爬滚打多年,见过风浪也踩过坑的财经写作者。
今天咱们要聊的话题，稍微有点特别，你输入的关键词是“中国邮政速递物流股票”，说实话，看到这几个字，我脑海里首先浮现的不是K线图上红红绿绿的跳动，而是一抹熟悉的、沉静的“邮政绿”，以及那穿梭在大街小巷、甚至翻山越岭的绿色邮车。
咱们得先开门见山地说明一个情况：在目前的A股市场上，并没有直接叫“中国邮政速递物流”的独立上市公司，它是中国邮政集团旗下核心的速递物流板块，也就是我们常说的EMS，对于很多普通投资者来说，这就像是一个“隐形”的巨无霸，虽然它没有独立挂牌，但作为“国家队”的重要一员，它的每一次资本运作、每一个战略动向，甚至它作为“中国邮政储蓄银行”的兄弟单位,都牵动着市场的神经。
既然你问到了，那咱们就抛开那些枯燥的研报数据，像老朋友喝茶聊天一样，好好剖析一下这个庞然大物，如果你未来有机会投资它的母公司，或者假如它真的有一天独立上市,这到底是不是一个值得你把真金白银托付出去的好标的？
记忆中的那抹“邮政绿”：情怀与现实的碰撞
咱们先不谈股票,谈谈生活。
前两天我回老家，在一个偏远的小镇上办事，我想给住在山里的表叔寄几本关于种植技术的书和一点保健品，我习惯性地掏出手机想叫“通达系”或者顺丰，结果系统提示：该区域不在配送范围内,或者需要加收高昂的偏远地区附加费。
我还是走到了镇上那家最老的邮局，那里的营业员大姐还是几十年如一日的架势，慢条斯理地称重、贴单，我问大姐：“这得多久能到？”大姐头都没抬：“放心吧，只要地址写对，就算是只有一条羊肠小道的村子，我们的邮递员也能送进去，最多慢个两三天。”
这就是我对中国邮政速递物流最直观的感受：它可能不是最快的，但它是最“广”的。
在金融圈，我们经常谈论“护城河”，对于顺丰来说，护城河是它的速度和服务体验；对于京东物流来说，护城河是它的仓配一体化效率，而对于中国邮政速递物流，它的护城河是那张覆盖全国、甚至覆盖到每一个行政村的无死角网络。
这就引出了我的第一个观点：在这个讲究“效率至上”的物流时代，EMS扮演的是一个不可替代的“兜底者”角色。
这就好比咱们买保险，平时你可能觉得它没用，甚至觉得它贵、慢，但一旦你要去的地方是那些商业快递不愿意去的“穷乡僻壤”，EMS就是唯一的选择，这种“普遍服务”的能力，是国家赋予它的任务,也是它最独特的资产。
资本市场的“隐形人”：为什么我们买不到直接的EMS股票？
很多朋友可能会问：“既然它这么牛，为什么我在炒股软件里搜不到？”
这里得科普一下资本市场的架构，中国邮政集团是一个超级巨无霸，它下面主要有几大块业务：咱们老百姓存钱的邮储银行（601658.SH），负责寄信寄包裹的邮政速递物流（EMS）,还有做邮票集邮的邮储业务等等。
只有邮储银行独立上市了，EMS这块资产,依然藏在集团内部。
这就好比一个大家族，老大（邮储银行）已经分家出去单过，还在外面开了上市公司，大家都看得到他的账本；而老二（EMS）虽然也很能干，赚的钱也不少,但还留在大家族的大锅里吃饭。
这就给投资带来了一个很有趣的想象空间。
这些年，市场上关于“EMS上市”的传闻就像韭菜一样，割了一茬又一茬，长了一茬又长，从几年前开始,就一直有消息说邮政集团在推动速递物流板块的混改和上市准备。
作为一个观察者，我认为EMS如果真的独立上市，它绝对是A股物流板块的“定海神针”，它的体量、它的资产规模，是那些“三通一达”无法比拟的，但现在，我们只能通过观察邮储银行的走势,或者通过物流ETF来间接感受它的脉搏。
