005827易方达蓝筹精选天天基金网，穿越牛熊的坤坤神话，我们还能信吗？

打开天天基金网,在搜索栏输入那一串熟悉的代码“005827”，相信对于很多老基民来说，这不仅仅是一个基金的代码，更是一段关于财富、焦虑、信仰与时间纠缠的记忆，这只基金就是易方达蓝筹精选混合，它的掌舵人是曾经被无数人捧上神坛、后来又被骂得狗血淋头的张坤。

咱们不聊那些晦涩难懂的专业术语,也不堆砌枯燥的数据报表，我想就像咱们老朋友在楼下咖啡馆闲聊那样，坐下来好好聊聊这只基金，聊聊张坤，也聊聊我们在天天基金网上看着那条曲线跳动时，内心最真实的波动。

回首巅峰：那个“坤坤勇敢飞，iKun永相随”的时代

把时间拨回到2020年,那是一个什么样的年份？对于很多新入市的投资者来说，那是仿佛“捡钱”的一年，那时候的易方达蓝筹精选，简直就是基金界的“顶流”，我记得很清楚，那时候打开朋友圈，不是晒收益截图，就是各种关于“坤坤”的段子。

那时候的张坤,手握重金，管理规模甚至突破了千亿，成为了公募基金历史上第一个在任管理规模突破千亿的主动权益类基金经理，在天天基金网的讨论区里，那气氛热烈得简直像过年，大家不叫他张总，也不叫张经理，而是亲切地喊“坤坤”，甚至还有粉丝为他成立了全球后援会，打出了“坤坤勇敢飞，iKun永相随”的口号。

为什么那时候大家这么爱他？原因很简单，因为赚钱效应太强了，易方达蓝筹精选那时候的重仓股，清一色的“好赛道”——白酒、医药、互联网龙头。

咱们举个生活中的例子,这就好比你去逛商场，张坤不是那种在路边摊讨价还价买便宜货的人，他是那种直奔最顶层的奢侈品店，不管是茅台、五粮液，还是腾讯、招商银行，这些都是商场里最贵、但也是知名度最高的“大牌”，在2020年那个流动性泛滥、核心资产被疯狂追捧的年份里，这种“只买贵的不买对的”策略，效果出奇的好，那时候你买入005827，感觉就像是坐上了一辆高速行驶的列车，窗外的风景飞速后退，账户里的数字每天都在创新高。

那时候的天天基金网评论区,全是“感谢坤哥带我飞”、“加仓！”、“这才是价值投资！”的言论，大家沉浸在一种“核心资产永远涨”的幻觉中，觉得只要抱紧张坤的大腿，就能实现财务自由，买房买车似乎指日可待。

梦醒时分：当“蓝筹”变成了“深蓝”

市场最残酷的地方就在于,它永远在变，而且往往是在你最自信的时候，给你当头一棒。

从2021年春节的高点开始,风向变了，曾经被奉为圭臬的“各种茅”，开始跌跌不休，易方达蓝筹精选的净值曲线，掉头向下，画出了一条令人心碎的抛物线。

这时候,很多在2020年底、2021年初冲进去的朋友，傻眼了，原本以为是“中短期理财”，结果变成了“长期传家宝”，天天基金网上的画风也瞬间突变，曾经的“iKun”们，有的黯然离场，有的由爱生恨，评论区里充满了质疑、谩骂，甚至有人开始攻击张坤的个人能力。

“只会买白酒”、“死拿不动”、“为什么不调仓？”……这些声音不绝于耳。

这里我要发表一个我个人的观点：这种情绪的宣泄是可以理解的，但如果仅仅因为回撤就否定基金经理的逻辑，是不够客观的。

咱们回到生活实例来解释这件事,假设你在房价最高点的时候，买了一套城市核心地段的顶级学区房，突然之间，国家出了政策调控学区房，或者经济大环境不好，大家都不敢买房了，这套房子的价格开始下跌，这时候，你会去骂中介吗？你会骂那个开发商吗？或者说，你会觉得这套房子本身是垃圾吗？

房子还是那套房子,地段还是那个地段，茅台还是那个茅台，腾讯还是那个腾讯，它们依然是各自行业里最赚钱、护城河最深的公司，变化的，是市场的“估值”，是大家愿意为这些好东西支付的价格。

