在这个信息爆炸的时代,作为一名在资本市场摸爬滚打多年的财经写作者，我每天最常做的事情，并不是盯着K线图看红红绿绿，而是去各大论坛——尤其是像东方财富股吧这样的散户大本营——去感受市场的温度，关于“深天马A（000050.SZ）”的讨论在东方财富股吧里可谓是热火朝天，甚至可以说是有些“躁动”。
点开深天马A股吧东方财富的页面，你会看到一种非常典型的生态：有痛骂股价不争气的“泄愤帖”，有贴出研报高喊“国产替代”的“技术帖”，还有那些充满了玄学色彩的“数浪帖”，看着这些文字，我仿佛能看到屏幕背后无数双焦虑的眼睛，我想撇开那些冷冰冰的数据报告，用更接地气、更人性化的方式，和大家聊聊深天马，聊聊我们在东方财富股吧里看到的这种焦虑，以及在面板行业的周期轮回中，我们到底该相信什么。
股吧里的“情绪过山车”：你是乘客还是司机？
先说个生活中的小例子。
上周五,我和一位老朋友老张去喝茶，老张是个资深股民，手里拿着不少深天马的筹码，那天大盘稍微震荡了一下，深天马的股价跟着回调了几个点，老张整个人就像霜打的茄子，茶还没喝两口，就掏出手机刷新东方财富的股吧。
他指着屏幕上的一条帖子对我说：“你看，这上面有人说主力在出货，还有人说面板行业又要过剩了，这票是不是该割了？”
我看了一眼那个帖子,发帖时间就在两分钟前，下面已经跟了几十条回复，有的附和“快跑”，有的则对骂“韭菜心态”，这就是典型的“股吧效应”，在东方财富这样的平台上，信息的传播速度极快，但往往伴随着情绪的极度放大。
我的个人观点非常明确： 把投资决策建立在股吧的即时评论上，就像是开车时只盯着后视镜里的路况，迟早要出事，深天马作为一家基本面扎实的面板企业，其股价的波动往往受行业周期、宏观经济和资金面等多重因素影响，而股吧里的声音，大多是“后视镜”里的景色——它反映的是过去几分钟、几小时大家对于股价涨跌的情绪反馈，而不是公司未来的价值走向。
在深天马的股吧里,我常看到一种现象：股价涨的时候，大家都在讨论“柔性OLED”、“车载显示龙头”，仿佛明天就要赶超三星；股价一跌，画风立马变成“重资产、低毛利、技术落后”，这种极端的摇摆，恰恰说明了大多数散户并没有真正理解这家公司，而是在做“情绪交易”。
别只看手机，看看你的车：深天马的“隐形”霸业
要理解深天马,我们不能只盯着财务报表上的净利润波动，我们需要把目光投向生活本身。
大家有没有发现一个趋势？现在的汽车，越来越不像车，越来越像“带轮子的智能手机”，以前买车，我们看发动机、看变速箱；现在买车，尤其是年轻人买新能源车，大家更看重什么？中控屏大不大？流畅度高不高？有没有副驾娱乐屏？甚至后排是不是也有个控制屏？
这就是深天马真正的护城河所在,也是我在东方财富股吧里经常强调，但往往被忽略的一点：车载显示。
举个具体的例子,前段时间我去试驾了一款热门的新能源SUV，坐进驾驶舱的第一感觉，就是被屏幕包围了，全液晶仪表、超大尺寸的中控悬浮屏、副驾娱乐屏，再加上空调控制区的触控屏，这一辆车里竟然塞进了五块显示屏，销售顾问在一旁自豪地介绍：“我们的屏幕分辨率高，反应快，而且耐高温。”
这时候,作为投资者的“雷达”就应该响了，这些屏幕是谁造的？虽然车企不会把“Powered by Tianma”的标签贴在显眼的位置，但在供应链深处，深天马在车载显示领域的市场份额，尤其是在高端LTPS（低温多晶硅）LCD和AMOLED车载屏方面，已经做到了全球前列。
生活实例告诉我： 消费电子（手机、平板）的市场确实在饱和，大家换手机的频率变低了，这确实是深天马面临的一个压力点，也是股吧里空头经常拿来说事的理由，汽车正在成为新的“移动终端”，而且单车屏幕的价值量是手机的数倍。
我在深天马的股吧里经常发表观点：不要用看手机面板的逻辑去套用深天马的车载业务。 手机面板是红海厮杀，拼的是价格和产能；车载面板拼的是定制化、可靠性和供应链稳定性，深天马在车载领域的深耕，给了它一个比纯手机面板厂商更厚的安全垫，当你看到满大街跑的新能源车里，那一块块亮丽的大屏时，你应该对这家公司的未来更有信心，而不是盯着股价当天的分时图患得患失。
周期是面板企业的宿命，但也是机会
在东方财富股吧讨论深天马,绕不开的一个词就是“周期”，面板行业是典型的周期性行业，价格大起大落，库存忽高忽低。
很多散户在股吧里抱怨：“为什么深天马的业绩这么好，股价就是不涨？”或者“为什么行业一反转，公司利润就变脸？”
