提起袜子,你的脑海里会浮现出什么画面？是超市货架上琳琅满目的塑料包装，还是电商直播间里“9块9十双”的吆喝？对于很多80后、90后来说，“浪莎”这个名字，曾经是品质和时尚的代名词，那句“浪莎，不只是吸引”的广告语，当年可是响彻大江南北。
但当我们把目光从脚上的袜子移向资本市场的K线图时,看到的却是一番截然不同的景象，作为“中国袜业第一股”，浪莎股份（600137.SH）在股市里的表现，远不如它生产的丝袜那样紧身、性感，反而透着一股难以言说的松垮和疲态。
咱们就搬个小板凳,泡上一杯茶，好好聊聊浪莎股票这只“穿在脚上的老牌股”，看看它到底是被低估了的价值洼地，还是正在慢慢变烂的“时间的朋友”。
品牌之痛：当“浪莎”不再是年轻人的首选
前两天我去商场逛街,特意去内衣转了一圈，在显眼的位置，我看到了优衣库、无印良品，甚至是一些我不认识的网红国潮品牌，唯独那个红底白字的“浪莎”标志，被挤在了角落的货架上，包装显得有些陈旧，落了一层薄薄的灰。
这让我想起了一个很具体的生活实例,上个月我妈过生日，我想着给二老买点实用的，就在网上搜保暖内衣，大数据很聪明，推给我好几个品牌，但我最后下单的却不是浪莎，而是一个叫“蕉内”的新锐品牌，为什么？因为那个品牌的详情页做得太好了，什么“空气感面料”、“黑科技保暖”，看得人心里痒痒的，而反观浪莎的网店，虽然也在卖，但给人的感觉还是十年前的审美，图片不够精致，文案也还在强调“纯棉”、“保暖”，仿佛这就够了。
这就是浪莎股票面临的最大困境：品牌老化。
在资本市场,品牌就是护城河，当年的浪莎，那是何等风光，它不仅垄断了袜业市场，更是请来了大S徐熙媛代言，那是当时最顶流的明星，那时候的浪莎股票，也是股民心中的“明星股”，但时过境迁，现在的年轻人谁还看大S？他们看的是李佳琦、是各种抖音博主。
浪莎并没有做错什么致命的大事,它只是“老”了，这种老化，不是年龄上的老化，而是心态上的老化，它没能跟上Z世代的审美节奏，没能抓住新消费的流量密码，对于一个消费品公司来说，一旦失去了年轻消费者的心，未来的现金流折现值就要大打折扣，这也是为什么我看浪莎的财报时，虽然营收还在，但总觉得缺乏增长想象力的原因。
资本市场的“闹剧”：郎朗夫妇的“一日情”
说到浪莎股票,就不得不提那场让股民哭笑不得的“郎朗夫妇代言事件”，这简直就是一场活生生的资本闹剧，也是我个人对浪莎管理层能力产生怀疑的转折点。
事情是这样的：2023年初，浪莎股份发布公告，说要聘请郎朗和吉娜作为品牌形象代言人，消息一出，二级市场立马有了反应，股价那是蹭蹭往上涨，毕竟郎朗是国际钢琴大师，吉娜又是网红女神，这组合听起来很高端，似乎预示着浪莎要发力高端市场了。
结果呢？仅仅过了不到一天，浪莎又发了一则公告：取消签约。
理由是“相关条款在进一步沟通”。
我当时看到这新闻,手里的茶杯差点没拿稳，这算什么？儿戏吗？一家上市公司，聘请代言人这种级别的营销决策，难道不是经过董事会深思熟虑、法务层层把关的吗？怎么可能今天签明天解？这就像是结婚证刚领了一天就去办离婚，理由是“还没想好怎么过日子”。
我个人认为，这件事暴露了浪莎内部管理的极度混乱和决策的随意性。
在股市里,我们最怕的不是公司业绩差，业绩差可以翻身，最怕的是公司“不靠谱”，这种朝令夕改的行为，极大地透支了投资者的信任，本来大家以为你是要搞个大新闻，结果你只是想放个哑炮，这不仅浪费了钱，更重要的是，让外界觉得浪莎现在的管理层已经有些病急乱投医了，他们迫切地想要一个热点来拉升股价，却连最基本的契约精神和执行能力都出了问题。
试想一下,如果你是基金经理，看到一家公司这么玩闹，你敢把几千万的资金砸进去吗？反正我是不敢。
财务体检：稳定背后的隐忧
抛开那些花里胡哨的营销,我们来看看浪莎股票的“体检报告”——财务数据。
客观地说,浪莎并没有到“濒死”的地步，它依然是一家赚钱的公司，在股市里，有一句很残酷的话：“除了成长，其他都是废话。”
浪莎的财报给人的感觉就是：平庸。
它的营收常年维持在几个亿的水平,净利润也是几千万，对于一家小微企业来说，这当然是令人羡慕的成绩；但对于一家上市公司，特别是对于期待它带来超额回报的股民来说，这份答卷是不及格的。
更让我担心的是它的主营业务结构,虽然名字叫“浪莎针织”，但实际上，它早就不是单纯做袜子的了，为了生存，它搞过房地产、搞过小额贷款、搞过光伏，这就好比一个卖包子的师傅，看卖煎饼赚钱就去卖煎饼，看卖咖啡赚钱就去卖咖啡，结果往往是，包子没蒸好，煎饼也摊糊了。
这种“不务正业”在很多传统上市公司身上都能看到，因为主业增长见顶，利润变薄，管理层为了维持股价，不得不去跨界，但跨界的成功率极低，浪莎的小额贷款业务，虽然一度贡献了不少利润，但这块业务受政策影响极大，风险极高，一旦坏账爆发，就能把做袜子辛辛苦苦赚的那点利润一口吞掉。
