大家好,我是你们的老朋友,一个在金融市场摸爬滚打多年的财经观察员。
我想和大家把时钟拨回到2018年,如果你是那一年就入市的老股民,听到“2018年”这三个字,可能心里会咯噔一下,甚至会下意识地摸摸自己的钱包,看看伤口是否已经愈合,是的,2018年对于A股来说,是极其艰难、令人难忘的一年,单边下跌的指数,中美贸易摩擦的阴云,还有那让人爱恨交织的新股市场。
当我们翻开这张2018年新股发行一览表时,看到的不仅仅是冷冰冰的数据和公司代码,更是一段段鲜活的市场记忆,是无数投资者在希望与绝望之间反复横跳的真实写照,我就想借着这张一览表,和大家聊聊那个特殊的年份,聊聊那些“巨无霸”和“独角兽”,以及打新神话是如何在那一年被打破的。
从“大快干上”到“细水长流”:发行节奏的急刹车
我们得从宏观的角度来看这张一览表,如果你把2017年和2018年的新股发行数据放在一起对比,那感觉就像是坐过山车,从最高点直接俯冲到了平地。
还记得2016年、2017年吗?那时候的新股发行,用“狂飙突进”来形容一点也不为过,一周发行十几只新股是常态,股民们虽然抱怨抽血效应太严重,但手里拿着中签的新股,心里还是美滋滋的,因为那时候的新股上市后,动不动就是十几个涨停板,那是真正的“捡钱”时代。
2018年变了。
根据统计,2018年全年,A股共有105家新股上市(这个数据不含特殊处理的延后情况,具体统计口径略有差异但大体一致),这个数字是什么概念?相比2017年的400多家,可以说是断崖式下跌,监管层在2018年明显踩下了一脚急刹车。
为什么会这样?我的观点很明确:这是市场环境倒逼下的必然选择。
2018年A股市场本身就极度缺血,上证指数从年初的3300多点,一路跌到年末的2400多点,如果还保持2017年那种发新股的速度,市场恐怕早就崩盘了,这张一览表背后,体现的是监管层的一种“维稳智慧”——在市场极度虚弱时,必须减少新股供给,让市场休养生息。
这就好比一个生病的人,本来胃口就不好,你不能再像他健康时那样逼他大鱼大肉(大量IPO),只能给他喝点粥(少量IPO),慢慢调理。
“独角兽”的狂欢与落寞:工业富联的启示
翻看2018年新股发行一览表,有几个名字你是绝对无法忽视的,它们就像巨石投入湖面,激起了巨大的波澜,我指的就是所谓的“独角兽”企业——工业富联(富士康)、药明康德、宁德时代。
2018年初,市场还在热议“独角兽回归”,监管层也为这些新经济企业开通了所谓的“绿色通道”,在这张一览表中,工业富联(601138)无疑是最耀眼的明星。
我还记得工业富联发行前后的那段日子,我的邻居老张,平时只买银行理财的老头子,都跑来问我:“小李,听说那个富士康要上市了,是不是中了签就能发财?”
工业富联的募资额高达272亿元左右,这在2018年低迷的市场中简直是一个天文数字,它占据了当年很大一部分的融资额度,当时的市场情绪是非常矛盾的:大家期待“独角兽”能带来新的投资热点,提振市场信心;大家又担心这个“巨无霸”会把市场仅剩的一点资金吸干。
结果呢?工业富联上市之初确实有过高光时刻,市值一度冲破5000亿,但好景不长,随后便是漫长的价值回归之路,到了2018年年底,工业富联的股价已经跌破了发行价,让那些中签没卖、或者追高进去的投资者叫苦不迭。
这就引出了我的一个核心观点:规模不等于价值,名气不等于涨幅。
在2018年之前,大家习惯了“新股=暴利”的公式,但工业富联给所有人上了一课,当一个新股的盘子足够大,大市环境又不好的时候,它一样会破发,一样会让你亏钱,这张一览表里,工业富联就像一个警示碑,告诉我们要打破对“独角兽”的盲目崇拜,回归企业基本面本身。
“破发”时代的来临:打新神话的破灭
说到这里,我必须得提一下2018年新股市场最让人心惊肉跳的一个词——破发。
在以前,我们打新(申购新股)基本属于“稳赚不赔”的买卖,只要你运气好中了签,那就是天上掉馅饼,2018年的一览表里,记录着不少让人心碎的时刻。
让我们来看一个具体的例子,2018年12月,也就是年底的时候,市场环境最恶劣的时候,有一家叫天能重工的公司上市了,还有像华西证券(虽然年初上市,但后续表现震荡)以及后来的新疆交建等,都出现了上市后不仅没有连板,甚至在开板后迅速跌破发行价,甚至有的在上市几天就面临破发危机的情况。
我记得特别清楚,那是2018年的一个深秋的下午,我的朋友老王,一个资深的老股民,平时操作很谨慎,那天他兴冲冲地给我打电话:“中了!终于中了!XX新股!”