这其实是所有重资产、制造业的通病，我们不妨把面板行业想象成“农业”，农民种地（面板厂建产线），看今年天气好（需求旺盛），大家就都拼命种，结果第二年粮食大丰收，价格暴跌（供过于求，面板降价）；价格暴跌后，大家都不种了，第三年又因为粮食短缺价格暴涨（供不应求，面板涨价）。
深天马目前就处在一个复杂的周期转换期。
我的个人看法是： 现在的深天马，正处于“磨底”向“复苏”过渡的阶段，但这个过程是痛苦的，也是漫长的，绝不像股吧里某些激进的大V说的那样“明天就要起飞”。
我们要看到,面板行业的供给侧结构已经发生了变化，以前是“群雄逐鹿”，现在随着部分落后产能的出清，以及头部厂商对产线扩张的克制，行业的竞争格局其实在优化，特别是对于深天马这种在车载、工控、医疗等专业显示领域有布局的企业来说，它的抗周期能力要比那些只做TV面板或低端手机面板的公司强得多。
记得有一年,我去参观一家电子厂，看到工人们正在操作精密的仪器，那也是我第一次直观感受到“良率”对面板厂的重要性，一块大玻璃切割下来，只要有一个坏点，可能整块就废了，深天马在高端制程上的良率爬坡，就是它穿越周期的武器。
在股吧里,我经常劝大家：投资周期股，最忌讳的就是“线性思维”。 不要觉得今年跌了明年还会跌，也不要觉得今年涨了明年还能翻倍，要看库存水位，要看下游厂商的订单排期，现在的数据表明，消费电子去库存已经接近尾声，而车载需求还在稳步增长，这个“剪刀差”，就是深天马未来的弹性所在。
东方财富股吧里的“技术流”与“价值派”
在深天马的股吧里,还有一类非常有趣的争论，技术流”和“价值派”的对决。
“技术流”的大哥们每天孜孜不倦地画线，什么MACD金叉、KDJ死叉、成交量柱状图，分析得头头是道，如果股价涨了，他们就说“主力突破压力位，目标价XX元”；如果股价跌了，他们就说“回踩确认支撑，不要慌”。
而“价值派”则更倾向于讨论公司的Micro LED技术、AMOLED产线的折旧问题、以及管理层有没有回购股份。
作为一个观察者，我认为这两种视角在深天马上其实都有失偏颇。
纯看技术面做深天马是非常危险的,因为这种大市值的制造业股票，往往走势比较“迟钝”，容易被大盘指数和板块情绪裹挟，主力资金（如果有的话）进出也不像小盘股那样留下明显的痕迹，你辛辛苦苦画出来的线，可能一个大宗交易或者一则行业新闻就打破了。
而纯谈价值,如果不结合周期位置，也是刻舟求剑，你说深天马的技术好、车载份额高，这没错，但如果行业整体处于价格战最激烈的时候，再好的技术也难以转化为实实在在的利润，股价自然也起不来。
这里我想分享一个我个人的操作思路，也算是对股吧朋友们的一点建议：
对于深天马这种股票,我们应该把它当作“成长性的周期股”来看待，也就是说，我们要用周期股的估值方法（比如市净率PB、市销率PS）去给它定价，但同时要跟踪它的成长性指标（比如车载业务占比、高端产品渗透率）。
在东方财富股吧里,我很少看到有人讨论“PB”这个指标，对于重资产公司，PB往往比PE更真实，当股吧里大家都在骂娘，股价跌破净资产，或者PB接近历史低位的时候，往往就是周期底部布局的良机，反之，当大家都在计算明年业绩能翻几倍，PE炒到几十倍的时候，反而要小心风险。
在喧嚣中保持独立思考
写到最后,我想回到文章的开头，我们为什么会上深天马A股吧东方财富？除了寻找信息，更多时候，我们是在寻找共鸣，寻找一种“我不是一个人在战斗”的心理安慰。
股市是孤独的,尤其是当你持有的股票长期横盘或者下跌时，那种孤独感会放大恐惧，股吧提供了一个宣泄的场所，但也充满了噪音。
我理解大家在股吧里的焦虑,看着别的股票飞上天，而深天马像蜗牛一样爬，心里急是正常的，但我更想提醒大家，投资是一场修行，修的是心，也是眼力。
深天马不是那种能够一年十倍的妖股,它是一家需要时间去沉淀、去等待行业回暖、去等待车载业务爆发兑现的公司，它就像我们生活中那些踏实肯干的朋友，平时不显山不露水，但关键时刻靠得住。
当你下次再打开深天马A股吧东方财富，看到那些满屏的“抄底”或“销户”时，不妨关掉手机，去楼下走一走，看看路边停着的汽车，想想里面的屏幕；看看手里的手机，想想这块屏幕背后的技术壁垒。
我的最终观点是： 相信常识，相信周期，更要相信中国制造业在细分领域的深耕能力，深天马的未来，不在股吧的嘴炮里，而在每一块出厂的屏幕里，在每一辆新车的座舱里，如果你看好智能汽车的大趋势，如果你认可中国面板产业的全球地位，请给深天马一点时间，也给自己一点耐心，在股市里，耐得住寂寞，才守得住繁华。
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