提起万达,大家脑海里浮现的第一个画面是什么?是几年前王健林在鲁豫的节目中,那气定神闲、轻描淡写地说出的“先定一个能达到的小目标,比如我先挣它一个亿”?还是遍布全国各大城市中心,那个总是人声鼎沸、被视为城市地标的“万达广场”?
如果要用一句话来形容现在的万达,我觉得是:曾经意气风发的首富,正在经历一场惊心动魄的“刮骨疗毒”。
很多人在后台问我:“万达集团股票代码是多少?”这个问题看似简单,实则暗藏玄机,万达集团(大连万达集团)是一家非上市的私营企业,并没有一个直接的集团股票代码,万达旗下最核心的资产——万达电影,是在A股上市的,股票代码是002739,万达曾试图将旗下的商业管理板块(珠海万达商管)在港股上市,代码曾定为3690.HK,但经历了漫长的波折后,目前状态非常复杂。
今天我们就在002739这个代码的指引下,不聊枯燥的K线图,而是聊聊这背后万达帝国这几年到底发生了什么,以及作为一个普通人,我们能从王健林的这场“生死时速”中学到什么。
从“首富”到“首负”:那个关于“小目标”的笑话,笑不出来了
把时间拨回2017年,那时候的王健林,还是中国首富,万达也是那个疯狂买买买的“巨无霸”,好莱坞的院线、欧洲的足球豪门、国内的巨额地块,万达的旗帜插遍了全球,那时候大家觉得万达不仅有钱,而且有面子,是真正走向世界的民族企业。
危机往往就藏在最狂热的时候。
紧接着就是大家熟知的“股债双杀”,银监会开始排查海外并购风险,万达遭遇了著名的“世纪大甩卖”,王健林不得不忍痛割爱,把文旅项目和酒店资产卖给了孙宏斌的融创,把部分股权卖给了富力,那时候,很多人以为万达这就完了,或者至少要伤筋动骨躺个三五年。
但王健林是个狠人,他提出了“轻资产”转型,意思是以后我不出钱盖房子了,我只出品牌和管理,让别人出钱,我来帮他们运营,大家分钱,这招看似高明,确实也让万达在随后几年里缓过一口气。
可是,命运的齿轮转到了2023年。
珠海万达商管(万达最赚钱的板块)的港股上市之路,一波三折,最终失败,这不仅仅是没融到资的问题,更致命的是触发了“对赌协议”,就是王健林跟投资人签了合同:如果我在2023年底前没把公司弄上市,我就得连本带利把钱退给你们,还要回购股权。
这笔钱是多少?大约300亿人民币,甚至更多。
对于现金流就是命的房地产企业来说,300亿的现金回购压力,足以压垮任何一头骆驼,这就是万达面临的“至暗时刻”,为了还债,王健林不得不再次开启“卖卖卖”模式,这一次,他甚至连万达电影(002739)的控制权都丢了。
002739的易主:断臂求生,还是大厦将倾?
我们再来看看大家最关心的股票代码002739——万达电影。
在很长一段时间里,万达电影都是A股传媒板块的“一哥”,它拥有国内最多的IMAX银幕,最多的电影院线,对于很多股民来说,买万达电影,买的不仅仅是股票,更是买了一种“去万达看电影”的日常习惯,一种对线下消费复苏的信仰。
但在2023年底,万达发布了一纸公告,王健林拟将万达电影51%的股权转让给中国儒意,这意味着,王健林失去了对万达电影的控制权。
为什么要卖?
这就是我今天想聊的一个核心观点:在生存面前,控制权其实没那么重要。
很多创业者、管理者,甚至我们普通人在工作中,都有一个通病:太看重“控制权”和“面子”,我们不愿意放权,不愿意承认失败,不愿意把辛苦养大的孩子(项目)送给别人。
但王健林给我们上了一课,当对赌协议的大刀悬在头顶,当集团面临流动性危机时,他毫不犹豫地卖掉了最优质的资产之一,这就好比一个走投无路的人,为了活命,不得不把自己手上最值钱的金表当掉。
虽然心疼,但命保住了。
生活实例:如果你是王健林,你会怎么选?
为了让大家更感同身受,我们不妨把视角拉回到我们的日常生活中。
假设你是一个小老板,开了两家生意火爆的火锅店,这几年赚了钱,你想着扩张,于是借了银行的钱,又跟亲戚朋友借了钱,发誓要开连锁店,结果,突遇环境变化,生意一落千丈,债主天天上门催债。
这时候,你手里还有一辆开了三年的保时捷,那是你身份的象征,也是你最喜欢的玩具。
你会怎么做?
