股票st最新规则，从炒差到避险，普通散户如何在严监管时代守住钱袋子？

各位朋友,大家好。

最近这段时间，不知道大家打开股票软件时是什么心情？是不是感觉像是在玩“扫雷”游戏？前一脚还是好好的，后一脚突然公告一出，股价直接“一字跌停”，想跑都跑不掉，尤其是那些手里拿着几块钱低价股的朋友,最近恐怕是夜不能寐。

为什么？因为风向真的变了，以前咱们A股市场有一种很奇怪的“亚文化”，叫“炒ST”、“炒壳资源”，越烂的股票越有人炒，赌的是它“乌鸡变凤凰”，赌的是借壳上市，但现在，如果你还抱着这种老黄历不放，那真的可能会被新时代的规则“埋”在里面。

咱们就坐下来，好好聊聊这股票st最新规则，这不是一篇干巴巴的条文解读，而是我想结合这么多年的市场观察，和大家掏心窝子地聊聊：在这个监管越来越严的时代,我们普通散户该怎么活下去。

这一次的“新规”到底新在哪里？别等踩雷了才后悔

咱们得先明白一个背景，2024年4月，咱们出了新“国九条”，紧接着，沪深北三大交易所齐刷刷地修订了股票上市规则，这次修订的力度，说实话，是空前的，核心思想就一个：把“垃圾股”清出去，把“好公司”留下来。

具体到ST规则上，有几个非常关键的变化，大家一定要拿小本本记下来,或者直接回去检查一下你的自选股。

财务类退市风险警示（ST）的“双刃剑”更锋利了以前大家看财报，可能只盯着净利润看，只要净利润是正的，哪怕扣除非经常性损益后是亏的，大家也觉得“没事，还能扭亏”。现在的规则变了，引入了“财务类强制退市”的硬指标，最可怕的一条是：最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元，就要被实施退市风险警示（ST）。注意，这里的“营业收入”是要扣除掉主营业务之外的收入的，也就是说，你靠卖房子、卖子公司、拿政府补贴凑来的收入，都不算数！这就堵死了很多上市公司“保壳”的后路。

新增了“规范类”ST，这是很多散户的盲区 这是我觉得最容易让人“中招”的一条，新规规定，如果公司最近一年内部控制被出具“无法表示意见”或“否定意见”的审计报告，就要被ST。通俗点说，就是公司的账目乱得一塌糊涂，连会计师都看不懂，或者公司内部治理极其混乱，大股东随便挪用资金，以前这种可能只是谴责一下，现在直接给你贴上ST的标签，这就像是一个人不仅没钱，还人品有问题，直接被列入“失信名单”。

分红不达标，也要ST？是的，你没听错 这是这次新规的一大亮点，也是为了响应“提高上市公司投资价值”的号召，如果公司最近三个会计年度，累计现金分红金额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的，就会被实施其他风险警示（ST）。这一条其实是在逼着那些“铁公鸡”吐钱，如果你长期赚钱不分红，市场就会质疑你的盈利质量,直接给你警告。

一个真实的故事：老张的“捡漏”变成了“接盘”

为了让大家更有体感，我给大家讲讲我身边一位老股民——老张的故事。

老张是股市里的“老兵”了，大概1998年就进去了，他有个习惯，特别喜欢买低价股，价格越低他越兴奋，总说：“这就几块钱，跌能跌到哪去？万一重组了呢？”

上个月，老张看上了一只主营做 minor hardware（小五金）的股票，股价才2.8元，他翻了一下去年的年报，发现净利润是正的，虽然只有几百万，但他觉得：“嘿，扭亏为盈了，这是底部啊！”老张重仓杀了进去,买了大概20手。

结果呢？就在上周，这只股票突然发布公告，说因为过去三年公司虽然账面微利，但内部控制存在重大缺陷，大股东违规占用资金没还清，被出具了“否定意见”的审计报告，根据股票st最新规则，公司股票将被实施“其他风险警示”,简称ST。

第二天开盘，股价直接一字跌停，老张想卖？根本卖不出去，第三天，又是跌停，短短几天，他的20万本金就缩水成了16万,而且看着还要往下掉。

老张气急败坏地给我打电话：“这公司明明赚钱啊！凭什么ST？这不是坑人吗？”

