600338历史交易，复盘ST峰龙的疯狂K线，我们在A股究竟在赌什么？

夜深了，窗外的城市渐渐安静下来，但屏幕前的K线图却依然红绿闪烁，仿佛永不停歇的心跳，我想和大家聊聊一个在A股市场上颇具“传奇”色彩，却又让无数散户刻骨铭心的代码——600338，也就是曾经的ST峰龙,如今已经黯然退市的一只股票。

当我们打开600338的历史交易数据时，看到的不仅仅是价格的起伏，更是一幅幅关于人性贪婪、恐惧、侥幸与绝望的众生相，作为一名在金融圈摸爬滚打多年的写作者，我看过太多起高楼，也看过太多楼塌了，但600338的历史交易记录，依然像一部跌宕起伏的警示录,值得我们在深夜里反复研读。

昔日的“高科”光环与漫长的下坡路

咱们先把时间轴拉长，600338曾经叫过“峰光股份”，后来改名“ST峰龙”，再后来变成了“*ST峰龙”，如果你翻看它十年前的走势，或许还能感受到那个时代特有的“高科”狂热。

在A股的历史长河里，很多公司都喜欢披上“高科技”、“新材料”的外衣，600338也不例外，它曾试图在资本市场上讲述一个关于复合管道材料、关于高端制造的美好故事，那时候，市场资金追捧概念，只要名字好听，故事动听,股价就能一飞冲天。

历史交易数据告诉我们一个残酷的真相：股价最终是要回归业绩的。

随着时间的推移，600338的基本面开始恶化，经营不善、债务缠身、违规担保……这些资本市场的“绝症”开始在这家公司身上一一显现，如果你仔细观察它过去五年的K线图，你会发现一条明显的长期下降趋势线，在这条线上，每一次看似像样的反弹,往往都是为了下一轮更猛烈的下跌做铺垫。

这就好比生活中，有些人明明已经入不敷出，却还要通过透支信用卡来维持表面的光鲜，600338在很长一段时间里，就是在玩这种“击鼓传花”的游戏，历史交易量在某些时刻虽然异常放大，给人一种“主力进场”的错觉，但实际上,那往往是筹码在从知情者手中向不明真相的散户手中转移的过程。

ST帽子下的“赌徒心理”

说到600338，就不得不提它戴上“ST”帽子后的那段日子，在A股，很多散户有一种奇怪的偏好：越烂的股票，越有人爱。

为什么？因为大家都在赌“乌鸡变凤凰”，这就是所谓的“壳资源”炒作逻辑，当600338变成ST峰龙时，很多人不是在担心公司的基本面，反而眼睛放光，觉得股价低、市值小，万一重组了呢？万一有白衣骑士来救场呢？

这种心理在历史交易中表现得淋漓尽致，我们可以看到，在ST峰龙存续的某些阶段，即便公司发布了退市风险警示的公告，第二天股价依然会莫名其妙地涨停，这完全不是基于价值的投资,而是基于概率的赌博。

这里我想讲一个真实的生活实例。

我有个老朋友叫老张，是个老股民了，2019年的时候，他兴冲冲地告诉我，他全仓杀入了ST峰龙，我当时就劝他：“老张，这公司财务问题那么多，你图什么？”

老张当时喝了一口茶，眼神里闪烁着那种“众人皆醉我独醒”的光芒，对我说：“你懂什么？这叫困境反转，你看它股价才几块钱，跌无可跌了，只要停牌重组，一开盘就是十几个涨停，那时候我就能给儿子换辆车了。”

老张的心态，就是典型的600338持有者的心态，他不是在投资这家公司的未来，而是在赌会有一个“更傻的人”以更高的价格把股票接走，他在那段时间里，每天盯着盘口，看着那极其有限的成交量在买卖盘间跳动，心里默念着“主力洗盘”、“吸筹”。

结果呢？历史数据不会骗人，600338并没有迎来传说中的“白衣骑士”，反而迎来了更严厉的监管和最终退市的命运，老张的那笔钱，别说换车了，最后连本金都腰斩再腰斩，每当我想起600338的历史K线,脑子里就会浮现出老张盯着屏幕时那从希望到绝望的眼神。

