雏鹰农牧最新消息2020，从养猪第一股到黯然退市，一场关于贪婪与周期的沉痛教训

大家好，我是你们的老朋友,一个在金融圈摸爬滚打多年的财经观察员。

今天我们要聊的话题，可能对于很多老股民来说，是一段并不愿意轻易揭开的伤疤，当我们提起“雏鹰农牧”这个名字，不知道大家的第一反应是什么？是那个曾经风光无限、被誉为“中国养猪第一股”的行业巨头？还是后来那个因为“肉偿”闹剧而沦为笑柄的资本弃儿？

不管你印象中的它是什么样子，雏鹰农牧最新消息2020 这一组关键词，最终定格了一个残酷的事实：这家曾经市值高达近300亿的上市公司，在2020年彻底告别了A股舞台,黯然退市。

这不仅仅是一家公司的倒闭，更是一场关于人性、周期与风控的深刻博弈，我想抛开那些冷冰冰的财务报表数据，用更接地气、更人性化的方式，和大家聊聊这起事件的始末,以及它背后给每一个普通投资者带来的血泪启示。

2020年的终局：一场早已注定的告别

把时钟拨回到2020年，对于整个世界来说，这一年是动荡的，疫情黑天鹅让全球资本市场充满了不确定性，而对于雏鹰农牧来说，2020年则是它的“大限”。

早在2019年10月，雏鹰农牧就已经因为股价连续20个交易日低于面值（1元）而触发了强制退市的条款，按照流程，它进入了退市整理期，到了2020年，这个过程彻底画上了句号，2020年8月，雏鹰农牧在深交所的最后摘牌，股票简称变更为“雏鹰退”，随后被转入全国中小企业股份转让系统（也就是老三板）进行股份转让。

这意味着什么？意味着如果你手里还拿着这只股票，你的资产在2020年经历了断崖式的缩水，曾经几十块钱的股价，最后跌到了几分钱，对于无数寄希望于“乌鸡变凤凰”2020年的这个消息,是梦碎的声音。

我记得当时在财经论坛里，有位股民的留言让我印象深刻，他说：“我就像守着一具尸体，盼着它能活过来，结果2020年直接被火化了。”这话虽然糙，但极其精准地描述了当时持有者的心境，退市，不是结束，而是漫长套牢生涯的开始，因为在老三板，流动性几乎枯竭,你想卖都卖不掉。

辉煌与疯狂：当“养猪”变成“金融游戏”

要理解雏鹰农牧的结局，我们不能只看2020年，得回头看它是怎么“疯”的。

雏鹰农牧成立于1988年，创始人侯建芳是从养鸡起家的，后来扩展到养猪，在那个年代，侯建芳是个实打实的实干家，2010年，公司在深交所上市，那是它的高光时刻，那时候的猪肉价格波动大，雏鹰农牧搞出了“雏鹰模式”，简单说就是公司负责盖猪舍、提供饲料、技术，农户负责养，公司再回购，这种模式在当时不仅解决了规模扩张的问题，还带动了农户致富,一度被作为农业产业化的标杆。

人一旦有了钱，往往就容易膨胀，资本市场就像一剂强效兴奋剂,让雏鹰农牧迷失了方向。

大家能想象吗？一家好好的养猪公司，后来开始玩起了跨界，它搞电竞、搞沙琪玛、搞金融，这就像什么？就像你家楼下那个卖猪肉的王大爷，突然不卖肉了，开始搞互联网创业，还要做P2P,你说这能靠谱吗？

为了维持这种疯狂的扩张，雏鹰农牧开始疯狂加杠杆，借钱、发债、质押股权，这里我必须发表我的个人观点：企业的悲剧，往往死于对“现金流”的漠视和对“规模”的盲目崇拜。 雏鹰农牧觉得只要盘子铺得够大，猪周期就能被我踩在脚下，结果呢？当行业寒冬一来,庞大的债务利息瞬间压垮了资金链。

“肉偿”闹剧：当资产比钱还不值钱

提到雏鹰农牧，有一个词是绕不开的，那就是“肉偿”。

在2018年底、2019年初，雏鹰农牧资金链断裂，还不上债券利息，当时公司出了一个奇葩的公告：说要用公司的存货（也就是火腿肠、礼盒、生肉等）来抵偿债务。

这事儿当时在财经圈炸了锅，很多债权人哭笑不得，你是欠我钱，不是让我开超市，但这也从侧面反映了一个极其残酷的现实：在那个时间点，雏鹰农牧手里的猪和肉，比它的现金更值钱，或者说,它真的已经拿不出一分钱现金了。

