广发基金270004，一只见证了A股十八年风雨的基金，到底值不值得托付？

大家好，我是你们的老朋友，一个在金融市场里摸爬滚打多年,见过风浪也踩过坑的财经写作者。

今天咱们不聊那些虚无缥缈的宏观大道理，也不去追那些今天涨停明天跌停的热门妖股，咱们来聊点接地气的，我想请大家把目光聚焦到一串看似枯燥的数字代码上——广发基金270004。

如果你打开炒股软件，输入这串代码，跳出来的名字是“广发聚丰混合基金”，这只基金可不简单，它成立于2005年，那是A股市场还在萌芽阶段、股权分置改革刚刚启动的年代，算算时间，到现在已经整整十八年了，十八年，足够一个呱呱坠地的婴儿变成一个意气风发的成年人,也足够让一只基金经历几轮完整的牛熊洗礼。

我想用一种咱们平时喝茶聊天的语气，来深度剖析一下这位基金界的“老将”，我会结合身边朋友的真实故事，谈谈我对这只基金的看法，以及在这个充满不确定性的时代，我们该如何看待这样的“老基金”。

基金界的“活化石”：时间是最好的试金石

咱们先来说说“老”这个字，在很多人的印象里，金融圈喜欢追逐新鲜事物，新基金、新概念、新经理总是更容易受到追捧，在投资领域，“老”其实往往代表着一种稀缺的生存能力。

广发聚丰（270004）成立于2005年12月23日，那时候，上证指数还在1000多点徘徊，谁也没想到几个月后A股会启动那场波澜壮阔的6124点大牛市，这只基金可以说是生逢其时,但也随后的漫长熊市中饱经风霜。

我身边有个老邻居，张大爷，他是广发基金的老持有了，记得大概是2007年那波大牛市最疯狂的时候，那时候大家都在谈论股票，连菜市场卖菜的大妈都在推荐代码，张大爷当时不懂股票，听银行理财经理推荐,买了这只广发聚丰。

那时候买基金根本不需要做太多的研究，闭着眼睛买都能赚，张大爷记得很清楚，那段时间他的账户每天都在变红，资产翻倍的感觉让人飘飘欲然，好景不长，2008年金融危机来了,市场从云端跌落泥潭。

张大爷跟我说，那时候看着账户缩水一半多，心里那个慌啊，晚上觉都睡不着，他当时差点就想“割肉”离场，发誓再也不碰基金，但他是个念旧的人，觉得“广发”是大公司，这只基金既然陪他赚过钱，就再信它一次，他选择了“装死”,也就是一直持有不动。

这一持，就是十几年，虽然中间经历了2015年股灾、2018年的贸易摩擦大跌、2020年的疫情熔断，但这只基金就像一艘在惊涛骇浪中虽然摇晃但始终没有沉没的旧船,一直顽强地航行到了今天。

我的个人观点是： 一只能够存活超过18年的基金，首先证明了其背后的基金公司——广发基金，具备强大的投研体系和风控能力，在基金界，大浪淘沙，很多当年的明星基金早就因为业绩清盘或者规模缩水而销声匿迹了，270004能活下来，这就是一种“资质认证”，对于咱们普通投资者来说，选择这种经历过几轮牛熊考验的“幸存者”，至少在安全性上，比那些刚成立没两天的“小鲜肉”要让人踏实得多。

换帅如换刀？聊聊现任基金经理费逸

如果说基金的长寿靠的是公司平台，那么基金的业绩好坏，则全看掌舵人——基金经理，广发聚丰这18年来，换过不少经理，从早期的易阳方，到后来大名鼎鼎的刘格菘（是的，就是后来那个重仓半导体、一战成名的刘格菘）,再到现在的费逸。

很多投资者对刘格菘的离开耿耿于怀，觉得他带走了这只基金的“灵魂”，但我认为，与其沉溺于过去，不如看看当下，目前掌管广发聚丰（270004）的是费逸，这位经理是2018年开始接手的，到现在也管理了五六年,算是一位经验丰富的中生代代表。

费逸的风格，如果用几个词来形容，稳健、注重制造业升级、偏爱有业绩支撑的成长股。

咱们来具体说说他的投资逻辑，费逸是经济学博士出身，他的研究框架非常扎实，他不像有些经理那样喜欢去赌一把“赛道”，或者去追那种纯粹讲故事的题材，他更倾向于在制造业中寻找那些通过技术进步、市场份额提升来兑现业绩的公司。

举个生活中的例子，费逸选股，就像是一个精明的老板在挑选供应商，他不会选那些今天吹嘘明天能赚大钱，但厂房都没建起来的皮包公司；他会选那些虽然现在看着不起眼，但机器每天都在转、订单每年都在增、踏踏实实做实体的工厂。

