提起万达，大家脑海里浮现的第一个画面是什么？是几年前王健林在鲁豫的节目中，那气定神闲、轻描淡写地说出的“先定一个能达到的小目标，比如我先挣它一个亿”？还是遍布全国各大城市中心，那个总是人声鼎沸、被视为城市地标的“万达广场”？
如果要用一句话来形容现在的万达，我觉得是：曾经意气风发的首富，正在经历一场惊心动魄的“刮骨疗毒”。
很多人在后台问我：“万达集团股票代码是多少？”这个问题看似简单，实则暗藏玄机，万达集团（大连万达集团）是一家非上市的私营企业，并没有一个直接的集团股票代码，万达旗下最核心的资产——万达电影，是在A股上市的，股票代码是002739，万达曾试图将旗下的商业管理板块（珠海万达商管）在港股上市，代码曾定为3690.HK，但经历了漫长的波折后,目前状态非常复杂。
今天我们就在002739这个代码的指引下，不聊枯燥的K线图，而是聊聊这背后万达帝国这几年到底发生了什么，以及作为一个普通人，我们能从王健林的这场“生死时速”中学到什么。
从“首富”到“首负”：那个关于“小目标”的笑话，笑不出来了
把时间拨回2017年，那时候的王健林，还是中国首富，万达也是那个疯狂买买买的“巨无霸”，好莱坞的院线、欧洲的足球豪门、国内的巨额地块，万达的旗帜插遍了全球，那时候大家觉得万达不仅有钱，而且有面子,是真正走向世界的民族企业。
危机往往就藏在最狂热的时候。
紧接着就是大家熟知的“股债双杀”，银监会开始排查海外并购风险，万达遭遇了著名的“世纪大甩卖”，王健林不得不忍痛割爱，把文旅项目和酒店资产卖给了孙宏斌的融创，把部分股权卖给了富力，那时候，很多人以为万达这就完了,或者至少要伤筋动骨躺个三五年。
但王健林是个狠人，他提出了“轻资产”转型，意思是以后我不出钱盖房子了，我只出品牌和管理，让别人出钱，我来帮他们运营，大家分钱，这招看似高明,确实也让万达在随后几年里缓过一口气。
可是,命运的齿轮转到了2023年。
珠海万达商管（万达最赚钱的板块）的港股上市之路，一波三折，最终失败，这不仅仅是没融到资的问题，更致命的是触发了“对赌协议”，就是王健林跟投资人签了合同：如果我在2023年底前没把公司弄上市，我就得连本带利把钱退给你们,还要回购股权。
这笔钱是多少？大约300亿人民币,甚至更多。
对于现金流就是命的房地产企业来说，300亿的现金回购压力，足以压垮任何一头骆驼，这就是万达面临的“至暗时刻”，为了还债，王健林不得不再次开启“卖卖卖”模式，这一次，他甚至连万达电影（002739）的控制权都丢了。
002739的易主：断臂求生，还是大厦将倾？
我们再来看看大家最关心的股票代码002739——万达电影。
在很长一段时间里，万达电影都是A股传媒板块的“一哥”，它拥有国内最多的IMAX银幕，最多的电影院线，对于很多股民来说，买万达电影，买的不仅仅是股票，更是买了一种“去万达看电影”的日常习惯,一种对线下消费复苏的信仰。
但在2023年底，万达发布了一纸公告，王健林拟将万达电影51%的股权转让给中国儒意，这意味着,王健林失去了对万达电影的控制权。
为什么要卖？
这就是我今天想聊的一个核心观点：在生存面前，控制权其实没那么重要。
很多创业者、管理者，甚至我们普通人在工作中，都有一个通病：太看重“控制权”和“面子”，我们不愿意放权，不愿意承认失败，不愿意把辛苦养大的孩子（项目）送给别人。
但王健林给我们上了一课，当对赌协议的大刀悬在头顶，当集团面临流动性危机时，他毫不犹豫地卖掉了最优质的资产之一，这就好比一个走投无路的人，为了活命,不得不把自己手上最值钱的金表当掉。
虽然心疼,但命保住了。
生活实例：如果你是王健林，你会怎么选？
为了让大家更感同身受,我们不妨把视角拉回到我们的日常生活中。
假设你是一个小老板，开了两家生意火爆的火锅店，这几年赚了钱，你想着扩张，于是借了银行的钱，又跟亲戚朋友借了钱，发誓要开连锁店，结果，突遇环境变化，生意一落千丈,债主天天上门催债。
这时候，你手里还有一辆开了三年的保时捷，那是你身份的象征,也是你最喜欢的玩具。
你会怎么做？
