天弘永定价值成长混合，在喧嚣的A股市场，寻找那份静水流深的底气

大家好，我是你们的老朋友，一个在金融市场摸爬滚打多年,见过风浪也踩过坑的财经写作者。

我想和大家聊聊一只非常有意思的基金，说实话，在如今这个充满了“一日游”行情、小道漫天飞舞、大家都在追逐AI、算力或者各种概念股的时代，去聊一只名字听起来略显“老派”的基金，似乎有点不合时宜，但恰恰是这种“不合时宜”,可能才是我们当下最稀缺的品质。

这只基金，就是天弘永定价值成长混合。

我知道，很多人看到这个标题，第一反应可能是：“这名字好长，好拗口。”或者，“这听起来像是个稳稳当当的‘佛系’产品，能有什么大出息？”

别急，今天我们就剥开这层枯燥的外衣，用最接地气的方式，聊聊这只基金背后的投资逻辑，以及它为什么值得你在这个充满不确定性的时代,给它一个关注的目光。

揭开面纱：这到底是一只什么样的基金？

我们得搞清楚，天弘永定价值成长混合到底是个什么“物种”。

从名字拆解来看，“天弘”是基金公司，这几年因为余额宝，大家对他家都不陌生，实力雄厚，风控做得比较严。“永定”听起来就很稳，像是某种承诺。“价值成长”则是它的核心——既要价值，又要成长。“混合”则意味着它不是满仓股票的激进派，也不是只买债券的保守派，而是可以根据市场情况在股债之间进行灵活配置的“混合双打”。

这只基金就像是一个经验丰富的家庭大厨，如果市场食材（股票）便宜又新鲜，他就会多买点食材做大餐；如果市场上食材贵得离谱或者不新鲜，他就会少买点菜，多煮点粥（买债券）。

这种“进可攻，退可守”的特性，让它在混合型基金中属于比较典型的一类，但它的灵魂，依然在于“价值成长”这四个字。

什么是“价值成长”？这听起来有点矛盾，通常我们说“价值投资”，就是买那些便宜、被低估的大盘股，比如银行、煤炭；而“成长投资”，就是买那些虽然贵但增长快的新兴股，比如科技、医药。

“价值成长”就是要在两者之间寻找一个平衡点：我要买那种，现在的价格还不算太贵（有安全边际），但未来的成长性又很好（有爆发力）的公司。

这就好比找对象，你不能只看对方现在有没有钱（纯价值），万一是个富二代败家子呢？也不能只看对方有没有潜力（纯成长），万一画大饼三十年呢？你要找的，是那种家底殷实（价值），自己又特别上进努力（成长）的潜力股。

投资哲学：做时间的朋友，还是做情绪的奴隶？

为什么我要特意强调天弘永定价值成长混合的这种风格？因为在当下的A股,这种风格太容易被人误解了。

咱们老百姓投资，最容易犯的一个毛病就是：追涨杀跌。

我给大家讲个真事儿，我有个邻居老张，退休在家有点闲钱，2020年的时候，看着周围人都在买基金赚钱，眼红得不行，那时候，只要是名字里带“科技”、“新能源”、“医疗”的基金，闭着眼买都能涨，老张实在忍不住了,在最高点冲进去买了一款热门的成长型基金。

结果呢？大家都知道了，随后几年市场回调，老张看着账户里的绿油油，每天饭都吃不香，最后实在熬不住了，在上个月刚刚回本的时候，一把全卖了，发誓“再也不碰股票”。

老张错在哪里？错在他把投资当成了博彩，成了情绪的奴隶，他只看到了“成长”带来的高收益，却忽略了“价值”提供的安全垫。

而天弘永定价值成长混合这种基金，它的核心逻辑就是反其道而行之，它不追求在最热门的时候做那个“最靓的仔”，它追求的是在市场低迷的时候，通过严谨的估值分析,去捡那些被错杀的优质筹码。

这就好比逛商场，老张是在商场大促销、人山人海、大家都在抢购限量版球鞋的时候冲进去，花高价买了一双，而价值成长的策略，是在商场没人逛、店铺冷清的时候，去角落里翻找那些因为款式稍微过时一点（但质量极好）而被打三折出售的顶级品牌衬衫。

这就引出了我的第一个个人观点：在A股市场，纯粹的“价值”或者纯粹的“成长”往往容易走极端，而“价值成长”这种中庸之道，反而最适合普通投资者长期持有。 它不会让你一夜暴富，但能让你在漫长的熊市里,晚上睡得着觉。

