广电网络宽带，搅局者还是破局者？深度解析第四大运营商的真实生存现状

在这个信息爆炸的时代，家里的网速快不快、资费合不合理，似乎成了我们茶余饭后最常聊起的话题之一，曾几何时，我们要么选择移动，要么投奔联通或电信，这三家巨头几乎瓜分了整个市场，形成了一种微妙而稳固的“三足鼎立”局面，这几年，如果你细心观察，会发现身边多了一个选项，那就是——广电。

作为一名长期关注财经与科技领域的观察者，我对广电网络宽带的崛起之路一直保持着浓厚的兴趣，它不仅仅是一个新晋的宽带服务商，更是一个带着特殊使命和资源入局的“第四大运营商”，我想抛开那些晦涩难懂的财报数据，用更接地气的方式，和大家聊聊广电网络宽带到底怎么样？它是在单纯地“搅局”搞价格战，还是真的有能力成为市场的“破局者”？

“第四大运营商”的入场券：不仅仅是多一个选择

我们要搞清楚广电网络宽带到底是个什么来头，很多人对广电的印象还停留在那个“负责收有线电视费、上门修机顶盒”的老旧形象上，但事实上，早在2019年，中国广电就拿到了5G牌照，并在随后获得了192号段,正式成为了中国电信行业的第四名国家级玩家。

这就好比在一个原本只有三家米其林餐厅的街道上，突然开了一家拥有国宴背景的新馆子，这不仅仅是多了一个选择,更意味着底层格局的松动。

从财经的角度来看，广电入局最大的底气在于它手中的“黄金频段”——700MHz，这个频段在通信界被称为“黄金频段”，因为它信号穿透力强、覆盖范围广，建一个基站，别的运营商可能只能覆盖一个小区，广电的基站可能能覆盖好几个街区，这意味着广电在网络覆盖的基建成本上，理论上比移动、联通、电信要低得多。

我的个人观点是： 广电入局，对于消费者来说，最大的短期利好就是“鲶鱼效应”，以前三大巨头在宽带资费上虽然也有竞争，但往往是一种“默契的博弈”，广电这个带着“低价”基因闯入的鲶鱼，势必会打破这种默契，迫使其他运营商不得不推出更具性价比的套餐来留住用户,这本身就是一种市场福利。

生活实例：邻居李阿姨的“真香”体验与我的担忧

为了写这篇文章，我特意走访了身边几位使用了广电宽带的朋友和邻居,其中最典型的就是住我对门的李阿姨。

李阿姨今年65岁，是个典型的价格敏感型用户，以前她用的是某传统运营商的宽带，加上家里的IPTV电视业务，每个月要支出一百多块钱，对于退休金不高的她来说，这笔钱虽然付得起，但总觉得有点肉疼，半年前，她在小区门口看到广电在做推广，宣传语非常直白：“宽带免费送，只要办电视套餐。”

李阿姨心动了，算了一笔账：原本她每年就要交几百块的有线电视基本维护费（为了看本地新闻和戏曲频道），现在升级成广电的融合套餐，宽带直接送，电视频道还多了不少，整体算下来，每年的支出反而比以前降了30%。

“小伙子，这网速我看行，平时看个电视剧、跟孙子视频都不卡。”李阿姨在电梯里跟我炫耀道。

当我问起晚上七八点大家都在家看视频时网速怎么样时，李阿姨犹豫了一下：“那有时候确实会转圈圈，但我想想反正我不打游戏，也就忍了。”

这个生活实例非常具有代表性，它揭示了广电宽带目前的核心策略：利用庞大的有线电视用户基础，通过“电视+宽带”的捆绑策略，以低价换取市场份额。

但我必须在这里提出我的担忧，这也是我作为财经观察者不得不泼的一盆冷水，宽带业务，尤其是稳定的高速宽带，是一项“重资产、高技术”的运营活，广电虽然拥有700MHz的广覆盖优势，但在骨干网建设、出口带宽以及家庭宽带接入的运维经验上，与深耕几十年的三大巨头相比,依然存在不小的差距。

李阿姨遇到的“晚高峰卡顿”现象，很可能就是出口带宽拥堵或者本地接入设备负载过高造成的，对于像李阿姨这样对网络延迟不敏感的轻度用户，广电宽带是极具性价比的“真香”选择；但对于我这种需要在家开视频会议、甚至要玩大型网游的重度用户，目前的我,可能还不敢轻易把主线路切换到广电。

