我身边的朋友圈里,关于基金的话题突然少了很多,这并不是因为大家赚了钱闷声发大财,恰恰相反,是因为“跌麻了”。
打开账户,那一抹刺眼的绿色(国内股市绿色代表下跌)让人不忍直视,曾经那个每天都要雷打不动打卡收益、在群里晒收益图的“基民”大军,如今大多选择了“装死”模式,这是一种很真实的心理防御机制——只要我不看,亏损就不存在。
作为专业的财经观察者,我想和大家聊聊心里话。目前基金行情确实让人难受,这种难受不仅仅是因为资产缩水,更因为是对未来的不确定性感到迷茫,我们到底处在一个什么样的历史周期中?现在的“至暗时刻”究竟还要持续多久?更重要的是,我们作为普通投资者,该拿什么去对抗这漫长的寒冬?
今天这篇文章,我不想堆砌枯燥的宏观经济数据,也不想照本宣科地讲技术指标,我想用最接地气的方式,聊聊当下的行情,聊聊身边人的故事,也聊聊我个人的看法。
这是一个“估值”与“情绪”双杀的尴尬时刻
要理解现在的行情,我们得先搞清楚到底发生了什么。
如果把时间拨回到两三年前,那时候的市场是“核心资产”的狂欢,白酒、新能源、医药被捧上了天,基金经理被封神,只要是“坤坤”、“兰兰”发的新基,哪怕是几百亿的规模,也能在一秒钟内被抢光,那时候,大家觉得买基金就是捡钱,闭着眼睛买都能赚。
周期的钟摆摆动到了另一端。
目前基金行情最大的特征,杀估值”和“杀情绪”并存。
所谓的“杀估值”,是因为前几年涨得太多了,很多好公司,确实是好公司,但前几年的价格透支了未来五年的业绩,当美联储开始加息,全球流动性收紧,这些高估值的资产必然要经历价值回归,这就好比一个人原本能跑百米冲刺,但突然背上了一个沉重的沙袋,他跑不动了,甚至还要停下来喘口气。
而“杀情绪”,则是因为信心的崩塌,这几年的外部环境复杂,地缘政治摩擦、房地产周期的调整、内需复苏的不及预期,每一个因素都像是一根稻草,压在骆驼身上,当投资者发现,无论怎么补仓,账户市值都在不断新低时,绝望的情绪就会占据上风。
现在的市场,就像是一个受了重伤的运动员,身体的伤(基本面)需要时间恢复,心里的阴影(情绪)需要时间抚平,这不是一朝一夕能解决的问题。
老张的故事:从“股神”到“韭菜”的心路历程
为了让大家更有代入感,我来讲讲我的一位真实读者——老张的故事。
老张今年45岁,在一家国企做中层,收入稳定,手里有些闲钱,2020年的时候,他看着同事买基金赚了辆车,心里痒痒的,他在那个高点,重仓买入了几只当时最火爆的白酒和新能源基金。
刚开始,老张确实尝到了甜头,账户浮盈一度超过了30%,那时候的老张,意气风发,每天吃饭时都要给老婆普及“价值投资”的理念,甚至盘算着换辆更好的SUV。
但好景不长,市场开始回调,起初跌了10%,老张心想:“没事,这是倒车接人,是加仓的好机会。”于是他又补了十万进去。
市场跌了20%,老张开始有点慌了,但他安慰自己:“我是做长线的,这些基金经理都是顶流,相信专业。”
再后来,市场跌了30%,40%……老张的心态彻底崩了,前两天,老张约我出来喝茶,整个人显得苍老了许多,他跟我说:“我那几十万块钱,如果是买了房子装修或者是存定期,哪怕收益低点,至少还在那里,现在倒好,只剩下一半了,我老婆现在天天跟我吵架,说我把家里的积蓄败光了。”
老张甚至动了割肉的念头:“我实在受不了了,只要回本一点,或者亏少点,我就全部赎回,这辈子再也不碰基金了。”
老张的故事,是千万普通投资者的缩影。目前基金行情下,最痛苦的往往不是刚进场的新手,而是像老张这样在高位站岗、经历了完整过山车的“老手”,这种痛苦,不仅来自金钱的损失,更来自对自己判断力的自我怀疑。
为什么我们总是“追涨杀跌”?
看着老张,我不禁在想:为什么我们总是做反了?为什么行情越差,大家越想卖;行情越好,大家越想买?
这其实是人性的弱点。
在行为金融学中,有一个概念叫“损失厌恶”,研究表明,人对于损失的痛苦感,是同等金额收益快乐感的两倍以上,也就是说,你丢了一百块钱的难过,需要捡到两百块钱才能弥补。
目前基金行情的持续低迷,正在不断刺激我们的“损失厌恶”神经,每天打开账户看到亏损,这种痛苦是即时的、剧烈的,为了停止这种痛苦,大脑会下意识地发出指令:卖掉它!只要卖掉了,亏损就停止了,我就解脱了。
这就导致了“底部割肉”的惨剧。
相反,在牛市顶部,虽然估值高得离谱,风险巨大,但看着账户每天红红火火,大脑会分泌多巴胺,让我们产生“我还能赚更多”的幻觉,我们在最高点,冲进去接了盘。
在这个时候,我要发表我的第一个个人观点:在目前基金行情下,如果你想要生存下来,首先要对抗的不是市场,而是你自己的人性。 这是一场反本能的战斗,极其艰难,但极其必要。
个人观点:现在真的是“绝路”吗?
