在这个充满了喧嚣、焦虑与一夜暴富神话的A股市场里，我们常常被各种光鲜亮丽的概念晃花了眼，我们追逐的是风口上的猪，有时候我们试图抓住即将腾飞的龙，但在我看来，真正值得投资的标的，往往是那些在角落里默默干着“脏活累活”,却又不可或缺的企业。
我想和大家聊聊这样一家公司，它不像白酒那样让人陶醉，也不像互联网大厂那样时刻占据热搜，但如果你仔细去观察它的每一次脉动，你会发现它其实就在我们生活的方方面面，充当着“眼睛”和“大脑”的角色。
这就是我们要聊的主角——600990 四创电子。
说实话，提起四创电子，很多散户朋友可能会觉得陌生，甚至觉得它的走势图有时候让人看着打瞌睡，作为一名在金融市场摸爬滚打多年的观察者，我必须坦诚地告诉你：在这个充满不确定性的时代，四创电子所代表的确定性，比黄金还要珍贵。
当我们在谈论天气时，我们在谈论什么？
为了让大家更直观地理解四创电子的价值,我想先请大家回想一下生活中的一个场景。
每年的夏秋季节，沿海地区的同胞们总是提心吊胆地盯着电视或手机屏幕上的气象云图，当那个红色的台风眼缓缓移动，当预报员精准地播报出台风将在几点几分登陆哪座城市时，我们往往感叹科技的发达，你有没有想过,这些数据是从哪里来的？
这背后，离不开气象雷达的日夜扫描，而四创电子,正是国内气象雷达领域的绝对龙头之一。
记得有一次，我和一位在气象局工作的老同学喝茶，他跟我抱怨说，以前老式的雷达经常在关键时刻掉链子，数据传输有延迟，或者分辨率不够，导致台风路径预测偏差几十公里，这几十公里，对于沿海的养殖业、可能就是数以亿计的损失。
后来，他们单位换装了四创电子生产的新一代全相参多普勒天气雷达，老同学感慨道：“那感觉，就像是从近视眼突然换成了鹰眼，哪怕是台风外围微弱的风向变化，都能捕捉得清清楚楚。”
这就是四创电子的护城河，在气象雷达这个细分赛道上，它不仅仅是参与者，更是标准的制定者。在我看来，这种技术壁垒，不是靠烧钱营销就能建起来的，它是靠几十年的技术积累、靠无数次风霜雨雪的实测打磨出来的。
当我们投资四创电子时，其实我们是在投资国家的“感知能力”，随着全球气候异常的加剧，极端天气频发，国家对高精度气象监测的投入只会增不会减，这不仅仅是为了预报天气，更是为了防灾减灾，为了粮食安全，为了每一个普通人的安居乐业，这种刚需,是穿越经济周期的。
低空经济：万亿蓝海中的“守门人”
如果说气象雷达是四创电子的“基本盘”，那么接下来我要聊的，就是它未来的“爆发点”——低空经济。
最近两年，“低空经济”这个词火得一塌糊涂，大家都在憧憬未来的天空：送快递的无人机嗡嗡作响，空中出租车载着上班族飞越拥堵的早高峰,应急救援的直升机在黄金时间内赶到现场。
这听起来很美，对吧？作为一个理性的投资者，我们要透过现象看本质，天空是开放的，但天空也是危险的，如果成千上万的无人机飞上天，谁来指挥它们？谁来防止它们撞在一起？谁来确保它们不飞进禁飞区？
这就需要“低空监视雷达”和“空管系统”，而这,恰恰是四创电子的老本行。
我想给大家讲个具体的例子，就在前不久，我关注到安徽芜湖举办了一场通航产业的演示，在那片繁忙的低空空域里，各种类型的飞行器穿梭往来，这背后指挥调度的系统,正是四创电子提供的。
试想一下，如果没有四创电子这样的“空中交警”，低空经济就会变成“空中乱战”，国家要大力发展低空经济，第一件事不是造飞机，而是修“路”——这条看不见的路,就是雷达和通信网络编织的空域管理系统。
我个人的观点非常明确： 在低空经济这个产业链中，造飞机的很多，搞运营的更多，但真正掌握核心“路权”和“感知权”的企业，凤毛麟角，四创电子背靠中国电科（CETC）这棵大树，在军民融合的背景下，其雷达技术从军用转民用,几乎是降维打击。
这就好比在淘金热中，大家都在挖矿，而四创电子是在卖铲子，而且这把铲子还是高科技合金做的，别人想模仿都模仿不来，这难道不是一种更高级、更稳健的投资逻辑吗？
国企改革：大象起舞的想象空间
聊完业务，我们不得不谈谈四创电子的“出身”，它是中国电子科技集团公司第三十八研究所控股的上市公司，在A股市场，“中字头”或者“央企背景”往往意味着两层意思：一是稳,二是慢。
过去，大家嫌弃国企股，觉得效率低、反应慢、市值管理做得差，如果你仔细观察这几年的政策风向，你会发现“中特估”（中国特色估值体系）和“国企改革”正在重塑这些巨头的价值。
四创电子作为电科旗下的重要上市平台,它承载着资产证券化和混改的重任。
