300193 佳士科技，在这个浮躁的市场里，我们要不要拥抱这位焊接界的隐形冠军？

大家好,我是你们的老朋友，一个在这个充满喧嚣和变数的资本市场里，依然坚持寻找价值、热爱聊天的财经写作者。

今天咱们不聊那些让人心跳加速、最后却往往让人心跳骤停的妖股，也不去碰那些PPT造梦、除了故事什么都没有的概念股，我想把大家的目光拉回到地面，拉回到那些带着机油味、带着金属火花、实实在在赚钱的行业里。

咱们要聊的这家公司,代码300193，名字叫佳士科技。

可能有的朋友一听,“焊接设备？这也太土了吧，这都什么年代了，还搞这种重工业？” 别急，且听我慢慢道来，在这个充满不确定性的时代，有时候最“土”的东西，反而最能给你最稳的安全感。

街头巷尾的“火花”：你身边看不见的佳士科技

为了让大家对这家公司有个感性的认识,我先给大家讲个真事儿。

上周末,我家那辆开了十年的老车突然有点异响，我只好把它开到楼下那个我常去的汽修铺，那个修车师傅姓王，是个沉默寡言但手艺极好的中年男人，那天下午阳光挺毒，我站在店门口抽烟，看着王师傅钻到车底下，手里拿着一把焊枪，滋滋几声，火花四溅，那种刺眼的白光在昏暗的车底显得格外耀眼。

没过十分钟,车修好了，我随口问了一句：“王师傅，这几年生意咋样？” 他擦了一把汗，指了指旁边那台看起来挺新的蓝色焊机说：“还行吧，只要手艺在，饭碗就在，就是这设备，以前那老式的又重又费电，现在换了这台逆变焊机，轻便多了，还能精准控制电流，干起活来省心不少。”

我凑近一看,那台机器上赫然印着几个字：JASIC 佳士。

那一刻,我突然觉得手里的股票代码不再是一串枯燥的数字，而是变成了王师傅手里那把实实在在创造价值的工具，这就是佳士科技干的事儿——它生产的就是这种让千千万万个像王师傅一样的劳动者赖以生存的“吃饭家伙”。

这就是佳士科技给我的第一印象：它不生产那种放在橱窗里供人把玩的电子产品，它生产的是工业的“牙齿”和“骨骼”。 无论是造船、建桥、汽车制造，还是咱们身边的路边摊维修，只要涉及到金属的连接，就离不开焊接，而佳士科技，就是国内这个领域里当之无愧的“带头大哥”之一。

不仅仅是卖铁疙瘩：逆变技术的含金量

很多人对制造业有误解,觉得就是买进钢材，加工一下，卖个差价，如果是那样，我也不会推荐大家关注它，佳士科技的核心竞争力，在于它掌握的一项核心技术——逆变技术。

咱们别把技术想得太复杂,以前的老式焊机，就像咱们以前用的那种大屁股CRT电视机，笨重、能耗高、不仅占地方，还费电，而逆变焊机，就像是现在的液晶或者OLED电视，体积小了、重量轻了、效率高了，还更智能。

这不仅仅是省几度电的问题,对于一线的焊工来说，把一台50公斤的老机器扛到五楼干活，和扛一台只有10公斤的佳士逆变焊机上去，那完全是两种劳动强度，这种对用户体验的极致改善，就是技术带来的护城河。

我在调研的时候发现,佳士科技在这个领域深耕了二十多年，这就好比一个厨师，切了二十年的墩儿，他对刀工的掌控力绝对不是刚进厨房的小白能比的，在国内的焊割设备市场，佳士科技稳稳地坐在第一梯队，更重要的是，他们不仅仅满足于国内市场，他们的产品早就卖到了全球一百多个国家和地区。

在这个“内卷”严重的时代，能从中国红海杀向全球蓝海，并且活得很滋润，这本身就是一种实力的证明。

财报里的“老实人”：现金流与分红的艺术

咱们得聊聊钱,毕竟咱们是来投资的，不是来做慈善的。

打开佳士科技的财报,你可能会觉得有点“无聊”，没有那种动辄几倍、几十倍的净利润增长，也没有什么惊天动地的并购重组，它的财务数据，就像它的产品一样，透着一股“老实人”的气息。

