600516方大炭素千股千评，昔日宇宙总龙头的沉寂与轮回，周期股的痛与悟

打开股票交易软件,输入代码600516，映入眼帘的依然是那个熟悉的名字——方大炭素，对于很多老股民来说，这三个字不仅仅是一支股票，更是一段关于财富、关于贪婪、关于周期轮回的深刻记忆，如果你点开那个充满喧嚣的“千股千评”专栏，你会看到两极分化的评论：有人在怀念2017年那个不可一世的“宇宙总龙头”，有人在骂骂咧咧中抱怨着漫长的解套之路，还有人在冷静地分析着石墨电极的价格走势。

我们就撇开那些冷冰冰的财务报表,像老朋友喝茶聊天一样，来好好扒一扒这支股票背后的故事，以及它给我们在投资生涯中带来的那些关于人性的启示。

那个疯狂的夏天：当卖炭的变成了“印钞机”

要理解方大炭素,我们必须把时钟拨回到2017年，那一年，A股市场诞生了一个神话，一个让所有价值投资者和趋势交易者都目瞪口呆的神话。

我想起身边的一个真实例子,我的老邻居张大爷，是个退休工人，平时只买银行股吃利息，风险偏好极低，但在2017年的夏天，他突然神神秘秘地告诉我，他买了个叫“方大炭素”的股票，不到一个月赚了一辆宝马车的钱，我当时很震惊，因为在我的印象里，炭素这种东西，黑乎乎的，又脏又重，怎么可能有这么大的爆发力？

那一年方大炭素的暴涨,并非公司管理层突然变成了神仙，而是赶上了一场史诗级的“供给侧改革”风暴，那时候，国家大力整治地条钢，环保督查力度空前，作为电弧炉炼钢必不可少的耗材——石墨电极，突然之间变得供不应求。

这就好比什么呢？想象一下，你家楼下有一家卖煎饼果子的摊位，平时这摊位用的“铁板”到处都是，几块钱一块，突然有一天，政府规定全城只许用这一家摊位生产的特制铁板，而且生产铁板的原材料因为环保原因停产了，一夜之间，这块铁板的价格从几块钱涨到了几百块，而且还得排队抢着买。

方大炭素就是那个卖铁板的,当时的石墨电极价格从几万元一吨暴涨到了几十万元一吨，方大炭素的利润就像坐了火箭一样，半年赚的钱超过了过去几十年的总和，股价自然也是水涨船高，从几块钱起步，一路狂飙到三十多块，市值一度突破千亿大关。

那时候的“千股千评”里，全是“目标价50元”、“中国核心资产”、“万亿可期”的狂热评论，人们疯狂了，忘记了这本质上依然是一个周期行业。

周期的残酷：从云端跌落凡尘的痛感

周期股的宿命就是——均值回归，这是铁律，也是无数散户在方大炭素上折戟沉沙的原因。

很多在山顶或者山腰上车的人,总以为这种高利润可以持续下去，他们看着财报上惊人的市盈率（PE），觉得只有十几倍，太便宜了，但他们忘了，周期股看PE是会死人的，在周期的顶点，利润最好，PE最低，反而是最危险的时候；而在周期的底部，利润最差，PE甚至高达几百倍，反而可能是买入的机会。

随着石墨电极价格的回落,方大炭素的业绩迅速缩水，股价也从云端跌落，一路阴跌，腰斩再腰斩，我那个邻居张大爷，后来告诉我，宝马车没拿住，不仅利润吐回去了，连本金都套了三分之一。

这就像我们生活中的“网红店”，一家奶茶店突然火了，排队几小时，加盟费几百万，大家一看这么赚钱，一窝蜂都去开奶茶店，结果呢？满大街都是奶茶店，供大于求，倒闭的倒闭，转让的转让，最后能活下来的，还是那些在这个行业里深耕多年、成本控制得当的老玩家。

现在的方大炭素,在很多人眼里就是那个“过气网红”，大家不再谈论它的十倍股神话，反而在“千股千评”里充满了抱怨：“主力怎么还不拉？”“解套之路遥遥无期”“这票就是垃圾”。

这种情绪,我是非常理解的，当你拿着一支股票，每天看着它绿油油的账户，那种煎熬是生理和心理的双重折磨，但作为专业的财经观察者，我们必须跳出这种情绪，用更客观的眼光去审视它现在的价值。

深入肌理：方大炭素现在到底在干什么？

抛开过去的辉煌,现在的方大炭素在做什么？它真的变成“垃圾”了吗？

其实不然,方大炭素依然是全球炭素行业的龙头，它的石墨电极产能，特别是超高功率石墨电极，依然在国内乃至全球占据重要地位，虽然暴利时代结束了，但它依然是一门赚钱的生意，只是从“暴利”回归到了“正常的生意”。

