大家好，我是你们的老朋友，一个在股市沉浮多年,依然热爱在这个充满变数的市场里寻找人性与逻辑的财经写作者。
咱们不聊那些高高在上的科技巨头，也不谈那些让人眼花缭乱的AI概念，咱们把目光聚焦到一个非常接地气，甚至带着点“老广”烟火气的股票上——002187广百股份。
刚才我看了一眼002187广百股份股吧，那里的气氛可谓是“冰火两重天”，有人在哀嚎“这票怎么睡不醒”，有人在诅咒发誓“主力再不拉升我就销户”，还有几位老股民在淡定地讨论着广州哪里喝茶最好喝,顺便分析一下广百的租金回报率。
这种场景，像极了广州老城区的早茶店，一边是熙熙攘攘的世俗生活，一边是岁月静好的慢节奏，但股市毕竟是股市，资金的流动从来不讲情面，我就想用最自然、最接地气的方式，和大家聊聊我眼中的广百股份，聊聊股吧里的众生相，以及在这个电商横行的时代,这只老牌百货股还有没有春天。
股吧里的“众生相”：焦虑、期待与那一丝不甘
点进002187广百股份股吧，你首先感受到的是一种浓浓的“散户文化”。
这里没有机构研报那种晦涩难懂的术语，只有最直白的情绪宣泄，我记得上周五，大盘稍微调整了一下，广百的股价也跟着缩量回调，股吧里立刻就出现了一个加精的帖子，标题大概意思是：“守了三年，亏了首付，广百你还要我怎样？”
底下的评论更是精彩纷呈，有位叫“广州老张”的网友回复说：“兄弟，算了吧，我守了五年，都把它当传家宝了，只要不退市，我就当存定期，每年分点红买烧鹅吃。”还有一位年轻的散户则显得比较急躁：“这破股，一点想象力都没有，隔壁都在搞算力、搞低空经济，广百还在卖衣服，注定被时代淘汰！”
看着这些文字，我其实挺有感触的，这不仅仅是关于一只股票的讨论,这其实是无数普通投资者在A股市场生存状态的缩影。
我个人认为，股吧里的情绪往往是一个反向指标，当大家都在绝望、都在骂娘的时候，往往说明筹码已经被清洗得比较干净了；而当大家都在欢呼、都在计算能赚多少倍的时候，风险往往就在眼前，现在的广百股吧，弥漫着一种“被遗忘的失落感”，这种失落感，虽然让人难受，但从投资心理学的角度看,未必全是坏事。
但我必须也要指出，很多散户朋友在股吧里发泄情绪，其实是在寻找“共鸣”，他们希望别人也亏了，这样心里会好受点；或者希望别人也看多，这样能坚定自己的信心，这种“羊群效应”在像广百股份这种缺乏爆发性题材的股票上尤为明显，大家抱团取暖,共同对抗漫长的横盘期。
逛广百的体验：从“买年货”到“吃个饭”，时代的变迁在商场里流淌
要分析广百股份，光看K线图是不够的,你得去商场里走一走。
上周末，我特意去了一趟位于北京路的广百百货，对于老广州人来说，广百不仅仅是一个商场，它是一种情结，小时候，过年能去广百买一套新衣服,那是一件值得在小伙伴面前炫耀半个月的事情。
但我这次去,观察到的景象却让我有些五味杂陈。
走进商场，一楼化妆品区依然人头攒动，各大一线品牌的柜姐依然妆容精致，热情地招呼着顾客，这里似乎并没有受到电商太大的冲击，毕竟买奢侈品和高端化妆品，大家还是倾向于线下体验,看得见摸得着才放心。
当我往上走，到了二三楼的男装女装区，气氛明显冷清了不少，导购员比顾客多，这是一个不争的事实，我看到一个阿姨在试衣服，试了半天，最后拿出手机对着吊牌拍了照，我心里清楚，她大概率是去网上搜同款了，这就是实体零售面临的残酷现实：线下试穿,线上买单。
这就引出了我的一个核心观点： 传统百货的“卖货”功能正在不可逆地退化，但“社交”和“体验”功能却在进化。
我在广百顶楼的餐饮区坐了一会儿，那里排起了长龙，年轻人来这里不是为了买衣服，而是为了约朋友吃饭、看电影、喝奶茶，广百这些年也在转型，增加了餐饮和亲子娱乐的占比，这不仅是广百在做的,也是全球实体零售都在做的。
这给我一个具体的启示：如果我们还用十年前“百货公司=卖衣服”的逻辑去给广百估值，那肯定是不对的，现在的广百，更像是一个“生活服务中心”，它的价值，不再完全取决于它卖出了多少件衬衫，而在于它能否把广州人，特别是老城区的广州人,继续留在这个物理空间里。
生活实例告诉我，只要北京路还有人流，只要广州还有“行街”的文化，广百就不可能死，它可能会活得比较艰难，增长比较慢，但它拥有电商无法比拟的“地段流量”和“即时满足感”。
基本面拆解：是“破净”的黄金坑，还是时代的眼泪？
聊完感性的体验，咱们得回归理性的数据，这也是002187广百股份股吧里争论最激烈的地方。
打开广百股份的财务报表，你会发现一个很有意思的现象：它的市净率（PB）非常低，甚至经常跌破1倍，这意味着，你花1块钱买股票，实际上买到了账面价值超过1块钱的资产，这在很多投资者眼里，就是所谓的“安全边际”。
这些资产都是什么呢？
广百最大的王牌，就是它在广州核心商圈的自有物业，北京路店、天河中怡店等等，这些地皮和楼，都是几十年前拿下的，成本极低，现在这些地皮的市值，恐怕是个天文数字，会计准则要求按照成本记账,这就导致了广百的账面价值被严重低估了。