作为一个老股民,我告诉大家一个我的选股秘诀：在这个充满谎言的市场里，我喜欢看“经营性现金流”。

佳士科技的现金流非常健康,这说明什么？说明它赚的钱是真金白银，是客户打款买货进来的钱，而不是靠压榨上游供应商、或者给下游经销商塞货堆出来的“纸面富贵”。

更让我欣赏的是它的分红政策。

我记得很清楚,前几年跟几个朋友聚餐，大家都在抱怨A股上市公司是“铁公鸡”，很多公司，哪怕赚得盆满钵满，也找各种理由不分红，要么说要扩张，要么说要还债，结果呢？钱没见到，股价倒是跌了一半。

但佳士科技不一样,它就像是一个虽然话不多，但每次发工资都准时准点，还时不时给老婆孩子包个大红包的顾家男人，它常年保持着高比例的分红。

这里我要发表一个非常强烈的个人观点： 我认为，只有愿意真金白银分红的公司，才值得你长期持有。

为什么？因为分红是对股东最起码的尊重，它意味着管理层承认，公司是属于股东的，赚了钱理应回馈给股东，而不是被管理层挥霍掉，或者去投一些莫名其妙的烂项目，佳士科技的分红，在很多时候甚至跑赢了银行的理财收益，这就意味着，哪怕股价短期内不涨，光拿着每年的分红，你的持仓成本也在不断降低，这就是所谓的“时间的复利”。

机器人的野心：从手工作业到自动化

如果说卖焊机是佳士科技的“，那么布局机器人就是它的“。

这几年,大家可能听腻了“机器换人”这个词，但你有没有想过，机器换人，最先换掉的是谁？肯定不是写代码的程序员，也不是搞金融的分析师，而是那些在恶劣环境下从事重复性高强度劳动的工人。

焊接,恰恰就是这样一个工种，高温、烟尘、弧光，对人的身体伤害很大，人工焊接的质量极其不稳定，这个焊工手抖一下，那个焊工情绪差一点，焊出来的质量就不一样，这就是为什么工业制造迫切需要焊接机器人。

佳士科技早就看到了这个趋势,他们不仅仅是做手工焊机，他们在工业机器人领域，尤其是焊接机器人领域，已经布局多年。

我有一次去参观一家现代化的汽车制造厂,看着那一排排机械臂整齐划一地挥舞，火花在封闭的舱体内有节奏地闪烁，那种工业美学真的让人震撼，而在这些自动化产线上，佳士科技的身影出现得越来越频繁。

虽然目前这块业务在它整体营收中的占比还不如传统焊机大,但这正是它的潜力所在，它不是凭空造一个“元宇宙”概念，而是在它原本就称霸的焊接领域，顺理成章地进行升级，这种延伸，是逻辑通顺的，是地基牢固的，不是空中楼阁。

我的个人观点：为什么它是“防守型进攻”的最佳选择？

聊了这么多,大家可能想知道，老范，你到底怎么看这只股票？

我的核心观点是：300193 佳士科技，是一只非常适合作为投资组合“压舱石”的股票。

为什么这么说？

它的估值足够便宜。 相比于那些动辄百倍市盈率的科技股，佳士科技的市盈率常年在十几倍左右徘徊，这就意味着，它的价格里已经包含了足够多的悲观预期，在这个位置买入，风险收益比是非常划算的，就像你去买名牌包，专柜里卖两万，你在奥特莱斯里发现只要两千块还是全新的，哪怕你暂时用不上，买回来也不亏，对吧？

它有业绩支撑，抗跌性强。 市场好的时候，它可能涨得不如那些妖股疯，但在市场差的时候，它往往跌得也少，因为它有业绩，有分红，有实实在在的业务在运转，这种股票，能让你在熊市里睡得着觉。

它符合“专精特新”的国家战略。 现在的国家大方向是什么？是制造业升级，是硬科技，佳士科技这种在细分领域做到极致的企业，正是政策鼓励的对象。

我也必须客观地提醒大家几个风险点,这也是我作为一个负责任的写作者必须做的：

第一，周期性风险。 焊接设备毕竟属于工业耗材，它的需求和宏观经济、固定资产投资高度相关，如果经济大环境不好，工厂开工率下降，卖焊机的自然也会受影响，这就是为什么它的股价有时候会显得比较磨叽。

第二，原材料价格波动。 钢材、铜、铝这些原材料价格的上涨，会直接侵蚀它的利润空间，虽然它可以通过涨价转嫁一部分成本，但竞争激烈的市场里，涨价也不是想涨就能涨的。

第三，天花板问题。 焊接这个市场毕竟是个存量市场，增长速度有限，它不可能像新能源车那样每年翻倍增长，别指望买了它就能一夜暴富。