国电电力股票2021分红派息，在煤价高企的寒冬里，我们看到了什么？

大家好，我是你们的老朋友,一个在资本市场里摸爬滚打多年的财经观察员。

我想和大家聊聊一个特别的话题，也是很多持有“国电电力”（600795）的朋友们心头的一块石头，或者说是手中的一颗糖——国电电力股票2021分红派息。

说实话，提到2021年，对于电力行业，尤其是火电企业来说，那简直就是一场“噩梦”，如果你还记得那两年的新闻，煤炭价格飞上了天，电厂发一度电亏一度电，那种日子真的是“度日如年”，就在这样惨淡的背景下，国电电力的分红方案却像是一个意外的惊喜，或者说,是一种倔强的坚持。

我们就不仅仅是冷冰冰地看数据，我要带着大家像老朋友聊天一样，拆解这背后的逻辑,看看这对我们未来的投资到底意味着什么。

回望2021：那个“面粉比面包贵”的荒诞年份

要读懂这次分红,我们必须先回到2021年的那个现场。

那时候，我有一个在二线城市电厂工作的老同学，我们姑且叫他大刘，大刘是那种特别踏实的技术骨干，平时也就是喝喝茶、巡巡检，但2021年下半年，我给他打电话时,能明显听出他语气里的焦虑。

“老兄，这日子没法过了，”大刘在电话里苦笑着说，“现在的煤价，买煤的钱比卖电收上来的钱还多，我们厂长现在每天开会，就两件事：一是怎么搞到煤，别让机组停了；二是怎么跟银行哭穷，争取点贷款发工资。”

这不仅仅是一个生活实例，这是当时整个火电行业的真实写照，动力煤价格从几百元一吨飙升到两千多甚至更高，而电价呢？为了保民生，为了保障工厂运转，上网电价并没有完全同步放开，这就是典型的“市场煤、计划电”。

在这样一个“面粉比面包贵”的年份，国电电力作为国家能源集团旗下的核心上市公司，其业绩压力可想而知，根据财报显示，国电电力2021年归母净利润实际上是为负的,亏损了大约23亿元。

你可能会问：“公司都亏钱了，哪来的钱分红？”

这正是国电电力股票2021分红派息最耐人寻味的地方。

逆势派息：一种态度，还是一种底气？

按照常理，公司亏损，留存收益用来填补窟窿或者作为来年的周转资金，不分红是天经地义的，股东们也能理解，毕竟,谁也不希望公司因为强行分红而导致资金链断裂。

国电电力在2021年的年报里抛出的方案是：每10股派发现金红利2.00元（含税）。

这个数字意味着什么？我们要算一笔账，当时国电电力的总股本大约在178亿股左右，派发2元,那就是要掏出真金白银35个多亿给股东。

等等，公司账面净利润是亏损23亿,怎么掏得出35亿现金？

这里就要提到一个财务概念——未分配利润，一家公司就像一个家庭，虽然今年（2021年）赚的钱不够花，甚至亏了，但以前年份（比如2019、2020甚至更早）家里存下了厚厚的家底，国电电力作为老牌央企，历史上盈利能力是很强的，账上趴着几百亿的“未分配利润”。

这次分红，实际上是公司在“吃老本”。

我个人对此的看法是：这绝对不仅仅是一个财务动作，这更像是一种政治姿态，一种对市场信心的强力维护。

试想一下，如果2021年不分红，市场会怎么解读？ “哎呀，火电不行了，现金流断了，以后别碰了。” “连国电电力这种巨头都断奶了，行业寒冬太可怕了。”

股价大概率会迎来一场更猛烈的暴跌，当公司宣布“虽然我亏了，但我依然按时发红包”的时候，传递出的信号就是：第一，我的家底还很厚，这点亏损伤不到我的筋骨；第二，我重视股东回报，哪怕在最难的时候,我也不想抛弃我的合伙人。

这种“逆周期”的分红行为，在A股市场上，通常只有那些现金流极其充沛、或者背景极其深厚的央企才能做得出来，这就像是一个大家长，哪怕今年收成不好，过年给孩子的压岁钱也不能少，图的就是个吉利,图的是个家里的安定团结。

