519778基金今日净值，张坤的易方达蓝筹还在坚守吗？聊聊投资中的耐心与人性

每当收盘的钟声响起，手机屏幕亮起的那一刻，不知道有多少朋友会下意识地打开支付宝、天天基金或者其他的理财软件，手指在搜索栏里熟练地敲下那个熟悉的代码——519778。

对于很多基民来说，519778不仅仅是一串数字，它代表的是“易方达蓝筹精选混合”，更是那个曾经被捧上神坛、被称为“坤坤”的张坤经理的旗舰产品，这只基金承载了太多人的财富梦想，也记录了过去几年A股市场最波澜壮阔的“核心资产”崛起与回落。

当我们再次查看519778基金今日净值时，我们究竟在看什么？是那几个百分点的涨跌，还是自己内心对于价值投资最后的执念？作为一名在这个市场里摸爬滚打多年的财经观察者，我想抛开那些冷冰冰的数据报表，和大家像老朋友一样，坐下来聊聊这只基金背后的故事,以及我们在投资中那些难以言说的人性挣扎。

打开净值的那一刻，你在期待什么？

说实话，写这篇文章的时候，我也能感受到大家那种复杂的心情，519778这只基金，太特殊了，它曾经是市场的“宠儿”，那时候大家打开软件，看到的是一片红红火火，净值曲线就像是一条昂扬向上的龙，每一次创新高都让人热血沸腾，那时候，张坤是“公募一哥”，是“千亿顶流”，大家甚至为他成立了全球后援会,这种狂热在金融史上都是罕见的。

但最近这两年，画风变了，现在当你输入519778，看到今日净值时，心里可能更多的是一种“忐忑”，是涨了回了一口血,还是跌了继续在坑里趴着？

这种心情，我太理解了，这就像是你精心培养的一个孩子，或者是一段长期的感情，刚开始的时候，怎么看怎么顺眼，觉得未来不可限量；中间经历了一些波折，你开始自我怀疑，是不是当初看走眼了？但又不舍得彻底放弃,毕竟投入了太多的真金白银和情感。

查看519778基金今日净值，其实是在审视我们自己的耐心，这只基金的重仓股，大家闭着眼睛都能背出来：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、香港交易所、腾讯控股……这些都是中国最优质的一批资产，是所谓的“核心资产中的核心资产”，好资产就一定会有好价格吗？好公司就一定天天涨吗？显然不是。

“坤坤”的坚持与市场的冷眼

我们要聊519778，就绕不开张坤，张坤的投资风格非常鲜明，甚至可以说是“固执”，他信奉巴菲特那一套，深度价值，重仓持有，极度的集中,甚至可以说是不做择时。

我看过张坤的很多访谈，他给人的感觉是一个很理性、很内敛的人，他不像有些经理那样追风口、炒题材，他的逻辑很简单：买一家公司，买的是它未来现金流的折现，只要这个公司的基本面没有恶化，只要它的护城河还在,股价的下跌反而是风险释放的过程。

市场是残酷的，过去两年，A股和港股的消费板块、互联网板块经历了漫长的估值消化，大家对于“消费降级”的讨论，对于经济周期的担忧,直接反应在了股价上。

这就好比我们在生活中开一家米其林餐厅，你知道你的菜是最好的，厨师是顶级的，食材也是顶级的（就像茅台、腾讯），最近街上的客人就是变少了，或者大家手里钱紧了，不愿意吃高价菜了，这时候，餐厅的估值（市值）自然会掉下来。

很多人骂张坤“躺平”，骂他“不知变通”，但我个人观点是，这正是基金经理最难能可贵的地方，如果他也去追AI，去追高股息，去追那些短期热门的题材，那他就不是张坤了,519778也就失去了它存在的意义。

如果你买的是一只“全市场选股”的基金，你当然希望经理能神通广大，哪里涨买哪里，但如果你买的是“易方达蓝筹精选”，你的初衷难道不是想通过专业的人，长期持有中国最优秀的蓝筹股吗？我们不能因为市场风格变了，就逼着米其林大厨去卖路边摊的煎饼果子，虽然煎饼果子现在可能更赚钱，但这违背了这只基金的“契约精神”。

一个真实的故事：我的朋友老张

为了让大家更有代入感，我想讲讲我身边一个真实的故事,主角我也叫他老张。

老张是在2020年那波基金大潮中入场的，那时候，身边人都在赚钱，他不懂股票，听人说买基金稳，就选了当时最火的519778，刚开始投入了5万块，不到半年赚了2万，老张那时候逢人就夸：“你看，这就是专业理财，比我存银行强多了。”

