新能源龙头股一览表，在周期低谷中，谁是穿越风暴的真正王者？

说实话,最近我和身边几个做投资的朋友吃饭，大家聊起股票，话题总绕不开一个词——“痛”。

这种痛感非常具体：你走在大街上，满眼跑的都是绿牌车，比亚迪、特斯拉、理想，甚至你回老家过年，发现村口二大爷都开上了新能源汽车；你去旅游，看到西北荒漠里铺天盖地的光伏板像蓝色的海洋一样壮观，按理说，这是一个景气度爆表的时代，可当你打开账户，看到新能源板块的K线图，那叫一个“跌跌不休”。

这就是周期的力量,也是市场的残酷。

很多朋友在后台问我：“老张，新能源到底是不是不行了？现在是不是该割肉离场？”或者反过来问：“现在这么便宜，是不是抄底的好时候？”

我的回答很直接：新能源作为人类能源变革的终极方向，逻辑没有变，变的是节奏。 以前是“鸡犬升天”，现在到了“大浪淘沙”的阶段，只有真正的龙头，那些拥有护城河、能扛过价格战、甚至能在价格战中收割份额的公司，才值得你留在自选股里。

我就把这份新能源龙头股一览表摊开来，结合咱们生活中的真实场景，聊聊这些公司到底成色如何，以及在这个动荡的时期，我们该怎么看待它们。

电池与整车：电动化的心脏与躯壳

如果说新能源车是一场革命,那么动力电池就是这场革命的“心脏”，而整车厂就是展示成果的“躯壳”，这个板块是资金容量最大，也是大家最关心的。

宁德时代 (300750)：那个让车企“又爱又恨”的霸主

【公司地位】 毫无争议的全球“宁王”，动力电池市占率连续多年全球第一。

【生活实例】 前两天我有个邻居老李，兴冲冲地买了一辆某品牌的豪华电动车，提车时跟我吹嘘这车加速多快、内饰多豪华，我问他：“你知道这车的心脏是谁造的吗？”他愣了一下，翻开说明书，上面赫然写着“宁德时代”，这就很有意思了，无论你买的是特斯拉、宝马，还是蔚来、极氪，大概率都在用宁德时代的电池，这就好比不管你吃的是麦当劳还是肯德基，里面的可乐可能都是同一家厂供应的。

【个人观点】 很多人觉得宁德时代这两年股价跌了不少，是不是不行了？恰恰相反，我认为这是“强者恒强”的最佳注脚，现在的电池行业正在进行惨烈的价格战，上游碳酸锂价格暴跌，下游车企又在拼命压价，在这种两头受气的情况下，小厂早就亏得底裤都不剩了，但宁德时代凭借技术壁垒（比如麒麟电池、神行超充电池）和极致的成本控制，依然能保持可观的利润。

这就是龙头的底气,我的看法是，在电池领域，宁德时代不是在参与竞争，而是在制定标准，如果你看好电动化，它是绕不开的标的，哪怕它现在的估值不再像当年那么“性感”，但它的确定性是全市场最高的。

比亚迪 (002594)：全产业链闭环的“卷王”

【公司地位】 全球新能源汽车销量冠军，也是唯一一家掌握电池、电机、电控及芯片等全产业链核心技术的车企。

【生活实例】 我想大家对比亚迪的感知是最强的，以前提到比亚迪，很多人可能还会觉得有点“土”，但现在呢？我上班路上看到的网约车，十辆有八辆是比亚迪；去接孩子放学，门口停的秦、海豚、宋，满大街都是，更有意思的是，我有次去4S店逛，销售跟我说：“现在买燃油车的人，很多最后都转去看比亚迪了，因为油电同价，买电车太划算。”

【个人观点】 比亚迪是我非常佩服的一家公司，佩服点在于它的“垂直整合”能力，别的车企造车，电池要买宁德时代的，芯片要买英飞凌的，屏幕要买别家的，成本全被供应商赚走了，比亚迪倒好，除了轮胎和玻璃，几乎啥都自己造，这意味着什么？意味着当价格战打响，别人降价是割肉，比亚迪降价只是“少赚点”。

这就是为什么今年车市杀成血海,比亚迪依然能喊出“电比油低”的口号，虽然它的毛利率不算行业最高，但它的规模效应和成本控制无人能敌，我的观点是，短期看，股价会受销量波动影响；但长期看，比亚迪已经具备了成为全球顶级车企的基因，它是中国汽车工业百年一遇的机会。

光伏：从“躺赢”到“剩者为王”

如果说电动车是To C（面向消费者）的生意，那光伏就是典型的To B（面向企业）生意，而且是一个极其依赖政策和技术迭代的高频行业。

隆基绿能 (601012)：光伏界的“苦行僧”

【公司地位】 曾经的“光伏茅”，单晶硅片领域的绝对龙头，现在正在全力向BC电池技术转型。

【生活实例】 记得前几年，老家有个表弟去西北搞光伏安装，那几年真是“捡钱”时代，只要能搞到组件，装上就能赚钱，那时候隆基的股票也是飞天神兽，但今年过年我再见到他，他叹气说：“现在卷啊，组件价格跌得比白菜还快，很多小厂都倒闭了，只有手里有技术的大厂还在硬撑。”

【个人观点】 隆基这两年股价跌得惨，很多人骂它管理层反应慢，被做N型电池的对手超了车，但我个人对隆基依然抱有敬意，在光伏这个技术路线每隔几年就大洗牌的行业里，隆基当年押注单晶硅取代多晶硅，一战成名，现在它押注BC电池路线，这又是一场豪赌。