A. 死撑着不卖车,觉得卖了车就没了面子,以后怎么在圈子里混?然后到处拆东墙补西墙,最后利息越滚越多,火锅店被查封,个人破产。
B. 咬咬牙,哪怕亏本也把车卖了,还掉最急的那部分债,保住火锅店的现金流,哪怕以后只能坐地铁上班,但至少店还在,人还没倒。
王健林选的是B,而且他卖的不是车,是他一手带大的“万达电影”。
这就是资本市场的残酷,也是成年人的世界。所谓的“体面”,在活下去这件事面前,一文不值。
有人说,万达不行了,王健林跌落神坛了,但我倒觉得,能在大风大浪中通过“卖身”活下来,比那些死要面子活受罪、最后拉着所有人陪葬的企业家,要强得多。
个人观点:万达的底色,是“实用主义”
写到这里,我想发表一点我的个人看法。
这几年,我们看到了太多房地产大佬的结局,有的跑路了,有的进去了,有的还在死扛着烂尾楼,相比之下,王健林虽然狼狈,虽然一直在变卖资产,但他至少在努力还债,在努力保住万达商管的运营。
这说明什么?说明王健林骨子里是一个极度实用主义的人。
他不在乎外界怎么看他是不是“首富”了,他只在乎万达能不能活下去,当太盟投资(PAG)等新的投资人进来,拿走万达商管的大部分股权时,王健林虽然失去了绝对控制权,但他成功化解了那300亿的回购危机。
这就好比他在牌桌上输了一大笔钱,但他通过出让股份,拉来了新的庄家,把牌局继续下去了,只要牌局还在,他就还有翻盘的机会。
对于持有002739或者关注万达的人来说,这意味着什么?
这意味着,旧的万达已经结束了,新的万达正在重生。 未来的万达,可能不再姓“王”那么纯粹,它可能会变成一个由资本方控股、职业经理人打理的商业运营公司,这对于王健林个人的情怀来说是一种悲剧,但对于万达这个商业体来说,或许是活下去的唯一出路。
给普通投资者的启示:不要迷信“大佬”
从万达的这出大戏里,我们作为普通人,尤其是作为股民,能学到什么教训?
第一,不要因为崇拜大佬就买他的股票。 很多人买万达电影,是因为相信王健林的能力,但你要知道,在资本市场,大佬也有身不由己的时候,当公司面临系统性风险时,大佬个人的能力往往无法扭转大势,王健林再牛,也扛不住房地产周期的下行和对赌协议的条款,投资要看的是基本面,是现金流,是行业周期,而不是仅仅看谁在当董事长。
第二,警惕“对赌”和“高杠杆”。 万达之所以这么被动,根源在于前几年激进的扩张和签署了对赌协议,我们在生活中也是一样,不管是买房加杠杆,还是创业融资,千万不要给自己加太大的杠杆,不要为了未来的预期收益,去承担现在无法承受的确定性风险,一旦现金流断裂,你之前所有的努力都会归零。
第三,学会止损。 王健林如果在2021年、2022年觉得估值不合适就不卖资产,死撑着等到2023年,那可能就是万劫不复,他在最关键的时刻选择了“断臂”,我们在炒股时也是这样,发现逻辑变了,趋势坏了,就要果断止损,不要总是抱有幻想,觉得“万一涨回来呢”,认输离场,是为了下一次更好地入场。
万达广场依旧灯火通明,但故事的主角换了
就在我写这篇文章的时候,我特意去了一趟家附近的万达广场。
虽然是工作日,但餐饮区依然排着队,电影院门口依然聚集着年轻的情侣,孩子们在游乐区里跑来跑去,对于普通消费者来说,万达是谁的,王健林是不是首富,其实并不重要,只要商场还开着,灯还亮着,生活就在继续。
这就是商业的残酷与迷人之处。
002739,这个代码曾经代表着王健林的野心,现在它代表着资本博弈后的结果,万达集团没有股票代码,因为它正在经历一场脱胎换骨的重组。
对于我们来说,看着万达的起落,就像看了一场现实版的《大时代》,我们不必为王健林感到惋惜,因为他拥有的财富和经历依然是普通人几辈子无法企及的,我们要做的,是在这场大戏中,看懂规则,看懂人性,然后管理好自己的欲望,守好自己的钱袋子。
毕竟,在这个充满不确定性的时代,现金流比梦想重要,活着比面子重要。
万达的故事还在继续,只是下一章的画风,恐怕要变一变了,而我们每个人的生活,才是那本最需要用心去写的书。




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