这种赚钱效应让他失去了理智，在2021年初，也就是市场的高点，老张不仅没卖，反而把年终奖和家里的一部分存款一共50万,全都梭哈进了519778。

结果大家都能猜到，随后就是漫长的回调，从那以后，老张变得很焦虑，每天收盘第一件事就是看519778基金今日净值，看到跌了0.5%，他晚上吃饭都觉得没滋味；看到涨了,他就盼着明天能连续反弹。

有一次聚会，老张喝多了，拉着我的手说：“你说这张坤是不是不行了？茅台都跌成这样了，他为什么不卖？为什么不换点别的股票？我是不是该割肉去追那个什么CPO（光模块）？”

看着老张通红的眼睛，我问他：“该怎么办，取决于你当初为什么买它，你当初买它，是因为觉得张坤水平高，还是因为觉得白酒和互联网永远涨？”

老张愣住了。

老张的痛苦在于，他把“短期运气”当成了“长期能力”，把“趋势投资”做成了“价值投资”的接盘侠，他以为买基金就是提款机,却忘了任何投资都有周期。

深度剖析：我们该如何看待当下的净值波动？

回到519778基金今日净值这个话题，如果我们把时间拉长，你会发现，这只基金的净值波动,其实是宏观经济的一个缩影。

这只基金主要重仓消费和互联网（港股），这两个板块这两年面临着双重打击：一是疫情后居民资产负债表的修复需要时间，大家不敢乱花钱了，消费复苏是“弱复苏”；二是互联网行业的反垄断和流量见顶，导致高增长时代结束,市场给了它们很低的估值。

现在的519778，净值在低位徘徊，这反映了市场对“确定性”的定价变了，以前大家愿意给确定性50倍、100倍的PE，现在大家只愿意给20倍、30倍。

这就要说到我的个人观点了：现在的519778，可能比2020年更有投资价值，但它的弹性也变小了。

为什么这么说？因为同样的茅台，价格腰斩了，风险释放了大半，现在的买入，本质上是在赌中国经济的复苏，赌大家还会喝好酒，还会用微信，还会去港交所交易，这些是极大概率的 events，指望它像2019年那样翻倍，也不现实，因为盘子太大了,市场的钱也变谨慎了。

看着今日的净值，如果你是亏损的，你需要问自己：中国最好的这些公司，未来十年会倒闭吗？如果答案是否定的，那么现在的下跌就只是过程中的波折，如果你是盈利的，或者准备买入，你要问自己：我能不能忍受持有三年甚至更久,看着它可能不涨反跌？

给持有者的几点心里话

我知道，很多人看文章是想要一个明确的代码，或者一个“买”还是“卖”的指令，但我必须负责任地告诉你，没有人能精准预测明天的净值,哪怕是张坤自己也不行。

基于对519778这只基金的理解，我有几条建议,希望能给大家一些参考：

停止每日盯盘的毒瘾 真的，别天天盯着519778基金今日净值看了，对于这种重仓蓝筹的基金，它的走势是由宏观经济和企业财报决定的，这些因素的变化是以“月”甚至“年”为单位的，你每天看，除了增加心脏负担，除了让你在涨的时候贪婪、跌的时候恐惧之外，没有任何实际意义。这就好比你在种一棵苹果树，你每天扒开土看根长没长，不仅没用，反而可能把树弄死，给它时间,给它空间。

重新审视你的资产配置 如果你现在的账户里，满仓都是519778，或者全是这一类的“坤坤”式基金（消费、蓝筹），那你现在的痛苦是必然的，因为你的持仓太单一了，你把宝全押在了“价值回归”这一种风格上。科学的做法是，你应该在组合里加入一些成长风格的基金（比如科技、医药），或者一些债券基金，当519778下跌的时候，别的资产可能在涨，这样你的心态才会平和，不要把鸡蛋放在一个篮子里，这是老生常谈,但也是真理。

理解“均值回归”的力量 涨多了会跌，跌多了会涨，这是股市的铁律，519778现在的估值并不贵，虽然我不知道它什么时候会涨，但我相信，只要这些企业还在赚钱，还在分红，股价最终会反映企业的价值。张坤在季报里经常提到，他看重的是“企业自由现金流”，这听起来很学术，但意思就是：这公司是不是真金白银在赚钱？茅台、腾讯这些公司，赚钱能力是毋庸置疑的，现在的低净值，是因为市场情绪悲观，一旦情绪反转,净值的修复也是很快的。

定投或许是解套良药 如果你像我的朋友老张一样，深套在高位，现在割肉肯定是不甘心的，与其躺平任嘲，不如通过定投的方式来降低成本。假设你现在的成本是2.5元，净值现在在1.5元左右，如果你每个月坚持投一点钱，把成本拉到2.2元、2.1元，那么等到市场反弹到2.3元时，你就解套了，甚至开始赚钱了，这叫“主动解套”,而不是被动等待。