中国股民平均收益率，揭开一赚二平七亏背后的残酷真相与生存法则

咱们今天来聊个稍微有点扎心，但又不得不面对的话题，只要你在A股市场里待过一阵子，或者身边有炒股的朋友，你一定听过那句流传已久的江湖名言：“一赚二平七亏”。

这句话虽然简单，但它背后折射出的数据，正是我们今天要探讨的核心——中国股民平均收益率。

说实话，要把这个数字算得精准无比是非常困难的，毕竟，没人会拿着大喇叭满世界喊自己亏了多少钱，人性的弱点让我们更倾向于在赚钱时高谈阔论，在亏钱时默默舔舐伤口，通过各大交易所的统计年鉴、第三方机构的大数据采样，以及我们身边真实的体感,我们可以勾勒出一个大致的轮廓。

这个轮廓显示出的,是一幅令人唏嘘的画卷。

那个让人“破防”的真实数据

我们先别谈情怀，直接看一组相对客观的数据，根据上海证券交易所此前发布的一份统计年鉴，以及一些权威券商的长期追踪报告,A股散户的持仓周期和盈利能力之间存在极强的负相关性。

在过去的十年间，如果我们把通胀因素算进去，再减去机会成本（比如把钱放在理财或者存大额存单的收益）,中国股民的平均收益率其实大部分时间是负的。

你可能会说：“不对啊，我看大盘有时候也涨，指数也有牛市的时候。”

没错，但这正是问题的关键所在——“赚了指数不赚钱”。

有数据显示，在2019年到2021年的那波核心资产牛市里，上证指数和创业板指都走出了漂亮的曲线，公募基金也是赚得盆满钵满，同期的散户平均收益率却远远跑输了大盘，更有甚者，据某知名财经平台的大数据测算，在行情最好的年份里，依然有超过40%的股民是亏损的；而在行情震荡或下跌的年份里，亏损比例更是能飙升到70%甚至80%。

如果把时间拉长到5年、10年，能够在这个市场上实现稳定年化收益超过银行理财产品的散户，比例可能连10%都不到。

这就是我们要面对的第一层现实：中国股民的平均收益率，在大多数时候，不仅跑不赢通胀，甚至可能是在给市场“送钱”。

生活中的真实写照：谁在亏钱？

为了让大家更有代入感，咱们不说枯燥的K线图，来说说我身边两个真实的朋友的故事，这两个例子,简直就是千千万万个中国股民的缩影。

第一个故事，是我的邻居老张。

老张今年58岁，退休在家，手里有点积蓄，想着跑赢通胀，老张炒股的逻辑非常典型——听消息。

有一天，他在小区楼下遛弯，听到几个老伙计在神神秘秘地讨论：“哎，老王，你听说了吗？那个XX科技，马上要被国家队注资了，现在进去就是捡钱，内幕消息，绝对靠谱！”

老张一听，眼睛都亮了，他连这只公司是干什么的都不知道，甚至连代码都要问半天，第二天一早就冲进交易软件,全仓买入。

刚开始的一周，股票确实涨了，老张乐得合不拢嘴，逢人就夸自己眼光好，仿佛巴菲特附体，这时候，我提醒他：“张叔，这公司基本面看着不行，是不是该落袋为安了？”

老张大手一挥，豪气干云地说：“小陈啊，你这就懂了，这叫格局！这才涨了10%，目标是翻倍！”

结果呢？半个月后，消息被证伪，或者是主力资金出货完毕，股价开始断崖式下跌，老张一开始不信邪，觉得是“洗盘”，越跌越补仓，把原本准备给孙子报兴趣班的钱都补进去了，这只股票腰斩再腰斩,老张被深套其中。

现在每次见到老张，他都是一脸苦笑：“不看了，当存银行了吧，十年后再取出来。”