按照以前的逻辑,这时候应该庆祝,但当时那个市道,我反而替他捏了一把汗,我劝他说:“老王,这公司基本面一般,行业也不景气,现在大盘这么差,开盘要是涨停板没封住,或者只有两三个板就开了,你就赶紧跑吧,别贪心。”
老王当时还挺自信:“没事,以前新股怎么也得有个五六七个板吧?”
结果,那支股票上市后,仅仅收获了3个涨停板就打开了,并且在随后的几天里一路下跌,甚至一度跌破了发行价,老王因为贪心想多拿一会儿,结果利润回吐,差点本金受损,那天晚上他请我喝酒,喝得酩酊大醉,嘴里一直念叨:“世道变了,世道变了……”
这就是2018年新股发行一览表背后血淋淋的现实。“无脑打新”的时代,在那一年彻底终结了。
这其实是一个非常深刻的教训,它告诉我们,金融市场没有绝对的“免费午餐”,当市场情绪极度低迷,流动性枯竭时,任何资产价格都可能被重估,哪怕是刚上市的新股。
严监管下的“堰塞湖”疏通
如果我们再深挖一下这张一览表的数据,你会发现另一个特点:过会率的大幅下降。
2018年,被称为“史上最严发审委”登场,以前IPO排队的企业有几百家,被称为“堰塞湖”,但在2018年,你会发现这张一览表里的公司,虽然数量少了,但质量相对(注意,我只是说相对)更经得起推敲了一些。
我记得有一段时间,IPO发审会的通过率低得吓人,甚至出现过“零过会”或者“三过一”的情况,很多企业兴冲冲地去排队,结果被发审委问得哑口无言,最后只能灰溜溜地撤回材料。
作为财经观察者,我对这一点是持肯定态度的。
虽然2018年股市跌得很惨,但从长远来看,这种严监管是必须的,它就像一个严厉的看门人,把那些想浑水摸鱼、业绩造假、粉饰报表的公司挡在了资本市场的大门外,对于咱们普通投资者来说,虽然这意味著可打的新股少了,但至少踩雷的概率稍微降低了一点点。
这张一览表里的每一个名字,都是经过千锤百炼才幸存下来的,这也反映了监管层思路的转变:从追求“数量”转向追求“质量”。
2018年给我们的启示:如何在寒夜中生存
写到这里,看着这张2018年新股发行一览表,我不禁感慨万千,这不仅仅是一张表格,它更像是一份“生存指南”的底稿。
站在今天的角度回望2018年,我们应该吸取哪些教训呢?我想发表几点个人的看法,希望能对大家有所启发:
第一,敬畏市场,不要迷信“惯例”。 很多投资者在2018年吃亏,就是因为太迷信以前的经验了。“以前新股都涨”不等于“现在新股会涨”,“以前大票能稳住”不等于“现在大票能抗跌”,市场是动态变化的,尤其是A股这种政策导向和情绪导向都很明显的市场,我们必须时刻保持警惕,随时调整自己的策略。
第二,基本面研究不再是空话。 在2018年那种鸡飞狗跳的行情里,只有真正有业绩支撑、有核心竞争力的公司(比如一览表里的宁德时代,虽然也经历了调整,但长期看还是展现了龙头的韧性)才能扛过去,对于那些纯粹靠讲故事、蹭热点上市的公司,市场在2018年给出了最无情的惩罚,以后打新前,哪怕只花10分钟去看看招股书,了解一下公司是干嘛的,赚不赚钱,都可能帮你避开一个坑。
第三,流动性比什么都重要。 2018年新股破发,很大程度上是因为市场没钱了,流动性枯竭,这提醒我们,在投资任何资产时,都要考虑它的“流动性”,如果一只股票盘子巨大,又没人接盘,那理论上的价值再高,你也兑现不了。
冬天终将过去
2018年新股发行一览表,记录的是一段寒冷的历史,那一年,我们在焦虑中等待,在失望中寻找希望。
但正如自然界四季轮回一样,金融市场也没有永远的冬天,2018年的严冬,实际上是为后来的市场出清了泡沫,夯实了基础,那些在2018年艰难上市并存活下来的企业,很多后来都成了行业的脊梁;那些在2018年学会了风险控制的投资者,在后来的牛市中收获了更丰厚的回报。
当我们再次翻开这张一览表时,不要只看到那些绿色的数字和破发的惨状,更要看到市场自我进化、自我净化的力量,这就是金融市场的魅力所在——它永远在惩罚贪婪与无知,同时也在奖赏理性与耐心。
希望这篇回顾文章,能让你想起那个特殊的年份,也希望这些历史的尘埃,能成为你未来投资路上的垫脚石,投资路漫漫,愿我们都能在风雨中学会撑伞,在寒冬里学会生火。
好了,今天的分享就到这里,如果你对2018年的某只新股有什么特别的回忆,或者有什么想说的,欢迎在评论区和我交流,我们下期再见!




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