我的看法是,光伏行业目前正处于严重的产能过剩期，这是行业出清的必经之路，隆基作为龙头，肯定会受伤，但它的现金流和研发实力是行业顶尖的，对于投资者来说，现在买光伏龙头，买的不是当下的爆发力，而是熬死对手后的“寡头红利”，如果你没有一颗强大的心脏，这个板块暂时少碰，因为底在哪里，谁也说不准。

阳光电源 (300274)：光储一体化的“大脑”

【公司地位】 全球光伏逆变器龙头，并且正在储能领域攻城略地。

【生活实例】 逆变器这东西大家平时看不见，但它就像光伏电站的“大脑”，负责把光伏板发的直流电变成我们能用的交流电，我有次去参观一个企业的屋顶光伏项目，那个工程师指着不起眼的几个柜子说：“这几个箱子几十万，都是阳光电源的，坏了整个电站都得停，所以不敢买杂牌，必须买龙头。”

【个人观点】 相比于隆基这种做“硬通货”组件的，阳光电源做的是“电子类”产品，技术迭代更快，毛利率也相对高一些，更重要的是，它在储能这个赛道上卡位非常好，未来的新能源不仅仅是发电，更重要的是存电，阳光电源把逆变器和储能系统结合得很好，这是它未来的增长极。

我个人认为,阳光电源的弹性比隆基大，但波动也更剧烈，如果你看好未来“光伏+储能”的爆发，阳光电源是比组件厂更性感的选择。

上游资源：周期之王的疯狂与落寞

新能源产业链的最上游,是那些挖矿的企业，它们是周期的放大器，行情好时股价翻十倍，行情差时腰斩再腰斩。

天齐锂业 (002466) & 赣锋锂业 (002460)：白色石油的守望者

【公司地位】 全球锂资源的双雄，一个手握全球最好的锂矿，一个拥有强大的锂盐加工能力和全球布局。

【生活实例】 还记得2022年那时候吗？碳酸锂价格涨到60万元/吨，那时候只要家里有矿，就像家里有印钞机一样，我有个在有色金属行业工作的同学，那时候天天朋友圈晒去澳洲考察矿山的照片，意气风发，结果呢？现在碳酸锂价格跌到了10万元左右，很多高成本的锂矿已经停产了，我那个同学现在也很低调，说：“这东西，真不是人干的，心跳太快。”

【个人观点】 对于这两家锂业龙头，我的观点非常鲜明：它们是典型的周期股，千万不要用成长股的逻辑去估值。 很多人在200块买入天齐锂业，觉得它是新能源核心，结果跌到40块，为什么？因为资源价格是不可控的，现在的锂价虽然企稳了，但想要回到当年的巅峰，短期内很难。

投资资源股,拼的是对商品价格的判断，如果你认为未来几年电动车销量继续大涨，锂资源会再次紧缺，那现在就是周期的底部；反之，如果你觉得产能过剩还要持续两三年，那就还得熬，我个人倾向于认为，锂价最黑暗的时刻可能过去了，但黎明前的黑暗往往最冷，普通投资者很难拿捏这种周期拐点，建议小仓位参与，或者干脆回避，去投更稳定的中下游。

电网与风电：默默赚钱的“基建狂魔”

除了大家耳熟能详的电池和光伏,新能源还有一个容易被忽视的板块，那就是电网建设和风电。

国电南瑞 (600406)：特高压的“定海神针”

【公司地位】 能源互联网领域的高科技企业，也是电网二次设备的绝对龙头。

【生活实例】 咱们平时用电，可能只关注电费多少，但很少想过电怎么从几千公里外的新疆送到上海，这就靠“特高压”技术，被称为电力的高速公路，国电南瑞就是造这条高速公路控制系统的，这公司听起来很枯燥，不像比亚迪那么酷，但它就像国家电网的“亲儿子”，订单非常稳定。

【个人观点】 如果说电动车是“成长的烦恼”，那国电南瑞就是“稳健的幸福”，不管谁家造的电动车，不管谁家发的电，最后都要上网，都要调度，国电南瑞的护城河极深，技术壁垒极高，几乎没有民营竞争对手能撼动它的地位。

在市场大跌的时候,这种现金流好、分红稳定、背靠大树好乘凉的公司，往往是最好的避风港，我个人非常偏爱这种类型的公司，它可能不会让你一年翻倍，但能让你睡得着觉。

深度思考：我们该如何面对这份“龙头一览表”？

写到这里,这份新能源龙头股一览表其实已经列得差不多了，但我更想和大家聊聊，面对这些曾经带给我们财富，又带给我们亏损的股票，我们该保持什么样的心态。

承认现实：新能源不再是“傻瓜式”赚钱的时代 前几年，你只要买个新能源ETF，闭着眼买都能赚，那是行业从0到1的爆发期，现在行业进入了从1到10的淘汰期，这个时候，选股比择时更重要，你买错了小厂，可能就退市了；你买了龙头，虽然也会跌，但至少活下来并反弹的概率大得多，这就是为什么我们今天要死磕“龙头”的原因。

不要迷信“龙头”永远不败 即使是宁德时代、比亚迪，也会受宏观经济影响，也会受地缘政治影响（比如欧美的关税政策），我们买龙头，买的是大概率，不是保本，不要因为买了龙头就全仓梭哈，依然要做好仓位管理。

用生活的常识去判断投资 我一直在文章里穿插生活中的例子，是因为投资来源于生活。