大家好，我是你们的老朋友,一个在金融市场里摸爬滚打多年的财经观察员。
今天咱们不聊那些虚无缥缈的宏观经济大道理，也不去纠结美联储到底加不加息这种让人头秃的问题，我想把目光聚焦在一只非常有性格、甚至可以说有些“野性”的基金身上——大摩资源优选混合。
为什么选它？因为最近有不少朋友在后台问我，现在的市场震荡得厉害，新能源跌跌不休，旧能源又起起伏伏，手里拿着钱不知道往哪放，有人提到了这只基金，说它名字里带“资源”，是不是就是买石油煤炭的？是不是现在通胀高企,买它就对了？
坦白说，看到这只基金，我的心情是复杂的，它就像是一匹性格刚烈的野马，在行情好的时候，它能带着你在草原上狂奔，把同类甩在身后；但一旦风向变了，它也能把你颠得七荤八素,让你怀疑人生。
我就想用最接地气的方式，和大家深度剖析一下这只基金，聊聊它背后的投资逻辑，以及在这种充满不确定性的时代，我们到底该怎么对待这种“硬核”的投资工具。
“资源”二字，到底意味着什么？
咱们得先拆解一下这个名字。“大摩”，指的是摩根士丹利，也就是大家熟知的“大摩”，这是一家拥有深厚外资背景的顶尖投行，在投研能力上，大摩在业内向来是有口皆碑的，这算是给这只基金贴了一个“血统纯正”的标签。
重点在于“资源优选”这四个字。
很多新手朋友一听“资源”，脑子里蹦出来的第一个画面就是满脸煤灰的矿工，或者是冒着黑烟的烟囱，如果你还停留在这种刻板印象里,那你就真的out了。
在金融投资的语境里，“资源”是一个宏大且充满生命力的概念，它当然包括了煤炭、石油、有色金属这些传统的“黑色”资源，这是工业的血液，是现代文明的基石，但更关键的是，随着时代的变迁，“资源”的内涵已经发生了巨大的变化。
举个最贴近生活的例子：
你想想你现在离不开的手机，或者正在风口浪尖上的新能源汽车，一部智能手机里面，需要用到金、银、铜、钴、锂等各种稀有金属，一辆新能源汽车，更是被称为“装在轮子上的矿山”。
前阵子我去给车换电池，看着那个沉甸甸的锂电池组，我就感叹，这哪里是电池，这分明就是精炼后的金属资源包，当我们在为特斯拉或者比亚迪的股价欢呼时，实际上背后也在为锂矿、钴矿、铜矿的企业买单。
大摩资源优选混合这只基金，它的投资范围其实非常广，它既投资于上游的煤炭、石油企业（赚能源涨价的钱），也投资于中游的有色金属冶炼企业（赚工业需求的钱）,甚至还涉及到新能源上游的矿产资源。
这就决定了这只基金的基因：它是一只典型的周期性行业基金。
周期的魅力与陷阱：为什么它让人又爱又恨？
说到“周期”，这可是投资圈里最让人着迷,也最让人敬畏的词。
什么是周期？ 我给你讲个故事你就明白了。
记得前两年，也就是2020年到2021年那会儿，因为疫情的原因，全球供应链乱了，加上各国都在疯狂印钱撒钱，大宗商品价格飞涨，那时候，你如果去加油站，看着92号汽油的计价器跳得比心跳还快，心里肯定在骂娘，如果你那时候持有大摩资源优选混合,你可能会在偷着乐。
因为油价涨了，煤价涨了，铜价涨了，这些资源类企业的业绩就像坐了火箭一样，那两年，这只基金的业绩那是相当亮眼，收益曲线拉得笔直，这就是周期的“进攻性”。
周期不仅有上涨,还有下跌。
当经济过热，国家开始调控，或者全球经济衰退预期来临，需求端一旦疲软,资源价格就会像自由落体一样掉下来。
这就好比你去菜市场买猪肉，前几年猪肉价格疯涨的时候，养猪户赚得盆满钵满，大家都去养猪；结果猪太多了，供过于求，猪肉价格暴跌,养猪户亏得连猪饲料都买不起。
投资资源类基金,本质上就是在赌这种供需关系的反转。
我个人的观点是： 大摩资源优选混合这类基金，绝对不适合作为你投资组合里的“压舱石”，你不能把给孩子存的教育金、给父母留的养老钱，全部梭哈进去，因为它的波动太大了,心脏不好的朋友真的受不了。
基金经理的“捕猎”艺术
聊完了基金本身，咱们得聊聊掌舵人，大摩资源优选混合这几年的基金经理换过几任,目前的管理团队也是大摩体系内培养出来的干将。
管理一只资源类基金，和管理一只消费类基金（比如那种主要买白酒、酱油的）,逻辑是完全不同的。
消费类的基金经理，看的是品牌护城河，看的是谁能持续提价，看的是人类的贪婪与食欲（毕竟大家总要吃喝），这是一种“温水煮青蛙”式的长期持有逻辑。
而资源类的基金经理，必须具备一种“猎手”的嗅觉，他们需要盯着美联储的利率决议，盯着中东的地缘政治局势，盯着中国的基建开工率，甚至盯着天气（因为天气影响农作物，也是资源）。
这就要求基金经理必须极其灵活。
这里我想发表一个比较尖锐的个人观点：
很多基民朋友买基金喜欢看“过去一年的业绩排名”，如果你看到大摩资源优选混合在过去一年排名靠前就冲进去,很可能你买在了山顶。
为什么？因为资源股的爆发往往非常迅猛且短暂，当一只资源基金因为业绩暴涨而登上热搜、成为“网红基”的时候，往往意味着大宗商品的价格已经处于高位了，这时候，聪明的猎手（基金经理）可能已经在考虑撤退了,而散户却还在排队进场。