张坤的风格,用他自己的话说，在不确定性中寻找确定性”，他极度看重企业的商业模式、现金流和护城河，他就像是一个收藏家，只收藏顶级的古董，古董这东西，在市场缺钱的时候，或者是大家不喜欢复古风的时候，它就是卖不出好价钱。

这就是易方达蓝筹精选过去几年面临的最大困境：好公司，但价格太贵了。 他在2020年赚的是估值提升的钱（也就是泡沫的钱），而泡沫破裂后，他只能等着靠企业盈利增长来消化估值，这个过程，是痛苦的，是漫长的，是需要极大的耐心的。

规模的诅咒：船大难掉头的无奈

咱们在天天基金网上看005827,除了净值，还有一个数字特别扎眼，那就是基金的规模，虽然经历了赎回，但张坤的管理规模依然庞大。

这就引出了我想聊的另一个痛点：规模是业绩的敌人。

这就像咱们生活中的一个例子,如果你是一个开小面馆的老板，你每天进菜、煮面，服务几十个客人，你可以把每一碗面都做得精益求精，面条劲道，汤头鲜美，因为你的锅就那么大，你的精力就那么多，你可以照顾到每一个细节。

突然有一天,你的面馆火了，变成了一个能容纳几千人的超级大食堂，而且大家还都预付了饭钱（基金规模过大），这时候，你发现你原来的那口小锅根本不够用了，你必须换大锅，必须用流水线的方式去煮面，最关键的是，你不能想卖什么就卖什么了，你想买点小而美的“新鲜食材”（中小盘成长股），但是因为你资金量太大，你一买进去，股价就被你买飞了；你想卖的时候，一砸盘，股价就跌停了。

张坤不得不被困在那些流动性好、市值巨大的“蓝筹股”里，这也是为什么我们在天天基金网上看到他的持仓，翻来覆去总是那几样：白酒、港股科技、部分医药和银行。

这就是“船大难掉头”，很多散户抱怨他不调仓去追AI、去追光模块，说实话，以他几百亿的体量，就算他想追，他也进不去，更出不来，这就像开着一艘航空母舰去参加F1赛车，根本不是一个赛道。

我的个人观点是： 如果你想追求那种短期爆发力极强、能够翻几倍的收益，005827真的不适合你，它现在的定位，更像是一个“增强型的宽基指数”，它通过精选行业龙头，试图获得比市场平均水平稍微好一点的收益，但同时，你也必须忍受它在大盘下跌时，几乎同步甚至更大幅度的回撤。

天天基金网上的“温度计”：逆向思维的考验

你打开天天基金网,看看005827的讨论区，或者看看那个“人气指数”，你会发现一个非常有意思的现象。

当这只基金涨得最好的时候,人气指数是最高的，评论区里全是加仓的呼声；而当这只基金经历了漫长的回调，估值处于历史低位的时候，人气反而低迷了，评论区里全是“卸载软件”、“销户”的声音。

这其实就是人性的弱点,也是投资中最难克服的贪婪与恐惧。

咱们举个生活中的例子,这就像去超市买水果，当车厘子卖到100块钱一斤的时候，大家觉得它好，因为它贵，觉得吃了有面子，而且大家都抢着买，哪怕买回来有点不划算也认了，而当车厘子因为丰收或者季节原因，跌到30块钱一斤，而且看起来稍微有点蔫了（市场低迷），大家反而嫌弃它，觉得是不是坏了，怎么没人买了呢？于是只有少数懂行的人会在这个时候疯狂囤货。

投资005827,其实就是在考验你是不是那个敢于在超市打折时囤货的人。

张坤在最新的季报里其实写得很清楚,他说股票的回报率最终取决于企业本身的回报率，如果企业每年能赚20%，那么哪怕你买入时估值稍微贵一点，长期持有也能赚钱，反之，如果企业不赚钱，你买得再便宜也是坑。

他重仓的那些公司,比如白酒龙头，每年真金白银赚回来的钱是惊人的，虽然现在大家不敢消费了，预期变差了，股价跌了，但这些公司并没有消失，依然在赚钱。

我个人的看法是： 现在的005827，大概率已经处于一个“磨底”的阶段，不是说它明天就会涨，而是说向下的空间，相比于向上的空间，已经变得更有性价比了，如果你是一个手里有闲钱，能够承受3年以上波动的投资者，现在去天天基金网上看它，不应该感到恐惧，而应该感到兴奋，因为同样的钱，你现在能买到更多这些优秀公司的股份。