深度剖析：低价背后的商业逻辑与隐忧

我们常说“天上不会掉馅饼”，广电宽带之所以能打出“低价”甚至“免费”的牌，背后有其特殊的商业逻辑,但也隐藏着不容忽视的隐忧。

盘活存量，寻找增量

广电最宝贵的资产不是5G基站，而是那一根根已经铺设到千家万户的 coaxial cable（同轴电缆），以前这些线只用来传电视信号，现在通过技术改造（DOCSIS技术），可以在同一条线上传输宽带数据，对于广电来说，这叫“盘活存量资产”，如果不搞宽带，随着用户不断“剪线”（放弃有线电视），这些线缆就成了废品，搞宽带,等于让废品重新产生了现金流。

广电急需寻找新的增长点，传统电视业务下滑是不争的事实，入局通信和宽带，是广电系上市企业（如歌华有线、江苏有线等）保营收、稳股价的必经之路。

“出口带宽”的阿喀琉斯之踵

这里要科普一个稍微专业一点的概念，我们平时说的宽带，分为“最后一公里”和“骨干网”，广电的“最后一公里”——也就是进你家的那根线，可能没问题，但当你访问百度、淘宝或者连接海外服务器时,数据要经过广电的骨干网传输到互联网主干道上。

这就好比自来水管，广电把水管接到了你家，但主供水管（互联网出口）是它自己建的，还是租别人的？广电在部分地区的网络出口带宽依然依赖于租用其他运营商，这就导致了两个问题：一是成本受制于人，难以长期维持超低价；二是高峰期容易拥堵,就像李阿姨遇到的那样。

我的个人观点是： 广电目前的低价策略，本质上是一种“烧钱换市场”的互联网打法，但宽带不是互联网APP，用户粘性一旦形成，更换成本很高，广电如果能利用这个窗口期，把赚来的钱真正投入到骨干网建设和出口扩容上，而不是仅仅停留在营销层面，那么它才有未来，否则，低价带来的海量用户,最终会变成压垮服务质量的稻草。

5G时代的变数：700MHz的杀手锏

如果我们把目光从单纯的宽带拔高一点，看看5G时代,广电的布局就显得更有意思了。

前面提到的700MHz频段，在5G时代简直是神一般的存在，大家可能都有过在地下车库、电梯里手机没信号的尴尬经历，但广电的700MHz信号，穿透力极强,能轻松覆盖这些死角。

这就引出了广电宽带的另一个形态：5G FWA（固定无线接入）。

简单说，就是以后你家可能不需要拉光纤进屋了，直接放一个5G CPE（一种接收设备），插上电源，就能把广电的5G信号转换成家里的Wi-Fi，这对于那些老旧小区、光纤难以入户的农村地区，或者是租房族来说,简直是革命性的。

我想象这样一个生活场景：我的表弟刚毕业在大城市租房，房东不让乱打洞拉光纤，以前他只能用随身Wi-Fi，信号不稳且流量昂贵，他只需要买一个广电的5G CPE，放在窗台上，就能享受百兆以上的宽带速度，而且还能带着这个设备去朋友家,插上电就有网。

这种灵活性，是传统光纤宽带难以比拟的，这也是我认为广电宽带最有可能实现“弯道超车”的赛道，它不需要像三大巨头那样，为了铺设光纤而跟物业、业主斗智斗勇,它利用的是无形的空气。

投资视角：广电系的股票值得买吗？

既然我是财经写作者，肯定有不少读者关心，既然广电宽带搞得风生水起,那相关的股票有没有机会？

从投资逻辑来看，广电网络（及相关上市公司）目前处于一个“预期与现实博弈”的阶段。

利好面： 国家政策支持“全国一网”整合，5G建设带来的资本开支预期，以及用户数量的快速增长,这些都在推高市场的预期。
风险面： 正如我前面分析的，宽带业务的ARPU值（每用户平均收入）很低，单纯靠宽带很难赚大钱，如果5G业务不能迅速形成规模效应，或者共建共享（广电与中国移动的基站合作）出现摩擦,那么盈利能力的释放将远低于预期。

我的个人观点是： 短期看题材，长期看服务，如果你是短线投资者，广电系的股票可能会随着5G建设的进度和用户增长数据出现波段性的机会，但如果你是价值投资者，目前我建议保持谨慎，因为一个企业的核心竞争力，最终还是要回归到产品体验和护城河上，当“低价”的红利吃尽后，广电能否留住用户,才是决定其股价长期走势的根本。