st山水股吧，一场关于救赎与沉沦的股市修罗场，我眼中的散户众生相

大家好，我是你们的老朋友，一个在金融市场摸爬滚打多年的财经观察者，我想和大家聊聊一个特别的地方，或者说，一个充满魔幻色彩的“圈子”——st山水股吧。

提到ST山水（600234），很多老股民可能会心头一紧，或者眼神中闪过一丝复杂的意味，这不仅仅是一个股票代码，更是一段段关于财富缩水、赌徒心理”、关于在绝望中寻找希望的鲜活历史，而它的股吧,就是这段历史的实时直播间。

今天这篇文章，我不打算罗列那些枯燥的财务报表，也不想用太多晦涩难懂的专业术语来轰炸大家，我想用一种更自然、更像咱们老朋友喝茶聊天的方式，带大家走进这个虚拟却无比真实的社区，去听听里面的哭声和笑声，去剖析那些藏在K线背后的人性弱点,顺便聊聊我对这类股票的一些掏心窝子的看法。

那个充满“魔幻现实主义”的虚拟社区

如果你点开st山水股吧，你会发现这里简直就是一个微缩的社会名利场，或者说,是一个情绪的宣泄所。

这里的氛围，和那些蓝筹白马股的股吧截然不同，在茅台或者腾讯的股吧里，大家讨论的是护城河、是未来十年的业绩增长、是价值投资的真谛，但在st山水股吧，空气中弥漫着一种焦躁、一种渴望,甚至是一种近乎宗教般的狂热。

你会看到各种标题党：“惊天利好！主力吸筹完毕，即将起飞！”、“内幕消息：重组方已确定，明天一字板！”、“哭晕在厕所，为什么主力总是针对我？”这些帖子往往能获得极高的点击率和回复量。

为什么？因为持有ST股票的人，大多处于一种高度焦虑的状态，他们手中的筹码，随时可能因为公司的一纸公告而变得一文不值，也可能因为某种“神迹”而连续涨停，这种极端的不确定性,造就了股吧里极端的情绪。

我经常在股吧里看到一种现象，叫做“信息茧房”的自我强化，当股价下跌时，股吧里充满了对公司的谩骂、对管理层的诅咒，以及对监管层的抱怨；而当股价突然拉升，哪怕只是因为大盘普涨，股吧里的画风会瞬间突变，满屏都是“大佬牛逼”、“我看懂主力意图了”、“拿住别卖，数钱时刻”。

这种情绪的快速切换，让人不禁感叹：在金钱面前,人的理智是多么脆弱。

为什么我们总是对“ST”情有独钟？

说到这里，不得不聊聊一个很现实的问题：既然风险这么大,为什么还有那么多人前赴后继地冲进st山水？

这就得说到A股市场特有的“ST文化”了。

在很多散户眼中，ST标签不仅仅代表风险，更代表“机会”，这种机会的核心逻辑叫做“壳资源价值”和“困境反转”，咱们A股市场上市不易，这就让那些虽然经营不善但依然保有上市资格的公司（即“壳”）变得值钱起来。

散户们赌的是什么？赌的是会有“白衣骑士”进场重组，赌的是公司会通过变卖资产、政府补贴等方式“摘帽”,从而实现乌鸡变凤凰的逆袭。

我身边就有这样一个真实的例子。

我的一个远房表舅，老张，退休前是厂里的工会主席，老张平时省吃俭用，但对炒股这事特别热衷，几年前，他听信了一个所谓“高人”的推荐，全仓杀入了一只ST股票（当时的心态和现在st山水股吧里的很多朋友很像）。

老张当时跟我分析得头头是道：“你看，这股价才两三块钱，能跌到哪去？也就是地板了，只要它重组成功，哪怕稍微有点利好，翻倍不是轻轻松松？这就好比买彩票，亏了也就亏那点本金，赢了就是一套房。”

这种“便宜就是硬道理”、“亏有限赢无限”的心理，是绝大多数ST投资者的共同心声，老张运气好，那只股票后来真的因为涉及某个热门概念被借壳，连续拉了十几个涨停板，老张那几个月走路都带风，逢人就讲他的“价值投资”逻辑。

故事并没有结束，尝到甜头的老张，从此对ST股票产生了迷之信仰，他觉得只要自己眼光准，总能抓到下一个“妖股”，他又把资金投入到了另一只ST股票上，这次他没那么幸运了，公司因为连续亏损被终止上市，老张的资金在退市整理期腰斩再腰斩,最后几乎灰飞烟灭。

老张的故事，就是st山水股吧里无数散户命运的缩影，大家都在寻找那个“老张第一次”的奇迹，却往往忽略了“老张第二次”的悲剧。

st山水股吧里的“众生相”与“生活实例”

让我们把目光聚焦回st山水股吧，我看到了几种典型的“人物画像”，他们鲜活、真实,让人心疼又让人无奈。

第一种是“守望者”。

这类股民通常在高位或者相对高位买入，股价下跌后不舍得割肉，于是选择了死扛，他们在股吧里发帖，往往是为了寻求心理慰藉，他们会不断放大任何一点微小的正面消息，公司今天高管增持了100股，虽然钱不多，但信号意义重大啊！”或者“最近政策利好环保行业（山水通常涉及园林或相关业务），我们要有信心！”

他们把股吧当成了精神支柱,通过寻找同盟军来对抗内心的恐惧。

第二种是“技术派”或者说“超短博弈者”。

这类人在st山水股吧里通常比较活跃，他们可能并不关心山水这家公司到底是做园林的还是做地产的，也不关心它的负债率到底有多高，他们只看K线图，看分时图,看龙虎榜。

他们在股吧里发的帖子通常是：“分时图有主力护盘，量能萎缩，明天大概率反抽”、“龙虎榜显示游资接力，明天如果不板我就跑”，对于他们来说，st山水只是一个代码，一个筹码，他们试图在刀尖上舔血，赚快钱就跑，但往往常在河边走,哪有不湿鞋。

