深圳能源2021年目标价预测，碳中和风口下的稳健与爆发，看这只老牌公用事业如何突围

各位投资者朋友,大家好。

今天我们要聊的这家公司,可能不像那些互联网新贵那样天天上热搜，也不像白酒医药那样让人津津乐道，但如果你身处深圳，或者关注公用事业板块，你一定对它不陌生，它就是深圳本地的能源巨头——深圳能源（000027.SZ）。

站在2021年的门槛上,资本市场风云变幻，核心资产估值高企，大家都在寻找下一个“确定性”，在这个时间节点，很多人问我：深圳能源2021年目标价到底是多少？它还有没有投资价值？

我的观点很明确：深圳能源2021年目标价看高至9.50元。 这不仅仅是一个数字的堆砌，而是基于“碳中和”国策、公司基本面质变以及环保业务高成长性得出的综合判断，这不仅仅是一只用来吃股息的“防守股”，更是一只具备进攻性的“成长股”。

我们就剥开财报的外衣,用生活的视角，聊聊为什么我对这只老牌公用事业情有独钟。

告别“躺赢”，拥抱“碳中和”的时代红利

咱们先得看看大环境,2021年是什么年份？这是“十四五”规划的开局之年，更是中国向世界承诺“碳达峰、碳中和”的起步之年。

以前大家觉得电力行业,特别是火电，那就是“烧煤卖电”，高污染、高能耗，属于夕阳产业，各位朋友，时代变了，咱们的眼光也得变，现在的电力企业，正在经历一场脱胎换骨的变革。

这就好比咱们以前开燃油车,只关心马力大不大；现在买新能源车，大家更关心续航、科技感和环保属性，深圳能源最大的看点，就是它完美踩在了“碳中和”这个风口上。

深圳是全中国乃至全球新能源推广最激进的城市之一,走在深圳街头，满大街的电动公交车、出租车，还有随处可见的充电桩，这背后都需要庞大的清洁电力支撑，深圳能源作为深圳市属最大的能源综合供应商，它不仅仅是供电，它更是这座城市绿色转型的“发动机”。

我个人认为,市场在2021年对“碳中和”概念的关注度会空前高涨，深圳能源手握大量的优质风电、光伏资源，以及处于行业领先地位的垃圾焚烧发电业务，这些资产在2021年会被市场重新定价，这就是我给出目标价的第一重逻辑：估值体系的重塑。

垃圾焚烧发电：变废为宝的“城市矿山”

咱们得聊聊深圳能源最让我兴奋的业务——环保，也就是垃圾焚烧发电。

这事儿离咱们生活特别近,大家想一想，以前咱们处理垃圾是什么方式？填埋，这不仅占地，还容易产生渗滤液，污染地下水，我在深圳生活这么多年，眼看着以前下坪填埋场那种“异味扰民”的投诉越来越少，为什么？因为深圳现在走的是“垃圾焚烧发电”的路子。

这就好比把城市里的矿山给挖出来了,咱们每天扔掉的生活垃圾，对于深圳能源来说，那就是送上门的“燃料”，而且还是不需要花钱买燃料，政府还得补贴处理费的那种。

举个具体的例子,深圳能源建设的宝安能源生态园，那不仅仅是发电厂，简直像个社区公园，我去参观过，那里没有想象中的脏乱差，甚至连烟囱都看不到明显的烟雾，厂区周围甚至还建了游泳馆、科普馆，成了周边居民休闲的好去处，这种“去工业化”的设计能力，体现了深圳能源极高的社会责任感和运营管理水平。

从财务角度看,这块业务简直就是“现金奶牛”，垃圾处理费加上发电收入，现金流极其稳定，更重要的是，随着全国垃圾分类的推行，垃圾的热值提高了，发电效率更高了。

在2021年,深圳能源的环保项目不仅仅在深圳，还在全国多地开花结果，这种异地复制的能力，保证了它业绩的持续增长，在我看来，这部分业务完全值得给成长股的估值，而不是传统的公用事业估值，这是我看好它目标价能达到9.50元的第二重逻辑：核心业绩的高弹性。