透过分红看本质：火电角色的悄然转变

既然聊到了国电电力股票2021分红派息，我们就不能只看眼前的这几块钱，我想借此机会和大家深入探讨一下,为什么我们还要拿着火电股？

过去，大家买火电，买的是“公用事业的稳健”，就像买银行理财一样，每年拿个4%-5%的股息,图个安稳。

但2021年之后,逻辑变了。

我在生活中观察到这样一个现象：现在的新能源车越来越多了，小区里的充电桩也装得密密麻麻，大家都喜欢风电、光伏，觉得那是未来的希望，你也一定遇到过这样的尴尬——冬天极寒天气或者夏天高温酷暑时，风停了，光伏板效率低了，这时候电网负荷最大,偏偏新能源掉链子。

谁来顶上？还是得靠烧煤的火电厂。

国电电力不仅仅是一家火电公司，它正在转型为“风火水储”一体化发展的综合能源供应商，但在转型期，火电的角色从“主力发电”变成了“兜底保障”和“调节器”。

2021年的高煤价，虽然让火电企业亏损，但也倒逼了电力市场化改革的加速，电价的浮动范围更大了,煤电联动的机制更顺畅了。

我的个人观点是：2021年的分红，其实是国电电力在告诉投资者，不要因为短期的煤价波动而恐慌，火电作为能源安全的“压舱石”，其价值是不可替代的。国家不会看着火电企业一直亏损下去,电价机制的修复是必然的。

如果你在2021年因为恐慌而卖出了国电电力，那你可能就错过了一波后来的修复行情，坚持拿分红的人，实际上是在用时间换空间,赌的是行业周期的回归和公司转型的成功。

股息率的诱惑：在波动中寻找避风港

让我们再来算一笔账,看看这笔分红对投资者的实际意义。

在2021年宣布分红的时候，国电电力的股价大概在3.5元到4元左右震荡，每10股派2元，意味着每股派0.2元。股息率 = 0.2 / 3.8 ≈ 5.26%。

朋友们，5.26%是什么概念？你去银行买大额存单，三年期的利率现在也就是2.5%到3%左右；你去买理财产品，打破刚兑之后，4%的收益率都要冒点风险。而持有国电电力，哪怕是在它业绩亏损、股价低迷的年份，你依然能拿到超过5%的现金回报。

这就是股票投资中迷人的“股息率”概念。

我经常打这样一个比方：买股票就像买一棵果树。有的树是“成长股”，它现在不结果子，告诉你“我在长高，明年结更多果子”，这是赌未来。有的树是“价值股”，就像国电电力，它今年虽然遇到了虫害（煤价高），果子结得少了点，甚至还得动用以前的存粮（未分配利润）来给你发果子，但它依然是个大树,根基深厚。

拿到这2块钱分红，你可以选择拿去消费，吃顿好的，补贴家用；你也可以选择“股息再投资”，如果当时你觉得股价跌到底部了，拿着这2块钱再买点国电电力的股票，那你的持仓成本就会降低，等到行业反转，股价回升,你的收益会是双倍的。

我个人非常推崇“股息再投资”的策略，尤其是在行业周期的底部。 这就像是在冬天，别人都在卖树苗，而你却把结下来的果子种回了土里，等春天一来,你的果园就会比别人大出一圈。

必须警惕的风险：分红不是万能药

虽然我一直在夸赞国电电力在2021年分红中的担当，但作为一个专业的财经写作者，我必须也要给大家泼一盆冷水,保持客观。

国电电力股票2021分红派息虽然暖心,但我们不能忽视背后的隐忧。

可持续性的问题：正如前面所说，这次分红用的是“家底”，未分配利润是个池子，水再多也有舀完的一天，如果煤价长期维持在高位，或者电价改革不及预期，连着亏个三五年，那到时候想分红也没钱分了，我们盯着分红的同时,更要盯着煤价走势和公司的经营现金流。
成长性的缺失：拿着高分红的股票，通常意味着你要接受股价上涨的“慢”，在2021年，新能源赛道涨得飞起，那时候拿着国电电力的人，看着别人翻倍，自己虽然拿了分红，但股价可能还在跌，那种心理落差是非常难受的，这就像是你看着隔壁老王买彩票中了大奖，而你还在辛苦地种地收庄稼，虽然稳,但眼红啊。

我的观点是：不要仅仅因为分红就无脑冲进去。 分红是结果，不是原因，你买入的理由，应该是看好火电在能源转型中的兜底价值，看好电价机制的理顺，看好国电电力在新能源装机的增长速度，分红，只是在这个过程中,给你提供的一份安全垫和心态支撑。