第三种，也是最让人唏嘘的，是“生活被套牢者”。

我想讲一个我在股吧里看到过的真实故事（为了保护隐私，我们称他为“老李”）。

老李在st山水股吧是个活跃分子，有一次他在深夜发了一个长贴，语气非常沉重，他说，他是个下岗工人，手里拿着这点买断工龄的钱，本来是想给儿子攒首付的，听人说st山水有重组预期，想搏一把，结果这一搏,深陷泥潭。

那天晚上，老李在帖子里详细描述了他这几天的状态：不敢看账户，不敢告诉老婆，晚上失眠，白天看着儿子发呆，他说：“今天股价又跌了5个点，那不仅仅是数字，那是儿子新房的一块瓷砖，是一平方米的阳台。”

帖子发出后，下面回复了几百条，有安慰他的，有骂他傻的，也有同样亏损的人跟着一起哭诉的，那个帖子，就像一个树洞,承载了太多普通人在资本市场面前的无力感。

那个帖子让我触动很大，我们常说股市有风险，但在冰冷的数字背后，是一个个家庭的悲欢离合，在st山水股吧,这种痛感因为股票的高风险属性而被无限放大。

穿越迷雾：ST山水的基本面到底怎么样？

聊了这么多情绪和故事，咱们还是得回归一下理性，看看st山水这家公司到底是个什么情况，毕竟，投资不能光靠情怀,最终还得看基本面。

ST山水，全称山西山水文化股份有限公司，听名字就知道，这原本是想搞文旅、搞园林的，但翻开它的历史，简直就是一部“折腾史”。

公司前身为*ST天龙，经历过多次控制权变更，主营业务也是变来变去，从最早的酒店服务到后来的旅游景观，再到试图搞广告、甚至一度想往新能源方向转型，给人的感觉就是，公司一直试图寻找出路,但始终没有找到一条稳固的护城河。

从财务数据上看，ST山水常年徘徊在盈亏平衡线的边缘，甚至多次陷入亏损，对于ST公司来说，保壳是第一要务，为了保壳，它们可能会在年底突击变卖资产、争取政府补贴，或者通过债务重组获得收益，这些操作虽然能让报表暂时好看，避免退市,但并没有改变公司的核心盈利能力。

在st山水股吧里，大家最津津乐道的就是“重组”，每隔一段时间，就会有传闻说某某大佬要入主，某某国企要混改，这些消息真真假假，难辨虚实，股价确实会因为传闻而异动,但最后往往是一地鸡毛。

这就好比一个病人，大家都在赌谁能给他换一个健康的“心脏”（重组），或者至少能给他打一剂强心针让他活过这个冬天（摘帽），但问题是，这个病人身体底子太差，手术风险极高,而且愿意给他做手术的医生似乎并不好找。

个人观点：在ST股吧里狂欢，不如在冷板凳上思考

作为在这个行业里看了这么多年戏的人，我想在st山水股吧这个语境下，发表几点我个人的看法，可能有些话不中听,但绝对是肺腑之言。

第一，ST股吧里的“内幕消息”，99%都是坑。 我在st山水股吧里看到太多人信誓旦旦地说“我有确切消息”，朋友们，咱们得动脑子想一想，如果真有确切的内幕消息，比如重组已经谈妥，这个消息值多少钱？人家会免费在股吧里告诉你？会带你一个散户发财？别天真了，股吧里的所谓内幕，要么是主力故意放出来骗你接盘的，要么就是某些人一厢情愿的意淫，在这个信息不对称的市场里，散户最大的优势其实是“不折腾”,而不是去听信小道消息。

第二，不要用“侥幸心理”代替“交易策略”。 很多持有st山水的朋友，亏损的根源在于没有止损线，买入的时候想的是“搏一搏，单车变摩托”，跌了之后想的是“反正亏这么多了，等反弹再走”。这种心态是致命的，ST股票最大的风险不是跌多少，而是直接退市，一旦退市进入股转系统，流动性瞬间枯竭，你想卖都卖不掉，参与ST股票交易，必须把它当成一种高风险的投机，设定严格的止损线，而不是把它当成一种“时间换空间”的投资。

第三，生活比股票重要。 回到老李的故事，我真心希望所有在st山水股吧里煎熬的朋友，能时刻提醒自己：股票只是生活的一部分，甚至不是最重要的部分。如果你因为这只股票影响了你的工作、你的家庭关系、你的睡眠，那么无论它最后涨不涨，你其实都已经输了，我在股吧里看到有人发誓“不回本绝不销户”，这种悲壮的气势虽然感人，但在市场面前毫无意义，市场不相信眼泪,更不相信誓言。

第四，价值”的反思。 ST山水之所以成为ST，本质上是因为它在资本市场上没有创造足够的价值，或者说它创造的价值无法覆盖它的成本，我们作为投资者，最应该做的，是去寻找那些踏踏实实做生意、赚钱的公司，而不是把精力花在那些整天琢磨怎么“保壳”、怎么“玩概念”的公司身上。 A股市场有其特殊性，壳价值在很长一段时间内依然存在，但随着注册制的全面推行，退市机制的常态化，壳资源的价值正在大打折扣，这是一个不可逆转的大趋势，还在做着“乌鸡变凤凰”旧梦的人,迟早会被时代的车轮碾过。