我叹了口气，对他说：“老张啊，你只看它赚没赚钱，你没看它赚的钱干不干净，也没看公司管得乱不乱，现在的规则，就是要惩罚这种‘虽然赚钱但治理混乱’的公司，你这是在用旧地图找新大陆，不迷路才怪。”

老张的例子不是个例，在最近的行情中，不少因为内控问题、分红不达标被“突然ST”的股票，让很多像老张一样喜欢“博重组”、“炒低价”的散户损失惨重。

我的个人观点：告别“赌徒心态”，拥抱“确定性”

写到这里，我必须发表一下我的个人观点，我知道，这话可能有些刺耳，但我必须说：这次ST新规的出台，是对A股“赌徒文化”的一次降维打击。

“壳资源”的价值正在归零 过去，一个烂公司之所以能值钱，是因为它有一个“上市公司的壳”，想上市的企业排队排不完，不如直接买个壳借壳上市快，哪怕公司烂成渣，只要它没退市，就有重组预期，股价就能飞。但现在，注册制全面落地了，上市容易了，壳就不值钱了，再加上现在的ST规则如此严厉，一旦被ST，离退市只有一步之遥，谁还愿意花大价钱去重组一个随时要退市的雷？不要再去赌重组，那是在赌大概率输的游戏。

这是良币驱逐劣币的开始 很多朋友抱怨，说新规太严，导致市场大跌，但我认为，短期的阵痛是为了长期的健康，想想看，如果市场上充斥着那些财务造假、治理混乱、不分红的铁公鸡，A股能涨到哪去？资金怎么敢进来？现在的规则，实际上是在帮我们做“筛选”，它把那些不诚信、不赚钱、不分红的公司贴上标签，告诉我们：“离这些人远点！”这对于我们普通投资者来说,其实是一种保护。

散户的生存法则必须改变 以前我们选股，看K线图、看概念、看消息，我们必须看基本面，看F10。这听起来很累，但这是保命的本钱，你不需要成为会计师,但你至少要看一眼：

它的审计意见是什么？（如果是“无法表示意见”或“否定意见”,赶紧跑）
它的扣非净利润是不是连续亏损？（如果是,小心）
它的分红怎么样？（如果多年一毛不拔,要警惕）

避坑指南：如何利用新规则保护自己？

既然规则已经变了，我们就要学会利用规则，下面我给大家几条非常实用的建议,这都是我用真金白银换来的经验教训。

第一，警惕“伪扭亏” 有些公司，连续亏损两年，第三年突然通过卖房子、卖股权把利润做正了，以此来规避退市，在股票st最新规则下，这种把戏越来越难玩，因为监管会盯着你的“主营业务收入”。如果你看到一家公司，主业不行，全靠卖资产续命，哪怕它没被ST，你也得把它当成ST来看待，这种公司，就像一个没有工作、全靠变卖家产过日子的赌徒,你敢把钱借给他吗？

第二，远离“内控混乱”的公司 这是新规的重点,怎么判断内控混乱？

看公告：如果公司经常发“关于收到监管函”、“关于立案调查进展”的公告,说明它已经被监管盯上了。
看高管：如果公司财务总监、董事会秘书像走马灯一样频繁换人，说明内部问题很大,没人敢担责。
看大股东：如果大股东高比例质押股权，或者有违规占用的历史,这种公司一定要拉黑。

第三，不要迷信“低价股” 老张的教训就在眼前，2块钱的股票可能跌到1块，1块钱的股票可能跌到几毛钱，最后退市归零。在港股，有很多“仙股”（股价低于1角），流动性枯竭，A股正在向港股化、国际化靠拢，价格低不是安全垫，反而是可能存在巨大风险的信号，好公司，价格通常都不便宜,因为大家都看得见它的价值。

第四，关注“分红能力” 新规强制ST不分红的公司，反过来想，那些能够持续分红、分红比例高的公司，就是监管眼中的“好学生”。如果你不会分析复杂的财报，最简单的办法就是看分红，坚持每年分红的公司，通常现金流好，财务造假的可能性也相对较低（毕竟造假需要现金流配合，真金白银拿出来分红是很难造假的），买这种“高股息”的股票，不仅能防雷,还能获得稳定的收益。