在广发聚丰的持仓里，我们经常能看到光伏、新能源车、高端机械制造等领域的身影，这并不是简单的“跟风”,而是基于他对中国制造业升级这一大趋势的判断。

我的个人观点是： 市场对费逸的评价可能不如对那些顶流基金经理那么狂热，但这恰恰可能是他的优势，顶流经理往往背负着巨大的资金规模，船大难掉头，而且一旦风格踏空，反噬力极强，费逸管理广发聚丰的规模适中，这让他有足够的灵活性去调仓换股，对于追求“稳中有进”的投资者来说，费逸这种不偏激、讲逻辑的风格，其实更适合长期持有，咱们买基金，不是买彩票，不需要那个天天抓涨停的“神”，而是需要一个能帮咱们守住财富底线，顺便还能跑赢通胀的“管家”。

业绩的真相：不争第一，但求长胜

咱们来聊聊大家最关心的——业绩。

很多人打开270004的K线图，可能会觉得平平无奇，它没有在某一年突然翻倍、霸榜收益冠军的辉煌时刻，如果你追求的是那种一年翻倍的快感,这只基金可能真的不适合你。

我查了一下数据，在费逸接管后的这几年里，广发聚丰的表现属于典型的“耐力型选手”，在市场好的时候，它可能涨得不是最猛的；但在市场差的时候,它往往跌得比同类少一些。

这里我想引入一个概念，叫“回撤控制”，咱们普通投资者亏大钱，往往不是因为在牛市里赚得少,而是因为在熊市里亏得多。

举个例子，我有两个朋友，A和B，A买了只激进的基金，第一年赚了80%，第二年亏了50%，B买了广发聚丰这种稳健的基金，第一年赚了30%，第二年亏了10%。

算算账：A投10万块，第一年变成18万，第二年变成9万，还亏1万。 B投10万块，第一年变成13万，第二年变成11.7万，还赚1.7万。

这就是“慢就是快”的道理，广发聚丰（270004）的历史业绩走势，虽然看着没有那些妖股基金陡峭，但它的斜率是向上的,且中间的波动相对平滑。

我的个人观点是： 评价一只基金，不能只看它最近三个月或者半年的排名，那个排名是变动的，今天的冠军可能就是明天的垫底，我们要看它的“夏普比率”，也就是承担每一份风险能换来多少回报，270004给我的感觉，它不想当那个昙花一现的流星，它想当那个细水长流的江河，在当前这个A股市场，结构性行情非常明显，很多时候是“赚了指数不赚钱”，这种时候，有一个能够均衡配置、控制回撤的基金，就像是在暴风雨中有一把结实的伞，虽然不能让你飞起来,但至少能保证你不被淋成落汤鸡。

谁适合牵手这位“老朋友”？

写到这里，可能有朋友会问：“你说得挺好，但这只基金到底适不适合我？”

这是个非常好的问题，买基金就像找对象，没有最好的，只有最合适的，广发基金270004并不是万能药，它有它的脾气,也有它的局限。

我认为，以下几类朋友可以考虑重点配置这只基金：

“懒人”投资者： 如果你工作很忙，没时间天天盯着盘面看，也不懂什么是KDJ、MACD，你只想找个地方把钱放进去，希望三五年后取出来时能比存银行好不少，那270004这种“长跑健将”就很适合你，你可以把它当成家庭资产配置里的“压舱石”。
风险厌恶型投资者： 如果你是那种看到账户绿了（跌了）就吃不下饭的人，你需要这种风格稳健的混合型基金，它虽然有股票仓位，但基金经理会帮你做平衡,比你自己乱买股票要安全得多。
看好中国制造业的朋友： 既然费逸的风格是偏向制造业升级的，如果你也认同“中国制造”正在向“中国智造”转型，并且愿意长期陪伴这个过程,那么这只基金就是很好的参与工具。

如果你是下面这类朋友，我建议你慎重：

短期投机客： 如果你想买进去，下个月就涨20%，或者想玩波段操作，这只基金可能会让你失望，它的调仓频率不会特别高，净值修复需要时间，它不是那种能让你“快进快出”的工具。

给新手的建议：如何正确地“上车”

我想给那些对广发聚丰（270004）感兴趣的朋友一些实操性的建议。

第一，不要一把梭哈。 我看到很多新手朋友，手里有十万块，咔嚓一下全买进去了，结果第二天跌了2%，心态立马崩了，买基金，尤其是这种老牌混合基金，最好的方式是定投。你可以把它想象成“攒钱”，每个月发工资了，拿出几千块钱买一点，这样，市场跌的时候，你能买到更多便宜的份额；市场涨的时候，你也能赚钱，这就把择时的难题交给了时间,而不是交给那个总是猜错的自己。

第二，要有合理的预期。 别指望它一年给你翻倍，对于广发聚丰这种风格的基金，年化收益率能维持在10%-15%左右，就已经非常优秀了，要知道，股神巴菲特的长期年化也就20%左右，如果你把预期降低，你会发现你的持有体验会好很多，反而更容易拿得住,最后赚到的钱往往更多。

第三，关注持仓变化，但不要频繁操作。 你可以每个季度看看这只基金的季报，看看费逸最近买了什么行业，如果是你熟悉的行业，你会更有信心，除非市场发生极端的风格转换，否则不要因为短期的业绩波动就轻易赎回，投资是一场反人性的游戏，往往你坚持不住的时候,就是黎明前最黑暗的时候。