老张代表的是那一类缺乏专业知识、完全依赖消息面、且毫无止损能力的投资者，他们的平均收益率，通常是负30%甚至更多。

第二个故事，是我的前同事小刘。

小刘是典型的“学霸”，名校毕业，在大厂做程序员，智商极高，他信奉“技术分析”，觉得只要模型够复杂,就能战胜市场。

小刘的电脑屏幕上永远贴满了各种便签，上面写满了MACD、KDJ、布林线的参数，他每天下班后的第一件事不是休息，而是复盘到凌晨,做各种回测。

按理说，这么努力的人应该赚钱吧？但事实是，小刘去年的收益率是-15%。

小刘的问题在于“过度交易”，他无法忍受账户的任何一点波动，稍微有点风吹草动就要操作，今天买入，明天觉得不对劲就卖出,后天觉得有机会又追进去。

有一次我帮他算了一笔账，不算股价涨跌，光是印花税和佣金，他一年交出去的钱就占到了本金的8%！这还没算上他为了看盘熬夜掉头发、影响白天工作所付出的隐形成本。

小刘代表的是那一类自以为能战胜市场、迷信技术、由于频繁交易导致成本过高的投资者，他们的平均收益率,往往被高昂的交易成本和心态失衡所吞噬。

为什么我们的平均收益率这么低？

看着老张和小刘，我们不禁要问：为什么中国股民的平均收益率会如此惨烈？真的是A股市场专门针对散户吗？

这里我要发表一点我的个人观点。我认为，A股市场的机制确实有需要完善的地方，但更核心的原因，在于我们散户自身的投资逻辑和行为模式。

把股市当赌场，而不是当资产配置场所 很多中国股民进入股市的初衷，就不是为了分享企业成长的红利，而是为了“博一把”，我们想的是一夜暴富，想的是今天买明天涨停，这种赌徒心态，导致我们在选股时只关注“弹性大不大”、“有没有题材”，而完全忽略了“这家公司到底赚不赚钱”。

当你用赌博的方式去投资，市场就会用赌场的规则来对待你——久赌必输。

严重的“散户思维”与“机构博弈”的不对等 现在的A股市场，早就不是十几年前那个散户为主的市场了，量化交易、公募基金、外资机构、游资，这些玩家拥有顶级的研报团队、毫秒级的交易通道和冷静的风控模型。

而我们散户呢？我们用最落后的信息获取速度（往往是新闻已经出来了才看到），用最脆弱的心理素质（一跌就慌，一涨就狂），去和那些武装到牙齿的机构博弈，这就像是一个骑着自行车的人，非要上赛道去跟法拉利飙车，输了不奇怪,赢了才是运气。

缺乏止损与止盈的纪律 “中国股民平均收益率”之所以低，很大程度上是因为我们“死扛亏损股，卖出盈利股”。当我们买的股票赚了20%，我们心里慌得不行，生怕利润回吐，赶紧卖了落袋为安；而当我们买的股票亏了20%，我们却安慰自己“只要我不卖，就不算亏”，结果越套越深，从浅套变成深套，最后变成“股东”。这种操作模式，直接导致你的账户里留下的全是烂股票，飞走的全是金凤凰，长期来看,你的收益率怎么可能好？

我对中国股民提升收益率的几点肺腑之言

写到这里，可能大家会觉得有点压抑，但作为在这个市场摸爬滚打多年的观察者，我不想只泼冷水,我想给大家一些真正有用的建议。

第一，承认自己的平凡，降低收益预期。 这是最难的一步，也是最重要的一步，如果你能把年化收益预期从50%降到10%，你会发现你的心态会瞬间平和下来，一旦心态平和了，你就不会频繁交易，就不会去追那些高风险的妖股。承认我们无法战胜市场，转而选择跟随市场，这是提高平均收益率的第一步。

第二，哪怕再忙，也要看一眼财报。 我不要求大家都去考CPA，但至少，你要知道你买的公司是卖酱油的，还是造芯片的；你要知道它是不是真的在赚钱，还是只是在讲故事，像老张那样连公司干啥都不知道就敢全仓买入，那不叫投资，那叫裸奔，哪怕你只看一眼“市盈率”和“净资产收益率”，都能帮你避开市场上80%的坑。

第三，拥抱指数基金，做时间的朋友。 这可能是最适合90%中国股民的出路，既然我们选股选不过基金经理，择时择不过量化机器，那为什么不选择买入指数呢？买沪深300，买中证500，买入中国最核心的一批资产。数据不会骗人，在过去十年，虽然上证指数还在3000点徘徊，但沪深300指数的年化收益率其实是正的，且跑赢了大部分通胀，只要你拿得住，不瞎折腾，通过定投指数基金，你的收益率大概率能超越“中国股民平均收益率”这个分母。

第四，学会空仓。 A股是一个牛短熊长的市场，或者说是震荡市居多，当市场情绪过热，连卖菜大妈都在推荐股票时，学会空仓也是一种投资，现金也是一种资产，持有现金等待机会,比在垃圾堆里找金子要容易得多。