我认识一位做价值投资的朋友，他非常看重这一点，他常说：“广百就是一只披着股票外衣的房地产基金，哪怕它明天一件衣服都卖不出去，光是把这些楼卖了或者出租，回的钱都比你现在的市值高。”
但我个人对此持保留意见。
是的，资产是实打实的，但是资产变现的难度也是实打实的，广百作为国企，它不可能像李嘉诚那样随意把大楼卖了套现，这些物业更多是作为生产经营的场所，而不是随时可以变现的库存，所谓的“重估价值”，在股价上往往体现不出来，除非市场出现极端的炒作逻辑（比如现在的REITs概念）。
再看盈利能力，广百的净利润一直比较稳定，但也缺乏爆发力，每年几千万到一个亿的利润，对于一家地方性百货来说，还算过得去，但在A股里，这点利润根本激不起浪花，游资不喜欢，因为盘子不够轻，故事不够性感；机构也不太感冒，因为成长性太低,天花板太明显。
这就造成了广百股价现在的状态：上有顶，下有底。 往上炒，没有业绩爆发支撑；往下砸，又有资产价值和国企改革预期兜底，这就是为什么股吧里大家觉得它“磨叽”的根本原因。
国企改革的“大饼”，到底香不香？
在002187广百股份股吧里，除了骂股价的，谈论最多的就是“国企改革”和“并购重组”。
广百股份的实控人是广州市国资委，这几年，广州国资在资本市场的动作频频，比如珠实集团、越秀金控等等，广百作为广州商贸零售板块的重要一环,自然也被寄予厚望。
前两年，市场一度疯传广百要和中国免税品集团（中免）合作，或者要注入免税牌照，那段时间，广百的股价像打了鸡血一样，连续涨停，股吧里一片欢腾，仿佛大家已经看到了广百变成“广州王府井”的那一天。
但后来呢？随着消息的澄清和证伪,股价又像泄了气的皮球一样慢慢瘪了回去。
这就涉及到一个很现实的投资逻辑：听消息炒股，死得快。
我不否认国企改革是广百最大的看点之一，广州正在推动国资国企整合，广百作为老牌企业，在供应链管理、物流仓储、甚至数字化转型上，都有整合的空间，它能不能和广州友谊商店进一步整合？能不能利用自身的物业优势，切入当下最火的“社区团购”前置仓业务？
这些都是有可能的,也是管理层应该去做的。
作为投资者，我们不能把“可能”当成“必然”，我们不能因为一个美好的预期,就给一个成熟的企业过高的溢价。
我的观点是： 对于国企改革，我们可以把它当作一个“安全垫”或者“彩票”，如果有重组利好，那是意外之喜；如果没有，我们也要确保买入的价格足够低，靠分红和资产价值也能保本，如果你现在追高进去，赌重组马上来临,那大概率是要站在高岗上吹风的。
给股民朋友的真心话：别在股吧找安慰，去商场看人流
写了这么多，我想对那些经常泡在002187广百股份股吧里的朋友们说几句心里话。
不要试图在股吧里寻找操作的信心。 股吧里的大神，要么是已经被套牢假装淡定的，要么是别有用心想让你接盘的，真正的投资决策,应该是基于你自己的判断。
怎么判断广百值不值得持有？别光看K线图，去商场数人头。
这就好比我在开头提到的那个生活实例，如果你周末去广百，发现停车场爆满，餐饮排队，提着购物袋走出商场的人络绎不绝，那它的基本面就不会差到哪去，反之，如果商场里空空荡荡，导购员都在玩手机，那哪怕它讲出花来,你也得小心。
第三，降低预期，拥抱慢生活。
买广百这种股票，就像买广州的老字号龟苓膏，它不是什么烈性白酒，不会让你一口上头，也不会让你宿醉头疼,它是一种细水长流的陪伴。
如果你追求的是一年十倍，那广百绝对不适合你，你应该去北交所看看，或者去科创板搏一搏，但如果你是一个在广州生活，想通过股市跑赢通胀，顺便每年拿点分红，偶尔还能博一下国资重组红利的投资者，那么广百在目前的价位,或许具备一定的配置价值。
我个人认为，未来的广百，大概率不会成为什么妖股，它的股价走势会非常“佛系”，它会随着广州消费市场的复苏而缓慢抬升，也会随着大环境的波动而回调，它是一只典型的“防御性”品种。
情怀不能当饭吃，但地段是金
我想总结一下。
002187广百股份股吧里的喧嚣，是散户情绪的集散地；而广百股份这家公司,则是广州商业文明的一个活化石。
在这个电商直播带货、AI算法推荐的时代，广百这样的传统百货确实显得有些“笨重”和“过时”，但我们要看到，商业的本质是交换，而交换的载体不仅仅是屏幕,还有城市。
广州作为一线城市，其核心商圈的物业价值是不可复制的，广百守着的这些“金角银边”，只要经营得当，不犯大错,就永远有它的一席之地。
对于我们投资者而言，看清这一点至关重要，不要被股吧里的情绪带偏，也不要盲目迷信“资产重估”的故事，我们要做的，是用合理的价格，买入这份广州核心资产的“份额”,然后耐心地等待时间的玫瑰绽放。
哪怕它开得慢一点，只要花开,就是好的。
希望这篇文章能给在002187广百股份股吧里迷茫的你，带来一点点不一样的视角和思考，股市有风险，投资需谨慎，但更重要的是，保持一颗平常心,咱们下次再聊！
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