这就好比你看到一个人在餐馆里吃得满嘴流油，你以为他刚坐下，其实他可能已经快吃完了,正准备擦嘴走人呢。
大摩的资源团队，在这方面还是比较有经验的，他们擅长在行业极度悲观、估值杀到地板价的时候进行左侧布局（也就是在人声鼎沸时离场，在无人问津时捡筹码），这种逆向投资的思维，说起来容易，做起来太难了,这需要对抗人性的恐惧。
现在的时点，我们该怎么看？
回到当下的市场，现在这个时间节点,大摩资源优选混合值得买吗？
这就得看你从哪个角度看了。
从宏观背景看，全球正处于一个“高利率、高通胀、低增长”的纠结期，虽然美联储加息周期可能接近尾声，但通胀这只老虎并没有完全被打死，地缘政治的摩擦依然存在，石油、黄金这些避险和战略资源的价格依然在高位震荡。
国内经济正在复苏，如果是强复苏，那么对铜、铝、煤炭的需求就会大增；如果是弱复苏,资源股的表现就会受限。
我的判断是：
现在的资源市场，处于一个“分化”的阶段。
以前是“煤超风”，煤炭一枝独秀；现在可能是“百花齐放”但也可能是“乱花渐欲迷人眼”，黄金在创新高，因为大家在避险；铜在波动，因为大家在赌经济复苏；锂在调整,因为电动车太卷了。
大摩资源优选混合的优势在于它的“优选”二字，它不是死拿某一个细分行业，而是可以在煤炭、有色、黄金之间做轮动。
举个生活中的例子：
这就像是一个精明的家庭主妇去菜市场，今天猪肉贵了，她就多买点鸡肉；明天鱼新鲜了，她就换成鱼，基金经理的工作，就是帮我们在这些不同的“食材”中,挑选出性价比最高的那个。
这种轮动不可能做到100%准确，有时候基金经理也会踩空，比如刚卖了煤炭，煤炭就涨停了；刚买了黄金，黄金就回调了,这都是常态。
普通人如何驾驭这匹“野马”？
说了这么多，到底该怎么操作？我给大家几条非常具体的建议,都是掏心窝子的话。
第一，不要一把梭哈，要做“定投”。
这是老生常谈，但针对这只基金，我尤其要强调，因为它的波动大，定投可以帮你平滑成本，在它跌的时候，你能买到更便宜的份额；在它涨的时候,你能获利了结。
如果你现在手痒想买，建议你先建个底仓，比如打算投10万，先投1万试试水，然后如果市场大跌，每个月加投几千或者一万，这叫“越跌越买”，前提是你相信中国经济长期向好,相信资源总有紧缺的一天。
第二，控制仓位，它是“甜点”，不是“主食”。
在你的整个资产配置里，大摩资源优选混合这类基金，占比不要超过20%，你的主力部队，依然应该是那些宽基指数（如沪深300）或者稳健的消费、医药类基金。
资源基金，那是用来给你的账户“提味”的，是用来博取超额收益的“甜点”，别指望天天吃甜点，那样会得糖尿病的（指账户波动过大引发心理崩溃）。
第三，学会看估值，别追高。
买资源类基金，一定要多看看市盈率（PE）和市净率（PB），如果看到资源类股票的PE已经低到不可思议（比如5倍、6倍），而大家都在骂资源股是“夕阳产业”的时候,往往就是机会。
反之，如果看到街头巷尾都在谈论“资源为王”，PE被炒得比科技股还高，那时候一定要警惕，就像2021年的那一波锂电狂潮,之后就是漫长的调整。
投资是一场修行
写到这里，我想起前几天和一个朋友吃饭，他满仓了某只新能源基金，亏损了30%，整个人都很颓废，我问他：“你当初买的时候，知道它是干什么的吗？”他说：“听说能翻倍，我就买了。”
这就是大多数亏损的根源。
大摩资源优选混合，不是一只让你“闭眼买、躺平赚”的基金，它是一面镜子，照出的是你对周期的理解，对宏观经济的判断,以及你对自己情绪的控制能力。
它就像那个性格暴躁但才华横溢的艺术家，你能欣赏他的画作（收益），就得忍受他的坏脾气（波动）。
在这个充满变数的时代，我们需要像大摩资源优选混合这样具有进攻性的工具，来对抗通胀，来博取收益，但前提是，你得握紧缰绳,别被它甩下来。
最后总结一下我的个人观点：
我对大摩资源优选混合这只基金的长期表现是持谨慎乐观态度的，乐观在于，全球资源紧缺的底层逻辑并没有改变，人口增长、技术进步都需要消耗大量资源；谨慎在于，短期的波动和博弈会非常剧烈,甚至残酷。
如果你是一个风险承受能力强、喜欢研究宏观趋势、并且有一定耐心的投资者，大摩资源优选混合值得你放入自选池,逢低吸纳。
但如果你是一个追求稳健、看到账户绿了就睡不着觉的朋友，这只基金可能并不适合你，与其在周期里坐过山车，不如去买点国债或者红利低波基金,睡个安稳觉。
投资这条路，没有标准答案，只有适合自己的选择，希望大家都能在市场的波涛中,找到属于自己的那艘船。
好了，今天关于大摩资源优选混合的聊就到这里，如果你有什么不同的看法，或者手里有什么拿捏不准的基金，欢迎在评论区留言，咱们一起探讨，毕竟，在这个市场里，多一个朋友,就多一份温暖和力量。
咱们下期见！
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