写到这里,我知道很多读者会问:“你说了这么多道理,那现在到底该怎么办?是不是到底了?”
我要坦诚地告诉你:没有人能精准预测底在哪里,我也不是算命先生,我无法告诉你明天大盘是涨还是跌,基于我对金融历史的理解和数据的分析,我想分享几个我的核心观点,希望能给你一些启发。
第一,从长远看,现在的位置性价比极高。
虽然现在很痛苦,但我们必须承认一个事实:很多优质资产的估值已经跌到了历史极值,比如一些核心的宽基指数,其市盈率(PE)已经处于过去十年甚至二十年的最低20%分位,这意味着什么?意味着你现在买入,哪怕未来市场只是恢复到正常水平,你都能获得可观的收益。
这就好比你去商场买一件名牌大衣,平时它卖5000块,你觉得有点贵,现在商场搞活动,因为没人买,老板把它降到了2000块,甚至更低,虽然你现在手里钱紧,或者你担心大衣会不会过时,但单纯从价格上看,它现在是便宜货,投资也是一样,好东西便宜的时候,反而是机会。
第二,不要指望“V型”反转,要做好“L型”磨底的准备。
很多人之所以痛苦,是因为总是期待市场能像2020年那样,跌下去马上V型拉起来,但现实往往更残酷。目前基金行情更有可能是在底部进行漫长的震荡,用时间换空间。
这就像是在熬一锅汤,火不能太大,否则会溢出来;也不能太小,否则煮不熟,现在的市场就是文火慢炖的阶段,如果你期待明天就回本,那你注定会失望,但如果你能接受这可能需要一年甚至更长时间的等待,你的心态就会平和很多。
第三,普通投资者最大的优势是“时间”,不要浪费在“频繁操作”上。
我看过很多数据,散户亏损的主要原因,不是选错了基金,而是交易太频繁,在震荡市里,今天觉得医药行买医药,明天觉得科技行买科技,最后左右打脸,本金越做越少。
对于普通人来说,我们没有机构那样的信息优势,也没有高频交易的技术,我们唯一的筹码就是时间,既然我们现在无法精准判断哪一天是底,那不如选择分批布局,或者干脆躺平,让时间去熨平波动。
具体的应对策略:活下去,才有春天
道理讲完了,观点也摆明了,最后我想给在目前基金行情中煎熬的朋友们,几条具体的实操建议。
停止频繁查看账户
这听起来像是在逃避,但其实是一种有效的心理按摩,如果你做的是长线投资,每天的波动其实是“噪音”,试着把看账户的频率从每天一次,降低到每周一次,甚至每月一次,你会发现,离市场越远,你的心态越好,决策越理性。
审视持仓,去弱留强
趁着现在行情不好,正好冷静下来审视一下自己的持仓,看看你手里的基金,到底是因为市场环境不好跌了,还是因为基金经理能力不行、风格漂移跌了?
如果是前者,比如一些优秀的消费、医药基金经理,只是因为 beta(市场整体)跌了,那你可以考虑持有甚至定投,如果是后者,比如那些长期跑输业绩基准,持仓逻辑混乱的基金,那么哪怕现在亏损,也要考虑果断调仓,不要为了那点手续费或者不舍得割肉而留着烂资产。
采用“定投”的方式,不要一把梭哈
很多想抄底的朋友,总是想等到一个最低点,然后一把把钱全投进去,这种操作极危险,因为底是走出来的,不是猜出来的。
更稳妥的方式是定投,既然现在是低位区域,那么每个月固定投入一笔钱,如果市场继续跌,你能买到更便宜的筹码,摊低成本;如果市场涨了,你也能赚钱,这是震荡市里唯一的“免费午餐”。
保留现金流,不要把鸡蛋放在一个篮子里
老张之所以痛苦,是因为他把家里的流动资金全投进去了,甚至动了用的钱,这是大忌。
投资一定要用“闲钱”,就是哪怕三五年不用的钱,请务必保留一部分现金储备,以应对生活中的突发状况,手里有粮,心中不慌,这样即使市场继续下跌,你也不会因为生活所迫而被迫在底部割肉。
在冬天里,学会修枝剪叶
文章写到这里,我想起了一句投资名言:“行情总是在绝望中产生,在半信半疑中成长,在乐观中成熟,在疯狂中灭亡。”
现在的我们,毫无疑问正处于“绝望”的阶段。
目前基金行情确实很难看,数据很冰冷,账户很扎心,但我想请你换个角度想一想:如果这是一场播种,现在的土壤虽然冰冷坚硬,但这也意味着,只有那些最坚韧的种子才能发芽,而那些在泡沫时期随便撒下的杂草,早就被淘汰了。
这个时候,正是我们修枝剪叶、学习成长的时候,去读几本经典的投资书籍,去复盘过去的交易记录,去思考自己的风险承受能力。
不要因为今天的下跌而否定明天的太阳,中国经济依然有着强大的韧性,优秀的上市公司依然在创造利润,资本市场依然是资源配置的有效场所,周期往复,是铁律。
亲爱的朋友,如果你现在很难受,我想抱抱你,但请相信,只要你手里的基金底层资产没有烂掉,只要你没有使用杠杆,只要你还在场内,你就没有输。
收起焦虑,关上软件,好好工作,好好生活,把投资交给时间,把心情留给自己,等到春暖花开的那一天,你会感谢今天这个咬牙坚持的自己。
让我们一起,在沉默中积蓄力量。





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