从估值的角度看,浪莎的市盈率（PE）有时候看起来很低，只有十几倍甚至个位数，很多喜欢捡烟蒂的投资者可能会觉得：“哇，好便宜，买下来光靠分红就能回本。”
但我必须泼一盆冷水：低市盈率往往也是价值陷阱。
市场给它低估值,是因为市场看不到它未来有增长的可能，如果一家公司每年利润不增长，甚至下滑，那么现在的低估值，过两年看就会变成高估值，这就好比你在北京五环外买了个老破小，看着总价低，但如果你知道它未来既不会拆迁，租金也涨不上去，你还会觉得便宜吗？
转型的迷茫：在电商的红海里裸泳
现在的浪莎,其实也在努力求生，它做电商，做直播带货，我偶尔也会刷到浪莎的直播间，主播在卖力地展示袜子的弹性，喊着“家人们，下单了”。
但这真的能救浪莎吗？
我个人观点是：很难。
因为袜子这个品类,太特殊了，它是一个极度标准化的产品，且技术壁垒极低，在拼多多、淘宝上，大量的白牌袜子（没有品牌的产品）以极低的价格在厮杀，对于消费者来说，袜子不是耐用品，丢了也不心疼，大家对品牌的忠诚度极低。
当浪莎试图在电商里和那些9块9包邮的袜子竞争时,它就陷入了一个尴尬的境地：拼价格，它拼不过那些小作坊，因为浪莎有品牌溢价成本、有规范的税收成本；拼品牌，它又拼不过那些带有生活方式属性的新品牌。
这就导致浪莎在电商渠道里,处于一种“夹心饼干”的状态。
我有一个朋友是做电商供应链的,他告诉我：“现在做传统品牌电商，如果不烧钱买流量，根本没人看，但浪莎这种体量的公司，又烧不起像完美日记、花西子那样的钱。”
我们看到浪莎在转型,但转得跌跌撞撞，它就像一个穿着厚棉袄的人想跳现代舞，动作笨拙，跟不上节奏，这种转型的迷茫，直接反映在股价上，就是长期横盘，偶尔因为某个莫名其妙的消息（比如郎朗）冲一下，然后迅速跌回原形。
投资视角：如果你手握浪莎，该怎么办？
说了这么多,浪莎股票到底还能不能买？如果你手里已经拿着，该割肉还是死守？
作为财经写作者,我不能给你直接的代码建议，但我可以分享我的投资逻辑。
要把浪莎当成“债券”来看，而不是“股票”。
如果你买入浪莎,期待的是它翻倍、翻两倍，那我觉得你大概率会失望，它的盘子小，股性又不活，大资金进去都出不来，哪来的大行情？你只能把它当成一个稍微有点风险的债券，期待它每年稳定的分红（如果它持续分红的话），如果它的股息率能跑赢银行理财，那还可以拿着。
警惕“消息面”的诱惑。
浪莎这种小盘股,经常会被一些游资利用，今天出个“进军新能源”的消息，明天出个“网红合作”的消息，股价突然拉个涨停板。这种涨停板，对于散户来说，往往是陷阱。 就像那个郎朗事件，如果你在消息出来那天追进去，第二天公告取消，你就直接被挂在山顶上了。
对于浪莎的消息,我的态度是：不信，不追，不看。 只看它实实在在卖了多少双袜子，赚了多少真金白银。
关注“剩者为王”的逻辑。
浪莎也不是一无是处,毕竟它在袜子这个行业深耕了这么多年，生产基地、供应链渠道、经销商网络，这些都是实打实的资产，如果未来行业洗牌，那些小作坊被环保政策淘汰了，浪莎作为行业龙头，或许能吃下一部分市场份额。
这就是所谓的“剩者为王”，但这需要时间，而且是一个很漫长的过程，在这个过程中，你能忍受股价的长期低迷吗？你能忍受看着别的股票飞涨，而浪莎却在原地踏步的寂寞吗？
情怀不能当饭吃，但历史值得尊重
写到最后,我对浪莎股票其实还是有一丝复杂情感的。
它代表了中国制造业的一个时代——那个只要敢打广告、敢铺货就能赚钱的时代，浪莎的创始人翁荣金兄弟，也是典型的浙商代表，吃苦耐劳，敢闯敢拼。
但资本市场是残酷的,它只向前看，不向后看。情怀不能当饭吃，历史成绩也不能保证未来的股价。
现在的浪莎,就像是一个步入中年的老男人，身体还算硬朗，也能赚钱养家，但已经没有了当年的冲劲和激情，面对年轻人的冲击，显得有些力不从心，它想改变，想学年轻人穿潮牌、玩说唱（搞直播、跨界），但怎么看怎么别扭。
对于浪莎股票,我的最终观点是：它是一个缺乏想象力的防御性标的。
如果你是风险厌恶型投资者,不想追求高增长，只想在组合里配置一点传统制造业来分散风险，那么在价格足够低的时候，可以适当配置，但如果你期待它重回巅峰，再次成为资本市场的宠儿，那我觉得这个概率，比我在路边捡彩票中奖还要低。
投资,本质上就是投国运、投行业、投公司，浪莎所在的纺织服装行业是刚需，永远会存在，浪莎公司大概率也会一直活下去，但“活下去”和“活得好”，在股市里可是两个完全不同的估值逻辑。
下次当你再穿上浪莎的袜子时,不妨摸摸它的质地，那是几十年的工艺沉淀；但当你想要点击“买入”键时，还是多看看它的财报，那是冰冷但真实的未来。
在这个充满变数的市场里,我们既要尊重老牌企业的过往，更要看清它们前路的泥泞，浪莎股票，这只“穿在脚上的股”，或许能保暖，但很难带你飞奔了。
还没有评论，来说两句吧...