生活实例： 这就好比你朋友找你借了10万块钱，到了还钱的时候，他两手一摊说：“没钱，但我家里有两头猪、一车白菜，你拉走吧抵债。” 你会怎么想？你肯定觉得这朋友完了,人品也崩了。

“肉偿”事件，是雏鹰农牧信用破产的标志性事件，它告诉市场，这家公司的管理层已经失去了最基本的资金调度能力，这也直接导致了2019年股价的崩盘,进而引发了2020年的最终退市。

错过的“黄金猪周期”：最讽刺的结局

如果说悲剧有等级，那么雏鹰农牧的悲剧绝对是“地狱级”的，为什么？因为就在它倒下的前后，中国猪肉行业迎来了历史上最疯狂的一波“猪周期”。

受非洲猪瘟影响，从2019年到2020年，国内猪肉价格飞涨，养猪企业赚得盆满钵满，牧原股份、温氏股份这些同行，股价翻倍,利润暴涨。

这时候的雏鹰农牧在干什么？它在忙着破产重整，忙着应付退市，它手里本来有猪舍，有技术储备，甚至还有猪苗，但它没有钱了，它没有钱买饲料，没有钱维持运营,只能眼睁睁看着同行在这个黄金时代里狂欢。

这就好比什么？好比你在2008年金融危机前全仓抄底了雷曼兄弟的股票，或者你在2019年比特币大涨前把你的私钥删了。 这种“倒在黎明前”的痛苦，对于侯建芳来说,恐怕比死还难受。

这也引出了我的一个核心观点：活下去，比什么都重要。 在金融市场，无论你的逻辑多完美，前景多广阔，只要杠杆加得太高，稍微一点风吹草动，你就可能倒在那个最大的机会面前，风控,永远是投资的第一要义。

散户的众生相：谁在为退市买单？

我们再回到投资者层面，2020年退市消息确认后，最惨的是谁？是那十几万股民。

在股吧里，我看过太多这样的故事，有一位叫“老张”的退休职工，他在雏鹰农牧股价从30块跌到10块的时候进场抄底，觉得“这么大的养猪公司，怎么可能倒？” 结果跌到5块，他补仓；跌到2块，他再补仓，他的逻辑很简单：猪肉是刚需，人总要吃肉,公司肯定有价值。

到了2020年，老张的几十万养老金，变成了几千块“废纸”。

老张的错在哪里？错在把“行业逻辑”等同于了“公司逻辑”，没错，猪肉是刚需，行业也是朝阳，但这不代表雏鹰农牧这家烂公司能活下去，很多散户有一种心理，叫“沉没成本谬误”，越跌越买，觉得只要不卖就不算亏,总有一天会回本。

但2020年的雏鹰农牧给所有人上了一课：在退市机制面前，你的“死扛”毫无意义，市场不相信眼泪，也不相信你的“成本价”。

深度反思：我们该如何避免成为“韭菜”？

写到这里，我想和大家分享几点非常务实的个人观点，这些观点不针对雏鹰农牧本身,而是针对我们每一个参与市场的人。

警惕“多元化”陷阱 如果你看到一家主业做得好好的公司，突然开始宣布要搞什么“最热风口”，比如之前的区块链、P2P，或者现在的元宇宙，一定要打起十二分精神，对于雏鹰农牧来说，养猪虽然累，但是是它的护城河，跑去搞电竞、搞金融，那是去送人头，对于我们选股来说，专注主业的公司,往往比那些什么都想沾的公司活得久。

现金流比利润更重要 以前我们看财报，都盯着净利润看多少，雏鹰农牧教我们看“经营活动产生的现金流量净额”，如果一家公司年年报表盈利，但是账上没现金，甚至总是靠借钱过日子，那它大概率是在造假，或者在玩火，利润可以是会计做出来的,但现金流骗不了人。

不要试图接住下落的飞刀 很多买雏鹰农牧的人，都是贪图便宜，几毛钱的股票，看着确实诱人，觉得赌一把翻倍，但我的经验告诉我：便宜的股票之所以便宜，往往是因为它真的不值钱，或者里面藏着大雷。 价值投资不是买低价股，而是买被低估的好公司，雏鹰农牧在2020年既不是好公司，也不是被低估,它是纯粹的垃圾资产。

认清“面值退市”的残酷性 2020年的雏鹰农牧是面值退市的典型案例，现在的A股市场，生态已经变了，以前那种烂公司靠卖资产、搞重组、借壳上市来“乌鸡变凤凰”的路子，越来越窄，注册制下，壳资源不值钱了，一旦股价跌破1元面值，不要幻想奇迹，赶紧跑，哪怕割肉也要跑,这是铁律。