山推股份是国企吗？揭秘推土机大王背后的国资力量与投资新视角

大家好,我是你们的老朋友，一个在财经海洋里扑腾了多年的写作者，今天咱们不聊那些虚头巴脑的宏观经济理论，也不去猜明天大盘是红是绿，咱们来聊点接地气的，聊一家咱们在工地上经常能看到的“大家伙”背后的公司——山推股份。

很多朋友在选股的时候,往往会对一家公司的“出身”特别在意，尤其是最近几年，中特估（中国特色估值体系）概念火得一塌糊涂，大家都在问：“这家公司是国企吗？有没有国资背景？”这很正常，毕竟在波诡云谲的A股市场，有个“好爸爸”确实能让人在风浪里睡得安稳些。

山推股份是国企吗？

我可以非常肯定地回答你：是的，山推股份不仅是一家国企，而且还是一家“根正苗红”、实力雄厚的省属国企。

仅仅知道它是国企还不够,作为投资者，我们更关心的是：这层“国企”的外衣给它带来了什么？它的真实成色如何？在当下的经济环境中，它还值得我们“高看一眼”吗？我就用最通俗的大白话，结合咱们生活中的实例，来给大伙儿好好扒一扒这家公司。

揭开“身世之谜”：谁在掌舵山推股份？

咱们先来查查户口,山推股份，全称山推工程机械股份有限公司，股票代码000680，你要是翻它的财报或者去企查查、天眼查上一搜，股权结构图那是清清楚楚。

它的控股股东是山东重工集团,而山东重工集团则是山东省人民政府国有资产监督管理委员会（山东省国资委）100%控股的企业，这关系网咱们得捋顺了：山推股份是山东重工集团手里的“王牌”之一，而山东重工集团则是山东省国资委手里的“大杀器”。

这里我得插一句我的个人观点,很多人一提到国企，就想到那是央企（比如中石油、中移动），觉得省属国企好像“低”了一头，其实这是一种误区，山东是中国的经济大省、工业强省，山东重工集团更是山东国企里的“扛把子”，它旗下不仅有山推，还有大名鼎鼎的潍柴动力、中国重汽，这就好比是一个豪门望族，山推股份就是那个在细分领域里独当一面的“实权派子弟”。

生活实例： 这就好比咱们生活中看孩子，有的孩子虽然不是“皇亲国戚”（央企），但是家里是当地的首富（地方强企），资源丰富，人脉广阔，山推股份就是这种情况，它背靠山东重工集团，资金支持、技术协同、订单获取，都有着得天独厚的优势，当我们问“山推股份是国企吗”的时候，其实是在确认它有没有这个“富爸爸”的兜底能力，答案是肯定的，而且这个“富爸爸”还挺护犊子。

“推土机大王”的江湖地位：专精特新的样本

既然确认了它是国企,那咱们得看看它到底干啥的，干得怎么样。

山推股份的主营业务非常聚焦,就是工程机械，特别是推土机，在业内，大家伙儿都管它叫“推土机大王”，你可能没开过推土机，但你一定在电视上或者路过建筑工地时见过那种黄色的、前面有个大铲子的钢铁巨兽，山推做的就是这个，而且做得相当牛。

根据行业数据,山推的推土机市场占有率连续多年在国内保持第一，在全球也是排得上号的名次，这就叫“单项冠军”，在工程机械这个圈子里，挖掘机是三一重工和徐工机械在斗，起重机是徐工在秀，但一提到推土机，山推那是妥妥的C位。

生活实例： 我想象这样一个场景：假设你要包揽一个大型土方工程，需要买设备，你面前摆着两个牌子，一个是杂牌，便宜但容易坏；一个是山推，稍微贵点，但那是几十年的老牌子，配件到处都能买到，坏了立马能修，你会选哪个？只要脑子正常的老板，都会选山推，这就是品牌护城河，这种在细分领域的绝对统治力，是山推股份作为国企最核心的竞争力之一。

个人观点： 现在市场很推崇“专精特新”企业，我觉得山推股份其实就是国企里的“专精特新”，它没有盲目地去搞大而全，而是把“推土机”这件事做到了极致，这种战略定力，在很多急功近利的民企身上都未必看得到，反而在一家国企身上体现得淋漓尽致，这说明它的管理层是清醒的，没有被市场的短期诱惑带偏节奏。

国企改革：从“老气横秋”到“狼性十足”