这就好比你想追求一个姑娘，但现在还没加上微信，只能通过看她的朋友圈（集团动态）来推测她的心情，这种朦胧感，对于喜欢风险投资的人来说，是一种折磨；但对于喜欢价值投资的人来说,这可能是一个潜伏的机会。
竞争红海中的“老大哥”：EMS的突围战
咱们把目光回到业务本身，现在的物流江湖，那可是真正的“修罗场”。
我有一次双十一购物，为了体验一把不同快递的服务，我特意把两件同样的商品分别发到了公司和家里，一件选了顺丰,一件选了EMS。
结果呢？顺丰第二天上午就到了，快递小哥穿着帅气的制服，电话打得很及时，态度也专业，而EMS呢，晚到了整整一天，而且快递员是那种承包区的个体户，包裹就随手扔在了前台,连个短信都没有。
这就是EMS面临的尴尬：在商务件和高端电商件领域，它已经被顺丰打得有点找不着北；而在中低端电商件领域，它又被价格战打得头破血流。
你看现在的淘宝、京东、拼多多，除了顺丰，大部分用的都是“通达系”和极兔，为什么？因为便宜啊！商家哪怕一单能省五毛钱,一年下来也是巨大的利润。
EMS作为国企，它的成本结构是很重的，人员多、包袱重、网点多且很多是不盈利的偏远网点，这就导致它在价格战上，很难跟那些民营快递“卷”。
这并不意味着EMS没有机会。
我的个人观点是：EMS正在经历一场痛苦的“转身”。
最近这两年，我明显感觉到EMS在发力“政务市场”和“高端生鲜”，你现在去补办身份证、护照，很多回执的寄送都是指定的EMS，这块业务虽然利润不如商业件高，但是胜在“量大”且“稳定”，这就是典型的“B2G”（Business to Government）生意,这是民营快递很难抢走的蛋糕。
还有，我在买阳澄湖大闸蟹的时候，发现很多商家也开始主推EMS的冷链，因为EMS在航空运力方面其实是有“国家队”优势的，特别是在一些极端天气下，民航资源紧张时,邮政的网路往往能优先保障。
评价EMS的股票价值（或者说其内在价值），不能光看它跟顺丰比速度，那是以己之短攻彼之长，要看它在它具有垄断优势的领域——比如政务、比如农村物流、比如普遍服务——能不能把成本降下来,把效率提上去。
财务视角下的“慢牛”：如果你能买，该不该买？
假设，我是说假设，明天证监会宣布批准中国邮政速递物流IPO，你会打新吗？你会长期持有吗？
这就得聊聊它的财务逻辑了。
虽然我们看不到EMS独立的财报,但可以从邮政集团的公开数据以及行业对比中窥探一二。
物流行业是个典型的“苦力活”，利润率薄如刀片，顺丰之所以能享受高估值，是因为它把自己包装成了“科技公司”，它有无人机、有自动化仓库、有大数据。
而EMS给人的印象，还是太“传统”了。
但我认为，这里存在一个巨大的预期差。
大家觉得EMS效率低，但大家忽略了它的现金流，快递行业是先收钱后干活，或者先干活后结账，手里都趴着大量的现金，EMS背靠中国邮政集团，它的融资成本几乎是所有民营快递中最低的，钱便宜,这就是金融上的巨大优势。
别忘了“乡村振兴”这个大背景。
大家看新闻应该知道，国家现在大力搞“快递进村”、“农产品进城”，这事儿谁能干？只有EMS能干，民营快递去村里设个点，那是亏本买卖，老板是不干的，但EMS有政治任务,它必须干。
以前我们觉得这是包袱，现在看，这可能是未来的金矿，随着农村电商的兴起，那些藏在深山里的好东西要运出来，唯一的通道就是EMS，一旦农村消费潜力被激发，EMS这张覆盖到村一级的网络，就会瞬间从“成本中心”变成“利润中心”。