这就好比一个顶级明星,年轻时一部片酬几千万，年纪大了虽然接不到那么多大片，但凭借积累的功底和名气，去演演配角、做做导师，收入依然比普通人高得多，且更加稳定。

更重要的是,方大炭素并没有躺在功劳簿上睡大觉，这几年，它在尝试转型和多元化布局，比如在锂电负极材料领域的布局。

大家都知道,现在新能源汽车火得一塌糊涂，锂电池是新能源汽车的心脏，而负极材料是锂电池的关键材料之一，方大炭素利用自己在炭素材料领域的技术积累，切入这个赛道，逻辑上是完全通顺的。

这就好比那个卖煎饼果子的摊主,看到大家开始爱吃汉堡了，他也开始学着做汉堡，虽然一开始做汉堡不如肯德基麦当劳专业，但他毕竟有做面饼的基础，学起来比外行要快。

虽然目前来看,负极材料行业的竞争也非常激烈，价格战打得凶，但这至少说明公司在寻求第二增长曲线，在“千股千评”里，很多散户忽略了这一点，他们只盯着今天的石墨电极价格，却忽略了公司为了应对周期波动所做的努力。

千股千评里的众生相：我们在投资什么？

每次看方大炭素的“千股千评”，我都觉得像是在看一出人间悲喜剧。

有一类评论叫“回本党”，你会经常看到这样的留言：“终于回本了，再也不玩了”、“还差两毛就解套，主力给力点”，这种心态太典型了，我们投资股票，本质上是为了购买公司的一部分所有权，分享公司成长的红利，或者通过交易获取差价，但对于很多人来说，和股票的博弈变成了和“成本价”的博弈。

这就好比你买了一套房子,房价跌了，你天天骂开发商，发誓房价涨回买入价那天你就卖掉，结果呢？房价真涨回来了，你卖了，然后看着房价继续涨，拍断大腿，或者房价一直不涨，你就在那套房子里住得怨气冲天，完全影响了生活质量。

还有一类评论叫“预测帝”。“明天必涨”、“主力在洗盘，下周启动”，这种评论往往能获得高点赞，因为大家都爱听好话，但说实话，如果有人真能精准预测明天的涨跌，他早就闷声发大财了，哪有空在评论区免费喊单？

我个人非常反对大家把投资决策建立在“千股千评”的情绪宣泄上，那个地方是情绪的垃圾桶，也是希望的避难所，唯独不是理性的分析室。

个人观点：方大炭素还能买吗？

说了这么多,大家最关心的肯定还是：这票现在到底咋样？还能不能持有？

这里我要发表我个人的鲜明观点：方大炭素已经从当年的“成长妖股”彻底回归为“深度价值周期股”。

如果你是想寻找2017年那种翻几倍的暴利机会,方大炭素大概率不是你的菜，宏观经济处于复苏的初期，房地产产业链虽然政策托底，但想要回到当年的辉煌是不现实的，作为钢铁行业的上游，方大炭素的弹性虽然还在，但很难再现当年的疯狂。

如果你是一个看重安全边际、看重资产本身价值的投资者，方大炭素现在的性价比其实并不差。

为什么这么说？第一，它的行业地位依然稳固，只要钢铁行业不死，电弧炉炼钢的趋势还在（虽然目前受制于电力和废钢成本发展较慢，但长期是趋势），石墨电极就是刚需，方大炭素作为行业老大，拥有定价权。第二，它的资产负债表非常健康，公司手里有大把的现金，没有那种让人提心吊胆的有息负债，在当下这个动不动就暴雷的财经环境下，“有钱”就是最大的底气。第三，它的分红还算慷慨，方大炭素的大股东比较有特色，分红意愿尚可，对于被套牢的投资者来说，分红至少能让你在等待解套的过程中，每年拿点“利息”，心里稍微舒服点。

我的操作思路建议是：

如果你是深套的老股民,比如在20块、15块甚至10块买入的，现在割肉其实意义不大，毕竟公司基本面没有恶化，只是行业不景气，这就好比你种了一棵苹果树，今年因为气候不好没结几个果子，你把树砍了干什么？不如拿着，等着气候转暖，或者每年捡几个掉在地上的果子（分红）聊胜于无。

如果你是空仓观望的新股民,不要因为觉得它“跌多了”就盲目抄底，周期股的底部往往比我们想象的要漫长，也就是所谓的“磨底”，你可以把它加入自选股，密切关注石墨电极的价格走势和钢铁行业的开工率，如果你发现钢铁需求旺盛，石墨电极价格开始止跌回升，那时候再进场，胜算要大得多。

不要试图去接飞下来的刀子,要等刀落地插稳了，再去捡。