聊国企,绕不开的一个话题就是效率，以前大家对国企的刻板印象是：大锅饭、人浮于事、反应慢，这几年如果你还这么看，那你就Out了。

山推股份背后的山东重工集团,掌门人谭旭光可是个狠角色，他推行的改革那是动了真格的，什么“干部能上能下、员工能进能出、收入能高能低”，听着像口号，但在山东重工体系内是真刀真枪地干，这种高压线式的管理，直接传导到了山推股份。

生活实例： 这就好比以前咱们去国营食堂吃饭，服务员爱答不理，过了点就没饭了，你还没地儿说理去，现在的山推，更像是一家被改革洗礼过的“新国企”，如果你走进它的车间，你会发现那里的节奏和民营工厂没什么两样，甚至因为引入了智能化生产线，效率更高，这就好比那个以前慢吞吞的服务员，现在被KPI逼着必须微笑服务、必须在3分钟内点完单，否则就扣奖金，这种机制的转变，是国企投资价值重估的关键。

个人观点： 我特别看好这种“有国资背景、无国企弊病”的企业，山推股份现在的状态，既有国资带来的抗风险能力（比如银行贷款授信额度高、发债容易），又有市场化改革带来的活力，这种混合体，在当前经济下行周期里，比纯民企活得久，比纯老国企跑得快，这就是为什么我说“山推股份是国企吗”这个问题背后，藏着巨大的投资机会。

周期之痛与出海之喜：如何看懂它的业绩？

咱们不能光唱赞歌,还得客观分析风险，工程机械行业是典型的周期性行业，跟基建、房地产紧密相关，最近几年，国内房地产调整，基建增速放缓，这对山推股份的国内业务肯定是有冲击的。

打开它的K线图,你会发现股价也是起起伏伏，这就是周期的力量，在行业低谷期，哪怕你是国企，业绩也会下滑，股价也会跌。

这里有一个非常亮眼的点——出海。

山推股份这几年在海外市场混得风生水起,随着“一带一路”倡议的推进，东南亚、非洲、甚至欧美市场，对工程机械的需求都在增长，国产设备性价比高，技术也赶上来了，老外很认账。

生活实例： 这就像咱们国内的手机品牌，前几年大家只在国内卷，价格战打得头破血流，后来华为、小米、OV都去国外开拓市场，赚外国人的钱，结果财报一下子就好看了，山推股份也是这个路子，国内工地不开工，没事，中东那边在搞建设，俄罗斯那边在搞开发，把推土机卖过去，赚的是美元和卢布，回来一换算，利润反而可能因为汇率波动更可观。

个人观点： 对于山推股份这种周期股，我的观点是：不要盯着它的PE（市盈率）看，要看它的PB（市净率）和海外收入占比。 为什么？因为周期股在业绩最差的时候，PE往往很高（分母利润小了），这时候看PE会被吓死，反而是PB，跌到历史低位区间时，往往是安全边际比较高的时候，随着海外收入占比的提升，山推股份正在弱化国内的周期属性，逐渐具备成长股的特征，如果你问我现在的山推股份值不值得投？我会说，如果你相信中国制造业出海的大趋势，那么它目前的估值是具备吸引力的。

电动化与智能化：老树发新芽

咱们得聊聊未来,工程机械这玩意儿，也是要烧油的，也是要排气的，现在全球都在搞“碳中和”，搞新能源，山推股份有没有动作？

有,而且动作挺大，山推早就推出了纯电动推土机、无人驾驶推土机，你想想，在一个封闭的矿区或者粉尘很大的工地，让机器自己干活，或者用电动的减少废气排放，这需求多刚性啊！

生活实例： 这就好比以前咱们开燃油车，现在都换成特斯拉或者比亚迪了，虽然推土机这种大家伙充电不方便，但在特定的场景下（比如有固定供电线路的大型矿山），电动推土机的运营成本比柴油的低太多了，而且无人驾驶技术，能解决老板招不到司机、司机嫌环境脏不愿意干的问题，这就是技术进步解决实际痛点。

个人认为： 作为国企，山推股份在研发投入上是有底气的，它不需要像某些为了财报好看的民企那样，在研发费用上扣扣搜搜，它可以为了长远的技术布局，忍受短期的利润压力，这种“耐得住寂寞”的特质，在新能源转型的关键期，非常重要，我看好山推在电动工程机械领域的先发优势，这可能是它未来十年股价翻倍的逻辑所在。