如果从投资逻辑来看，EMS不是那种一年翻倍的“成长股”，它更像是一只债券属性的“蓝筹股”。 它可能不会给你带来暴富的快感，但在市场动荡的时候，它的稳健性和不可替代的网络价值,能给你提供很好的安全垫。
我的个人看法：别指望暴富，但它是压舱石
说了这么多,最后我想聊聊我的心里话。
作为一个财经写作者，我见过太多因为追热点、炒概念而亏得血本无归的散户，大家太想找到下一个茅台、下一个宁德时代了。
当我们面对“中国邮政速递物流”这样一个庞然大物时,我们要调整心态。
第一，不要迷信“国家队”的光环。 虽然它背靠大树好乘凉，但国企的通病——决策链条长、市场反应慢、激励机制不足——在EMS身上依然存在，如果它不能在内部管理上进行深度的市场化改革，哪怕上市了，也可能是个烂摊子，看看某些国企上市后“一年优、二年平、三年亏”的例子,还少吗？
第二，要看到它的“隐形价值”。 很多人看物流只看送得快不快，但我看物流看的是“数据”和“供应链金融”，EMS掌握着最全的公民地址信息、最全的农村消费数据，如果它能把这些数据资产化，哪怕只做供应链金融（比如给中小电商放贷）,这块业务的利润可能比送快递还要高。
第三，对于普通投资者，目前的策略是什么？ 既然EMS还没独立上市,我们怎么参与？
我的建议是，关注邮储银行（601658.SH），邮储银行和EMS是同门师兄弟，邮储银行有庞大的网点，EMS有庞大的运力，两者正在进行深度的“邮银协同”，你买了邮储银行的股票，某种程度上就搭上了EMS发展的顺风车，邮储银行那巨大的零售网点,很多EMS的包裹就是直接从邮储银行的柜台发出的。
物流行业的ETF也是不错的选择，现在的物流ETF里虽然主要是顺丰和圆通等，但如果未来EMS上市，它必然会因为体量巨大而被调入指数，到时候,这些ETF就会被动配置EMS的股份。
慢一点，也许能走得更远
文章的最后,我想起了一个真实的小故事。
去年冬天，北京下了一场特别大的暴雪，那天晚上，我在写字楼楼下等车，顺丰、京东的快递都停运了，路上连出租车都打不到，但我看到一辆绿色的邮政车，顶着风雪，慢慢地蹭到了路边，快递员裹着厚厚的军大衣，跳下来,抱着几个包裹往楼里跑。
那一刻,我心里其实是挺感动的。
在资本市场，我们追求的是速度，是收益率，是涨停板，但在现实世界，尤其是在这个广袤的国度里，有些东西是需要“慢”的，是需要“稳”的,是需要有人去兜底的。
中国邮政速递物流股票（或者说其背后的资产），代表的正是这样一种价值观：稳健、普适、不抛弃、不放弃。
如果你是一个激进的投机者，这可能不是你的菜，但如果你是一个看重长期价值、看重国家战略方向、看重“基础设施”型资产的投资者，那么请务必盯紧这个“绿色巨人”，因为它就像中国经济的血管一样，你可能平时感觉不到它的存在，但它一旦停止跳动,整个机体都会出问题。
投资，本质上就是投国运，投那些支撑社会运转的基石，中国邮政速递物流,无疑就是其中最厚重的一块基石。
我的结论是：它可能不是最耀眼的明星，但它绝对是最值得你放进自选股底部，长期观察的“压舱石”。 哪怕现在买不到它的股票，理解它的商业逻辑,也能让你看懂中国物流下半场的竞争格局。
希望这篇文章能给你带来一些不一样的视角,咱们下次聊！
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