A. 死撑着不卖车，觉得卖了车就没了面子，以后怎么在圈子里混？然后到处拆东墙补西墙，最后利息越滚越多，火锅店被查封,个人破产。
B. 咬咬牙，哪怕亏本也把车卖了，还掉最急的那部分债，保住火锅店的现金流，哪怕以后只能坐地铁上班，但至少店还在,人还没倒。
王健林选的是B，而且他卖的不是车，是他一手带大的“万达电影”。
这就是资本市场的残酷，也是成年人的世界。所谓的“体面”，在活下去这件事面前，一文不值。
有人说，万达不行了，王健林跌落神坛了，但我倒觉得，能在大风大浪中通过“卖身”活下来，比那些死要面子活受罪、最后拉着所有人陪葬的企业家,要强得多。
个人观点：万达的底色，是“实用主义”
写到这里,我想发表一点我的个人看法。
这几年，我们看到了太多房地产大佬的结局，有的跑路了，有的进去了，有的还在死扛着烂尾楼，相比之下，王健林虽然狼狈，虽然一直在变卖资产，但他至少在努力还债,在努力保住万达商管的运营。
这说明什么？说明王健林骨子里是一个极度实用主义的人。
他不在乎外界怎么看他是不是“首富”了，他只在乎万达能不能活下去，当太盟投资（PAG）等新的投资人进来，拿走万达商管的大部分股权时，王健林虽然失去了绝对控制权,但他成功化解了那300亿的回购危机。
这就好比他在牌桌上输了一大笔钱，但他通过出让股份，拉来了新的庄家，把牌局继续下去了，只要牌局还在,他就还有翻盘的机会。
对于持有002739或者关注万达的人来说,这意味着什么？
这意味着，旧的万达已经结束了，新的万达正在重生。 未来的万达，可能不再姓“王”那么纯粹，它可能会变成一个由资本方控股、职业经理人打理的商业运营公司，这对于王健林个人的情怀来说是一种悲剧，但对于万达这个商业体来说,或许是活下去的唯一出路。
给普通投资者的启示：不要迷信“大佬”
从万达的这出大戏里，我们作为普通人，尤其是作为股民,能学到什么教训？
第一，不要因为崇拜大佬就买他的股票。 很多人买万达电影，是因为相信王健林的能力，但你要知道，在资本市场，大佬也有身不由己的时候，当公司面临系统性风险时，大佬个人的能力往往无法扭转大势，王健林再牛，也扛不住房地产周期的下行和对赌协议的条款，投资要看的是基本面，是现金流，是行业周期,而不是仅仅看谁在当董事长。
第二，警惕“对赌”和“高杠杆”。 万达之所以这么被动，根源在于前几年激进的扩张和签署了对赌协议，我们在生活中也是一样，不管是买房加杠杆，还是创业融资，千万不要给自己加太大的杠杆，不要为了未来的预期收益，去承担现在无法承受的确定性风险，一旦现金流断裂,你之前所有的努力都会归零。
第三，学会止损。 王健林如果在2021年、2022年觉得估值不合适就不卖资产，死撑着等到2023年，那可能就是万劫不复，他在最关键的时刻选择了“断臂”，我们在炒股时也是这样，发现逻辑变了，趋势坏了，就要果断止损，不要总是抱有幻想，觉得“万一涨回来呢”，认输离场,是为了下一次更好地入场。
万达广场依旧灯火通明，但故事的主角换了
就在我写这篇文章的时候,我特意去了一趟家附近的万达广场。
虽然是工作日，但餐饮区依然排着队，电影院门口依然聚集着年轻的情侣，孩子们在游乐区里跑来跑去，对于普通消费者来说，万达是谁的，王健林是不是首富，其实并不重要，只要商场还开着，灯还亮着,生活就在继续。
这就是商业的残酷与迷人之处。
002739，这个代码曾经代表着王健林的野心，现在它代表着资本博弈后的结果，万达集团没有股票代码,因为它正在经历一场脱胎换骨的重组。
对于我们来说，看着万达的起落，就像看了一场现实版的《大时代》，我们不必为王健林感到惋惜，因为他拥有的财富和经历依然是普通人几辈子无法企及的，我们要做的，是在这场大戏中，看懂规则，看懂人性，然后管理好自己的欲望,守好自己的钱袋子。
毕竟，在这个充满不确定性的时代，现金流比梦想重要，活着比面子重要。
万达的故事还在继续，只是下一章的画风，恐怕要变一变了，而我们每个人的生活,才是那本最需要用心去写的书。
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