稳健的压舱石：火电与燃气的协同效应

咱们不能光看新业务,还得看家底，深圳能源的传统火电和燃气业务，虽然听起来不够性感，但它是公司业绩的“压舱石”。

大家知道,2020年底到2021年初，煤炭价格波动比较大，对于纯火电企业来说，这简直是噩梦，成本一涨，利润就被吃掉了，深圳能源有个独特的优势：气电协同。

深圳是“西气东输”的终端，也是LNG（液化天然气）的进口重镇，深圳能源拥有大量的燃气发电机组，虽然天然气成本也不低，但相比煤炭，燃气更清洁，而且在深圳这样的城市，燃气电厂是作为调峰电源存在的，利用小时数更有保障。

这就好比一个家庭,不能只靠一个人赚钱，如果老公（火电）因为行业不景气（煤价涨）收入减少了，但是老婆（气电）和儿子（环保）收入在增加，整个家庭的财富依然在稳步增长。

大家别忘了,深圳能源还有参股的西部电厂，这些资产质量非常优质，分红大方，对于咱们这种追求稳健回报的投资者来说，每年稳定的分红就是最好的安全垫。

我的个人观点是,在2021年，不要过分担忧火电成本对深圳能源的拖累，它的区域垄断优势和气电结构，足以平滑周期波动，这种确定性，在动荡的市场中，往往愿意被资金给予溢价。

深度解析：为什么是9.50元？

好了,说了这么多逻辑，咱们来点干货，聊聊深圳能源2021年目标价我是怎么算出来的。

看估值,在2021年初，深圳能源的市盈率（PE）大概在10倍左右，对于一个业绩增速预计能达到15%-20%，且手握大量新能源资产的公司来说，这个估值显然是被低估的，同类型的环保新能源公司，市盈率往往能给到15倍甚至20倍。

看业绩预测,基于其垃圾发电项目的陆续投产，以及固废处理能力的提升，我预计2021年深圳能源的归母净利润会有一个显著的跃升，咱们保守一点假设，净利润能保持15%的增长。

再结合一下市场情绪,2021年是“十四五”元年，公募基金发行火爆，场外资金源源不断涌入，这些资金除了买茅台、宁德时代，也会寻找这种“低估值、高股息、有故事”的洼地品种。

如果我们将深圳能源的合理PE区间上调至14-15倍，结合其预期的每股收益（EPS），通过分部估值法（SOTP）将传统业务和环保业务分开算，你会发现，它的股价中枢理应上移。

50元，这意味着相比当前的价格，有大约30%-40%的上涨空间，这不仅仅是估值的修复，更是业绩实打实增长带来的回报。

我也得泼一盆冷水,股价不是直线拉升的，9.50元是一个阶段性的目标，中间可能会受到大盘调整、煤价突发暴涨或者利率上行等因素的干扰，只要“碳中和”的大方向不变，只要深圳的垃圾还在产生，深圳能源的价值底就在那里。

风险提示：投资不是请客吃饭

作为一名专业的财经写作者,我必须提醒大家，任何投资都有风险，虽然我看好深圳能源2021年的表现，但有几个风险点大家心里要有数：

燃料价格波动： 虽然有气电对冲，但如果煤炭和天然气价格同时维持高位，成本压力依然存在。
政策依赖： 垃圾发电和新能源都高度依赖国家补贴，虽然国补退坡是趋势，但深圳能源这类优质企业通常会通过地方补贴或提高电价来对冲，但这依然是悬在头上的达摩克利斯之剑。
建设进度： 它的很多业绩增长是建立在新建项目投产的基础上的，如果受疫情或环保审批影响，项目投产推迟，业绩释放也会延后。