惊心动魄的“末日轮”与最后的逃离

如果你去复盘600338在退市整理期（即后来的“退市峰龙”）的交易情况,你会发现那简直就是一场情绪的宣泄。

按照规则，进入退市整理期的股票，交易日只有15个（现在是30个，但当时有所不同），在这短短的十几天里，历史交易记录上留下了一根根大阴线，股价就像断了线的风筝,从几块钱一路跌到几毛钱。

在这期间，依然有巨大的成交量，这意味着什么？这意味着依然有人在火中取栗，有人在割肉离场，还有人抱着“万一重新上市”的幻想在最后时刻冲进去抄底。

这就好比一艘正在沉没的巨轮，船长已经宣布弃船了，但甲板上依然挤满了人，有的人在争抢最后的救生圈（割肉），有的人却在试图把船舱里的水舀出去，觉得船还能浮起来（抄底）。

600338的历史交易数据显示，在退市整理期的最后几天，换手率依然高得惊人，这是一种极度不理性的市场行为，从金融学的角度看，这时的股票已经失去了流动性溢价，失去了未来的预期，它仅仅是一个即将失去交易资格的代码，但在人性的弱点面前,理智往往显得苍白无力。

注册制时代的启示：600338留给我们的思考

600338的历史交易，其实是一个时代的缩影，它代表了A股过去那种“炒小、炒差、炒新”的陋习。

随着全面注册制的实施，像600338这样的“壳资源”价值正在归零，以前那种“越烂越炒”的逻辑，正在被市场无情地惩罚，600338最终黯然离场，转战“老三板”，对于很多坚守其中的散户来说,是一场漫长的告别。

对此，我必须发表我个人的鲜明观点：

我认为，600338的退市，不仅是个股的悲剧，更是市场成熟的必经之路，我们不应该为这样的股票感到惋惜，反而应该为它的离场感到庆幸，因为它清算了市场上的泡沫,教育了那些试图不劳而获的赌徒。

很多散户朋友在复盘600338时，总喜欢说：“如果我当初在XX元卖了就好了。”这种“后视镜”思维在股市里最要命，真正的复盘，不是去纠结那几分钱的差价，而是要问自己：当初我为什么买入它？我买入的逻辑是建立在公司基本面改善上，还是建立在纯粹的股价波动博弈上？

如果是后者，那么即便你逃过了600338，未来还有601338、002338在等着你，因为你的交易体系里，没有“风控”二字，只有“侥幸”。

普通投资者该如何避开“600338们”？

写到这里，我想给正在阅读这篇文章的朋友们一些掏心窝子的建议，我们无法改变市场，但我们可以改变自己的行为模式，从而避开像600338这样的“深坑”。

拒绝“抄底”垃圾股的诱惑 生活中，我们买打折商品是为了省钱，但在股市里，买“打折”的垃圾股往往是为了亏钱，当一家公司连续亏损、诉讼缠身、被戴上ST帽子时，不要去贪图那所谓的“低价”，便宜有便宜的道理，在股市里，价格往往是价值的真实反映，600338的历史交易告诉我们，地板下面还有地下室,地下室下面还有地狱。

重视基本面，看懂财报 我知道，看财报很枯燥，很枯燥，如果你想在这个市场上长期生存，这是必修课，哪怕你只看懂最简单的几个指标：营收、净利润、现金流，对于600338这样的公司，如果你翻开它的财报，看到那连年亏损的数字和巨额的负债，你还会把手里的血汗钱砸进去吗？哪怕它K线图画得再漂亮,我也希望你能转身离开。

敬畏趋势，不要与趋势作对 在600338漫长的下跌通道中，每一次“死猫跳”都是诱饵，如果你发现自己持有的股票长期均线（如年线）呈空头排列，且股价不断创出新低，请务必警惕，不要试图去预测哪里是底，因为底是走出来的，不是猜出来的，学会止损,是比学会盈利更重要的一课。

换个角度思考投资 咱们把投资想象成开一家实体店，你会去收购一家欠了一屁股债、打官司不断、没有核心业务的烂店吗？肯定不会，对吧？你会去收购那些生意兴隆、口碑良好、现金流充沛的店铺，那么在股市里也是一样的道理，我们要买的是“好生意”，而不是“烂赌局”。