我身边有不少做价值投资的朋友，以前对这种科技类国企是避之不及的，但最近，他们的态度发生了微妙的转变，为什么？因为他们发现,这些国企开始变了。
举个例子，四创电子在公共安全领域，也就是我们常说的“平安城市”项目，以前可能只是卖个摄像头、存个数据，但现在，他们开始利用自己在雷达和数据处理上的优势，提供整套的智能安防解决方案，从单纯的硬件商变成了服务商，这种商业模式的变化，带来的不仅仅是利润率的提升,更是市场空间的打开。
我认为，市场目前对四创电子的国企属性，可能还存在一定程度的低估。 大家只看到了它稳健的一面，却忽略了它在集团内部资产整合中的战略地位，电科38所可是被誉为“中国雷达工业发源地”的地方，手里握着的好东西多着呢，四创电子作为唯一的上市公司平台，未来会不会有更多的优质资产注入？这虽然是一个猜测，但在国企改革的大背景下,这种概率是不容忽视的。
财务视角下的“痛”与“快乐”
做投资不能只讲故事，还得看账本，打开四创电子的财务报表,我们必须诚实地面对一些问题。
很多朋友可能会吐槽：“这股票业绩怎么忽高忽低的？毛利率怎么有时候看着不性感？”
这其实是由它的业务性质决定的，四创电子的主要客户是政府、军队和气象局，这种B端甚至G端的生意，有一个显著特点：确认收入周期长，回款具有季节性。
这就好比做装修工程，你上半年可能一直在垫资买材料、搞施工，账面上看着很难看，现金流也很紧张，但是一旦到了年底，项目验收了，钱一下子打过来了,利润就在那个季度爆发了。
看四创电子的财报，不能单看一个季度，要有“跨周期”的视角，如果你因为一个季度的业绩波动就被吓跑,那你很可能就倒在黎明前的黑暗里。
但我同时也想表达我的担忧：应收账款的问题。 这是所有做政府生意的企业的通病，虽然四创电子的客户信用级别极高（基本是国家和地方政府），坏账风险极低，但是账期长确实会占用公司的现金流,这在一定程度上限制了公司扩张的爆发力。
这也是为什么四创电子的股价表现往往不是那种“妖股”走势，而是呈现出一种震荡向上的慢牛形态（或者是长期的底部磨底）,它需要投资者极大的耐心。
我要发表一个比较犀利的个人观点： 如果你是那种今天买明天就要涨停的短线客，四创电子绝对不适合你，它甚至会折磨死你，但如果你是那种愿意慢慢变富，看重技术壁垒和行业垄断地位的人，四创电子目前的估值，其实隐藏着一种被错配的“安全感”。
为什么我们依然对它充满信心？
写到这里，我想总结一下为什么在当前的市场环境下，我依然愿意把目光聚焦在600990 四创电子身上。
我们正处在一个极其复杂的国际地缘政治环境中，科技封锁、贸易摩擦，让我们清醒地认识到，核心技术是买不来的，是求不来的，雷达技术，作为国防和民用感知的核心，属于国家战略级的“硬科技”。
四创电子在空管雷达领域，正在逐步打破国外垄断，以前我们的机场很多用的是进口雷达，国产大飞机C919要飞，我们的空域要开放，眼睛”还掌握在外国人手里，那是不可想象的，四创电子承担的,就是这种国产替代的历史使命。
这不仅仅是一个商业故事，更是一个关于国家安全和产业升级的故事。
生活实例中，我们经常抱怨航班延误，除了天气原因，空域调度能力不足也是一大痛点，随着四创电子的空管系统在全国各大机场和军民合用机场的铺开，这种调度能力正在质的提升，这种提升,最终会反馈到我们每一个人的出行体验上。
做时间的朋友，做雷达的守望者
投资，本质上是一场修行，我们在K线的起伏中，修的是心性,也是对世界的认知。
600990 四创电子，或许不是那个最耀眼的明星，但它像是一个沉稳的雷达站，在风雨中坚守岗位,默默扫描着未来的机会。
我个人的最终判断是： 四创电子目前正处于一个“蓄势待发”的阶段，气象雷达的基本盘提供了坚实的业绩底座，低空经济和国产替代的浪潮则提供了巨大的估值弹性，它可能不会让你一夜暴富，但它极有可能在未来三到五年里，给你带来一份超越市场平均水平的、令人踏实的回报。
在这个充满了噪音的时代，我们需要像四创电子的雷达一样，过滤掉杂波,捕捉到真正有价值的信号。
对于四创电子，我选择保持关注，并在合适的时机，做那个“守望者”，因为我知道，无论风雨多大，那只“看得见未来”的眼睛,始终会睁着。
这就是我对600990 四创电子的一点浅见，希望能给在迷茫中寻找方向的你，带来一点点启发，投资路漫漫,愿我们都能找到属于自己的那盏灯。
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