基金经理的“脾气”：肖志刚的狩猎时刻

提到天弘永定价值成长混合，不得不提它的灵魂人物——基金经理肖志刚。

在这个行业里，基金经理很多，但有个性的不多，肖志刚算是一个，我看过他的很多访谈和季报，给人的感觉是：这人很实在，不怎么说漂亮话，甚至有点“轴”。

他的投资风格非常鲜明：自下而上，精选个股。

什么意思呢？很多基金经理喜欢“自上而下”，先看宏观政策，比如国家最近支持什么行业，我就去买什么行业，这种叫“赛道投资”，但肖志刚不一样，他不管你什么赛道，只要这公司好，价格便宜,他就买。

这就好比选美比赛，有的人是看哪个省份出美女多，我就去那个海选（自上而下）；而肖志刚是直接看脸，不管你是哪里人，只要长得好看、气质佳，我就选你（自下而上）。

这种风格的好处是，独立性强，不人云亦云，坏处是，有时候会和市场热点格格不入，比如前两年AI大涨的时候，如果你拿着天弘永定价值成长混合，可能会发现它涨得没别人快，这时候，很多投资者就会骂基金经理“菜”、“踏空”。

等到潮水退去，那些靠概念堆砌起来的高估值股票崩盘时，你会发现，肖志刚手里的那些票，因为基本面扎实，反而跌得少,甚至还能创新高。

这就涉及到了一个很现实的生活实例：装修房子。

如果你装修过房子，你一定懂这种痛苦，如果你选了最流行的网红风格（追热点），可能刚入住两年，那种设计就过时了，而且网红材料往往质量一般，用久了全是毛病，但如果你选了那种经典的实木风格、注重环保和实用性的装修（价值成长），虽然刚进去的时候觉得不够“惊艳”，但住了五年、十年，你会发现越用越顺手，不仅耐用,而且永远不会过时。

肖志刚做的，就是帮我们在几千只股票里，挑选那些“实木家具”。

深度复盘：那些年我们一起经历过的波动

咱们来点干货，回顾一下历史，虽然我不能在这里贴出复杂的K线图，但我们可以通过回忆市场的情绪，来感受天弘永定价值成长混合的脾性。

把时间拉回到2018年，那一年，A股单边下跌，惨不忍睹，那时候，很多投资者都在绝望中割肉离场，对于价值投资者来说,那是遍地黄金的时刻。

肖志刚在那段时间的操作，体现了“永定”二字的含义，他没有因为市场的恐慌而乱阵脚，而是利用这个机会,在低位布局了很多被错杀的优质成长股。

随后的2019年和2020年，市场迎来了结构性牛市，这只基金因为前期积攒了足够的筹码，爆发力十足,给持有人带来了非常丰厚的回报。

再看看最近这两年，市场震荡加剧，板块轮动快得像电风扇，今天中特估，明天高股息，后天又切回微盘股，在这种行情下，天弘永定价值成长混合的表现可能不如那些极致的赛道基金那么抢眼,但它展现出了极强的韧性。

这里我要发表我的第二个观点：评价一只基金的好坏，不能只看它牛市跑得有多快，更要看它熊市跌得有多慢，以及它能不能在长跑中笑到最后。

这就好比长跑比赛，一开始冲在最前面的，往往是短跑健将，但他们后劲不足，可能中途就退赛了，而像天弘永定这种，配速均匀、呼吸节奏稳定的选手，往往能跑到终点,而且名次不会差。

为什么现在我们需要关注它？

现在的市场环境，用一句话形容就是：极度割裂。

大盘指数在3000点附近徘徊，看似波澜不惊；个股的波动大得吓人，很多散户朋友跟我抱怨，现在的股市太难做了,买什么都怕踩雷。

在这种时候，天弘永定价值成长混合这种“混合型”+“价值成长”的策略,就显得尤为重要。

股债混合的“避雷针”作用： 混合基金最大的优势就是可以买债券，现在股市不确定，那债券收益就是确定的底仓收益，这就像你出门，包里既带了防晒霜（股票防通胀），又带了雨伞（债券防雷），不管天气怎么变,你都能应对。
价值回归的“潜伏”机会： 很多好公司，因为市场情绪低迷，价格已经跌出了价值。天弘永定价值成长混合擅长做这种“左侧交易”，也就是在大家都不看好的时候买入，这需要极大的勇气和专业度,但也是超额收益的来源。

我给大家举个生活中的例子：买房出租。

假设你在一个城市看房子，在楼市火爆的时候，大家都在抢房，租售比极低，你买下来可能几十年都回不了本（高估值），但在楼市低迷的时候，房子价格跌了，但租金没变，这时候你买入,租金回报率就很高了。

买股票也是一样。天弘永定价值成长混合现在就在帮你做这件事：在大家不敢买的时候，去挑选那些“租售比”高、基本面好的公司。